Detta är inte investeringsrådgivning. Informationen som tillhandahålls är endast för utbildnings- och informationsändamål och utgör inte en rekommendation att köpa eller sälja någon finansiell produkt.
Ett Contract for Difference (CFD) är ett avtal med en Broker som betalar skillnaden mellan inpris och utpris för den underliggande tillgången. En CFD på en aktie betalar prisförändringen på aktien, utan att handlaren äger aktierna. CFDs är hävstångsbaserade som standard, och hävstången ställs in av marginalkravet. Rollen för hävstång i en CFD är att göra positionen effektiv, inte att förstärka satsningen, och den handlare som använder CFDs bör förstå skillnaden.
Vad en CFD faktiskt är
En CFD är inte en värdepapper. Handlaren äger inte de underliggande aktierna, och handlaren har inte rätt att rösta eller att få utdelningar på samma sätt som för de underliggande aktierna. En CFD är ett avtal med Broker, och Broker är motparten. Avtalet regleras kontant, och kontantbeloppet är skillnaden mellan in- och utpris, multiplicerat med antalet aktier.
En CFD på en aktie betalar prisförändringen på aktien, men CFD:n ger inte handlaren rätt att rösta vid bolagets årsstämma, och CFD:n ger inte handlaren rätt att få utdelningen i kontanter. Utdelningen krediteras vanligtvis CFD:n som en kontantjustering, men justeringen är nettad efter Brokers finansieringskostnad, och nettot är vanligtvis lägre än den underliggande utdelningen.
En CFD omfattas också av Brokers marginalkrav och Brokers finansieringskostnad. Handlaren som innehar en CFD över natten betalar finansieringskostnaden för den lånade delen, och kostnaden är en verklig belastning vid långsiktiga innehav. Handlaren som innehar en CFD genom en större bolagshändelse (en aktiesplit, en särskild utdelning) exponeras för Brokers justering, och justeringen kanske inte stämmer överens med den underliggande.
Hur hävstång fungerar i en CFD
En CFD är hävstångsbaserad genom marginalkravet. Handlaren lägger upp en andel av positionens värde som en insättning, och broker lånar ut resten. Handlarens avkastning förstärks av hävstångskvoten.
Hävstångskvoten sätts av broker, tillsynsmyndigheten och handlarens kontotyp. ESMA i EU begränsar hävstången för privatpersoner på aktie-CFD:er till 1:5, vilket motsvarar 20% initial marginal. Offshore-broker kan erbjuda högre hävstång, men det regulatoriska skyddet är tunnare.
Hävstångskvoten är också en funktion av den underliggande tillgångens volatilitet. En volatil aktie har ett högre marginalkrav än en mindre volatil aktie, och hävstångskvoten är lägre.
Rollen av hävstång i en CFD
Rollen av hävstång i en CFD är att göra positionen effektiv. En handlare som vill ha ett kortsiktigt perspektiv på en aktie kan använda en CFD för att storleksanpassa positionen efter sin syn, utan att binda hela det nominella beloppet i kontanter. Det frigjorda kapitalet är den faktiska ekonomiska nyttan av hävstången, och handlaren kan använda det frigjorda kapitalet till en annan affär, en hedge eller som likvida medel.
Rollen är inte att förstärka satsningen. En handlare som använder hävstång för att ta en position som är större än den position som hade varit möjlig utan hävstång tar på sig en risk som handlaren inte behöver ta, och handlaren exponeras för hävstångens asymmetriska riskprofil. Den asymmetriska riskprofilen är ett resultat av att förluster räknas upp (compounding), och uppräkningen märks som mest på snabba marknader.
Den ärliga användningen av hävstång i en CFD är att storleksanpassa positionen efter stoppläget och kontot, inte efter den önskade avkastningen. En handlare som har ett konto på €10,000, en risk på 1% per affär och ett stoppläge 5% från ingången behöver en positionsstorlek som ger en förlust på €100 vid stoppläget. Hävstångstalet är det som positionsstorleken kräver, inte ett mål i sig.
Kostnaderna för hävstång i en CFD
Den första kostnaden är finansieringskostnaden. En CFD som hålls över natten betalar en finansieringsränta på den lånade delen. En årlig finansieringsränta på 5 % på en 5:1 hävstångs-CFD motsvarar ungefär 20 % per år på handlarens kapital, betalat dagligen. Kostnaden är den vanligaste anledningen till att hävstångs-CFD:er presterar sämre än den underliggande tillgången över längre tidsperioder.
Den andra kostnaden är spreaden. En CFD har en spread mellan köp- och säljkursen, och spreaden är brokerns ersättning för att tillhandahålla likviditet. Spreaden är vanligtvis bredare än spreaden på den underliggande aktien. Handlaren betalar spreaden vid varje tur- och returhandel.
Den tredje kostnaden är slippage. En CFD fylls till brokerns pris, och utfyllnadspriset kan skilja sig från det begärda priset. Slippagen är liten på en likvid marknad och stor på en tunn marknad. Handlaren bör räkna med att en liten andel av affärerna har en meningsfull slippage.
Nar du ska anvanda en CFD med leverage
En CFD med leverage ar som mest lamplig for en kortsiktig, taktisk position, dar handlaren har en riktad syn under ett par dagar och vill storleksanpassa positionen efter synen. CFD:n gor det mojligt for handlaren att ta positionen utan att binda hela det nominella beloppet, och leverage ar ett verktyg for effektivitet, inte for forstarkning.
En CFD med leverage ar ocksa anvandbar for att sakra. En handlare med en lang portfolj kan ta en kort CFD-position for att sakra en kanda riskperiod, och kostnaden for sakringen ar finansieringsraten pa den utnyttjade, lanade delen. Sakringen ar inte gratis, men den ar billigare an att stanga den langa positionen och ga in igen efter handelsen.
En CFD med leverage ar mindre lamplig for ett langvarigt innehav, dar handlaren anvander CFD:n som en ersattning for att agga aktierna. Finansieringskostnaden ackumuleras over innehavstiden, handlaren ager inte aktierna och handlaren exponeras for brokerns justeringar vid bolagshandelar. Handlaren ar battre betjanad av att kopa aktierna direkt, med ratt att rosta och ratt att fa utdelningar i samma form som den underliggande tillgangen.
Relaterade resurser
Var ska du börja
Om du utvärderar CFDs för din strategi är den mest användbara övningen att fylla på ett litet konto hos en CFD Broker och testa plattformen i en vecka. Vår jämförelse av Brokers listar CFD Brokers, den hävstång som finns tillgänglig och avgiftsschemat, vilket tillsammans visar vilka kostnader och vilket arbetsflöde du kan förvänta dig innan du bestämmer dig.