Это не является инвестиционным советом. Предоставленная информация носит исключительно образовательный и информационный характер и не является рекомендацией к покупке или продаже каких-либо финансовых продуктов.
Фьючерсы на криптовалюту — это контракты, которые позволяют покупателю занять позицию с кредитным плечом по цене криптовалюты, не владея базовой монетой. Требование к марже обычно составляет 1–10% от номинальной стоимости, а кредитное плечо — от 10× до 100×. Сочетание высокого кредитного плеча и высокой волатильности делает фьючерсы на криптовалюту самым «плечевым» инструментом, доступным розничным трейдерам, а риск полной потери — реальный и распространённый.
Стратегии торговли фьючерсами на криптовалюту похожи на стратегии торговли фьючерсами на акции, но ставки выше. Дневное движение по Bitcoin может составлять 5–10% (в сравнении с 1–2% для крупного фондового индекса), а кредитное плечо усиливает это движение до 50–100% от маржи трейдера. Трейдер, который оказался не на той стороне движения в 10% при плече 10×, теряет всю маржу.
Структура маржи для криптовалютных фьючерсов
Требование к марже по контракту на криптовалютные фьючерсы устанавливается биржей, и оно зависит от криптовалюты и биржи. У фьючерсов на Bitcoin поддерживающая маржа составляет 1–5% от номинала (10×–20× кредитного плеча), и маржа может меняться в периоды высокой волатильности. Некоторые биржи предлагают кредитное плечо 100× по Bitcoin, а маржа составляет 1% от номинала.
Маржа вносится в базовой валюте (USDT или USD для большинства контрактов), а позиция в реальном времени оценивается по рыночной стоимости. Вариационная маржа урегулируется каждые несколько секунд (для бессрочных фьючерсов) или ежедневно (для фьючерсов с датой). Маржин-колл может сработать в течение нескольких минут, если цена пойдет против трейдера.
Структура бессрочных фьючерсов
Самый распространенный тип криптовалютных фьючерсов — бессрочный фьючерсный контракт. Контракт не имеет срока истечения, и трейдер удерживает позицию до тех пор, пока не закроет ее или пока не будет исчержена маржа. У контракта есть ставка финансирования, которая выравнивает бессрочную цену с ценой спот, и ставка финансирования выплачивается между лонг- и шорт-держателями каждые 8 часов.
Ставка финансирования — это стоимость (или кредит) за удержание позиции в течение ночи. Обычно она составляет 0,01–0,1% за 8-часовой период, а для позиции с плечом 10× стоимость может быть 1–3% в месяц. Ставка финансирования — это реальный «тормоз» для доходности, и трейдер, который держит позицию неделями или месяцами, платит стоимость финансирования за весь период.
Бессрочный фьючерсный контракт регулируется биржей, а не центральным контрагентом (CCP). Биржа устанавливает требования к марже, ставку финансирования и механизм ликвидации. Биржа выступает контрагентом по каждой сделке, и кредитный риск биржи — это то, на что трейдер фактически подвергается.
Стратегии использования кредитного плеча в крипто-фьючерсах
Самая высоколевериджная стратегия — скальпинг. Трейдер открывает позицию с плечом 10–50× на несколько минут или несколько часов, с узким стоп-лоссом, стремясь зафиксировать небольшое движение цены. Скальпинг — самая распространённая стратегия среди розничных трейдеров крипто-фьючерсов, и именно она даёт наибольшее число убытков, потому что стоп срабатывает из‑за обычной волатильности.
Умеренновевериджная стратегия — свинг. Трейдер открывает позицию с плечом 3–10× на несколько дней, с более широким стоп-лоссом, стремясь поймать движение на среднесрочном горизонте. Свинг — более безопасная стратегия, чем скальпинг, потому что стоп находится дальше от точки входа, и позиция переживает обычную волатильность. Риск здесь — ставка фондирования, которая накапливается (компаундится) в течение периода удержания.
Низколевериджная стратегия — позиционная торговля. Трейдер открывает позицию с плечом 1–3× на недели или месяцы, стремясь поймать движение на долгосрочном горизонте. Позиционная торговля — самая безопасная стратегия с точки зрения маржинального риска и при этом самая рискованная с точки зрения ставки фондирования, которая накапливается на протяжении всего периода удержания.
Управление рисками, которое действительно важно
Самый важный инструмент управления рисками — это размер позиции. Позиция, рассчитанная на 1–5% капитала трейдера, со стоп-уровнем, соответствующим убытку, который можно восстановить, — это позиция, которую трейдер может открывать многократно, не уходя в ноль. Позиция, рассчитанная на 20–50% капитала трейдера, с максимальным доступным плечом — это позиция, которая может обнулиться за одно движение.
Второе — это стоп. Стоп по позиции в крипто-фьючерсах следует размещать на уровне, соответствующем точке, при которой стратегия становится недействительной. Свинг-трейдер ставит стоп ниже недавнего минимума; скальпер ставит стоп на небольшом расстоянии от входа; позиционный трейдер ставит стоп на уровне, который отражает разворот тренда.
Третье — это ставка финансирования. Ставка финансирования — это реальная стоимость, и трейдер должен учитывать её при расчёте размера позиции. Ставка 0.05% за 8-часовой период по позиции с плечом 10× составляет 0.5% от маржи в день, то есть 15% от маржи в месяц. Стоимость существенная, и трейдер должен закрыть позицию до того, как комиссия «съест» прибыль.
Похожие ресурсы
- Broker по типу инвестиций → Crypto Trading
- Комиссии брокера → Сравнение ставок маржи
- Руководства для начинающих → Что такое маржинальная торговля
С чего начать
Если вы оцениваете торговлю криптовалютными фьючерсами, наиболее полезные функции для сравнения — это требование к марже, доступное плечо, ставка финансирования и регулируемый статус биржи. Наш сравнительный обзор Broker перечисляет Broker’ов, которые предлагают криптовалютные фьючерсы, и доступное плечо — вместе они показывают, как выглядит структура маржи до того, как вы откроете позицию.