Это не является инвестиционным советом. Предоставленная информация носит исключительно образовательный и информационный характер и не является рекомендацией к покупке или продаже каких-либо финансовых продуктов.
Контракт на разницу (CFD) — это договор с Broker, по которому выплачивается разница между ценой входа и ценой выхода базового актива. CFD на акцию выплачивает движение цены акции, без того чтобы трейдер владел акциями. По умолчанию CFDs используют кредитное плечо, а размер кредитного плеча задаётся требованием по марже. Роль кредитного плеча в CFD — сделать позицию эффективной, а не усиливать ставку, и трейдер, который использует CFDs, должен понимать это различие.
Что такое CFD на самом деле
CFD — это не ценная бумага. Трейдер не владеет базовыми акциями, и у трейдера нет права голосовать или получать дивиденды в той же форме, что и по базовому активу. CFD — это договор с брокером, а брокер является контрагентом. Договор урегулируется денежными средствами, и денежная сумма — это разница между ценой входа и ценой выхода, умноженная на количество акций.
CFD на акцию выплачивает движение цены по акции, но CFD не дает трейдеру право голосовать на ежегодном собрании компании, и CFD не дает трейдеру право получать дивиденды наличными. Дивиденды обычно зачисляются по CFD как денежная корректировка, но корректировка производится за вычетом стоимости финансирования брокера, и в итоге сумма обычно ниже, чем дивиденды по базовому активу.
CFD также подвержен маржин-коллу брокера и стоимости финансирования со стороны брокера. Трейдер, который держит CFD на ночь, платит стоимость финансирования по заимствованной части, и эта стоимость является реальным «тормозом» для долгосрочных позиций. Трейдер, который держит CFD через крупное корпоративное событие (сплит акций, специальный дивиденд), сталкивается с корректировкой со стороны брокера, и эта корректировка может не совпадать с базовой.
Как работает кредитное плечо в CFD
CFD использует кредитное плечо, определяемое требованием к марже. Трейдер вносит в качестве депозита часть стоимости позиции, а остальное предоставляет брокер. Прибыль (доход) трейдера усиливается за счет коэффициента кредитного плеча.
Коэффициент кредитного плеча устанавливается брокером, регулятором и типом счета трейдера. ESMA в ЕС ограничивает розничное кредитное плечо по CFD на акции на уровне 1:5, что соответствует первоначальной марже 20%. Оффшорные брокеры могут предлагать более высокое кредитное плечо, но регуляторная защита при этом тоньше.
Коэффициент кредитного плеча также зависит от волатильности базового актива. Волатильная акция требует более высокой маржи, чем менее волатильная, и коэффициент кредитного плеча ниже.
Роль кредитного плеча в CFD
Роль кредитного плеча в CFD — сделать позицию эффективной. Трейдер, который хочет занять краткосрочную позицию по акции, может использовать CFD, чтобы подобрать размер позиции под свой взгляд, не вкладывая в кассу всю требуемую номинальную сумму. Освобождённый капитал — это реальная экономическая выгода от кредитного плеча, и трейдер может использовать освобождённый капитал для другой сделки, хеджирования или в качестве денежных средств.
Роль кредитного плеча не в том, чтобы усиливать ставку. Трейдер, который использует кредитное плечо, чтобы занять позицию большего размера, чем та, которая была бы возможна без кредитного плеча, принимает риск, который ему не нужен, и оказывается под воздействием асимметричного профиля риска кредитного плеча. Асимметричный профиль риска — результат компаундирования (накопления) убытков, причём наиболее заметно это проявляется на быстрых рынках.
Честное применение кредитного плеча в CFD — это подобрать размер позиции под стоп и счёт, а не под желаемую доходность. Трейдер с счётом €10,000, риском 1% на сделку и стопом в 5% от точки входа должен иметь размер позиции, который приводит к убытку €100 на стопе. Величина кредитного плеча — это то, что требуется для нужного размера позиции, а не цель сама по себе.
Стоимость кредитного плеча в CFD
Первая стоимость — это стоимость финансирования. CFD, удерживаемый в течение ночи, начисляет ставку финансирования на заимствованную часть. Годовая ставка финансирования 5% по CFD с плечом 5:1 составляет примерно 20% в год на капитал трейдера, при этом оплата производится ежедневно. Это наиболее распространенная причина того, что leveraged CFDs (CFDs с кредитным плечом) в долгосрочной перспективе показывают результаты хуже, чем базовый актив.
Вторая стоимость — спред. У CFD есть спред между ценой bid и ценой ask, а спред — это компенсация брокеру за предоставление ликвидности. Обычно спред шире, чем спред по базовой акции. Трейдер платит спред при каждой сделке туда и обратно.
Третья стоимость — проскальзывание. CFD исполняется по цене брокера, и цена исполнения может отличаться от запрошенной цены. Проскальзывание невелико на ликвидном рынке и велико на тонком рынке. Трейдеру следует ожидать, что лишь небольшой процент сделок будет сопровождаться существенным проскальзыванием.
Когда использовать CFD с кредитным плечом
CFD с кредитным плечом наиболее уместен для краткосрочной тактической позиции, когда трейдер придерживается направленного взгляда на несколько дней и хочет подобрать размер позиции под этот взгляд. CFD позволяет трейдеру занять позицию, не вкладывая полную условную стоимость, а кредитное плечо — это инструмент эффективности, а не усиления.
CFD с кредитным плечом также полезен для хеджирования. Трейдер с длинным портфелем может открыть короткую позицию по CFD, чтобы захеджировать заранее известное окно риска, а стоимость хеджирования — это ставка финансирования по заимствованной части. Хедж не бесплатен, но он дешевле, чем закрыть длинную позицию и снова войти после события.
CFD с кредитным плечом менее подходит для долгосрочного удержания, когда трейдер использует CFD как замену владению акциями. Стоимость финансирования накапливается в течение периода удержания, трейдер не владеет акциями и подвержен корректировкам брокера по корпоративным действиям. В таком случае трейдеру лучше покупать акции напрямую: с правом голоса и правом получать дивиденды в той же форме, что и базовый актив.
Похожие ресурсы
С чего начать
Если вы рассматриваете CFDs для своей стратегии, самое полезное упражнение — пополнить небольшой счет у Broker по CFD и протестировать платформу в течение недели. Наш сравнительный обзор брокеров перечисляет Broker по CFD, доступное кредитное плечо и тарифную сетку, которые вместе показывают, каковы будут стоимость и рабочий процесс, прежде чем вы примете решение.