Šis nav ieguldījumu ieteikums. Šeit sniegtā informācija ir paredzēta tikai izglītojošiem un informatīviem nolūkiem un nav uzskatāma par ieteikumu pirkt vai pārdot jebkuru finanšu produktu.
Margin prasības ir viens no svarīgākajiem jēdzieniem, ko var saprast akciju tirgotājs, un margin prasības nosaka, cik daudz pašu kapitāla tirgotājam ir jāiemaksā, lai atvērtu un uzturētu sviras pozīciju. Margin prasības ir atkarīgas no pamatā esošā aktīva, tirgotāja veida un tirgus apstākļiem.
Kādi ir maržas nosacījumi
Maržas nosacījumi ir noteikumi, kas nosaka minimālo pašu kapitālu, kas tirgotājam jāuztur kontā. Sākotnējā marža ir iemaksa, kas nepieciešama pozīcijas atvēršanai, bet uzturēšanas marža ir minimālais pašu kapitāls, kas nepieciešams, lai pozīcija paliktu atvērta. Sākotnējā marža un uzturēšanas marža ir divas galvenās maržas prasības, un abas maržas nosaka brokeris vai birža.
Sākotnējā marža ir apgriezti proporcionāla svirai. 5:1 svirai atbilst 20 procentu sākotnējā marža, 10:1 svirai atbilst 10 procentu sākotnējā marža, un 20:1 svirai atbilst 5 procentu sākotnējā marža. Formula ir vienkārša: sākotnējās maržas procenti = 1 / svira.
Uzturēšanas marža ir sprūda punkts margin call (maržas pieprasījumam). Tirgotājs, kuram ir €10,000 sākotnējā marža un 50 procentu uzturēšanas marža, saņem margin call, kad pašu kapitāls nokrīt līdz €5,000. Tirgotājam jāiemaksā papildu līdzekļi, lai pašu kapitāls atgrieztos sākotnējās maržas līmenī.
Kāpēc svarīgas ir maržas prasības
Pirmais iemesls ir drošība. Maržas prasības ir izstrādātas, lai pasargātu tirgotāju no pilnīga zaudējuma, un maržas prasības ir tirgotāja galvenā aizsardzība pret sviras efektu. Tirgotājs, kurš ievēro maržas prasības, var izdzīvot tirgus kritumā, un tirgotājs, kurš ievēro maržas prasības, var palikt tirgū pietiekami ilgi, lai gūtu peļņu.
Otrais iemesls ir izmaksas. Maržas prasības nosaka finansēšanas maksu, un finansēšanas maksa ir procentuāla daļa no pozīcijas vērtības. Tirgotājs, kurš izmanto zemu sviru, maksā mazāku finansēšanas maksu, bet tirgotājs, kurš izmanto augstu sviru, maksā lielāku finansēšanas maksu. Tirgotājam vajadzētu salīdzināt finansēšanas maksu ar paredzamo atdevi, un tirgotājam nevajadzētu izmantot sviru, ja finansēšanas maksa ir lielāka par paredzamo atdevi.
Trešais iemesls ir regulējums. Regulators nosaka minimālās maržas prasības mazumtirdzniecības klientiem, un regulators izmanto maržas prasības, lai pasargātu tirgotāju no pārmērīgas sviras izmantošanas. Tirgotājs, kurš ievēro regulatora noteikumus, ir likuma pusē, bet tirgotājs, kurš ignorē noteikumus, var zaudēt licenci tirdzniecībai.
Kā tiek noteiktas maržas prasības
Pirmais faktors ir pamatā esošais aktīvs. Svārstīgiem aktīviem ir augstākas maržas prasības, bet stabiliem aktīviem — zemākas maržas prasības. Tirgotājam ir jāpārbauda marža katram aktīvam.
Otrais faktors ir tirgotāja klasifikācija. Mazumtirdzniecības klientiem ir augstākas maržas prasības nekā profesionālajiem klientiem, un regulators nosaka minimālās maržas prasības mazumtirdzniecības klientiem. Tirgotājs, kurš atbilst profesionāla klienta kritērijiem, var pieteikties zemākai maržai, un brokeris var pieprasīt papildu dokumentāciju.
Trešais faktors ir tirgus apstākļi. Brokeris var palielināt maržas prasības periodos ar augstu svārstīgumu, un brokeris var palielināt maržas prasības ap ziņu notikumiem. Tirgotājam ir jāpārbauda brokeru maržas politika, un tirgotājam jābūt gatavam tam, ka marža var pieaugt.
Kā labi izmantot maržas prasības
Pirmais noteikums ir noteikt pozīcijas apjomu atbilstoši riskam. Tirgotājam jānosaka pozīcijas apjoms tā, lai stop-loss pie 1 procenta no ieejas cenas radītu 1 procenta zaudējumus kontā. Pozīcijas apjoms tiek aprēķināts kā dolāru summa, ko tirgotājs ir gatavs zaudēt, dalīta ar attālumu līdz stop-loss.
Otrais noteikums ir izmantot stop-loss. Stop-loss ierobežo zaudējumus, un stop-loss ir tirgotāja galvenais instruments, lai pārvaldītu riska līmeni sviras pozīcijā. Stop-loss jānovieto tādā līmenī, kas atbilst tirgotāja riska tolerancei, un stop-loss nedrīkst pārvietot pret tirgotāju.
Trešais noteikums ir saglabāt naudas rezervi. Tirgotājam jāuztur 6 līdz 12 mēnešu maržas maksājumi naudā, un naudai jābūt atsevišķā kontā. Rezerve pasargā tirgotāju no maržas pieprasījuma (margin call) īslaicīga tirgus krituma laikā, un rezerve dod tirgotājam laiku papildināt kontu.
Ceturtais noteikums ir uzraudzīt maržas līmeni. Tirgotājam maržas līmenis jāpārbauda regulāri, un tirgotājam jāiestata brīdinājums 30 procentus virs uzturēšanas maržas. Brīdinājums dod tirgotājam laiku rīkoties pirms tam, kad Broker nosūta margin call.
Margin call sekas
Pirmā sekas ir papildu līdzekļu pieprasījums. Brokeris pieprasa papildu līdzekļus, lai atjaunotu pašu kapitālu līdz sākotnējai maržas līmenim, un tirgotājam īsā laikā jāiemaksā šie līdzekļi. Tirgotājs, kurš neiemaksā līdzekļus, ļauj brokerim pozīciju likvidēt.
Otrā sekas ir piespiedu likvidācija. Brokeris var likvidēt pozīciju ar nākamo pieejamo cenu, un likvidācija var notikt vissliktākajā iespējamajā laikā. Tirgotājs realizē zaudējumus, un zaudējumi var būt lielāki par sākotnējo maržu slīdēšanas (slippage) dēļ.
Trešā sekas ir negatīvais atlikums. Tirgotājs, kuram nav pietiekama pašu kapitāla, lai segtu margin call, var nonākt ar negatīvu konta atlikumu, un brokeris var pieprasīt papildu līdzekļus. Negatīvais atlikums ir reti sastopams, un negatīvais atlikums biežāk rodas ļoti ar sviru (highly leveraged) pozīcijās.
Biežāk uzdotie jautājumi par maržas prasībām
Kāda ir minimālā sākotnējā marža? Minimālā sākotnējā marža tiek noteikta Broker un regulatora. Eiropas Savienībā minimālā sākotnējā marža akcijām ir 20 procenti no pozīcijas vērtības, kas atbilst 5:1 svirai.
Vai maržas prasības var mainīties? Jā, Broker var jebkurā laikā mainīt maržas prasības, īpaši ap ziņu notikumiem vai periodos ar augstu svārstīgumu. Tirgotājam jāpārbauda Broker maržas politika, un tirgotājam jābūt gatavam, ka marža var pieaugt.
Kas notiek, ja marža netiek izpildīta? Broker noraida pasūtījumu vai likvidē pozīciju. Tirgotājs, kuram kontā nav pietiekami daudz pašu līdzekļu, nevar atvērt pozīciju, un tirgotājam jāiemaksā papildu līdzekļi vai jāsamazina pozīcijas apjoms.
Saistītie resursi
Kur sākt
Ja jūs izvērtējat maržas prasības, visnoderīgākais pirmais solis ir aprēķināt sākotnējo maržu reprezentatīvai pozīcijai un salīdzināt maržas prasības starp trim līdz pieciem Brokeriem. Mūsu brokeru salīdzinājums uzskaita Brokerus, kas piedāvā maržas tirdzniecību un maržas prasības, kas kopā parāda, ko Brokeris piedāvā, pirms jūs veicat pirmo sviras darījumu.