Detta är inte investeringsrådgivning. Informationen som tillhandahålls är endast för utbildnings- och informationsändamål och utgör inte en rekommendation att köpa eller sälja någon finansiell produkt.
Optioner är ett av de mest effektiva sätten att få hävstångsexponering mot en aktie. Köparen betalar en premie för optionen, och premien är en bråkdel av kostnaden för att köpa aktien direkt. En liten rörelse i aktien i rätt riktning kan ge en stor procentuell avkastning på optionspremien, och hävstången är källan till både de förstärkta vinsterna och risken för total förlust.
Skillnaden mellan optionshävstång och marginalhävstång är att optionens förlust är begränsad till premien. Optionsköparen kan inte förlora mer än den premie som betalats, oavsett hur långt aktien rör sig mot positionen. Marginalhandlaren kan förlora mer än den initiala marginalen, eftersom brokerns lån är säkrat mot kontots hela saldo.
Hur optioner skapar hävstång
Ett köpoption (call option) på en €100-aktie med en €110 strike och en löptid på 30 dagar kan kosta €3 per aktie. Kostnaden för att köpa 100 aktier i aktien är €10 000. Kostnaden för att köpa ett kontrakt för en call option (som omfattar 100 aktier) är €300. Option ger köparen rätten att köpa 100 aktier till €110 per aktie vid förfall.
Om aktien stiger till €120 vid förfall är optionen värd €10 per aktie (€120 minus €110), och köparens avkastning är €1 000 på en €300-investering, en avkastning på 233%. Själva aktien har stigit med 20%, en 20% avkastning på en €10 000-investering. Optionens hävstång har gett en avkastning på 233% på en 20% kursrörelse i aktien.
Om aktien faller till €90 vid förfall förfaller optionen värdelös, och köparen förlorar 100% av €300-investeringen. Aktien har fallit med 10%, och aktieägaren har en 10% förlust på en €10 000-investering. Optionens hävstång har gett en 100% förlust på en 10% kursrörelse i aktien.
Leverage är inte konstant
Optionens leverage är inte konstant under optionens livstid. Leverage är som högst när optionen är at the money (lösenpriset ligger nära aktiekursen), eftersom premien är liten i förhållande till aktiens nominella värde. Leverage minskar när optionen går djupare in i pengarna (premien ökar och optionen beter sig mer som aktien) eller djupare ur pengarna (premien är liten, men sannolikheten att aktien når lösenpriset är låg).
Leverage minskar också när förfallodatumet närmar sig, eftersom optionens tidsvärde minskar och optionens premie blir mer känslig för aktiens rörelse. Optionens leverage är som högst med 30-60 dagar kvar till förfall, och den minskar när förfallodatumet närmar sig.
Risken för total förlust
Risken för total förlust är den huvudsakliga risken med optionsleverage. Optionsköparen kan förlora hela premien, och förlusten är 100% av investeringen i varje affär som löper ut utan att vara in-the-money. Den handlare som köper optioner som standard, utan en definierad exit och en definierad riskbudget, köper lottsedlar, inte handel.
Handlaren som köper optioner för leverage bör behandla premien som den maximala förlusten i affären, och premien bör storleksanpassas efter handlarens riskbudget. En handlare med ett konto på €10,000 och en riskbudget på 1% bör som mest lägga €100 på optionspremien för en enskild affär, oavsett optionens leverage eller handlarens övertygelse.
Strategierna för att använda optionsleverage
Den enklaste strategin är ett köp av en call eller put. Handlaren köper ett nära-the-money-option med 30-60 dagar till förfall, och positionen är en hävstångsinriktad satsning. Strategin är binär: handlaren har rätt och optionen ger en multipel av premien, eller så har handlaren fel och optionen förfaller värdelös.
Den mer avancerade strategin är spreaden (en call debit spread, en put debit spread). Handlaren köper ett option och säljer ett annat option med en annan strike, och spreaden minskar premiekostnaden och den potentiella avkastningen. Spreaden är ett lägre-riskalternativ för optionsleverage, eftersom premien är mindre och den maximala förlusten är begränsad.
Den mest avancerade strategin är calendar spread (genom att köpa ett längre daterat option och sälja ett kortare daterat option på samma strike). Hävstången kommer från skillnaden i tidsförfall mellan de två optionerna, och hävstången är mer konsekvent än vid ett direkt köp.
Vanliga frågor om options hävstång
Är options hävstång bättre än marginalhävstång? Options hävstång begränsar förlusten till premien, medan marginalhävstång exponerar handlaren för en möjlig förlust utöver den initiala marginalen. Options hävstång är säkrare för en enskild affär, och marginalhävstång är säkrare för en handlare som behöver behålla positionen i mer än några veckor.
Kan jag förlora mer än premien på ett option? Nej, optionsköparens förlust är begränsad till premien. Optionssäljarens förlust är inte begränsad (för ett naket call) eller stor (för ett naket put). Köparen och säljaren har olika riskprofiler.
Vilken är den bästa optionsstrategin för hävstång? Det direkta köpet av ett call eller put är den enklaste optionsstrategin för hävstång. Spreadstrategin är ett lägre-riskalternativ med lägre hävstång.
Relaterade resurser
Var ska du börja
Om du utvärderar optioner för hävstång är de mest användbara funktionerna att jämföra optionspremien, hävstångskvoten, tiden till förfall och den implicita volatiliteten. Vår broker comparison listar handelsplattformarna för optioner och de tillgängliga funktionerna, vilket tillsammans visar hur hävstången ser ut innan du köper.