Detta är inte investeringsrådgivning. Informationen som tillhandahålls är endast för utbildnings- och informationsändamål och utgör inte en rekommendation att köpa eller sälja någon finansiell produkt.
”Wholesale process” inom aktiehandel är ett uttryck som omfattar några olika begrepp, och den vanligaste användningen är processen att köpa aktier direkt från emittenten eller från en stor institutionell säljare till ett grossistpris. Grossistpriset ligger under marknadspriset, och grossistpriset är endast tillgängligt för kvalificerade investerare eller för investerare som uppfyller en miniminivå för köp. Strategier som utnyttjar wholesale process kan vara användbara för handlare som kvalificerar sig, och strategierna innebär avvägningar som handlaren bör förstå.
Vad den grossistiska processen är
Den grossistiska processen inom aktiehandel avser det direkta köpet av aktier från emittenten eller från en stor institutionell säljare, vanligtvis med rabatt jämfört med marknadspriset. Rabatten kan vara 5 procent till 20 procent, och rabatten varierar beroende på emittent, storleken på köpet och marknadsförhållandena. Den grossistiska processen används av kvalificerade investerare, av institutionella investerare och av vissa personer med hög nettoförmögenhet.
Den grossistiska processen är inte samma sak som en private placement. En private placement är en försäljning av värdepapper till ett litet antal ackrediterade investerare, och private placement är undantagen från registreringskraven i värdepapperslagarna. Den grossistiska processen är ett bredare begrepp, och den grossistiska processen kan omfatta private placements, blockaffärer och direkta aktieinköpsplaner.
De viktigaste strategierna
Den första strategin är blockaffären. Handlaren köper ett stort block aktier från en institutionell säljare, och blockaffären genomförs med rabatt jämfört med marknadspriset. Blockaffären kräver stort kapital, och blockaffären kräver en relation med säljaren eller med en Broker som kan förmedla affären.
Den andra strategin är direkt aktieköpsplan (DSPP). Investeraren köper aktier direkt från emittenten, och DSPP erbjuds av många publika bolag. DSPP gör det möjligt för investeraren att köpa aktier med rabatt, och DSPP gör det möjligt för investeraren att återinvestera utdelningarna. DSPP är en långsiktig strategi, och DSPP lämpar sig inte för kortsiktig handel.
Den tredje strategin är privat placering. Investeraren köper aktier från emittenten i en privat placering, och den privata placeringen är undantagen från registreringskraven. Den privata placeringen är endast tillgänglig för ackrediterade investerare, och den privata placeringen omfattas av en innehavstid. Innehavstiden kan vara sex månader till två år, och innehavstiden begränsar handlarens flexibilitet.
Den fjärde strategin är företrädesemissionen. Aktieägaren köper ytterligare aktier med rabatt jämfört med marknadspriset, och företrädesemissionen erbjuds av emittenten till de befintliga aktieägarna. Företrädesemissionen är ett sätt att öka positionen, och företrädesemissionen är tillgänglig för alla befintliga aktieägare, inte bara för kvalificerade investerare.
Den femte strategin är erbjudandet om inlösen (tender offer). Investeraren säljer aktier tillbaka till emittenten med en premie jämfört med marknadspriset, och erbjudandet om inlösen erbjuds av emittenten till de befintliga aktieägarna. Erbjudandet om inlösen är ett sätt att lämna positionen, och erbjudandet om inlösen är tillgängligt för alla befintliga aktieägare, inte bara för kvalificerade investerare.
Kraven
Det första kravet är kapitalet. Den grossistiska processen kräver ett betydande kapital, och kapitalet varierar från €10 000 för en DSPP till flera miljoner euro för en blockaffär. Handlaren bör ha kapitalet tillgängligt, och handlaren bör vara beredd att låsa upp kapitalet under en lång period.
Det andra kravet är ackrediteringen. Private placement kräver att investeraren är en accredited investor, och ackrediteringen baseras på inkomst, nettoförmögenhet eller professionell erfarenhet. Handlaren som inte uppfyller ackrediteringen kan inte delta i private placement, och handlaren bör titta på andra strategier.
Det tredje kravet är relationen. Blockaffären kräver en relation med en Broker som kan förmedla affären, och relationen byggs upp över tid. Handlaren som är ny inom den grossistiska processen bör börja med en DSPP eller med ett rights offering, och handlaren kan bygga relationen över tid.
Det fjärde kravet är tålamodet. Den grossistiska processen är inte en snabb affär, och den grossistiska processen kräver tålamod. Innehavstiden kan vara lång, och handlaren bör vara beredd att hålla aktierna i månader eller år.
De praktiska avvägningarna
Den första avvägningen är likviditeten. Den grossistiska processen minskar likviditeten i positionen, och handlaren kanske inte kan sälja aktierna snabbt. Handlaren som behöver likviditet bör inte använda den grossistiska processen, och handlaren bör i stället överväga den publika marknaden.
Den andra avvägningen är rabatten jämfört med marknadspriset. Grossistpriset ligger under marknadspriset, men grossistpriset är inte garanterat. Marknadspriset kan falla under grossistpriset, och handlaren kan då hamna i en position som är värd mindre än inköpspriset. Handlaren bör jämföra grossistpriset med marknadspriset, och handlaren bör inte anta att rabatten är en garanterad vinst.
Den tredje avvägningen är avgifterna. Den grossistiska processen kan ha högre avgifter än den publika marknaden, och avgiften kan vara en placeringsavgift, en struktureringsavgift eller en förvaringsavgift. Handlaren bör räkna ut den totala kostnaden och jämföra den totala kostnaden med kostnaden för att köpa på den publika marknaden.
Vanliga frågor om grossistprocessen
Vem kan delta i grossistprocessen? Grossistprocessen är tillgänglig för kvalificerade investerare, institutionella investerare och personer med hög nettoförmögenhet. Ackrediteringen varierar beroende på jurisdiktion, och handlaren bör kontrollera de lokala reglerna.
Vilken är den typiska rabatten? Rabatten ligger vanligtvis mellan 5 procent och 20 procent, och rabatten varierar beroende på emittent, storlek och marknadsförhållanden. Handlaren bör jämföra rabatten med avgifterna och räkna ut den nettobaserade rabatten.
Kan jag sälja aktierna direkt efter grossistköpet? Aktierna kan omfattas av en innehavstid, och innehavstiden kan vara sex månader till två år. Handlaren bör kontrollera innehavstiden och vara beredd att hålla aktierna under den period som krävs.
Relaterade resurser
Var ska du börja
Om du utvärderar den grossistbaserade processen är det mest användbara första steget att identifiera de strategier som matchar ditt kapital, din behörighet och din tidshorisont. Vår broker comparison listar de Broker som erbjuder tillgång till den grossistbaserade processen, vilket tillsammans visar vad Broker erbjuder innan du genomför den första grossistaffären.