Detta är inte investeringsrådgivning. Informationen som tillhandahålls är endast för utbildnings- och informationsändamål och utgör inte en rekommendation att köpa eller sälja någon finansiell produkt.
Marginalkrav är ett av de viktigaste begreppen en aktiehandlare kan förstå, och marginalkraven avgör hur mycket eget kapital som handlaren måste sätta in för att öppna och upprätthålla en hävstångsposition. Marginalkraven beror på den underliggande tillgången, typen av handlare och marknadsförhållandena.
Vad marginalkraven är
Marginalkraven är reglerna som avgör vilken lägsta eget kapital som handlaren måste ha kvar på kontot. Initialmarginalen är den insättning som krävs för att öppna positionen, och underhållsmarginalen är den lägsta nivå av eget kapital som krävs för att hålla positionen öppen. Initialmarginalen och underhållsmarginalen är de två huvudsakliga marginalkraven, och de två marginalerna sätts av Broker eller börsen.
Initialmarginalen är omvänt proportionell mot hävstången. En 5:1-hävstång motsvarar en initialmarginal på 20 procent, en 10:1-hävstång motsvarar en initialmarginal på 10 procent och en 20:1-hävstång motsvarar en initialmarginal på 5 procent. Formeln är enkel: initialmarginalens procent = 1 / hävstång.
Underhållsmarginalen är utlösaren för en margin call. Handlaren som har en initialmarginal på €10,000 och en underhållsmarginal på 50 procent får en margin call när det egna kapitalet sjunker till €5,000. Handlaren måste sätta in ytterligare medel för att få tillbaka det egna kapitalet till nivån för initialmarginalen.
Varfor marginalkraven spelar roll
Den forsta anledningen ar sakerhet. Marginalkraven ar utformade for att skydda tradaren fran en total forlust, och marginalkraven ar tradarens viktigaste skydd mot hävstång. Tradaren som foljer marginalkraven kan klara sig igenom en marknadsnedgang, och tradaren som foljer marginalkraven kan stanna kvar pa marknaden tillrackligt lange for att fa del av vinsterna.
Den andra anledningen ar kostnad. Marginalkraven bestammer finansieringsavgiften, och finansieringsavgiften ar en procent av positionens varde. Tradaren som anvander lagre havstång betalar en lagre finansieringsavgift, och tradaren som anvander hogre havstång betalar en hogre finansieringsavgift. Tradaren bor jamfora finansieringsavgiften med den forvantade avkastningen, och tradaren bor inte anvanda havstång om finansieringsavgiften ar hogre an den forvantade avkastningen.
Den tredje anledningen ar reglering. Tillsynsmyndigheten faststaller de minsta marginalkraven for privatkunder, och tillsynsmyndigheten anvander marginalkraven for att skydda tradaren fran over-havstång. Tradaren som foljer tillsynsmyndighetens regler ar pa ratt sida av lagen, och tradaren som ignorerar reglerna kan forlora tillstandet att handla.
Hur marginalkraven sätts
Den första faktorn är den underliggande tillgången. Volatila tillgångar har högre marginalkrav, och stabila tillgångar har lägre marginalkrav. Handlaren bör kontrollera marginalen för varje tillgång.
Den andra faktorn är handlarens klassificering. Privatkunder har högre marginalkrav än professionella kunder, och tillsynsmyndigheten fastställer de lägsta marginalkraven för privatkunder. Handlaren som kvalificerar sig som professionell kund kan ansöka om den lägre marginalen, och broker kan kräva ytterligare dokumentation.
Den tredje faktorn är marknadsförhållandena. Broker kan höja marginalkraven under perioder med hög volatilitet, och broker kan höja marginalkraven i samband med nyhetshändelser. Handlaren bör kontrollera brokerns marginalpolicy och vara beredd på att marginalen kan öka.
Hur du använder marginalkraven på rätt sätt
Den första regeln är att storleksanpassa positionen efter risken. Handlaren bör storleksanpassa positionen så att en stop-loss på 1 procent från ingången ger en förlust på 1 procent på kontot. Positionsstorleken beräknas som det belopp i dollar som handlaren är villig att förlora, dividerat med avståndet till stop-lossen.
Den andra regeln är att använda en stop-loss. Stop-lossen begränsar förlusten, och stop-lossen är handlarens viktigaste verktyg för att hantera risken i en hävstångsposition. Stop-lossen bör placeras på en nivå som matchar handlarens risktolerans, och stop-lossen ska inte flyttas emot handlaren.
Den tredje regeln är att behålla en kassareserv. Handlaren bör ha 6 till 12 månaders marginalbetalningar i kontanter, och kontanterna ska finnas på ett separat konto. Reserven skyddar handlaren från en margin call under en tillfällig nedgång på marknaden, och reserven ger handlaren tid att fylla på kontot.
Den fjärde regeln är att övervaka marginalnivån. Handlaren bör kontrollera marginalnivån regelbundet, och handlaren bör ställa in en varning vid 30 procent över underhållsmarginalen. Varningen ger handlaren tid att agera innan broker skickar en margin call.
Konsekvenserna av en marginal call
Den första konsekvensen är kravet på ytterligare medel. Broker kräver ytterligare medel för att få tillbaka eget kapital till den initiala marginalnivån, och handlaren måste sätta in medlen inom kort tid. Handlaren som inte sätter in medlen får positionen avvecklad av broker.
Den andra konsekvensen är den påtvingade avvecklingen. Broker kan avveckla positionen till nästa tillgängliga pris, och avvecklingen kan ske vid den sämsta möjliga tidpunkten. Handlaren inser förlusten, och förlusten kan bli större än den initiala marginalen på grund av slippage.
Den tredje konsekvensen är negativt saldo. Handlaren som inte har tillräckligt eget kapital för att täcka marginal call kan hamna med ett negativt kontosaldo, och broker kan kräva ytterligare medel. Negativt saldo är sällsynt, och negativt saldo är vanligare vid högt belånade positioner.
Vanliga frågor om marginalkrav
Vad är den minsta initiala marginalen? Den minsta initiala marginalen fastställs av broker och tillsynsmyndigheten. Inom Europeiska unionen är den minsta initiala marginalen för aktier 20 procent av positionsvärdet, vilket motsvarar en hävstång på 5:1.
Kan marginalkraven ändras? Ja, broker kan ändra marginalkraven när som helst, särskilt i samband med nyhetshändelser eller under perioder med hög volatilitet. Handlaren bör kontrollera brokers marginalpolicy och vara beredd på att marginalen kan öka.
Vad händer om marginalen inte uppfylls? Broker avslår ordern eller likviderar positionen. Handlaren som inte har tillräckligt med eget kapital på kontot kan inte öppna positionen, och handlaren bör sätta in ytterligare medel eller minska positionsstorleken.
Relaterade resurser
Var ska du börja
Om du utvärderar marginalkrav är det mest användbara första steget att beräkna den initiala marginalen för en representativ position och jämföra marginalkraven mellan tre till fem Broker. Vår jämförelse av Broker listar de Broker som erbjuder marginalhandel och vilka marginalkrav de har, vilket tillsammans visar vad Broker erbjuder innan du gör din första hävstångsaffär.