இது முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல. வழங்கப்பட்ட தகவல் கல்வி மற்றும் தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே, மேலும் எந்தவொரு நிதி தயாரிப்பையும் வாங்க அல்லது விற்க பரிந்துரையாக கருதப்படாது.
சில பங்குச் சந்தை வர்த்தக தளங்கள் பங்குகளுடன் மற்றும் ETFகளுடன் சேர்த்து பரஸ்பர நிதிகளையும் வழங்குகின்றன; அந்த பரஸ்பர நிதிகள் அதே கணக்கின் மூலமும் அதே தளத்தின் மூலமும் கிடைக்கின்றன. கிடைப்பது Broker-ஐப் பொறுத்தது; Broker குறைந்த அளவிலான பரஸ்பர நிதிகளை மட்டுமே வழங்கலாம், அல்லது பரந்த அளவிலான தேர்வுகளை வழங்கலாம். பரஸ்பர நிதிகளில் முதலீடு செய்ய விரும்பும் வர்த்தகர் Broker வழங்கும் வசதிகளைச் சரிபார்க்க வேண்டும்; மேலும் செலவையும் அதற்கான சமரசங்களையும் (trade-offs) ஒப்பிட வேண்டும்.
பங்குச் சந்தை தளத்தில் பரஸ்பர நிதிகள் (mutual funds) எப்படி செயல்படுகின்றன
ஒரு பரஸ்பர நிதி என்பது ஒருங்கிணைக்கப்பட்ட முதலீட்டு வாகனம் (pooled investment vehicle). அந்த பரஸ்பர நிதி, பங்குகள், பத்திரங்கள் அல்லது பிற சொத்துகளில் ஒருங்கிணைக்கப்பட்ட பணத்தை முதலீடு செய்யும் ஒரு தொழில்முறை மேலாளரால் நிர்வகிக்கப்படுகிறது. முதலீட்டாளர் அந்த பரஸ்பர நிதியின் பங்குகளை வாங்குகிறார்; அந்த பங்குகளின் மதிப்பு, நிதியின் நிகர சொத்து மதிப்பு (NAV) ஆகும். NAV ஒவ்வொரு வர்த்தக நாளின் முடிவிலும் கணக்கிடப்படுகிறது; முதலீட்டாளர் அந்த பங்குகளை வாங்க அல்லது விற்கக்கூடிய விலையாக NAV இருக்கும்.
பரஸ்பர நிதி ஒரு ETF-இலிருந்து வேறுபடுகிறது. ETF ஒரு பரிவர்த்தனை நிலையத்தில் (exchange) நாள் முழுவதும் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது; அதனால் ETF-இன் விலை சந்தையுடன் சேர்ந்து மாறும். பரஸ்பர நிதி ஒரு நாளுக்கு ஒருமுறை விலை நிர்ணயிக்கப்படுகிறது; அந்த விலை NAV ஆகும். பரஸ்பர நிதி ஒரு பங்கிலிருந்தும் வேறுபடுகிறது. ஒரு பங்கு என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் ஒரு பங்கைக் குறிக்கும்; ஆனால் பரஸ்பர நிதி என்பது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் ஒரு பங்கைக் குறிக்கும்.
பரஸ்பர நிதி, Broker மூலம் வாங்கப்பட்டு விற்கப்படுகிறது; Broker அந்த ஆர்டரை நிதி நிறுவனத்திடம் (fund company) சமர்ப்பிக்கிறது. அந்த ஆர்டர் NAV-இல் நிறைவேற்றப்படுகிறது; மேலும் அந்த ஆர்டர் ஒன்று முதல் மூன்று வணிக நாட்களுக்குள் தீர்வு செய்யப்படுகிறது. பரஸ்பர நிதி நேரடி (real time) முறையில் வர்த்தகம் செய்யப்படாது; மேலும் அது intraday volatility-க்கு உட்படாது.
கிடைப்புத் தன்மை
சில Broker-கள் குறைந்த அளவிலான mutual funds தேர்வை வழங்குகின்றன; அந்தத் தேர்வில் முக்கியமான fund குடும்பங்களிலிருந்து மிகவும் பிரபலமான நிதிகள் இடம்பெறும். மற்ற சில Broker-கள் பரந்த அளவிலான தேர்வை வழங்குகின்றன; அந்தத் தேர்வில் நூற்றுக்கணக்கான fund குடும்பங்களிலிருந்து ஆயிரக்கணக்கான நிதிகள் இடம்பெறும். குறிப்பிட்ட ஒரு fund-ல் முதலீடு செய்ய விரும்பும் trader, Broker வழங்கும் பட்டியலைச் சரிபார்க்க வேண்டும்; மேலும் trader விரும்பும் fund குடும்பத்தை வழங்கும் Broker-ஐத் தேட வேண்டும்.
discount broker பொதுவாக குறைந்த அளவிலான தேர்வை வழங்கும்; மேலும் அது பொதுவாக no-load funds-களில் கவனம் செலுத்தும். full-service broker பொதுவாக பரந்த அளவிலான தேர்வை வழங்கும்; மேலும் அது load funds மற்றும் advisory funds-களில் கவனம் செலுத்தும். trader, தன் தேவைகளுக்கு ஏற்ப Broker-ஐ பொருத்தி தேர்வு செய்ய வேண்டும்.
செலவு
பங்கு வர்த்தக தளத்தின் மூலம் ஒரு பரஸ்பர நிதியை வாங்குவதற்கான செலவில் செலவு விகிதம், பரிவர்த்தனை கட்டணம், மற்றும் லோடு ஆகியவை அடங்கும். செலவு விகிதம் என்பது நிதி வசூலிக்கும் ஆண்டுக் கட்டணம்; இது குறியீட்டு நிதிக்கு 0.05 சதவீதம் முதல் செயலில் மேலாண்மை செய்யப்படும் நிதிக்கு 1.5 சதவீதம் வரை இருக்கும். செலவு விகிதம் NAV-இலிருந்து கழிக்கப்படுகிறது, மேலும் செலவு விகிதம் வருமானத்தில் பிரதிபலிக்கிறது.
பரிவர்த்தனை கட்டணம் என்பது ஆணையை இடுவதற்கான Broker-இன் கட்டணம்; இது ஒரு ஆர்டருக்கு €0 முதல் €50 வரை இருக்கும். சில Broker-கள் no-load நிதிகளுக்கு பரிவர்த்தனை கட்டணத்தை விலக்கு அளிக்கின்றனர்; அந்த விலக்கு, அந்த Broker-ஐ நிதி வாங்குதலுக்குப் பயன்படுத்த ஊக்கமாக இருக்கும். பரிவர்த்தனை கட்டணம் ஒருமுறை செலவாகும்; மேலும் trader கூடுதலாக பங்குகளை வாங்காவிட்டால் அந்த கட்டணம் மீண்டும் வராது.
லோடு என்பது விற்பனை கட்டணம்; இது முதலீட்டின் ஒரு சதவீதமாகும். front-end load முதலீட்டாளர் பங்குகளை வாங்கும் போது செலுத்தப்படுகிறது; இது 0 சதவீதம் முதல் 5 சதவீதம் வரை இருக்கும். back-end load முதலீட்டாளர் பங்குகளை விற்கும் போது செலுத்தப்படுகிறது; மேலும் back-end load காலப்போக்கில் குறையும். no-load நிதிக்கு விற்பனை கட்டணம் இல்லை; மேலும் discount தளங்களில் no-load நிதியே மிகவும் பொதுவானது.
பரிமாற்றங்களின் (trade-offs) இடையிலான சமநிலைகள்
முதல் சமநிலை செலவு. அந்த mutual fund-க்கு ஒரு expense ratio இருக்கும்; அந்த expense ratio வருமானத்திலிருந்து கழிக்கப்படும். ETF-க்கும் இதேபோன்ற expense ratio இருக்கும், ஆனால் பெரும்பாலான Broker-களில் ETF-க்கு பெரும்பாலும் transaction fee இருக்காது. செலவைக் குறைக்க விரும்பும் trader, mutual fund-க்கு பதிலாக ETF-ஐ பரிசீலிக்க வேண்டும்; மேலும் மொத்த செலவையும் ஒப்பிட வேண்டும்.
இரண்டாவது சமநிலை தேர்வு (selection). mutual fund செயலில் நிர்வகிக்கப்படும் (actively managed) உத்திகளுக்கான அணுகலை வழங்குகிறது; ஆனால் பெரும்பாலான ETF-கள் மூலம் அந்த actively managed உத்திகள் கிடைக்காது. குறிப்பிட்ட மேலாளர் (manager) அல்லது குறிப்பிட்ட strategy வேண்டும் என்று நினைக்கும் trader, mutual fund-ஐ பயன்படுத்த வேண்டியிருக்கலாம்; மேலும் அந்த strategy-யை மாற்று வழிகளுடன் ஒப்பிட வேண்டும்.
மூன்றாவது சமநிலை விலை நிர்ணயம் (pricing). mutual fund ஒரு நாளுக்கு ஒருமுறை விலை நிர்ணயிக்கப்படுகிறது; trader-க்கு limit order இட முடியாது. நுழைவை (entry) நேரமிட (time) விரும்பும் trader, நாளின் முடிவில் கிடைக்கும் NAV-ஐ ஏற்றுக்கொள்ள வேண்டும்; குறிப்பிட்ட விலை வேண்டும் என்றால் வேறு ஒரு தயாரிப்பைப் பயன்படுத்த வேண்டும். ETF அல்லது பங்கின் (stock) விலை நிர்ணயத்தை விட, mutual fund-இன் pricing குறைவான நெகிழ்வுத்தன்மை கொண்டது.
நான்காவது சமநிலை வரி திறன் (tax efficiency). mutual fund, ETF-ஐ விட குறைவான வரி திறன் கொண்டது; மேலும் mutual fund ஆண்டின் இறுதியில் capital gains-ஐ பகிரக்கூடும். ETF அதிக வரி திறன் கொண்டது, ஏனெனில் ETF in-kind creation மற்றும் redemption mechanism-ஐ பயன்படுத்துகிறது; மேலும் ETF capital gains distributions-ஐ தூண்டாது.
பங்குச் சந்தை தளங்களில் பரஸ்பர நிதிகள் குறித்து பொதுவான கேள்விகள்
பங்குச் சந்தை தளத்தில் எந்த பரஸ்பர நிதியையும் வாங்க முடியுமா? இல்லை, அந்த Broker வழங்கும் தேர்வு (selection) இருக்கும்; அந்த தேர்வில் trader விரும்பும் நிதி இருக்காமல் இருக்கலாம். கணக்கைத் திறப்பதற்கு முன் Broker வழங்கும் பட்டியலை trader சரிபார்க்க வேண்டும்; மேலும் trader விரும்பும் நிதி குடும்பத்தை (fund family) வழங்கும் Broker-ஐ தேட வேண்டும்.
செலவுக் விகிதம் (expense ratio) அனைத்து Broker-களிலும் ஒரேதானா? ஆம், செலவுக் விகிதம் அந்த நிதியால் நிர்ணயிக்கப்படுகிறது; Broker எதுவாக இருந்தாலும் செலவுக் விகிதம் ஒரே மாதிரியாக இருக்கும். trader இதே போன்ற நிதிகளின் செலவுக் விகிதங்களை ஒப்பிட்டு, அந்த strategy-க்கு குறைந்த செலவுக் விகிதம் கொண்ட நிதியைத் தேர்வு செய்ய வேண்டும்.
பரஸ்பர நிதி வாங்குதலை தானியக்கமாக்க முடியுமா? ஆம், பெரும்பாலான Broker-கள் தானியக்க முதலீட்டு திட்டங்களை (automatic investment plans) வழங்குகின்றன; அந்த தானியக்க முதலீட்டு திட்டம் ஒரு நிரந்தர தொகையை குறிப்பிட்ட இடைவெளியில் நிதியில் வாங்கும். தானியக்க முதலீட்டு திட்டம் dollar-cost averaging-க்கு பயனுள்ளதாகவும், நீண்டகால முதலீட்டாளர்களுக்கு பயனுள்ளதாகவும் இருக்கும்.
தொடர்புடைய வளங்கள்
எங்கு தொடங்குவது
நீங்கள் ஒரு பங்குச் செயலி (stock platform) மூலம் பரஸ்பர நிதிகளை (mutual funds) மதிப்பீடு செய்கிறீர்கள் என்றால், மிகவும் பயனுள்ள முதல் படி அந்த Broker வழங்கும் தேர்வு (selection), பரிவர்த்தனை கட்டணம் (transaction fee), மற்றும் கிடைக்கக்கூடிய நிதி குடும்பங்கள் (fund families) ஆகியவற்றைச் சரிபார்ப்பதாகும். எங்கள் broker comparison பக்கத்தில் உள்ள Broker-களும் பரஸ்பர நிதி வழங்கல்களும் (mutual fund offerings) பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன; இதன் மூலம் கணக்கைத் திறப்பதற்கு முன்பே அந்த Broker என்ன வழங்குகிறது என்பதை நீங்கள் அறிந்துகொள்ளலாம்.