இது முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல. வழங்கப்பட்ட தகவல் கல்வி மற்றும் தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே, மேலும் எந்தவொரு நிதி தயாரிப்பையும் வாங்க அல்லது விற்க பரிந்துரையாக கருதப்படாது.
சுருக்கமான பதில் இல்லை. ஒரு பங்கு வர்த்தகத்திற்கு brokerage account தேவைப்படுகிறது; ஏனெனில், சில்லறை வர்த்தகருக்கும் பங்கு பரிவர்த்தனை நிலையத்துக்கும் இடையில் broker தான் இடைத்தரகராக செயல்படுகிறார். broker பணத்தையும் பத்திரங்களையும் வைத்திருக்கும், வர்த்தகத்தை நிறைவேற்றும், கட்டணத்தை தீர்த்து வைக்கும், மேலும் வரி மற்றும் ஒழுங்குமுறை நோக்கங்களுக்காக பரிவர்த்தனையை பதிவு செய்யும். பரிவர்த்தனை நிலையத்தில் உறுப்பினர் உரிமை கொண்ட இடைத்தரகர் வழியாக செல்லாமல், சில்லறை வர்த்தகர் நேரடியாக பங்கு பரிவர்த்தனை நிலையத்தை அணுகுவதற்கு வழியில்லை.
broker கட்டணத்தை தவிர்த்து, broker-ன் margin விதிமுறைகள் இல்லாமல், அல்லது broker-ன் KYC தேவைகள் இல்லாமல் வர்த்தகம் செய்ய வழி இருக்கிறதா என்று தேடும் வர்த்தகர்களிடையே இந்த கேள்வி அடிக்கடி எழுகிறது. நேர்மையான பதில் என்னவென்றால், வர்த்தகர் எதிர்பார்ப்பதைப் போலவே செயல்படும் மாற்று வழி எதுவும் இல்லை.
ஏன் Broker அவசியம்
பங்குச் சந்தை (NYSE, Nasdaq, LSE, Deutsche Börse, Euronext) என்பது மூடப்பட்ட (closed) அமைப்பு. அந்தச் சந்தையில் நேரடியாக ஆர்டர்களை இட முடிவது சந்தை உறுப்பினர்களுக்கே. பொதுவாக அந்த உறுப்பினர்கள் பெரிய நிறுவனங்கள் (வங்கிகள், சந்தை உருவாக்குநர்கள், தொழில்முறை வர்த்தக நிறுவனங்கள்) ஆக இருக்கும். ஒரு சில்லறை (retail) வர்த்தகர் உறுப்பினராக முடியாது; ஏனெனில் உறுப்பினர் ஆகுவதற்கு கணிசமான மூலதனம், நிரூபிக்கப்பட்ட சாதனைப் பதிவு, மற்றும் சந்தை விதிகளுடன் இணக்கம் (compliance) தேவை.
சந்தைக்கு செல்லும் பாதை சில்லறை வர்த்தகருக்கு Broker தான். Broker-க்கு சந்தை உறுப்பினர் (exchange membership) இருக்கும்; அந்த உறுப்பினரின் மூலம் Broker, சில்லறை வர்த்தகரின் ஆர்டர்களை சந்தையில் நிறைவேற்றுகிறது. சில்லறை ஆர்டர்களை ஒருங்கிணைத்து (aggregate) சந்தையின் liquidity-க்கு அணுகலை (access) சில்லறை வர்த்தகருக்கு வழங்குவது Broker-ன் பங்கு.
மாற்றுகளாகக் கூறப்படுபவை, ஆனால் உண்மையான மாற்றுகள் அல்ல
ப்ரோக்கரேஜ் கணக்கிற்கு மாற்றாக என்று சந்தைப்படுத்தப்படும் பல தயாரிப்புகள் உள்ளன; ஆனால் அவை உண்மையான மாற்றுகள் அல்ல. ஒரு டிஜிட்டல் 100 பிளாட்ஃபார்ம் என்பது ப்ரோக்கரேஜ் கணக்கு அல்ல; அது பைனரி ஆப்ஷன் (binary option) தயாரிப்பு. இதில் அடிப்படை பங்கின் உரிமை (ownership) இடம்பெறாது. வர்த்தகர் ஒரு குறிப்பிட்ட விலை நிலை குறித்து “ஆம் அல்லது இல்லை” என்ற பார்வையை எடுக்கிறார்; பங்கை வாங்கவில்லை.
ஒரு CFD கணக்கு ப்ரோக்கரேஜ் கணக்கு அல்ல; அது அடிப்படை பங்கின் விலையைப் பற்றிய ப்ரோக்கருடன் செய்யப்படும் ஒரு ஒப்பந்தம். வர்த்தகர் அந்த பங்கின் உரிமையாளராக இல்லை; மேலும் அவருக்கு பங்குதாரர் உரிமைகள் (dividends, voting, proxy access) கிடையாது. CFD என்பது லீவரேஜ் செய்யப்பட்ட டெரிவேட்டிவ் (leveraged derivative); இது ப்ரோக்கரின் விதிமுறைகளுக்கும் ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளின் விதிகளுக்கும் உட்பட்டது.
ஒரு peer-to-peer வர்த்தக பிளாட்ஃபார்ம் ப்ரோக்கரேஜ் கணக்கு அல்ல; அது வாங்குபவர்களையும் விற்பவர்களையும் நேரடியாக இணைக்கும் ஒரு பொருத்தும் (matching) சேவை. ப்ரோக்கரேஜ் கணக்கு வழங்கும் செட்டில்மெண்ட் (settlement), கிளியரிங் (clearing), அல்லது கஸ்டடி (custody) ஆகியவற்றை அந்த பிளாட்ஃபார்ம் வழங்காது. peer-to-peer பிளாட்ஃபார்மை பயன்படுத்தும் வர்த்தகர் எதிர்தரப்பு (counterparty) மற்றும் அந்த பிளாட்ஃபார்மின் அபாயத்துக்கு (risk) உட்படுகிறார்.
ஒரு direct participation program (DPP) அல்லது direct stock purchase plan (DSPP) ஆரம்ப வாங்குதலுக்கு ப்ரோக்கரேஜ் கணக்கு தேவையில்லை; ஆனால் பங்குகளை விற்க வர்த்தகருக்கு இன்னும் ஒரு ப்ரோக்கரேஜ் கணக்கு தேவைப்படுகிறது. DPP மற்றும் DSPP ஆகியவை குறைந்த எண்ணிக்கையிலான நிறுவனங்களுக்கு மட்டுமே (முக்கியமாக US blue chips) கிடைக்கின்றன; மேலும் அவை ப்ரோக்கரேஜ் கட்டணங்களுக்கு ஒப்பான கட்டணங்களை வசூலிக்கின்றன.
ப்ரோக்கரை பயன்படுத்தாததின் செலவு
ப்ரோக்கர் இல்லாமல் பங்குகளை வர்த்தகம் செய்ய முயலும் வர்த்தகர், ப்ரோக்கரின் பங்கை ப்ரோக்கரின் உட்கட்டமைப்பு இல்லாமல் ஏற்றுக்கொள்கிறார். அந்த வர்த்தகர் ஒரு எதிர்பக்கத்தை (counterparty) கண்டுபிடிக்க வேண்டும், விலையை பேச்சுவார்த்தை நடத்த வேண்டும், பணப்பரிவர்த்தனையை முடிக்க வேண்டும், பங்கு சான்றிதழை (அல்லது மின்னணு இணையானதை) மாற்ற வேண்டும், மற்றும் அந்த பரிவர்த்தனையை பதிவு செய்ய வேண்டும். ப்ரோக்கரேஜ் கணக்குடன் ஒப்பிடும்போது இந்த செயல்முறை மெதுவானது, அதிக செலவானது, மற்றும் ஆபத்தானது.
ப்ரோக்கரேஜ் கணக்கின் செலவு (கமிஷன், ஸ்பிரெட், பிளாட்ஃபார்ம் கட்டணம்) என்பது வசதி, வேகம், மற்றும் ப்ரோக்கரின் உட்கட்டமைப்பின் பாதுகாப்புக்கான செலவு. அந்த கட்டணத்தை செலுத்தும் வர்த்தகர், ப்ரோக்கரின் பரிமாற்ற உறுப்பினர் உரிமை (exchange membership), ப்ரோக்கரின் கிளியரிங் மற்றும் செட்டில்மென்ட் அமைப்பு, ப்ரோக்கர் வைத்திருக்கும் சொத்துகளின் காவல் (custody), மற்றும் ப்ரோக்கரின் ஒழுங்குமுறை இணக்கத்தன்மை (regulatory compliance) ஆகியவற்றுக்காகவே பணம் செலுத்துகிறார்.
விதிவிலக்குகள்
இரண்டு விதிவிலக்குகள் உள்ளன; இரண்டும் வரையறுக்கப்பட்டவை. முதலாவது, ஒரு ஆதரவு அணுகல் (sponsored access) ஏற்பாடு. இதில், ஒரு சில்லறை வர்த்தகர், ஆதரவு அணுகல் (SA) அல்லது நேரடி சந்தை அணுகல் (DMA) ஏற்பாட்டின் மூலம், ஒரு Broker-இன் உறுப்பினர்தன்மையை பயன்படுத்துகிறார். இந்த ஏற்பாடு நிறுவன வர்த்தகத்தில் பொதுவானது; ஆனால் சில்லறை வர்த்தகத்தில் அரிதானது. ஏனெனில் Broker பெரிய அளவிலான வைப்பு மற்றும் நிரூபிக்கப்பட்ட சாதனைப் பதிவை கோருகிறது.
இரண்டாவது, நேரடி சில்லறை உறுப்பினர்தன்மையை வழங்கும் ஒரு பங்கு பரிவர்த்தனை (stock exchange). ஐரோப்பிய ஒன்றியம் (EU) மற்றும் ஆசியாவில் சில இப்படிப்பட்ட பரிவர்த்தனைகள் உள்ளன; ஆனால் உறுப்பினர் கட்டணங்கள், மூலதனத் தேவைகள், மற்றும் இணக்கப்பாட்டு (compliance) சுமை பெரும்பாலான சில்லறை வர்த்தகர்களுக்கு மிக அதிகமாக இருக்கும். எனவே, இந்த உறுப்பினர்தன்மை ஒரு தனிநபர் சில்லறை வர்த்தகரை விட ஒரு சிறிய வர்த்தக நிறுவனத்திற்கு அதிக பயனுள்ளதாக இருக்கும்.
ப்ரோக்கர் இல்லாமல் வர்த்தகம் செய்வது குறித்து பொதுவான கேள்விகள்
ப்ரோக்கர் கணக்கு இல்லாமல் வர்த்தகம் செய்ய முடியுமா? ஆம். ஆனால் சில கட்டுப்பாடுகள் இருக்கலாம்.
ஒரு நண்பரின் ப்ரோக்கரேஜ் கணக்கைப் பயன்படுத்தலாமா? இல்லை. ப்ரோக்கரேஜ் கணக்கு தனிப்பட்டது; அந்தக் கணக்கின் உரிமையாளர் தான் மேற்கொள்ளப்படும் வர்த்தகங்களின் வரி மற்றும் ஒழுங்குமுறை (regulatory) விளைவுகளுக்குப் பொறுப்பானவர். மற்றொருவரின் கணக்கிலிருந்து வர்த்தகம் செய்வது அனுமதியற்ற (unauthorised) வர்த்தகத்தின் ஒரு வகை; ப்ரோக்கர் அந்தக் கணக்கை மூடி, அந்த செயல்பாட்டை அறிக்கை செய்யக்கூடும்.
ரோபோ-அட்வைசர் (robo-advisor) என்பது ப்ரோக்கரேஜ் கணக்குக்கு சமமா? இல்லை. ரோபோ-அட்வைசர் என்பது நிர்வகிக்கப்படும் (managed) கணக்கு; அதில் ஆலோசகர் (ரோபோ) முதலீட்டு முடிவுகளை எடுக்கிறார். ரோபோ-அட்வைசர், ட்ரேடரின் சார்பில் ப்ரோக்கரேஜ் கணக்கில் அந்த போர்ட்ஃபோலியோவை வைத்திருக்கும். அதாவது, ட்ரேடர் ரோபோவின் முடிவுகளை பயன்படுத்துகிறார்; ஆனால் அவருக்கு இன்னும் ஒரு ப்ரோக்கரேஜ் கணக்கு இருக்கும்.
நிறுவனத்திலிருந்தே நேரடியாக பங்குகளை வாங்கலாமா? சில நிறுவனங்கள் நேரடி பங்கு வாங்கும் திட்டத்தை (DSPP) வழங்குகின்றன; இது ட்ரேடருக்கு நிறுவனத்திலிருந்தே நேரடியாக பங்குகளை வாங்க அனுமதிக்கும். இந்தத் திட்டம் குறைந்த எண்ணிக்கையிலான நிறுவனங்களுக்கு மட்டுமே வரையறுக்கப்பட்டுள்ளது; மேலும் பின்னர் அந்த பங்குகளை விற்க ட்ரேடருக்கு இன்னும் ஒரு ப்ரோக்கரேஜ் கணக்கு தேவைப்படும்.
தொடர்புடைய வளங்கள்
எங்கு தொடங்குவது
நீங்கள் பங்குகளை வர்த்தகம் செய்ய முயற்சித்தால், மிகப் பயனுள்ள முதல் படி உங்கள் அதிகாரப்பூர்வ பிராந்தியத்தில் உள்ள ஒரு Broker-இடத்தில் brokerage account ஒன்றைத் திறப்பது, அந்த கணக்கில் நிதியைச் சேர்ப்பது, பின்னர் உங்கள் முதல் வர்த்தகத்தை இடுவது ஆகும். எங்கள் broker comparison முக்கிய பிராந்தியங்களில் உள்ள Broker-களை, குறைந்தபட்ச வைப்பு தொகைகளை, கமிஷன்களை, மற்றும் ஒழுங்குபடுத்துநர்களை (regulators) பட்டியலிடுகிறது; இவை அனைத்தும் நீங்கள் அதைத் திறப்பதற்கு முன்பே அந்த கணக்கு எப்படி இருக்கும் என்பதை உங்களுக்குத் தெரிவிக்கின்றன.