Detta är inte investeringsrådgivning. Informationen som tillhandahålls är endast för utbildnings- och informationsändamål och utgör inte en rekommendation att köpa eller sälja någon finansiell produkt.
ETFs (exchange-traded funds) är ett populärt investeringsalternativ för skattepliktiga depåkonton, eftersom de i allmänhet är mer skatteeffektiva än fonder. ETF-strukturen gör att investeraren kan skjuta upp kapitalvinstskatten tills ETF:n säljs, medan en fond för över kapitalvinsterna till investerarna varje år.
ETF:ens roll i ett skattepliktigt konto beror på tre faktorer: utdelningspolicy (utdelande eller ackumulerande), omsättning (låg eller hög) och innehavstid (kort eller lång). En ETF som passar ett skattepliktigt konto för en investerare kan vara mindre lämplig för en annan investerare, eftersom skattebehandlingen beror på investerarens jurisdiktion och investerarens skattesats.
ETF:ers skatteeffektivitet
ETF:ers skatteeffektivitet kommer från mekanismen för skapande och inlösen. När en ETF-leverantör skapar nya ETF-andelar byter leverantören en korg av de underliggande aktierna mot ETF-andelar. När en investerare löser in ETF-andelar byter leverantören ETF-andelarna mot korgen av underliggande aktier. Mekanismen gör att ETF:en kan föra över det in-kind skapandet och den in-kind inlösen till marknadsgaranterna, och den in-kind-överföringen är inte en skattepliktig händelse för ETF:en eller för investeraren.
En värdepappersfond har inte mekanismen för skapande och inlösen. När en värdepappersfond säljer en aktie (för att ombalansera portföljen eller för att möta inlösen), realiserar fonden en kapitalvinst, och kapitalvinsten förs vidare till fondens andelsägare. Andelsägaren betalar kapitalvinstskatt på fondens handel, även om andelsägaren inte har gjort några affärer.
Skillnaden är som mest betydande för en fond med hög omsättning. En högomsättnings-ETF (en sektors-ETF som ombalanserar ofta) har fortfarande viss skatteeffektivitet tack vare mekanismen för skapande och inlösen. En värdepappersfond med hög omsättning har noll skatteeffektivitet, eftersom fondens affärer förs vidare till investeraren.
Utdelningsfaktorn
Utdelningsfaktorn är den viktigaste faktorn för ETF:ens roll på ett beskattningsbart konto. En ETF som innehar aktier som betalar utdelning (en utdelnings-tillväxt-ETF, en inkomst-ETF, en blue-chip-ETF) fördelar utdelningarna till ETF:ens investerare, och investeraren betalar skatt på utdelningarna som vanlig inkomst eller som kvalificerade utdelningar.
En ETF som innehar aktier med låg utdelning (en tillväxt-ETF, en AI ETF, en ETF för tillväxtmarknader) fördelar färre utdelningar, och investeraren skjuter upp en större del av avkastningen till kapitaltillväxten. Kapitaltillväxten beskattas enligt kapitalvinstskattesatsen när ETF:en säljs, och kapitalvinstskattesatsen är vanligtvis lägre än inkomstskattesatsen på utdelningar.
Investeraren som befinner sig i en hög skatteklass bör föredra låg-utdelnings-ETF:er på det beskattningsbara kontot och hög-utdelnings-ETF:er på det skattegynnade kontot (en IRA i USA, en ISA i Storbritannien, en pensionsfond). Investeraren som befinner sig i en låg skatteklass eller i en skatteklass med nollskatt kan ha vilken ETF som helst på det beskattningsbara kontot.
Omsättningsfaktorn
Omsättningsfaktorn avgör hur stor del av kapitalvinsterna som ETF:n realiserar internt. En ETF med låg omsättning (en totalmarknads-ETF, en buy-and-hold-ETF) har minimal intern omsättning, och ETF:ns kapitalvinster är minimala. En ETF med hög omsättning (en sektor-ETF, en tematiskt inriktad ETF, en aktivt förvaltad ETF) har högre intern omsättning, och ETF:n kan realisera kapitalvinster som förs vidare till investeraren.
Investeraren bör kontrollera ETF:ns omsättningskvot och historiken för ETF:ns utdelning av kapitalvinster. En ETF med en omsättningskvot under 10% är en lågomsättnings-ETF som passar väl för ett beskattningsbart konto. En ETF med en omsättningskvot över 50% är en högomsättnings-ETF som kan vara bättre lämpad för ett skattegynnat konto.
Innehavsperiodens betydelse
Investerarens innehavsperiod avgör skattesatsen för ETF:ens kapitalvinster. Ett kortsiktigt innehav (mindre än ett år i de flesta jurisdiktioner) beskattas med investerarens marginalskattesats. Ett långsiktigt innehav (mer än ett år) beskattas med den lägre skattesatsen för kapitalvinster.
Investeraren som innehar en ETF långsiktigt får fördelen av den lägre skattesatsen för kapitalvinster samt uppskov med skatten tills ETF:n säljs. Investeraren som handlar med ETF:er ofta betalar den högre skattesatsen för kortsiktiga kapitalvinster, och den sammansatta effekten av skattepåverkan minskar den faktiska avkastningen.
Vanliga frågor om ETF:er i beskattningsbara konton
Är ackumulerande ETF:er bättre för beskattningsbara konton? Ackumulerande ETF:er (där utdelningarna återinvesteras internt) skjuter upp utdelningsskatten tills ETF:en säljs. Utdelande ETF:er för utdelningarna vidare till investeraren varje år. Den ackumulerande ETF:en är bättre för ett beskattningsbart konto i de flesta jurisdiktioner.
Erbjuder alla mäklare samma urval av ETF:er? Nej. Utbudet av ETF:er varierar mellan mäklare och mellan jurisdiktioner. En mäklare i USA erbjuder USA-noterade ETF:er (VOO, SPY, QQQ). En mäklare i EU erbjuder UCITS ETF:er (IWDA, VWCE, CSPX). Handlaren bör kontrollera mäklarens tillgång till ETF:er.
Kan jag inneha en amerikansk ETF på ett icke-amerikanskt konto? Vissa mäklare utanför USA erbjuder USA-noterade ETF:er, och vissa gör det inte. Tillgängligheten beror på mäklarens regulatoriska status och ETF:ens registrering i handlarens jurisdiktion.
Relaterade resurser
Var ska du börja
Om du utvärderar ETF:er för ett beskattningsbart depåkonto är det mest användbara första steget att jämföra utdelningspolicyn, omsättningsgraden, historiken för utdelning av kapitalvinster och kostnadskvoten. Vår broker comparison listar de ETF:er som finns hos varje Broker och prislistan, vilket tillsammans visar hur rollen ser ut innan du köper.