Detta är inte investeringsrådgivning. Informationen som tillhandahålls är endast för utbildnings- och informationsändamål och utgör inte en rekommendation att köpa eller sälja någon finansiell produkt.
Leverage är ett användbart verktyg för vissa typer av aktiehandlare och ett destruktivt för andra. Skillnaden ligger inte i själva leverage. Skillnaden ligger i handlarens strategi, handlarens disciplin och handlarens riskbenägenhet. En handlare som använder leverage som standard, i varje position, på varje marknad, tar på sig en risk som leverage inte var utformat för att leverera. En handlare som använder leverage som ett taktiskt verktyg, under en snäv uppsättning förhållanden, med en tydlig stop, använder leverage på det sätt som det var avsett att användas.
Handlare för vilka hävstång fungerar
Den första gruppen är kortsiktiga taktiska handlare. Dessa handlare innehar positioner i timmar till dagar, med en definierad ingång, en definierad stop och ett definierat mål. Hävstången är ett verktyg för att storleksanpassa positionen till affären, och positionen storleksanpassas efter den dollarrisk som ligger i stop, inte efter den önskade avkastningen. Hävstången avvecklas när positionen stängs, och handlaren är inte exponerad för hävstången över natten eller över ett veckoslut.
Den andra gruppen är hedgers. Dessa handlare använder hävstång för att ta en kort position mot en lång portfölj, eller för att ta en lång position mot en kort portfölj, i syfte att hedga. Hävstången är ett verktyg för hedgen, och kostnaden för hävstången är finansieringsräntan på den lånade delen. Hedgen stängs när riskfönstret passerar, och handlaren är inte exponerad för hävstången utöver hedgen.
Den tredje gruppen är professionella eller institutionella handlare. Dessa handlare har tillgång till lägre finansieringsräntor, högre tak för hävstång och ett mer sofistikerat ramverk för riskhantering. Hävstången är ett verktyg för positionering på portföljnivå, och handlaren har infrastrukturen för att övervaka positionerna i realtid och reagera på förändringar i marknaden.
Den fjärde gruppen är prop-traders. Dessa handlare handlar med företagets kapital, inte sitt eget, och hävstången är en funktion av företagets riskpolicy. Handlaren är inte exponerad för personlig finansiell förlust utöver det kapital som tilldelats handlaren, och hävstången är ett verktyg för att generera avkastning på företagets kapital.
Handlare för vilka hävstång inte fungerar
Den första gruppen är långsiktiga buy-and-hold-investerare. Dessa handlare innehar positioner i månader till år, och hävstången är en multiplikator på positionens avkastning. Finansieringskostnaden räknas upp över innehavsperioden, den dagliga nollställningen på hävstångsprodukter räknas upp på ett sätt som ger en avkastning som ligger under den underliggandes, och positionen är exponerad för en gap-rörelse som kan utplåna månader av vinster. Hävstång är inte ett verktyg för långsiktigt sparande.
Den andra gruppen är ohedgade riktade handlare. Dessa handlare tar hävstångspositioner i en enda riktning, och handlaren exponeras för hela nedgången på positionen. Ett gap i positionen kan utplåna en stor del av handlarens kapital, och återhämtningen är inte möjlig från en stängd position. Hävstång är inte ett verktyg för ohedgad riktad handel.
Den tredje gruppen är nya handlare. Dessa handlare håller fortfarande på att lära sig marknaden, och hävstången är en multiplikator på handlarens misstag. En ny handlare som använder hävstång tar på sig risk som handlaren inte fullt ut förstår, och misstagen förstärks av hävstången. Hävstång är inte ett verktyg för nya handlare.
Den fjärde gruppen är överdrivet självsäkra handlare. Dessa handlare är övertygade om sin uppfattning, och hävstången är ett sätt att ta en position som är större än handlarens riskbudget. Självsäkerheten blottläggs när marknaden rör sig emot handlaren, och hävstången förstärker förlusten. Hävstång är inte ett verktyg för överdrivet självsäkra handlare.
Hur du vet om hävstång passar dig
Det ärliga svaret är att testa strategin med en liten mängd hävstång och utvärdera resultatet över en representativ period. En trader som kan uppvisa en positiv avkastning på en liten hävstångsposition under några månader, med en tydlig stop och ett tydligt mål, är en kandidat för större hävstång. En trader som får en negativ avkastning på en liten hävstångsposition är inte en kandidat, och tradern bör hålla sig till positioner utan hävstång tills strategin fungerar.
Ett användbart test är att storleksanpassa positionen så att den motsvarar 1% av kontot vid stop, och att använda den hävstång som krävs för att skapa den risken. Hävstångstalet är resultatet av positionsstorleken, inte den inmatade siffran. Tradern som kan göra detta konsekvent är en kandidat för hävstång. Tradern som inte kan är det inte.
Ett andra test är att utvärdera traderns beteende i en förlorande position. En trader som stänger en hävstångsposition vid stop, tar förlusten och går vidare till nästa trade använder hävstång på rätt sätt. En trader som flyttar stop, lägger till i positionen eller vägrar att stänga positionen använder hävstång på fel sätt, och tradern bör inte använda hävstång.
Hur du kan ta dig vidare till mer hävstång
Uppgraderingen beror på handlarens historik, handlarens disciplin och handlarens kapital. En handlare som har en positiv historik på små hävstångspositioner under sex till tolv månader, som stänger positioner vid stop, och som har kapital för att klara en marginal call är en kandidat för större hävstång. Uppgraderingen är stegvis, och handlaren bör öka hävstången med en liten mängd (0,5× till 1×) i taget, inte hoppa direkt till maxnivån.
Handlarens regulator kan ha ett tak för hävstång som ligger under brokerns maxnivå. Taket är den lagliga gränsen, och handlaren bör inte överskrida den. Borkern kan också ha ett internt tak som ligger under regulatorns tak, och handlaren bör respektera det. Taken finns på plats för att skydda handlaren, och handlaren bör inte kringgå dem.
Relaterade resurser
Var ska du börja
Om du utvärderar om hävstång passar dig är den mest användbara övningen att testa strategin med en liten hävstångsposition. Vår jämförelse av mäklare listar den hävstång som finns tillgänglig hos varje Broker och den tillsynsmyndighet som övervakar kontot, vilket tillsammans visar vad som står på spel innan du storleksanpassar positionen.