Это не является инвестиционным советом. Предоставленная информация носит исключительно образовательный и информационный характер и не является рекомендацией к покупке или продаже каких-либо финансовых продуктов.
Ордер стоп-лосс — это поручение брокеру автоматически продать акцию, если цена опускается до заданного уровня. Ордер находится на рынке и срабатывает по цене, а не по усмотрению трейдера. Трейдер, который устанавливает стоп до размещения сделки, и является тем, кто соблюдает стоп, когда цена до него доходит. Трейдер, который устанавливает стоп после размещения сделки, обычно передвигает стоп — и это самый распространённый способ, которым розничные трейдеры теряют больше, чем планировали.
Механика
Трейдер размещает ордер с стоп-ценой и, обычно, с лимитной ценой. Стоп-цена — это триггер: когда рыночная цена достигает стоп-цены, ордер активируется. Лимитная цена — это максимальная цена, которую трейдер готов принять при продаже. Разница между стоп-ценой и лимитной ценой — это защита трейдера от неудачного исполнения в быстро меняющемся рынке.
Для длинной позиции стоп-цена находится ниже текущей рыночной цены, и ордер является sell stop. Для короткой позиции стоп-цена находится выше текущей рыночной цены, и ордер является buy stop. Механика одинакова в обоих направлениях, но сторона ордера меняется на противоположную.
Ордер stop loss не является гарантией. В быстро меняющемся рынке цена может «перепрыгнуть» через стоп-цену, и ордер может быть исполнен на гораздо худшем уровне, чем ожидал трейдер. Лимитная цена ограничивает максимальную цену исполнения, но само исполнение все равно может сильно отличаться от стоп-цены. Трейдер, который размещает stop loss в быстро меняющемся рынке, принимает риск проскальзывания, и проскальзывание может быть значительным.
Где установить стоп
Цена стопа зависит от стратегии трейдера и его склонности к риску. Частое правило — устанавливать стоп на уровне, при достижении которого получается убыток в размере 1% от счета. Размер позиции рассчитывается так, чтобы обеспечить этот долларовый убыток на стоп-уровне, а сам стоп устанавливается на ценовом уровне, который приводит к такому долларовому убытку. Размер позиции и стоп — это две стороны одного и того же расчета.
Второе правило — устанавливать стоп на уровне, который имеет смысл в ценовой структуре базового актива. Стоп чуть ниже недавнего уровня поддержки — это структурный стоп, и этот уровень с большей вероятностью будет уважаться рынком. Стоп на круглом уровне (например, на 5% ниже цены входа) — это уровень, который с большей вероятностью будет проверен краткосрочной волатильностью, и трейдер с большей вероятностью будет выбит из позиции в худший момент.
Третье правило — устанавливать стоп на уровне, согласованном с временным горизонтом трейдера. Трейдер с многодневным взглядом может установить более широкий стоп, потому что он ожидает, что цена будет двигаться в его пользу в течение дней, а не часов. Трейдер с внутридневным (same-day) взглядом должен установить более узкий стоп, потому что он ожидает, что цена будет двигаться в его пользу в течение часов, а не дней.
Трейлинг-стопы
Трейлинг-стоп — это стоп-лосс ордер, который перемещается вместе с ценой. Трейдер задаёт трейлинг-расстояние (в абсолютной цене или в процентах), и стоп перемещается, чтобы сохранять это расстояние по мере того, как цена движется в пользу трейдера. Стоп не перемещается, когда цена движется против трейдера. В результате получается ордер, который фиксирует прибыль по мере того, как цена движется в пользу трейдера, при этом всё ещё защищая от разворота.
Трейлинг-стоп подходит для позиции, которую трейдер хочет удерживать в течение длительного периода, с защитой стопом. Трейлинг-расстояние должно быть достаточно широким, чтобы не выбило из позиции из‑за обычной волатильности, и достаточно узким, чтобы защищать полученную прибыль. Частое правило — устанавливать трейлинг-расстояние на уровне 2×–3× от среднего дневного диапазона базового актива.
Гарантированные стоп-лосс ордера
Гарантированный стоп-лосс ордер — это стоп-лосс ордер, который Broker гарантирует исполнить по цене стопа, без проскальзывания. Гарантия — это функция, которую Broker предлагает за дополнительную плату, обычно небольшую долю от размера позиции. Плата — это стоимость гарантии, а сама гарантия наиболее полезна на быстро меняющемся рынке, где проскальзывание вероятно.
Гарантированный стоп-лосс ордер доступен не на всех инструментах и не у всех Broker. Чаще всего он доступен для FX и CFDs-продуктов, где Broker является контрагентом и гарантия представляет собой договорное обязательство. Реже он доступен для акций, торгуемых на бирже: в этом случае Broker направляет ордер на «открытую» биржу (lit exchange) и не может гарантировать цену исполнения.
Ловушка перемещения стоп-ордера
Самая распространённая ошибка со стоп-лосс ордером — перемещать его. Трейдер устанавливает стоп на уровне, который соответствует стратегии, цена приближается к стопу, трейдер перемещает стоп, чтобы дать сделке «больше пространства», и цена продолжает двигаться против трейдера. В итоге трейдер закрывает позицию на гораздо худшем уровне, чем тот, который изначальный стоп мог бы дать, и убыток оказывается намного больше, чем планировалось.
Исправление заключается в том, чтобы установить стоп до размещения сделки, соблюдать стоп, когда цена достигает его, и оценивать стратегию после закрытия сделки. Трейдер, который перемещает стоп, не торгует стратегией. Он реагирует на рынок, а эта реакция и является источником убытка.
Похожие ресурсы
С чего начать
Если вы размещаете стоп-лосс впервые, самое полезное упражнение — установить стоп на уровне, который приводит к потере 1% по счету, и придерживаться его. Наше сравнение брокеров перечисляет типы ордеров, доступные у каждого брокера, и вместе с ними подсказывает, какой именно тип стоп-лосс ордера поддерживается, а также есть ли возможность гарантированного стопа.