Это не является инвестиционным советом. Предоставленная информация носит исключительно образовательный и информационный характер и не является рекомендацией к покупке или продаже каких-либо финансовых продуктов.
Управление рисками маржинальных продуктов — один из самых важных навыков, который может развить трейдер акций. Леверидж, который обеспечивает рост на 5 процентов при позиции 5:1, может привести к убытку на 5 процентов, а сам убыток может оказаться больше, чем прибыль, из‑за спреда, комиссии и платы за финансирование. Трейдер, который внимательно управляет рисками, может пережить убытки, а тот, кто переживает, может оставаться на рынке достаточно долго, чтобы зафиксировать прибыль.
Основные методы управления рисками
Первый метод — это определение размера позиции. Трейдер должен выбирать размер позиции как фиксированный процент от счета, обычно 1–2 процента от счета на сделку. Размер позиции рассчитывается как сумма в долларах, которую трейдер готов потерять, разделенная на расстояние до стоп-лосса. Трейдер, который рискует 1 процентом счета в €10,000 в сделке с 2-процентным стоп-лоссом, имеет размер позиции €5,000.
Второй метод — это стоп-лосс. Стоп-лосс — это ордер, который закрывает позицию по заранее определенной цене, и стоп-лосс ограничивает убыток. Стоп-лосс следует размещать на уровне, соответствующем допустимому риску трейдера, и стоп-лосс не должен сдвигаться против трейдера. Стоп-лосс — главный инструмент трейдера для управления риском при использовании заемного капитала.
Третий метод — это тейк-профит. Тейк-профит — это ордер, который закрывает позицию по заранее определенной цели по прибыли, и тейк-профит фиксирует полученную прибыль. Тейк-профит полезен для трейдеров, которые хотят зафиксировать целевую прибыль, а также для тех, кто хочет избежать возврата полученных gains.
Четвертый метод — это диверсификация. Трейдер должен распределять риск между несколькими позициями, несколькими секторами и несколькими классами активов. Диверсификация снижает влияние одной-единственной убыточной сделки на весь портфель, и диверсификация является ключевым инструментом управления риском для leveraged-портфеля.
Хеджирование заемной позиции
Первая техника хеджирования — стоп-лосс. Стоп-лосс — это простое хеджирование, и стоп-лосс — самая распространенная техника хеджирования. Стоп-лосс ограничивает убыток заранее заданным уровнем, и стоп-лосс легко реализовать на большинстве платформ.
Вторая техника хеджирования — опцион. Трейдер, который держит длинную позицию по акции, может купить put-опцион на ту же акцию, и put-опцион дает трейдеру право продать по цене исполнения. Put-опцион действует как страховой полис, и put-опцион ограничивает убыток по позиции в акции. Стоимость put-опциона — это премия, а премия является максимальным убытком по хеджу.
Третья техника хеджирования — inverse ETF. Трейдер, который держит длинную позицию в секторном ETF, может купить inverse ETF на тот же сектор, и inverse ETF растет, когда сектор падает. Inverse ETF — это простое хеджирование, и inverse ETF полезен для краткосрочного хеджирования. Inverse ETF не предназначен для долгосрочного удержания, потому что inverse ETF испытывает эффект ежедневного «затухания» (daily decay).
Частые ошибки, которых следует избегать
Первая ошибка — чрезмерное использование кредитного плеча. Трейдер, который использует плечо 20:1 на волатильной акции, может потерять весь депозит в рамках одной сделки. Кредитное плечо должно соответствовать волатильности базового актива, а кредитное плечо — уровню допустимого риска трейдера.
Вторая ошибка — передвигать стоп-лосс. Трейдер, который передвигает стоп-лосс против сделки, дает позиции больше пространства для убытка и тем самым увеличивает риск. Стоп-лосс следует размещать на уровне, с которым трейдер комфортно, и не передвигать его, если у трейдера нет новой причины.
Третья ошибка — игнорировать комиссию за финансирование. Маржинальная позиция оплачивает комиссию за финансирование в течение ночи, и эта комиссия увеличивает стоимость сделки. Трейдер, который держит маржинальную позицию неделями или месяцами, платит существенную комиссию за финансирование, и комиссия за финансирование может свести на нет прибыль.
Четвертая ошибка — чрезмерная торговля. Трейдер, который совершает много сделок с кредитным плечом в день, подвергается более высоким транзакционным издержкам. Трейдеру следует быть избирательным в сделках.
Построение плана управления рисками
Первый шаг — определить риск на одну сделку. Трейдер должен выбрать фиксированный процент от счета, обычно 1%–2%, и трейдер должен придерживаться этого процента в каждой сделке. Процент — это максимальный убыток, который трейдер готов понести в рамках одной сделки.
Второй шаг — определить максимальную просадку. Трейдер должен выбрать максимальную просадку, обычно 10%–20% от счета, и трейдер должен прекратить торговлю, когда просадка достигнута. Ограничение просадки защищает трейдера от серии убыточных сделок, которая обесценивает счет.
Третий шаг — определить максимальное число открытых позиций. Трейдер должен выбрать максимальное количество позиций, обычно 5–10, и не превышать этот лимит. Лимит позиций предотвращает чрезмерное использование кредитного плеча на счете.
Четвертый шаг — регулярно пересматривать план. Трейдер должен еженедельно анализировать сделки, просадку и процент прибыльных сделок, и при необходимости корректировать план. Пересмотр — ключевая часть процесса управления рисками, и он помогает трейдеру сохранять дисциплину.
Частые вопросы о риск-менеджменте
Какая лучшая техника управления рисками? Наиболее эффективной техникой является подбор размера позиции в сочетании с стоп-лоссом. Обе техники просты в применении, и они покрывают большинство торговых сценариев.
Могу ли я управлять риском без стоп-лосса? Да — с помощью опционов или путем хеджирования с помощью обратного ETF, но эти альтернативы более сложные и более дорогие, чем простой стоп-лосс. Трейдер, который не хочет использовать стоп-лосс, должен внимательно рассмотреть альтернативы.
Как часто следует пересматривать план управления рисками? Трейдер должен пересматривать план еженедельно, а в периоды высокой волатильности — чаще. Пересмотр должен включать сделки, просадку, процент прибыльных сделок и расходы на финансирование.
Похожие ресурсы
С чего начать
Если вы управляете рисками продуктов с кредитным плечом, самый полезный первый шаг — определить риск на одну сделку, максимальную просадку и максимальное количество открытых позиций. Наш сравнительный обзор брокеров перечисляет брокеров, которые предлагают торговлю с кредитным плечом, и инструменты управления рисками; вместе они показывают, что предлагает брокер, прежде чем вы совершите первую сделку с кредитным плечом.