Это не является инвестиционным советом. Предоставленная информация носит исключительно образовательный и информационный характер и не является рекомендацией к покупке или продаже каких-либо финансовых продуктов.
Брокерская компания — это лицензированная организация, которая находится между трейдером и рынком. Она хранит средства трейдера, направляет его ордера, передаёт информацию о сделках регулятору и предоставляет платформу и поддержку. Эта роль уже, чем подразумевает маркетинг. Брокер не является финансовым консультантом, не является налоговым консультантом, не является хранителем в юридическом смысле и в большинстве случаев не выступает контрагентом. Важно понимать границы этой роли.
Что делает брокерская компания
Первая задача — хранение. Брокер держит денежные средства и ценные бумаги трейдера на обособленных счетах, отдельно от собственных активов брокера. Такое разделение требуется регулятором, и это означает, что в случае банкротства брокера активы трейдера не входят в конкурсную массу брокера. Денежные средства хранятся в банке первого уровня, а ценные бумаги — в центральном депозитарии ценных бумаг или у субкастодиана.
Вторая задача — маршрутизация ордеров. Брокер получает ордер трейдера, решает, куда его направить (на биржу с открытыми торгами, в dark pool, к внутреннему сводчику), и сообщает трейдеру о выполнении. Политика исполнения ордеров — это юридический документ, который объясняет логику маршрутизации, и его стоит прочитать, потому что он показывает, куда на самом деле уходит ордер.
Третья задача — отчетность. Брокер передает регулятору сведения о сделках трейдера, удерживает налог там, где это требуется, и предоставляет трейдеру годовой отчет. Отчетность требуется регулятором и является основой для налоговой отчетности трейдера.
Четвертая задача — платформа. Брокер предоставляет торговую платформу, графики, окно ордера, исследования и поддержку. Платформа — это основной интерфейс трейдера с брокером, и качество платформы — одна из главных причин, по которой трейдер выбирает одного брокера вместо другого.
Что брокерская компания не делает
Брокер — не финансовый консультант. Брокер не оценивает уровень допустимого риска трейдера, не формирует портфель и не делает рекомендаций. Исследования, предоставляемые брокером, — это информация, а не совет, и брокер не несет ответственности за инвестиционные результаты трейдера. Трейдер отвечает за собственные решения.
Брокер — не налоговый консультант. Брокер удерживает налог там, где это требуется, и предоставляет годовой отчет, но брокер не консультирует трейдера по налоговой стратегии, по размещению активов или по срокам получения прибылей и убытков. Трейдер отвечает за собственную налоговую отчетность.
Брокер — не кастодиан в юридическом смысле. Брокер хранит активы на обособленных счетах, но брокер не является кастодианом в смысле долгосрочного фидуциария. Брокер — это поставщик услуг, и трейдер может в любой момент перевести активы к другому брокеру. Процесс перевода — регулируемый, и брокер обязан обеспечить его в рамках установленного срока.
Брокер — не контрагент в большинстве случаев. Когда трейдер покупает акцию через брокера, который направляет ордер на биржу с публичными торгами, брокер не находится по другую сторону сделки. Контрагент — это другой трейдер на бирже. Когда брокер исполняет ордер внутри себя, брокер становится контрагентом, и ордер трейдера исполняется по цене брокера. Интеграция (internalisation) раскрывается в политике исполнения ордеров, и трейдер может запросить другой маршрут, если брокер предлагает такую возможность.
Чем роль отличается в зависимости от типа брокера
Роль брокерской фирмы отличается в зависимости от типа брокера. Полносервисный брокер предоставляет консультации, формирование портфеля, пенсионное планирование и личное взаимодействие — помимо базовых функций хранения, маршрутизации, отчетности и работы платформы. Дисконтный брокер предлагает базовые функции по более низкой стоимости, без консультаций и без отношений. Брокер-робоэдвайзер предлагает автоматизированное управление портфелем с ограниченным или отсутствующим участием человека-консультанта.
Выбор типа брокера — это выбор того, сколько помощи хочет трейдер, и сколько он готов за нее заплатить. Базовые функции одинаковы для разных типов брокеров, а различия — в сервисах вокруг базовых функций.
Как оценить брокерскую компанию
Честная оценка заключается в том, чтобы проверить регулятора, сегрегацию, политику исполнения ордеров, тарифный план, платформу и поддержку. Регулятор подтверждает, что брокер имеет лицензию и находится под надзором. Сегрегация подтверждает, что активы защищены в случае неудачи. Политика исполнения ордеров подтверждает, что брокер не торгует против трейдера нераскрытыми способами. Тарифный план подтверждает, что стоимость соответствует тому, что говорит брокер. Платформа подтверждает, что трейдер может ею пользоваться. Поддержка подтверждает, что брокер доступен, когда что-то идет не так.
Похожие ресурсы
С чего начать
Если вы выбираете брокерскую компанию, наш сравнитель брокеров перечисляет регулятора, тарифы, типы счетов и платформу у каждого брокера. Отфильтруйте по вашей юрисдикции и по типу брокерских услуг, которые вам нужны, и у вас должна получиться короткая подборка из двух или трех вариантов всего за несколько минут.