இது முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல. வழங்கப்பட்ட தகவல் கல்வி மற்றும் தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே, மேலும் எந்தவொரு நிதி தயாரிப்பையும் வாங்க அல்லது விற்க பரிந்துரையாக கருதப்படாது.
வர்த்தகக் கணக்கின் அடிப்படை நாணயம் என்பது அந்தக் கணக்கு எந்த நாணயத்தில் மதிப்பிடப்பட்டிருக்கிறது என்பதைக் குறிக்கும். கணக்கு அறிக்கை, பண இருப்பு, மார்ஜின் தேவைகள், மற்றும் உண்மைப்படுத்தப்பட்ட (realised) மற்றும் உண்மைப்படுத்தப்படாத (unrealised) லாப-நஷ்டம் (P&L) ஆகிய அனைத்தும் அடிப்படை நாணயத்தில் அறிக்கையிடப்படுகின்றன. இது சிறிய முடிவாகத் தோன்றினாலும் பல தொடர்ச்சியான விளைவுகள் உள்ளன; சரியான தேர்வு என்பது வர்த்தகரின் சொந்த நாணயம், வர்த்தகர் வைத்திருக்கும் சொத்துகள், மற்றும் Broker-இன் கட்டண அட்டவணை ஆகியவற்றைப் பொறுத்தது.
அடிப்படை நாணயம் எதை பாதிக்கிறது
அடிப்படை நாணயம் நேரடியாக மூன்று விஷயங்களை பாதிக்கிறது. முதலாவது, நிதியளிப்பின் போது ஏற்படும் மாற்று செலவு. EUR-ல் குறிப்பிடப்பட்ட கணக்கில் USD-ல் நிதியளிக்கும் ஒரு வர்த்தகர், உள்ளே செல்லும் போது Broker-ன் EUR-USD மாற்று விகிதத்தையும், வெளியே செல்லும் போது Broker-ன் USD-EUR விகிதத்தையும் செலுத்துகிறார். இந்த இரண்டு மாற்றுகளும் பொதுவாக ஒரு spread உடன் விலை நிர்ணயிக்கப்படும்; அந்த spread தான் நிதியளிப்பில் ஏற்படும் உண்மையான செலவு.
இரண்டாவது, பிற நாணயங்களில் வைத்திருக்கும் சொத்துகளுக்கான மாற்று செலவு. USD-ல் குறிப்பிடப்பட்ட கணக்கைக் கொண்ட ஒரு வர்த்தகர், GBp-ல் மேற்கோள் காட்டப்படும் ஒரு UK பங்கைக் வைத்திருந்தால், ஒவ்வொரு股வட்டத்திலும் (dividend) மற்றும் விற்பனை வருவாயிலும் GBP-USD மாற்று நடைபெறும். இந்த மாற்று Broker-ன் அன்றைய நடைமுறை விகிதத்தில் செய்யப்படும்; மேலும் அந்த spread வருமானங்களில் உண்மையான குறைப்பை ஏற்படுத்தும்—குறிப்பாக வருமானத்தை மையமாகக் கொண்ட வர்த்தகர்களுக்கு.
மூன்றாவது, வரி அறிக்கை (tax reporting). EUR-ல் குறிப்பிடப்பட்ட கணக்கைக் கொண்ட ஒரு வர்த்தகர் US பங்குகளை வர்த்தகம் செய்தால், வரி நோக்கங்களுக்காக அந்த வர்த்தகங்கள் EUR-ல் அறிக்கையிடப்படும்; மாற்று Broker-ன் அறிவித்த விகிதத்தில் செய்யப்படும். வரி அதிகாரம் வேறு ஒரு விகிதத்தை பயன்படுத்தலாம் (உதாரணமாக தினசரி ECB விகிதம்). Broker-ன் விகிதத்துக்கும் வரி அதிகாரத்தின் விகிதத்துக்கும் இடையிலான வேறுபாடு, வரி தாக்கலில் சிறிய லாபம் அல்லது இழப்பை உருவாக்கலாம். அந்த வேறுபாட்டை சரிசெய்வது (reconciling) வர்த்தகரின் பொறுப்பு.
பொதுவான அடிப்படை நாணயங்கள்
பெரும்பாலான Brokerகள் சில அடிப்படை நாணயங்களையே வழங்குகின்றன. மிகவும் பொதுவானவை USD, EUR, GBP, AUD, CAD, CHF, JPY, மற்றும் SGD. சில Brokerகள் மேலும் அரிதான (exotic) நாணயங்களையும் வழங்கலாம்; குறிப்பாக வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில். ஆனால் பொதுவாக அந்த பட்டியல் முக்கிய நாணயங்களுக்கே மட்டுப்படுத்தப்பட்டிருக்கும். வர்த்தகர் கணக்கு தொடங்கும் போது அடிப்படை நாணயத்தைத் தேர்வு செய்கிறார்; பின்னர் அதை மாற்றுவது பொதுவாக புதிய கணக்கைத் திறக்க வேண்டியதாக இருக்கும்.
அடிப்படை நாணயம் என்பது ஒவ்வொரு கணக்கிற்குமான அமைப்பு; ஒவ்வொரு வர்த்தகத்திற்குமான அமைப்பு அல்ல. பல கணக்குகள் வைத்திருக்கும் ஒரு வர்த்தகர், வெவ்வேறு அடிப்படை நாணயங்களில் கணக்குகளை வைத்திருக்க முடியும்; ஆனால் ஒரே ஒரு கணக்கில் ஒரே ஒரு அடிப்படை நாணயமே இருக்கும். பல கணக்குகளை வைத்திருப்பதற்கான செலவு என்பது உண்மையான தொடர்ச்சியான செலவாக இல்லாமல், ஆவணப்பணிகள் (paperwork) மீண்டும் மீண்டும் செய்யப்படுவது மற்றும் ஒவ்வொரு Broker-இலும் குறைந்தபட்ச வைப்பு (minimum deposit) தேவைப்படுவது ஆகியவற்றின் காரணமாக ஏற்படும்.
பெரும்பாலான வர்த்தகர்களுக்கு சரியான அடிப்படை நாணயம்
பெரும்பாலான வர்த்தகர்களுக்கு, சரியான அடிப்படை நாணயம் என்பது வர்த்தகர் நிதியளிக்கும் நாணயமும், வர்த்தகர் செலவிடும் நாணயமும் ஆகும். EUR-ல் சம்பளம் பெறும், EUR-ல் செலவிடும், மேலும் வரிகளை EUR-ல் அறிக்கையிடும் ஒரு வர்த்தகருக்கு EUR-ஆல் குறிப்பிடப்பட்ட (denominated) ஒரு கணக்கு இருக்க வேண்டும். EUR-ல் நிதியளிக்கும் செலவும், EUR-ல் அறிக்கையிடும் செலவும் இரண்டும் பூஜ்யம் (zero), மற்ற நாணயங்களில் வைத்திருக்கும் சொத்துகளின் மீது மட்டுமே மாற்றங்கள் (conversions) நடைபெறும்.
US பங்குகளை வர்த்தகம் செய்து அவற்றை நீண்ட காலத்திற்கு வைத்திருக்கும் ஒரு வர்த்தகர் USD-ஆல் குறிப்பிடப்பட்ட ஒரு கணக்கை பரிசீலிக்கலாம். நிதியளிப்பு EUR-ல் இருக்கும்; USD-க்கு மாற்றம் ஒருமுறை செய்யப்படும்; பின்னர் வர்த்தகர் விற்று லாபத்தை (proceeds) மீள நாட்டிற்கு (repatriates) கொண்டு வரும் வரை, அந்த சொத்துகள் USD-ல் வைத்திருப்பதால் மேலும் மாற்றம் தேவையில்லை. ஆரம்ப மாற்றத்தின் செலவு (cost of the initial conversion) வைத்திருக்கும் காலத்தின் (hold period) மீது பகிர்ந்து (amortised) கொள்ளப்படும்; தொடர்ந்து ஏற்படும் இழுவை (ongoing drag) சிறியது.
பல சந்தைகளையும் பல நாணயங்களையும் வர்த்தகம் செய்யும் ஒரு வர்த்தகருக்கு பொதுவாக ஒரே ஒரு அடிப்படை நாணயம் (single base currency) இருக்கும்; மற்ற நாணயங்களில் வைத்திருக்கும் சொத்துகளின் மீது மாற்றத்தின் செலவை ஏற்றுக்கொள்வார். மாற்று வழி பல அடிப்படை நாணயங்களில் பல கணக்குகளை வைத்திருப்பது; இது செயல்பாட்டு ரீதியில் (operationally) அதிக சிக்கலானது, மேலும் மாற்றச் சேமிப்புகள் (savings on conversion) அரிதாகவே அதற்குரிய மதிப்பை தரும்.
நிலையானதல்லாத அடிப்படை நாணயத்தை எப்போது பயன்படுத்த வேண்டும்
வர்த்தகரின் முதன்மை நிதி ஆதாரம், Broker ஆதரிக்கும் ஒரு நாணயத்தில் இருந்தாலும், அவரின் வரி அறிக்கை மற்றொரு நாணயத்தில் இருந்தால், நிலையானதல்லாத அடிப்படை நாணயம் பொருத்தமானதாகும். CHF-ல் சம்பளம் பெறும் ஒருவர், EUR-ல் வரிகளை அறிக்கை செய்தால், CHF-ஆல் நிர்ணயிக்கப்பட்ட ஒரு கணக்கைப் பயன்படுத்தி ஆண்டின் முடிவில் EUR-ஆக மாற்றலாம்; அல்லது EUR-ஆல் நிர்ணயிக்கப்பட்ட கணக்கைப் பயன்படுத்தி நிதி பெறும் போது அந்த மாற்றத்தை ஏற்றுக்கொள்ளலாம். எந்த மாற்றம் மலிவானது, மற்றும் வரி நேரத்தில் எதை சரிசெய்வது (reconcile) எளிதானது என்பதையே தேர்வு தீர்மானிக்கும்.
நாணய வெளிப்பாட்டை (currency exposure) ஹெட்ஜ் செய்யும் போது கூட நிலையானதல்லாத அடிப்படை நாணயம் பொருத்தமானதாகும். EUR-ஆல் நிர்ணயிக்கப்பட்ட ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவைக் கொண்ட வர்த்தகர், EUR-USD-ஐ ஹெட்ஜ் செய்ய விரும்பினால், USD-ஆல் நிர்ணயிக்கப்பட்ட ஒரு கணக்கை வைத்துக்கொண்டு குறுகிய USD நிலையை (short USD position) எடுக்கலாம். அப்போது அந்த கணக்கின் P&L (USD-ல்) EUR-ஆல் நிர்ணயிக்கப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவின் USD வெளிப்பாட்டை சமநிலைப்படுத்தும். இந்த ஹெட்ஜ் ஒரு உண்மையான செலவு, ஆனால் அது ஒரு சுத்தமான (clean) ஹெட்ஜ்.
பங்குதாரர்கள் (Broker) மாற்று விகிதத்தை எப்படி நிர்ணயிக்கிறார்கள்
பங்குதாரர்கள் (Broker) மாற்று விகிதத்தை வெவ்வேறு முறைகளில் நிர்ணயிக்கிறார்கள். சில பங்குதாரர்கள் இடை வங்கியின் (interbank) நடு விகிதத்தை (mid-rate) பயன்படுத்தி அதற்கு ஒரு நிரந்தர ஸ்பிரெடைக் (fixed spread) கூட்டுகிறார்கள். சில பங்குதாரர்கள் வேறு ஒரு விகிதத்தைப் பயன்படுத்துகிறார்கள்; அப்போது ஸ்பிரெட் அதிகமாக இருக்கும். மாற்று விகிதம் பங்குதாரரின் இணையதளத்தில் வெளியிடப்படும்; பெரும்பாலும் கட்டண அட்டவணையில் (fee schedule) இருக்கும். அந்த ஸ்பிரெட்டை இடை வங்கி விகிதத்துடன் ஒப்பிட்டு, உண்மையான செலவைப் பார்க்கலாம்.
பயனுள்ள ஒரு சோதனை: அடிப்படை நாணயமல்லாத (non-base) நாணயத்தில் சிறிய தொகையை வைப்பு செய்து, அதை அடிப்படை நாணயமாக மாற்றி, மீண்டும் திருப்பி மாற்றி, முடிவை இடை வங்கி விகிதத்துடன் ஒப்பிடுவது. அந்த வித்தியாசம் பங்குதாரரின் ஸ்பிரெட்; பங்குதாரரின் மாற்று சேவையைப் பயன்படுத்தும் செலவு அதுவே. 0.5% ஸ்பிரெட் கொண்ட பங்குதாரர், 0.25% ஸ்பிரெட் கொண்ட பங்குதாரரை விட இருமடங்கு அதிக செலவானவர்; மேலும் இந்த வித்தியாசம் காலப்போக்கில் சேர்ந்து (compounds) அதிகரிக்கும்.
தொடர்புடைய வளங்கள்
எங்கு தொடங்குவது
நீங்கள் ஒரு புதிய கணக்கைத் திறக்கிறீர்கள் என்றால், அடிப்படை நாணயம் (base currency) என்பது முதலில் எடுக்க வேண்டிய முடிவுகளில் ஒன்றாகும். எங்கள் broker comparison ஒவ்வொரு Broker-இலும் கிடைக்கும் அடிப்படை நாணயங்களையும், ஒவ்வொன்றிலும் உள்ள மாற்று (conversion) spread-ஐயும் பட்டியலிடுகிறது. இவை சேர்ந்து, கணக்கைத் திறப்பதற்கு முன்பே உங்கள் நாணயத்தில் நிதியளிப்பதற்கான செலவும், பிற நாணயங்களில் உள்ள சொத்துகளை வைத்திருப்பதற்கான செலவும் எப்படி இருக்கும் என்பதை உங்களுக்குத் தெரிவிக்கின்றன.