Šis nav ieguldījumu ieteikums. Šeit sniegtā informācija ir paredzēta tikai izglītojošiem un informatīviem nolūkiem un nav uzskatāma par ieteikumu pirkt vai pārdot jebkuru finanšu produktu.
Robo-advisors ir tiešsaistes pakalpojums, kas izveido un pārvalda portfeli, izmantojot algoritmu, ar ierobežotu vai bez cilvēka konsultanta iesaistes. Šai kategorijai pieder gan “tīri” robo-advisors kā atsevišķi produkti, gan brokeri, kas piedāvā robo-advisor līmeni līdzās pašvadītam kontam, kā arī pilna servisa brokeri, kuri izmanto automatizāciju daļai portfeļa veidošanas. Kopīgais ir automatizācija tam darbam, ko konsultants citādi veiktu manuāli.
Ko patiesībā dara robo-norādītājs
Galvenais pakalpojums ir riska profilēšana, portfeļa veidošana, rebalansēšana un nodokļu zaudējumu “tax-loss harvesting”. Tirgotājs aizpilda anketu par saviem mērķiem, laika horizontu un riska toleranci, un algoritms sadala līdzekļus zemu izmaksu ETF kombinācijā. Portfelis tiek rebalansēts periodiski, lai saglabātu mērķa sadalījumu, un algoritms izmanto nodokļu zaudējumus tur, kur struktūra to ļauj. Daži robo-norādītāji piedāvā arī tiešo indeksēšanu (direct indexing), kur algoritms tur atsevišķus akciju vērtspapīrus, lai atdarinātu indeksu, kas ļauj veikt vēl detalizētāku nodokļu zaudējumu “tax-loss harvesting”.
Maksa par pakalpojumu parasti ir 0.20% līdz 0.50% no aktīviem gadā, papildus pamatā esošo ETF izdevumu koeficientiem (expense ratios). Kopējās izmaksas “all-in” bieži vien ir zem 0.50% gadā, kas ir daļa no tipiskās pilna servisa Broker maksas.
Pamatojums robo-advisor izmantošanai
Spēcīgākais arguments ir par tirgotājiem, kuri vēlas bezrokas, zemu izmaksu, plaši diversificētu portfeli un kuriem nav laika, intereses vai zināšanu, lai to pārvaldītu pašiem. Algoritms paveic darbu, izmaksas ir zemas, un rebalansēšanas disciplīna tiek nodrošināta. Uzkrāšanas posma ieguldītājam, ar 20 gadu horizontu un standarta mērķa datuma glide path, robo-advisor ir grūti pārspēt izmaksu ziņā par katru vērtības pievienošanas bāzes punktu.
Otrs arguments ir par tirgotājiem, kuri vēlas ekspozīciju plašākai stratēģijai, nekā viena brokeris var piedāvāt. Daži robo-advisors ir broker-agnostic un novirza darījumus starp vairākiem custodians, lai iegūtu labāko izpildi, zemāko expense ratio vai nodokļu ziņā efektīvāko aktīvu izvietojumu.
Trešais arguments ir par tirgotājiem, kuri ir karjeras sākumā un vēlas noklusējuma uzvedību. Robo-advisor novērš nepieciešamību pieņemt aktīvu sadales lēmumus, kas ir noderīgi tirgotājam, kurš vēl nav izveidojis spēcīgu viedokli par aktīvu sadali. Kļūdīšanās izmaksas ir nelielas, un pareizības izmaksas ir tādas pašas kā pašvadītam portfelim.
Iemesli pret robo-advisor izmantošanu
Galvenais iebildums ir personiska kontakta trūkums. Robo-advisor nezvana tirgotājam, kad tirgus krīt, nepielāgo stratēģiju nozīmīgam dzīves notikumam un neizsaka viedokli par tirgotāja pilno finanšu ainu. Tirgotājam ar vienkāršu situāciju tas ir pieņemami. Taču tirgotājam ar sarežģītu situāciju automatizācija ir ierobežojums.
Otrs iebildums ir ierobežotā pielāgošana. Lielākā daļa robo-advisor piedāvā fiksētu portfeļu kopumu, kas balstīts uz riska profilu. Tirgotājs, piemēram, nevar izslēgt kādu sektoru, palielināt tematiskā ETF īpatsvaru vai novirzīt portfeli uz konkrētu faktoru modeli. Algoritma izvēles ir tirgotāja izvēles.
Trešais iebildums ir atkarība no pamatā esošajiem ETF. Robo-advisor sniegums ir to ETF sniegums, no kura atskaitīta komisijas maksa. Tirgotājs uzņemas tādu pašu tirgus risku kā pasīvs investors, tikai ar nelielu papildu maksu. Tirgotājam, kurš varētu iegādāties tos pašus ETF tieši, izmantojot discount broker, un veikt rebalansēšanu manuāli, robo-advisor komisija ir reāls bremzējošs faktors.
Ceturtais iebildums ir algoritma aklās zonas. Riska profilēšanas anketa ir vienkāršojums. Portfelis tiek veidots, balstoties uz atbildēm, un atbildes ne vienmēr atspoguļo tirgotāja patieso riska toleranci. Tirgotājs, kurš pārlieku uzticas anketai un tur pārāk maz naudas rezervē, var piedzīvot kritumu (drawdown), ko psiholoģiski ir grūtāk noturēt, nekā algoritms bija paredzējis.
Kaip izvērtēt robo-advisor
Godīgs izvērtējums ir salīdzināt trīs skaitļus. Visaptverošo maksu (all-in fee), tostarp platformas maksu un pamatā esošo ETF izdevumu koeficientus. Portfeļa veidošanu, tostarp aktīvu klases, ģeogrāfisko sadalījumu, faktoru ekspozīcijas un rebalansēšanas biežumu. Nodokļu režīmu, tostarp nodokļu zaudējumu kompensēšanas (harvesting) politiku, nodokļu ziņā efektīvu aktīvu izvietojumu un konta struktūru.
Praktisks tests ir salīdzināt robo-advisor prognozēto 10 gadu ienesīgumu ar pašrocīgi veidotu portfeli, kas sastāv no līdzīgiem ETF pie atlaides brokera, ar manuālu rebalansēšanu. Pašrocīgi veidotajam portfelim nav platformas maksas, tajā ir tie paši pamatā esošie ETF un līdzīga rebalansēšanas disciplīna. Atšķirība ir robo-advisor maksa, kas laika gaitā saliekas (kompaundējas). Ja maksa ir maza salīdzinājumā ar automatizācijas vērtību, robo-advisor ir godīgs darījums. Ja maksa ir augsta un tirgotājs ir gatavs ieguldīt darbu, pašrocīgi veidotais portfelis ir labāks darījums.
Saistītie resursi
Kur sākt
Ja jūs izvēlaties starp robo-advisor, pilna servisa brokeri un atlaižu brokeri, mūsu brokeru salīdzinājums uzskaita kontu tipus un komisiju grafikus katrā brokerī. Sakārtojiet pēc konta tipa, lai redzētu, kuri brokeri piedāvā robo-advisor līmeni, un izmantojiet komisiju grafiku, lai salīdzinātu kopējās izmaksas ar pamatā esošo ETF izdevumu koeficientiem.