Šis nav ieguldījumu ieteikums. Šeit sniegtā informācija ir paredzēta tikai izglītojošiem un informatīviem nolūkiem un nav uzskatāma par ieteikumu pirkt vai pārdot jebkuru finanšu produktu.
Variation margin ir ikdienas peļna vai zaudējumi pēc tirgus vērtības (mark-to-market) attiecībā uz nākotnes līguma pozīciju, un variation margin tiek izmaksāta vai saņemta katras tirdzniecības dienas beigās. Variation margin nav tas pats, kas initial margin, un variation margin ir nākotnes līguma pozīcijas ikdienas norēķins. Tirgotājs, kurš nespēj izpildīt variation margin pieprasījumu, saskaras ar piespiedu likvidāciju, un tirgotājam pirms nākotnes līguma pozīcijas atvēršanas ir jāsaprot sekas.
Kas ir variācijas marža
Variācijas marža ir ikdienas naudas plūsma nākotnes (futures) pozīcijā. Katras tirdzniecības dienas beigās birža pārvērtē pozīciju pēc norēķinu cenas, un birža aprēķina peļņu vai zaudējumus par pozīciju. Peļņa tiek ieskaitīta tirgotāja kontā, bet zaudējumi tiek norakstīti no tirgotāja konta. Ikdienas naudas plūsma ir variācijas marža.
Variācijas marža ir unikāla futures darījumiem, un variācijas marža netiek izmantota CFD vai akciju maržas tirdzniecībā. Variācijas marža nodrošina ikdienas naudas plūsmu futures pozīcijā, un variācijas marža var būt gan kredīts, gan debets atkarībā no cenas kustības virziena.
Kas notiek, ja jūs neizpildāt prasību
Pirmās sekas ir margin call. Brokeris vai birža izsniedz margin call, un tirgotājam īsā laikā, parasti līdz nākamajam rītam, jāiemaksā variation margin. Laika logs ir atkarīgs no brokera un biržas, un tas var būt no dažām stundām līdz vienai darba dienai.
Otrās sekas ir piespiedu likvidācija. Tirgotājs, kurš neiemaksā variation margin, ļauj brokerim likvidēt pozīciju, un likvidācija notiek pēc nākamās pieejamās cenas. Piespiedu likvidācija var notikt sliktākajā iespējamajā laikā, un tirgotājs realizē zaudējumus.
Trešās sekas ir papildu izmaksas. Piespiedu likvidācija var izraisīt papildu komisijas maksas, un papildu izmaksas ietver brokera likvidācijas maksu, biržas klīringa maksu un slippage. Papildu izmaksas palielina zaudējumus, un papildu izmaksas var būt ievērojamas.
Ceturtās sekas ir negatīvais atlikums. Tirgotājs, kuram nav pietiekama pašu kapitāla, lai segtu variation margin, var nonākt ar negatīvu konta atlikumu, un brokeris var pieprasīt papildu līdzekļus. Negatīvais atlikums ir reti sastopams, un negatīvais atlikums biežāk rodas ļoti ar sviru (highly leveraged) pozīcijās.
Kā sagatavoties variācijas maržas pieprasījumam
Pirmā sagatavošanās ir saglabāt naudas rezervi. Tirgotājam vajadzētu turēt 6 līdz 12 mēnešu variācijas maržas maksājumus skaidrā naudā, un naudai jābūt atsevišķā kontā. Rezerve pasargā tirgotāju no maržas pieprasījuma laikā, kad tirgus īslaicīgi piedzīvo kritumu, un rezerve dod tirgotājam laiku papildināt kontu.
Otrā sagatavošanās ir uzraudzīt pozīciju. Tirgotājam pozīcija jāpārbauda katru dienu, un tirgotājam jāiestata brīdinājumi par cenu līmeņiem, kas varētu izraisīt būtisku variācijas maržas pieprasījumu. Uzraudzība palīdz tirgotājam reaģēt ātri, un uzraudzība palīdz tirgotājam papildināt kontu pirms pieprasījuma.
Trešā sagatavošanās ir noteikt pozīcijas apjomu atbilstoši naudas plūsmai. Tirgotājam jāizvēlas tāds pozīcijas apjoms, ko tirgotājs var apkalpot ar naudas plūsmu no portfeļa vai no algas. Pozīcija nedrīkst būt noteikta maksimālajam, ko atļauj Broker, un pozīcija jānosaka tādā līmenī, ko tirgotājs var apkalpot pat krituma laikā.
Ceturtā sagatavošanās ir izstrādāt rezerves plānu. Tirgotājam jābūt plānam konta papildināšanai, un rezerves plānam jāietver kredītlīnija, uzkrājumu konts vai otra brokeru sabiedrība. Rezerves plāns ir drošības tīkls, un tas ir veids, kā izvairīties no piespiedu likvidācijas.
Ka izvairīties no variation margin call
Pirmais veids ir izmantot stop-loss. Stop-loss ierobežo zaudējumus, un stop-loss neļauj pozīcijai uzkrāt lielus zaudējumus, kas var izraisīt variation margin call. Stop-loss jānovieto tādā līmenī, ar kuru tirgotājs ir apmierināts, un stop-loss nedrīkst pārvietot pret tirgotāju.
Otrais veids ir samazināt pozīcijas apjomu. Tirgotājam, kurš nevar izpildīt iespējamo variation margin call, jāsamazina pozīcijas apjoms, un šim samazinājumam jānogādā pozīcija tādā līmenī, ko tirgotājs var apkalpot. Samazinājums ir pagaidu pasākums, un to var atjaunot, kad tirgotāja naudas plūsma uzlabojas.
Trešais veids ir slēgt pozīciju pirms slēgšanas. Tirgotājs, kurš paredz lielu nelabvēlīgu kustību, var slēgt pozīciju pirms slēgšanas, un slēgšana neļauj piemērot variation margin. Slēgšana ir veids, kā izvairīties no zvana, un slēgšana ir veids, kā fiksēt zaudējumus zināmā cenā.
Biezi uzdotie jautājumi par variācijas maržu
Kāds ir tipiskais variācijas maržas maksājums? Variācijas maržas maksājums ir ikdienas pozīcijas tirgus vērtības (mark-to-market) korekcija. Maksājums var būt gan kredīts, gan debets, un maksājums ir atkarīgs no kustības virziena. Tirgotājam jāpārbauda brokera maržas politika, un tirgotājam jābūt gatavam tam, ka maksājums būs debets.
Cik ātri man jāizpilda variācijas maržas pieprasījums? Laika logs ir atkarīgs no brokera un biržas. Laika logs var būt no dažām stundām līdz vienai darba dienai, un parasti tas ir īsāks mazumtirdzniecības klientiem nekā institucionālajiem klientiem.
Vai brokeris var pagarināt laika logu? Daži brokeri var pagarināt laika logu katrā konkrētā gadījumā, un brokeris var pagarināt logu klientiem ar ilgtermiņa sadarbību. Pagarinājums ir reti sastopams, un tirgotājam nevajadzētu paļauties uz pagarinājumu.
Saistītie resursi
Kur sākt
Ja jūs izvērtējat variation margin, visnoderīgākais pirmais solis ir aprēķināt maksimālo dienas zaudējumu uz reprezentatīvas nākotnes (futures) pozīcijas un nodrošināt naudas rezervi, kas sedz šo zaudējumu. Mūsu broker comparison sarakstā ir norādīti nākotnes darījumu brokeri un to maržas politikas, kas kopā parāda, ko brokeris piedāvā, pirms jūs atverat pirmo nākotnes pozīciju.