Detta är inte investeringsrådgivning. Informationen som tillhandahålls är endast för utbildnings- och informationsändamål och utgör inte en rekommendation att köpa eller sälja någon finansiell produkt.
Marginalkravet är den minsta insättning som Broker kräver för att öppna en hävstångsposition. Beräkningen är enkel: formeln publiceras på Brokerns webbplats, och resultatet är ett belopp i dollar som handlaren måste ha på kontot innan handeln läggs. De flesta handlare kan räkna ut det i huvudet, men Brokerns publicerade schema är den auktoritativa källan, och schemat kan variera beroende på instrument, jurisdiktion och handlarens kontotyp.
Den grundläggande formeln
Marginalkravet är positionsstorleken multiplicerad med den initiala marginalräntan. Den initiala marginalräntan fastställs av tillsynsmyndigheten och mäklaren, och den publiceras på mäklarens produktsida. För en större amerikansk aktie med en 50% marginalränta för privatkunder kräver en position på €10,000 en insättning på €5,000. För en större amerikansk aktie med en 25% marginalränta för privatkunder kräver en position på €10,000 en insättning på €2,500.
Den initiala marginalräntan är insättningen vid tidpunkten då handeln öppnas. Underhållsmarginalen är den insättning som krävs för att hålla positionen öppen när den rör sig. Underhållsmarginalen är vanligtvis lägre än den initiala marginalen, och det är nivån där en marginal call utlöses. För en större amerikansk aktie med en 50% initial marginal och en 25% underhållsmarginal öppnas positionen med en insättning på €5,000 och marginal call utlöses när handlarens eget kapital sjunker till 25% av positionens värde.
De variabler som ändrar beräkningen
Den initiala marginalräntan är inte ett enda tal. Den varierar beroende på instrument, jurisdiktion, handlarens kontotyp och ibland handlarens erfarenhetsnivå. Stora amerikanska aktier med hög likviditet och högt börsvärde har de lägsta räntorna. Mindre amerikanska aktier, small-cap-aktier och aktier med hög volatilitet har högre räntor. ETF:er behandlas vanligtvis som den underliggande korgen. Optioner har ett separat marginalschema, ofta beräknat med en scenariobaserad modell.
Jurisdiktionen spelar roll eftersom tillsynsmyndigheter i olika regioner sätter olika tak. ESMA i EU begränsar detaljhandelsleverage till 1:5 för större aktier, vilket är en initialmarginal på 20%. FCA i Storbritannien har liknande tak. Den australiska ASIC har skärpt sina regler för att matcha. Offshore Broker:ar kan erbjuda högre leverage, men det regulatoriska skyddet är tunnare.
Kontotypen spelar roll eftersom professionella konton och institutionella konton har andra marginalscheman än retailkonton. En handlare som kvalificerar sig som professionell kund enligt MiFID II kan ansöka om högre leverage, men handlaren måste uppfylla kraven, som inkluderar en minsta orderstorlek, en minsta portföljstorlek och relevant arbetslivserfarenhet.
Positionens storlekens roll
Positionens storlek är handlarens val, och marginalkravet skalar med storleken. En position på €10 000 med 20% initial marginal kräver en insättning på €2 000. En position på €50 000 med samma 20% initiala marginal kräver en insättning på €10 000. Handlarens konto måste ha minst insättningsbeloppet i kontanter innan handeln läggs, och Broker tillåter inte handeln om kontot inte har kontanter.
Positionens storlek är det vanligaste misstaget vid marginalberäkning. En handlare som vill ta en position på €50 000 med 20% initial marginal behöver en insättning på €10 000, och kontot måste ha minst det beloppet i kontanter. En handlare som inte har kontanter kommer att nekas av Broker, eller tvingas stänga en annan position för att frigöra kontanter.
Rollen för kontanter och marginberättigade värdepapper
Marginalkravet kan uppfyllas med kontanter eller med marginberättigade värdepapper. En handlare som har €10,000 i kontanter och €20,000 i marginberättigade värdepapper kan uppfylla ett marginalkrav på €10,000 på endera sättet. Brokern föredrar vanligtvis kontanter, men brokern accepterar värdepapperen om de finns på den godkända listan.
Listan över marginberättigade värdepapper publiceras på brokerns webbplats och den ändras över tid. En handlare som planerar att använda värdepapper för att uppfylla ett marginalkrav bör kontrollera listan innan handeln läggs. Ett värdepapper som finns på listan idag kan tas bort imorgon, särskilt på en volatil marknad.
Hur beräknar jag marginalkravet för en specifik handel
Beräkningen är: positionsstorlek × initial marginalränta. För en position på €10,000 i en stor amerikansk aktie med 20% initial marginal är marginalkravet €2,000. Handlaren behöver minst €2,000 i kontanter eller godtagbara marginalberättigade värdepapper på kontot innan handeln läggs. Mäklareorderns biljett visar vanligtvis marginalkravet innan handeln bekräftas, och handlaren kan kontrollera siffran mot mäklarens publicerade schema.
För en mer komplex handel är beräkningen: positionsstorlek × initial marginalränta för varje ben, summerat. För en optionsspread är den initiala marginalen vanligtvis kostnaden för spreaden plus en procentandel av den underliggande tillgången, och mäklarens optionsmarginalkalkylator hanterar detaljerna. För en terminsposition sätts den initiala marginalen av börsen, och mäklarens produktsida visar räntan.
Relaterade resurser
Var ska du börja
Om du räknar ut marginalkravet för en specifik affär är den mest användbara siffran mäklarens publicerade initiala marginalränta för instrumentet. Vår jämförelse av mäklare listar hävstången och de berättigade instrumenten hos varje mäklare, vilket tillsammans visar hur marginalkravet ser ut innan du lägger affären.