Это не является инвестиционным советом. Предоставленная информация носит исключительно образовательный и информационный характер и не является рекомендацией к покупке или продаже каких-либо финансовых продуктов.
Управление кредитным плечом — это не про выбор самого большого множителя, который предлагает Broker. Самый большой множитель — самый быстрый способ стереть счёт, а трейдер, который воспринимает кредитное плечо как значение по умолчанию, а не как рассчитанный ввод, использует его наоборот. Управление кредитным плечом означает подбор размера позиции по стопу и по счёту, удержание позиции только столько, сколько требует стратегия, и принятие того, что стоимость кредитного плеча (финансирование, риск гэпа, компаундинг) реальна и постоянна.
Механика осваивается за один вечер. Именно дисциплина отделяет трейдеров, которые сохраняют свой капитал, от тех, кто этого не делает.
Установите лимит риска на каждую сделку
Первый шаг — письменный лимит риска. Большинство профессиональных риск-менеджеров ограничивают риск по одной сделке 1–2% от капитала. Трейдер с аккаунтом €10,000 и лимитом 1% может потерять €100 по любой отдельной позиции. Эта цифра не подлежит обсуждению, а размер позиции рассчитывается «в обратную сторону» от лимита и расстояния до стопа, а не «вперед» от доступного кредитного плеча.
Лимит риска заставляет уменьшать размер позиции, когда растет волатильность и стоп становится шире. Лимит 1% при стопе шириной 5% позволяет позицию на €2,000. Тот же лимит при стопе шириной 1% позволяет позицию на €10,000. Трейдер не выбирает величину кредитного плеча; величина кредитного плеча — это то, что обеспечивает корректный долларовый риск на уровне стопа.
Рассчитайте то плечо, которое вам действительно нужно
То плечо, которое вам нужно, — это размер позиции, делённый на собственный капитал (equity) счёта, а не наоборот. Позиция на €2,000 при счёте €10,000 — это 0.2× плеча. Позиция на €10,000 на том же счёте — это 1× (без плеча). Позиция на €20,000 — это 2×. Цифра, которую предлагает Broker (5×, 10×, 30×), — это потолок, а не целевое значение.
Трейдер, который использует максимальное доступное плечо на каждой позиции, берёт самую крупную позицию, которую счёт может поддержать, а самая крупная позиция — это та, которая с наибольшей вероятностью приведёт к margin call. Трейдер, который использует только то плечо, которое требует позиция, берёт позицию, которую запрашивает стратегия, а размер позиции подбирается под риск-бюджет и стоп.
Держите только столько, сколько требует стратегия
У кредитного плеча есть издержки на содержание. Это ставка финансирования по заимствованной части, которая начисляется ежедневно; для дейтрейда она небольшая, а для позиции, удерживаемой месяцами, становится существенной. Годовая ставка финансирования 6% по позиции с плечом 2× означает 3% годового «торможения» капитала трейдера, и это «торможение» накапливается вместе с другими издержками стратегии.
Честный ответ: держать позицию в течение того периода, на который стратегия была рассчитана, и платить стоимость финансирования только за этот период. Дейтрейд использует плечо в течение часов и оплачивает стоимость за один день. Свинг-трейд использует плечо в течение дней и оплачивает стоимость за дни. Долгосрочному инвестору обычно следует использовать меньше плеча или не использовать его вовсе, потому что стоимость финансирования за годы становится значительной.
Используйте стопы и соблюдайте их
Стоп — это самый важный инструмент контроля риска на маржинальной позиции. Стоп определяет долларовый риск на момент входа, а долларовый риск — это то, от чего рассчитывается размер позиции. Трейдер, который отодвигает стоп дальше после того, как позиция открыта, больше не торгует по плану; он торгует надеждой.
Стоп следует размещать на уровне, который соответствует точке несостоятельности (инвалидации) стратегии, а не на уровне, который соответствует предпочитаемому трейдером размеру убытка. Трейдер, торгующий пробой, ставит стоп ниже уровня пробоя. Трейдер, торгующий возвратом к среднему, ставит стоп выше недавнего максимума. Уровень определяется движением цены, а не аппетитом трейдера к риску.
Избегайте поведенческой ловушки
Поведенческая ловушка — это та часть управления кредитным плечом, которую не может исправить ни один Broker. Трейдер, который в прибыли по позиции с кредитным плечом, неохотно фиксирует прибыль, потому что доход кажется небольшим по сравнению с кредитным плечом. Трейдер, который в убытке, неохотно принимает убыток, потому что убыток кажется большим. В итоге позиция удерживается слишком долго в обе стороны, и позиция оказывается под угрозой принудительного закрытия в самый худший момент.
Решение механическое. Трейдер заранее устанавливает цель и стоп-уровень на момент входа, и выходит, когда срабатывает любой из них. Трейдер не отменяет план, потому что цена движется в правильном направлении, и не отменяет план, потому что цена движется в неправильном направлении. План — это план, и план — единственная защита трейдера от поведения самого трейдера.
Похожие ресурсы
С чего начать
Если вы разбираетесь, как управлять кредитным плечом в торговле акциями, самый полезный первый шаг — записать риск-бюджет на каждую сделку, рассчитать размер позиции по стоп-уровню и сравнить подразумеваемое кредитное плечо с тем, что предлагает ваш Broker. Наш сравнительный обзор Broker содержит максимальное кредитное плечо и ставку финансирования у каждого Broker, которые вместе показывают, как выглядит стоимость удержания позиции, прежде чем вы ее откроете.