Detta är inte investeringsrådgivning. Informationen som tillhandahålls är endast för utbildnings- och informationsändamål och utgör inte en rekommendation att köpa eller sälja någon finansiell produkt.
Stop out-priset är priset där en hävstångsposition automatiskt stängs av Broker för att förhindra att kontots eget kapital faller under kravet på underhållsmarginal. Mekanismen är en säkerhetsventil som är utformad för att skydda både handlaren och Broker från att ett saldo går i minus, och det är handlarens sista försvarslinje mot att en position går katastrofalt fel.
Stop out-priset sätts av underhållsmarginalen, inte av handlaren. Handlaren som förstår hur underhållsmarginalen och hävstångstalet tillsammans ger upphov till stop out-priset har bättre förutsättningar att storleksanpassa positioner korrekt och att undvika att bli stoppad av en normal marknadsrörelse.
Vad underhållsmarginalen betyder
Underhållsmarginalen är den lägsta egna kapitalnivå som handlaren måste ha i en hävstångsposition för att positionen ska förbli öppen. Siffran sätts av Broker (och ibland av tillsynsmyndigheten) och är en procentandel av positionens nominella värde. En vanlig underhållsmarginal för en aktie CFD eller en enskild aktiefuture är 25% av det nominella värdet.
Handlarens eget kapital i positionen är positionens marknadsvärde minus lånet. Om positionens marknadsvärde faller, faller handlarens eget kapital. När det egna kapitalet sjunker till underhållsmarginalen utfärdar Broker en marginal call. Om handlaren inte tillför medel stänger Broker positionen till stop out-priset.
Hur stop out-priset beräknas
Stop out-priset är det pris vid vilket handlarens eget kapital motsvarar underhållsmarginalen. För en long-position: stop out-pris = ingångspris × (1 - (1 / leverage) + underhållsmarginal). För en short-position: stop out-pris = ingångspris × (1 + (1 / leverage) - underhållsmarginal).
I praktiken: en handlare tar en 5× hävstångsbelagd long-position till €100. Underhållsmarginalen är 25%. Stop out-priset ligger på cirka €99, eller en 1% rörelse mot positionen. Ju högre hävstång, desto närmare ligger stop out-priset till ingången. En 10×-position stoppar ut vid 97,5% av ingången. En 20×-position vid 98,75%. Hävstången avgör hur mycket utrymme handlaren har.
Vad handlaren kontrollerar
Handlaren kontrollerar positionsstorleken och hävstången. Brokern kontrollerar underhållsmarginalen och stop out-priset. Handlaren som väljer hög hävstång väljer ett stop out-pris nära ingången, vilket innebär att en normal rörelse under dagen kan trigga det.
Det ärliga svaret är att använda en hävstång som placerar stop out-priset långt under handlarens avsedda stop. En handlare som planerar att använda en 5% stop bör välja en hävstång som ger ett stop out-pris 7-10% under ingången, så att brokerns mekanism inte aktiveras innan strategin blir ogiltig.
Hur du undviker att bli stoppad
Den första regeln är att välja en hävstång som ger en bekväm marginal mellan entry och stop out-priset. Den andra är att storleksanpassa positionen efter riskbudgeten, så att en stop out är en händelse som går att återhämta sig från.
Den tredje är att övervaka positionen. Den som håller en hävstångsposition över natten eller över ett veckoslut exponeras för en gap som kan flytta priset genom stop out-nivån innan handlaren hinner reagera. Lösningen är att minska positionsstorleken innan ett känt riskfönster, eller att stänga den helt.
Den fjärde är att tillföra medel proaktivt om positionen går emot handlaren men strategin fortfarande är giltig. Att lägga till medel innan underhållsmarginalen träffas köper tid för att strategin ska kunna spela ut sig, och köpet är vanligtvis billigare än förlusten av att bli stoppad och återinträda till ett sämre pris.
Vanliga frågor om stop out-priser
Är stop out-priset detsamma för alla Broker? Nej. Varje Broker sätter sin egen underhållsmarginal, och underhållsmarginalen avgör stop out-priset. En Broker med 20% underhållsmarginal stoppar ut senare än en Broker med 30% marginal, givet samma hävstång och ingång.
Kan stop out-priset ändras medan positionen är öppen? Underhållsmarginalen sätts av Broker och kan ändras när som helst, särskilt på en snabb marknad. Om Broker höjer underhållsmarginalen flyttas stop out-priset närmare ingången, och handlaren kan stoppas ut vid en normal intradag-rörelse.
Vad händer om Broker inte kan stänga positionen till stop out-priset? På en snabb marknad kan Broker stänga positionen till ett sämre pris än stop out-priset. Detta kallas slippage, och är vanligast under volatila förhållanden. Handlaren bör ta höjd för slippage när positionen storleksbestäms, och handlaren bör använda en stop loss-order (inte bara stop out-mekanismen) för att kontrollera exit.
Åsidosätter en stop loss-order stop out-priset? En stop loss-order som placeras av handlaren exekveras innan stop out-mekanismen aktiveras, förutsatt att Broker behandlar den i tid. Handlarens stop loss bör placeras på en nivå som ligger innanför stop out-gränsen, så att handlarens order triggas innan Broker tvingade stängning.
Relaterade resurser
Var ska du börja
Om du utvärderar en hävstångsposition är de mest användbara funktionerna att kontrollera den hävstång som erbjuds, kravet på underhållsmarginal och det resulterande stop out-priset för din avsedda positionsstorlek. Vår broker comparison listar hävstången och marginalvillkoren hos varje broker, vilket tillsammans visar hur stop out ser ut innan du tar positionen.