Это не является инвестиционным советом. Предоставленная информация носит исключительно образовательный и информационный характер и не является рекомендацией к покупке или продаже каких-либо финансовых продуктов.
Требования к марже — это правила, которые определяют, сколько собственного капитала трейдер должен внести, чтобы открыть и поддерживать кредитное (с плечом) позицию. Эти правила устанавливаются Broker, биржей или регулятором, и зависят от базового актива, типа трейдера и рыночных условий. Трейдер должен понимать начальную маржу, маржу поддержания и вариационную маржу до открытия кредитной (с плечом) позиции.
Начальная маржа
Начальная маржа — это депозит, который Broker требует для открытия позиции, и начальная маржа является обратной величиной к плечу (leverage). Плечо 5:1 соответствует начальной марже 20 процентов, плечо 10:1 соответствует начальной марже 10 процентов, а плечо 20:1 соответствует начальной марже 5 процентов. Формула проста: процент начальной маржи = 1 / leverage.
В Европейском союзе начальная маржа для розничных клиентов составляет 20 процентов по акциям, что соответствует плечу 5:1. Начальная маржа выше для розничных клиентов, чем для профессиональных, и она предназначена для защиты розничного трейдера от крупных убытков.
Поддерживающая маржа
Поддерживающая маржа — это минимальный размер собственного капитала, который трейдер должен сохранить на счёте, чтобы позиция оставалась открытой. Поддерживающая маржа ниже начальной маржи, и обычно составляет от 50 до 75 процентов от начальной маржи. При начальной марже 20 процентов поддерживающая маржа может быть 10–15 процентов.
Поддерживающая маржа является триггером для margin call. Трейдер, который имеет начальную маржу в размере €10,000 и поддерживающую маржу 50 процентов, получает margin call, когда собственный капитал падает до €5,000. Трейдер должен внести дополнительные средства, чтобы вернуть собственный капитал к уровню начальной маржи.
Вариационная маржа
Вариационная маржа — это ежедневная прибыль или убыток по фьючерсной позиции, рассчитанные по переоценке (mark-to-market). Вариационная маржа выплачивается или поступает в конце каждого торгового дня, и вариационная маржа добавляется к балансу счета или вычитается из него. Вариационная маржа — это ежедневный расчет по фьючерсной позиции.
Вариационная маржа характерна только для фьючерсов, и вариационная маржа не используется при торговле CFD или при маржинальной торговле акциями. Вариационная маржа формирует ежедневный денежный поток по фьючерсной позиции, и вариационная маржа может быть как кредитом, так и дебетом в зависимости от направления движения.
Как устанавливаются требования к марже
Первый фактор — базовый актив. Волатильные активы имеют более высокие требования к марже, а стабильные активы — более низкие. Broker устанавливает маржу на основе исторической волатильности, среднего истинного диапазона и спреда bid-ask.
Второй фактор — классификация трейдера. Розничные клиенты имеют более высокие требования к марже, чем профессиональные клиенты, и регулятор устанавливает минимальные требования к марже для розничных клиентов. Трейдер, который соответствует критериям профессионального клиента, может подать заявку на более низкую маржу, а Broker может потребовать дополнительные документы.
Третий фактор — рыночные условия. Broker может повышать требования к марже в периоды высокой волатильности, а также повышать требования к марже вокруг новостных событий. Трейдеру следует проверить маржинальную политику Broker и быть готовым к тому, что маржа может увеличиться.
Последствия маржин-колла
Маржин-колл — это требование от Broker внести дополнительные средства, чтобы вернуть капитал (equity) к первоначальному уровню маржи. Трейдер, который не внесет дополнительные средства, сталкивается с тем, что позиция будет принудительно закрыта Broker, и трейдер зафиксирует убыток. Принудительное закрытие происходит по текущей рыночной цене, и оно может случиться в самое неблагоприятное время.
Маржин-колл может быть вызван одним движением базового актива, а также может быть вызван серией небольших движений, которые постепенно «съедают» капитал. Трейдер должен регулярно контролировать уровень маржи и установить оповещение на 30 процентов выше уровня поддерживающей маржи.
Частые вопросы о требованиях к марже
Каков минимальный первоначальный размер маржи? Минимальный первоначальный размер маржи устанавливается брокером и регулятором. В Европейском союзе минимальная первоначальная маржа по акциям составляет 20 процентов от стоимости позиции, что соответствует кредитному плечу 5:1.
Могут ли требования к марже измениться? Да, брокер может изменить требования к марже в любое время, особенно в связи с новостными событиями или в периоды высокой волатильности. Трейдер должен проверить маржинальную политику брокера и быть готовым к тому, что маржа может увеличиться.
Что происходит, если маржа не соблюдена? Брокер отклоняет ордер или ликвидирует позицию. Трейдер, у которого недостаточно собственного капитала на счете, не может открыть позицию, и трейдер должен внести дополнительные средства или уменьшить размер позиции.
Похожие ресурсы
С чего начать
Если вы оцениваете требования к марже, самый полезный первый шаг — рассчитать начальную маржу для репрезентативной позиции и сравнить требования к марже у трех-пяти Broker. Наш сравнительный обзор Broker перечисляет Broker, которые предлагают маржинальную торговлю, и требования к марже, благодаря чему вы сможете понять, что именно предлагает Broker, прежде чем вы совершите первую сделку с использованием кредитного плеча.