Šis nav ieguldījumu ieteikums. Šeit sniegtā informācija ir paredzēta tikai izglītojošiem un informatīviem nolūkiem un nav uzskatāma par ieteikumu pirkt vai pārdot jebkuru finanšu produktu.
Variation margin ir ikdienas norēķins par peļņu un zaudējumiem sviras pozīcijā. Mehānisms ir brokera veids, kā nodrošināt, ka tirgotāja pašu kapitāls atbilst tirgus situācijai, un tas ir lielākā daļa margin call iemeslu: ja tirgotāja pašu kapitāls nokrīt zem uzturēšanas margin, brokeris izsniedz margin call, un tirgotājam ir jāiemaksā līdzekļi vai jāslēdz pozīcija.
Variation margin ir starpība starp pozīcijas vērtību iepriekšējā slēgšanas brīdī un pozīcijas vērtību pašreizējā slēgšanas brīdī. Starpība tiek pieskaitīta vai atņemta no tirgotāja konta, un pašu kapitāls tiek attiecīgi atjaunināts. Mehānisms attiecas uz sviras produktiem (futures, CFDs, vienas akcijas futures, opcijas uz futures), un tas neattiecas uz nesviras (ne-leveraged) naudas pozīcijām.
Kā variation margin darbojas praksē
Treideris ieņem 5× sviras garo pozīciju akcijās pie €100. Pozīcija ir 20% treidera pašu kapitāls, 80% ir aizņemts. Pozīcijas nominālvērtība ir €20,000, un treidera pašu kapitāls ir €4,000. Dienas beigās akcijas noslēdzas pie €101. Pozīcija tagad ir vērta €20,200, un treidera pašu kapitāls ir €4,200. Variation margin ir +€200, kas tiek ieskaitīts kontā.
Ja akcijas būtu noslēgušās pie €99, pozīcija būtu vērta €19,800, un treidera pašu kapitāls būtu €3,800. Variation margin ir -€200, kas tiek norakstīts no konta. Pašu kapitāls ir samazinājies par 5% (no €4,000 līdz €3,800), un pozīcija tagad ir tuvāk maintenance margin.
Uzturēšanas marža un maržas pieprasījums
Uzturēšanas marža ir minimālā pašu kapitāla summa, kas tirgotājam jāuztur ar sviru pozīcijā, lai pozīcija paliktu atvērta. Šo lielumu nosaka Brokeris (un dažreiz arī regulators), un tas ir procentuālā daļa no pozīcijas nominālvērtības. Bieži sastopama uzturēšanas marža vienai akciju nākotnes līgumam ir 25% no nominālvērtības.
Kad variācijas marža samazina tirgotāja pašu kapitālu līdz uzturēšanas maržas līmenim, Brokeris izsniedz maržas pieprasījumu. Tirgotājam ir noteikts termiņš (parasti 1–3 dienas), lai iemaksātu līdzekļus un atjaunotu pašu kapitālu virs uzturēšanas maržas, vai arī lai slēgtu pozīciju. Ja tirgotājs to nedara, Brokeris slēdz pozīciju ar nākamo pieejamo cenu, un zaudējums tiek fiksēts.
Ka sviras ietekmē variācijas maržu
Jo lielāka ir sviras pakāpe, jo lielāka ir variācijas marža uz katru cenu izmaiņu vienību. 2× sviras pozīcija akcijai, kuras cena mainās par 5%, rada 10% variācijas maržu (pozitīvu vai negatīvu). 5× sviras pozīcija rada 25% variācijas maržu. 10× sviras pozīcija rada 50% variācijas maržu. Variācijas marža ir mehānisms, kas īsteno sviras riska profilu.
Tirgotājs, kurš izmanto augstu sviru, uzņem lielas variācijas maržas pat pie nelielām cenu izmaiņām. Maržas var būt pozitīvas uz veiksmīgiem darījumiem un negatīvas uz zaudējošiem darījumiem. Pašu kapitāls mainās atbilstoši variācijas maržai, un kontu var pilnībā izdzēst ar virkni parasti lieluma zaudējošu darījumu.
Kā pārvaldīt variācijas maržas risku
Pirmais noteikums ir noteikt pozīcijas apjomu atbilstoši riska budžetam. Neliela pozīcija rada nelielu variācijas maržu par katru cenu kustību, un neliela variācijas marža ir atgūstams notikums. Liela pozīcija rada lielu variācijas maržu, kas var izraisīt maržas pieprasījumu parastā tirdzniecības dienā.
Otrais ir uzraudzīt pozīciju. Tirgotājam, kurš tur sviras pozīciju, vismaz reizi dienā jāpārbauda konta pašu kapitāls un jābūt gatavam iemaksāt līdzekļus vai slēgt pozīciju, ja pašu kapitāls tuvojas uzturēšanas maržai. Tirgotājs, kurš neuzrauga situāciju, ir pakļauts maržas pieprasījumam, kas var iestāties pirms tirgotājs paspēj reaģēt.
Trešais ir izvairīties no turēšanas caur zināmiem notikumiem. Variācijas marža tiek aprēķināta slēgšanas brīdī, bet starpība (gap) nākamajā atvēršanā tajā netiek atspoguļota. 5% kritums (gap down) pie 5× sviras pozīcijas nākamajā atvēršanā rada 25% zaudējumus pašu kapitālā, kas var būt lielāks par uzturēšanas maržu. Turēšana pāri zināmam notikumam nozīmē apzinātu gap riska uzņemšanos.
Atšķirība starp variācijas maržu un sākotnējo maržu
Sākotnējā marža ir summa, kas tirgotājam jāiemaksā, lai atvērtu pozīciju. Variācijas marža ir ikdienas peļņas un zaudējumu norēķins. Abas ir saistītas, bet atšķirīgas: sākotnējā marža ir ieejas biļete, bet variācijas marža ir tekošais rēķins.
Tirgotājs, kurš atver 5× sviras pozīciju ar 20% sākotnējo maržu, katru dienu pozīciju atzīmē pēc tirgus cenas (marked to market). Variācijas marža tiek ieskaitīta vai debetēta atkarībā no cenu izmaiņām. Tirgotāja pašu kapitāls pozīcijā mainās katru dienu, un pašu kapitāls ir pamats uzturēšanas maržas pārbaudei.
Saistītie resursi
Kur sākt
Ja tu mēģini saprast, kā variation margin ietekmē tavu tirdzniecību, visnoderīgākais pirmais solis ir pārbaudīt uzturēšanas maržas prasību pie sava Broker, aprēķināt cenu izmaiņas, kas samazinātu tavu pašu kapitālu līdz uzturēšanas līmenim, un noteikt pozīcijas apjomu tā, lai šī cenu izmaiņa būtu krietni ārpus parastā dienas diapazona. Mūsu brokeru salīdzinājums uzskaita uzturēšanas maržu un finansēšanas likmi katram Broker, kas kopā parāda, kā izskatās variation margin pirms tu uzsāc pozīciju.