Это не является инвестиционным советом. Предоставленная информация носит исключительно образовательный и информационный характер и не является рекомендацией к покупке или продаже каких-либо финансовых продуктов.
Дневная торговля — это практика открытия и закрытия позиций в рамках одной торговой сессии без удержания позиций на ночь. Стратегия отличается высокой интенсивностью, и трейдер полагается на внутридневную волатильность, узкие спреды и быстрое исполнение, чтобы получить доход. Кредитное плечо — распространённый инструмент в дневной торговле, потому что трейдер хочет подобрать размер позиции под внутридневное движение, а кредитное плечо — это способ сделать позицию эффективной. Роль кредитного плеча реальна, и рисков несколько.
Почему кредитное плечо используется в дейтрейдинге
Первая причина — эффективность капитала. Дейтрейдер, у которого есть €25,000 на маржинальном счёте, может открыть позицию на €100,000 с плечом 4:1, и размер позиции будет соответствовать значимому внутридневному движению. Трейдер, который использует €25,000 наличными без кредитного плеча, оказывается под воздействием внутридневного движения в 1%, что даёт возврат 1% на капитал, и этот возврат слишком мал, чтобы оправдать проделанную работу.
Вторая причина — период удержания. Дейтрейдер, который держит позицию час или два, оплачивает стоимость финансирования только за этот период, и стоимость финансирования составляет крошечную долю процента. Трейдер, который держит позицию в течение года, оплачивает стоимость финансирования за весь год, и эта стоимость становится существенной. Дейтрейдер может использовать кредитное плечо, не оплачивая долгосрочную стоимость кредитного плеча.
Третья причина — внутридневная волатильность. Акция, которая в течение дня движется на 2%–5%, имеет достаточно широкий диапазон, чтобы обеспечить значимый результат по сделке с кредитным плечом, и трейдер может подобрать размер позиции так, чтобы стоп находился в пределах внутридневного диапазона. Трейдер, использующий кредитное плечо, опирается на внутридневную волатильность, а не усиливает долгосрочный тренд.
Риски использования кредитного плеча при дейтрейдинге
Первый риск — внутридневной гэп. Акция, которая открывается с гэпом вниз, может пройти 5% или более до того, как трейдер успеет среагировать, а размер убытка по позиции с кредитным плечом становится большим. Дейтрейдер, который удерживает позицию с кредитным плечом перед известным событием (публикацией отчетности, объявлением ФРС), подвергается риску гэпа, и гэп — самая частая причина крупных потерь у дейтрейдеров.
Второй риск — правило pattern day trader. В США правило pattern day trader от SEC требует, чтобы трейдер, который совершает четыре или более дневных сделок в течение пяти рабочих дней, поддерживал минимальный размер собственного капитала $25,000 на маржинальном счете. Трейдер, который опускается ниже этого порога, ограничивается в дейтрейдинге на 90 дней. Правило предназначено для защиты розничных трейдеров от рисков дейтрейдинга, и это реальное ограничение.
Третий риск — стоимость финансирования по марже. Дейтрейдер, который удерживает позицию с кредитным плечом на ночь (что правило pattern day trader запрещает для счетов с капиталом ниже $25,000), подвергается стоимости финансирования, и эта стоимость является реальным «тормозом» для доходности. Дейтрейдер, который закрывает все позиции к концу дня, избегает стоимости финансирования, и именно поэтому есть реальная причина держать позицию недолго.
Четвертый риск — проскальзывание. Ордеры дейтрейдера размещаются на быстро меняющемся рынке, и цена исполнения может отличаться от запрошенной цены. Проскальзывание невелико у ликвидной акции и велико у малоликвидной, а максимальным оно становится вокруг новостного события. Дейтрейдер, который торгует ликвидными акциями с лимитными ордерами, имеет наименьшее проскальзывание.
Правильное плечо для дейтрейдера
Честный ответ зависит от стратегии трейдера, волатильности базового актива и уровня допустимого риска. Трейдер, который торгует ликвидными акциями США с узким стопом, может использовать плечо 4:1 или 5:1, не уходя в чрезмерное плечо. Трейдер, который торгует акциями small-cap с более широким стопом, должен использовать меньшее плечо, потому что более широкий стоп уменьшает размер позиции при заданном риске.
Полезное правило — рассчитывать размер позиции так, чтобы на стопе получался убыток 1% от счета. Величина плеча — это то, что требуется для нужного размера позиции, а не цель сама по себе. Дейтрейдер с счетом €25,000, риском 1% на сделку и стопом в 0,5% от точки входа должен иметь размер позиции, который на стопе дает убыток €250. Величина плеча — это то, что обеспечивает риск в €250.
Самые распространенные ошибки дейтрейдинга
Первая ошибка — чрезмерное использование кредитного плеча. Дейтрейдер, который открывает позицию с плечом 10:1 при внутридневном движении 1%, получает 10% доходности на капитал, и эти 10% ощущаются как успешный день. Потеря 10% не в ту сторону превращается в 100% потери дневной прибыли, полученной за три удачных дня, и восстановление невозможно за одну сессию.
Вторая ошибка — не использовать стоп. Дейтрейдер, который входит в позицию и не устанавливает стоп, оказывается под воздействием полного внутридневного диапазона акции, а диапазон может составлять 5% или больше. Потеря 5% при позиции с плечом 5:1 — это 25% потери капитала, и такая потеря превышает бюджет риска трейдера. Стоп — это предварительное обязательство трейдера выйти из сделки, а предварительное обязательство — единственный способ сохранить кредитное плечо честным.
Третья ошибка — торговля неликвидными акциями. Дейтрейдер, который торгует малой компанией с широким спредом, платит спред за каждую сделку туда и обратно, и спред — это реальная стоимость для краткосрочной стратегии. Дейтрейдер, который торгует ликвидной акцией с узким спредом, несет меньшие издержки, и меньшие издержки — это разница между прибыльной стратегией и убыточной.
Похожие ресурсы
С чего начать
Если вы оцениваете дейтрейдинг с использованием кредитного плеча, самое полезное упражнение — в течение месяца провести «бумажную» торговлю по выбранной стратегии и оценить результат. Наш сравнитель брокеров перечисляет брокеров, которые поддерживают дейтрейдинг, доступное кредитное плечо и тарифную сетку — вместе они показывают, каковы будут стоимость и рабочий процесс, прежде чем вы вложите реальный капитал.