Šis nav ieguldījumu ieteikums. Šeit sniegtā informācija ir paredzēta tikai izglītojošiem un informatīviem nolūkiem un nav uzskatāma par ieteikumu pirkt vai pārdot jebkuru finanšu produktu.
Sviras ir pamatinstruments akciju tirdzniecībā, un to loma ir padarīt pozīciju efektīvu. Tirgotājs, kurš izmanto sviras, lai ieņemtu pozīciju, kas ir lielāka nekā bez svirām, izmanto tās kā likmju pastiprinātāju, pakļaujot tirgotāju asimetriskam riska profilam. Šis profils ir zaudējumu kumulēšanās rezultāts, visizteiktākais straujā tirgū un ilgtermiņa horizontā.
Efektīva sviras izmantošana
Efektīva sviras izmantošana ir ieņemt pozīciju apjomā, kas atbilst tirgotāja stopam un tirgotāja kontam. Tirgotājam ar 10 000 eiro kontu, 1% riska apjomu uz darījumu un stopu, kas atrodas 5% attālumā no ieejas, ir nepieciešams pozīcijas apjoms, kas stopā rada 100 eiro zaudējumus. Sviras rādītājs ir tas, kas nepieciešams pozīcijas apjomam, nevis mērķis pats par sevi. Tirgotājs, kurš to dara konsekventi, iegūst atdevi, kas atbilst stratēģijas uzvaras koeficientam un riska–atlīdzības attiecībai.
Efektīva sviras izmantošana ir arī turēšanas perioda funkcija. Tirgotājs, kurš tur pozīciju dažas dienas, maksā finansēšanas izmaksas par dažām dienām, un izmaksas ir nelielas. Tirgotājs, kurš tur pozīciju gadu, maksā finansēšanas izmaksas par gadu, un izmaksas ir nozīmīgas. Dienas tirgotājs var izmantot sviru, nemaksājot ilgtermiņa izmaksas, bet ilgtermiņa investors būtu jāizmanto mazāka svira vai vispār nekā.
Efektīva sviras izmantošana ir arī stratēģijas funkcija. Tirgotājs, kurš veic portfeļa hedžēšanu, var izmantot sviru, lai ieņemtu īso pozīciju, neieguldot papildu kapitālu, un hedžēšana ir tīrs sviras izmantojums. Tirgotājs, kurš izdara virziena likmi, pozīciju apjomu nosaka pēc stopa un konta, un sviras rādītājs ir pozīcijas apjoma noteikšanas rezultāts.
Likmes pastiprinātāja izmantošana ar sviru
Likmes pastiprinātāja izmantošana ar sviru ir ieņemt pozīciju, kas ir lielāka par tirgotāja riska budžetu. Tirgotājs ar 10 000 eiro kontu un 1% risku uz darījumu veic pozīciju ar 1000 eiro risku pie stopa. Tirgotājs, kurš izmanto 10:1 sviru un 5% stopu, veic 20 000 eiro pozīciju ar 1000 eiro risku pie stopa, un pozīcija ir 2× lielāka par neizmantotās sviras apjomu. Likme ir 2× lielāka par tirgotāja plānu, un likme ir pakļauta sviras asimetriskajam riska profilam.
Likmes pastiprinātājs ir visizplatītākais sviras izmantošanas veids starp mazumtirdzniecības tirgotājiem, un tas ir tas, kas rada vislielākos zaudējumus. Tirgotājs, kurš ieņem pozīciju, kas ir lielāka par plānu, tiek pakļauts kritumam (drawdown), kas pārsniedz riska budžetu, un kritums var izraisīt margin call. Margin call ir Broker veids, kā pateikt, ka pašu kapitāls vairs nav pietiekams, lai uzturētu aizdevumu, un piespiedu slēgšana ir vissliktākais iznākums.
Likmes pastiprinātājs ir arī sviras izmantošana, kas ir visvairāk pakļauta uzvedības slazdam. Tirgotājs, kurš ir peļņā ar sviras pozīciju, nevēlas realizēt peļņu, jo atdeve šķiet pārāk maza attiecībā pret sviru. Tirgotājs, kurš ir zaudējumos ar sviras pozīciju, nevēlas pieņemt zaudējumus, jo zaudējumi šķiet pārāk lieli attiecībā pret darījumu. Rezultāts ir pozīcija, kas abos virzienos tiek turēta pārāk ilgi, un pozīcija ir pakļauta piespiedu slēgšanai tieši sliktākajā brīdī.
Sviras asimetriskais riska profils
Sviras asimetriskais riska profils ir divu efektu rezultāts. Pirmais ir zaudējumu salikšana. 5% zaudējums uz pozīcijas ar 2× sviru ir 10% zaudējums tirgotāja kapitālā, un 10% zaudējums prasa 11,1% pieaugumu, lai atgūtos. Salikšana katrā darījumā ir neliela, taču daudzu darījumu laikā tā kļūst liela, un salikšana ir visbiežākais iemesls, kāpēc ar sviru tirgotāji ilgtermiņā atpaliek no tirgotājiem bez sviras.
Otrais ir “gap” risks. Sviras pozīcija tiek pārvērtēta slēgšanas brīdī, taču tirgotājs var turēt pozīciju caur “gap” nākamajā atvēršanā. 3% “gap” kritums pamatā rada 6% zaudējumu uz 2× sviras pozīcijas, un 6% zaudējums ir lielāks, nekā liecinātu dienas reizinātājs. “Gap” risks ir visakūtākais pār nedēļas nogali, svētku dienu vai zināmu notikumu, un “gap” risks ir visbiežākais iemesls lieliem zaudējumiem mazumtirdzniecības tirgotājiem, kuri izmanto sviru.
Kad izmantot sviru akciju tirdzniecībā
Godīgā atbilde ir izmantot sviru īstermiņa taktiskām pozīcijām, hedžēšanai un kapitāla efektivitātei. Tirgotājs, kurš izmanto sviru ilgtermiņa turēšanai, apmaksā finansēšanas izmaksas par visu periodu, un šīs izmaksas reāli samazina atdevi. Tirgotājs, kurš izmanto sviru nehedžētam virziena likmēm, ir pakļauts pilnam kritumam (drawdown), kas var pārsniegt riska budžetu.
Tirgotājs, kurš izmanto sviru īstermiņa taktiskai pozīcijai, to izmanto pareizi. Pozīcija ir noregulēta atbilstoši stop līmenim, turēšana ir īsa, un finansēšanas izmaksas ir nelielas. Tirgotājs, kurš izmanto sviru hedžētai pozīcijai, to izmanto pareizi. Hedžs ir noregulēts atbilstoši ekspozīcijai, un izmaksas ir finansēšanas likme. Tirgotājs, kurš izmanto sviru ilgtermiņa turēšanai, to izmanto nepareizi, un viņš maksā par daudz saspringtāku pieredzi.
Kā pareizi noteikt sviras apjomu
Godīgā atbilde ir izmantot jebkādu sviru, kas nepieciešama, lai sasniegtu pareizo dolāru risku pie stopa, nevis konkrētu sviras skaitli. Tirgotājam ar 10 000 eiro kontu, 1% risku uz darījumu un stopu, kas atrodas 5% attālumā no ieejas, ir vajadzīgs pozīcijas apjoms, kas pie stopa rada 100 eiro zaudējumus. Sviras skaitlis ir tas, kas nepieciešams pozīcijas apjomam, nevis mērķis pats par sevi.
Otrā atbilde ir noteikt sviru atbilstoši uzturēšanas maržai, nevis sākotnējai maržai. Tirgotājs, kurš pozīciju nosaka tikai pēc sākotnējās maržas, neiegūst buferi pārtraukumam (gap), un šis gap izraisa maržas pieprasījumu (margin call). Tirgotājs, kurš pozīciju nosaka tā, lai tā būtu ar 20% gap buferi, iegūst aizsardzību lielākajai daļai gap gadījumu, un maržas pieprasījums ir mazāk ticams.
Saistītie resursi
Kur sākt
Ja jūs izvērtējat sviras (leverage) izmantošanu savai stratēģijai, visnoderīgākais vingrinājums ir aprēķināt dolāru risku pie stop punkta un izmantot nepieciešamo sviru, lai panāktu šo risku nelielā pozīcijā. Mūsu broker comparison sarakstā ir norādīta katra brokera pieejamā sviras (leverage) pakāpe un regulators, kas uzrauga kontu, un tas kopā parāda, kas ir “uz galda”, pirms jūs atverat pozīciju.