Šis nav ieguldījumu ieteikums. Šeit sniegtā informācija ir paredzēta tikai izglītojošiem un informatīviem nolūkiem un nav uzskatāma par ieteikumu pirkt vai pārdot jebkuru finanšu produktu.
Līgums par starpību (CFD) ir līgums ar Brokeri, kas izmaksā starpību starp pirkšanas (ieejas) cenu un pārdošanas (izejas) cenu attiecībā uz pamatā esošo aktīvu. CFD uz akcijām izmaksā cenu izmaiņas akcijās, nevis to, ka tirgotājs iegūst akciju īpašumā. CFD pēc noklusējuma ir ar sviru, un sviras apmērs ir noteikts ar maržas prasību. CFD sviras loma ir padarīt pozīciju efektīvu, nevis pastiprināt likmi, un tirgotājam, kurš izmanto CFD, ir jāizprot šī atšķirība.
Kas patiesībā ir CFD
CFD nav vērtspapīrs. Tirgotājs nepieder pamatā esošajām akcijām, un tirgotājam nav tiesību balsot vai saņemt dividendes tādā pašā veidā kā pamatā esošajam aktīvam. CFD ir līgums ar Brokeri, un Brokeris ir darījuma pretējā puse. Līgums tiek norēķināts skaidrā naudā, un skaidrā nauda ir starpība starp ieejas un izejas cenu, reizināta ar akciju skaitu.
CFD par akciju maksā cenu izmaiņas attiecībā uz akciju, taču CFD nedod tirgotājam tiesības balsot uzņēmuma gada sapulcē, un CFD nedod tirgotājam tiesības saņemt dividendi skaidrā naudā. Dividende parasti tiek ieskaitīta CFD kā naudas korekcija, taču korekcija ir pēc Brokera finansēšanas izmaksām, un neto parasti ir zemāks nekā pamatā esošā dividende.
CFD ir pakļauts arī Brokera maržas pieprasījumam (margin call) un Brokera finansēšanas izmaksām. Tirgotājs, kurš tur CFD pāri naktij, maksā finansēšanas izmaksas par aizņemto daļu, un šīs izmaksas reāli kavē ilgtermiņa pozīciju turēšanu. Tirgotājs, kurš tur CFD caur nozīmīgu korporatīvo notikumu (akciju sadalīšana, īpaša dividende), ir pakļauts Brokera korekcijai, un korekcija var nesakrist ar pamatā esošo.
Ka darbojas sviras efekts CFD
CFD tiek izmantota sviras efekta (leverage) sistēma, izmantojot maržas prasību. Tirgotājs iemaksā daļu no pozīcijas vērtības kā depozītu, bet pārējo aizdod Broker. Tirgotāja atdeve tiek pastiprināta ar sviras efekta koeficientu.
Sviras efekta koeficientu nosaka Broker, regulators un tirgotāja konta veids. ESMA ES ierobežo mazumtirdzniecības sviras efektu akciju CFD līdz 1:5, kas nozīmē 20% sākotnējo maržu. Offshore Brokeri var piedāvāt lielāku sviras efektu, taču regulatīvā aizsardzība ir plānāka.
Sviras efekta koeficients ir arī atkarīgs no pamatā esošā aktīva svārstīguma. Svārstīgai akcijai ir lielāka maržas prasība nekā mazāk svārstīgai akcijai, un tādēļ sviras efekta koeficients ir zemāks.
Sviras loma CFD
Sviras loma CFD ir padarīt pozīciju efektīvu. Tirgotājs, kurš vēlas gūt īstermiņa skatījumu uz akciju, var izmantot CFD, lai pielāgotu pozīcijas apjomu šim skatījumam, neieguldot pilnu nominālvērtību naudā. Atbrīvotais kapitāls ir faktiskā ekonomiskā priekšrocība, ko sniedz svira, un tirgotājs var izmantot atbrīvoto kapitālu citam darījumam, hedžam vai naudai.
Šīs lomas mērķis nav palielināt likmi. Tirgotājs, kurš izmanto sviru, lai ieņemtu pozīciju, kas ir lielāka nekā tā, kāda būtu bez sviras, uzņemas risku, kuru tirgotājam nav nepieciešams uzņemties, un tiek pakļauts sviras asimetriskajam riska profilam. Asimetriskais riska profils ir zaudējumu kumulēšanās rezultāts, un kumulēšanās ir visizteiktākā straujos tirgos.
Godprātīga sviras izmantošana CFD gadījumā ir pielāgot pozīcijas apjomu stopam un kontam, nevis vēlamajai peļņai. Tirgotājs ar €10,000 kontu, 1% risku uz darījumu un stopu, kas atrodas 5% attālumā no ieejas, ir nepieciešams pozīcijas apjoms, kas stopā rada €100 zaudējumus. Sviras skaitlis ir tas, kas nepieciešams pozīcijas apjomam, nevis pats par sevi ir mērķis.
Sviras izmaksas CFD darījumos
Pirmās izmaksas ir finansēšanas izmaksas. CFD, kas tiek turēts pāri naktij, maksā finansēšanas likmi par aizņemto daļu. 5% gada finansēšanas likme 5:1 sviras CFD gadījumā ir aptuveni 20% gadā no tirgotāja kapitāla, kas tiek maksāts katru dienu. Šī ir visbiežākā iemesla dēļ, kāpēc sviras CFD ilgtermiņā atpaliek no pamatā esošā aktīva.
Otrās izmaksas ir starpība (spread). CFD ir starpība starp piedāvāto (bid) cenu un pieprasīto (ask) cenu, un starpība ir Broker atlīdzība par likviditātes nodrošināšanu. Parasti starpība ir plašāka nekā starpība pamatā esošajā akcijā. Tirgotājs maksā starpību par katru darījumu turp un atpakaļ.
Trešās izmaksas ir slīdēšana (slippage). CFD tiek izpildīts pēc Broker cenas, un izpildes cena var atšķirties no pieprasītās cenas. Slīdēšana ir neliela likvīdā tirgū un liela plānā tirgū. Tirgotājam vajadzētu rēķināties ar to, ka neliels procentuālais darījumu skaits var radīt būtisku slīdēšanu.
Kad izmantot CFD ar sviru
CFD ar sviru vispiemērotākais ir īstermiņa taktiskai pozīcijai, kur tirgotājam ir virziena skatījums uz dažām dienām un viņš vēlas atbilstoši tam noteikt pozīcijas apjomu. CFD ļauj tirgotājam ieņemt pozīciju, neieguldot pilnu nominālvērtību, un sviras izmantošana ir instruments efektivitātei, nevis pastiprināšanai.
CFD ar sviru ir noderīgs arī hedžēšanai. Tirgotājs ar garu portfeli var ieņemt īsu CFD pozīciju, lai hedžētu zināmu riska periodu, un hedžas izmaksas ir finansēšanas likme par aizņemto daļu. Hedža nav bezmaksas, taču tā ir lētāka nekā ilgās pozīcijas slēgšana un atkārtota ieiešana pēc notikuma.
CFD ar sviru ir mazāk piemērots ilgtermiņa turēšanai, kur tirgotājs izmanto CFD kā aizstājēju akciju iegādei. Finansēšanas izmaksas uzkrājas visā turēšanas periodā, tirgotājs nepieder akcijas, un tirgotājs ir pakļauts brokeru korekcijām saistībā ar korporatīvajiem notikumiem. Tirgotājam ir labāk iegādāties akcijas tieši, ar tiesībām balsot un tiesībām saņemt dividendes tādā pašā formā kā pamatā esošais aktīvs.
Saistītie resursi
Kur sākt
Ja jūs izvērtējat CFDs savas stratēģijas ietvaros, visnoderīgākais vingrinājums ir iemaksāt nelielā kontā pie CFD Broker un nedēļas laikā pārbaudīt platformu. Mūsu brokeru salīdzinājums uzskaita CFD brokerus, pieejamo sviru (leverage) un komisiju grafiku, kas kopā parāda, kādas ir izmaksas un darbplūsma, pirms jūs apņematies.