இது முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல. வழங்கப்பட்ட தகவல் கல்வி மற்றும் தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே, மேலும் எந்தவொரு நிதி தயாரிப்பையும் வாங்க அல்லது விற்க பரிந்துரையாக கருதப்படாது.
ஒரு OCO (ஒன்று-மற்றொன்றை-ரத்து-செய்யும்) ஆர்டர் என்பது ஒன்றோடொன்று இணைக்கப்பட்ட இரண்டு ஆர்டர்களின் ஜோடி. இந்த இரண்டில் ஒன்றுக்கு நிரப்புதல் (fill) ஏற்பட்டவுடன், மற்றொன்று தானாகவே அந்த தளத்தால் ரத்து செய்யப்படும். மிகவும் பொதுவான பயன்பாடு என்னவெனில், திறந்துள்ள ஒரு நிலைப்பாட்டில் (open position) ஒரே நேரத்தில் ஒரு stop loss மற்றும் ஒரு take profit-ஐ அமைப்பதாகும். விலை இலக்கை (target) அடைந்தால், அந்த இலக்கில் நிலைப்பாடு மூடப்படும் மற்றும் stop ரத்து செய்யப்படும். விலை stop-ஐ அடைந்தால், அந்த stop-இல் நிலைப்பாடு மூடப்படும் மற்றும் target ரத்து செய்யப்படும்.
செயல்முறை
OCO என்பது தளத்தில் ஒரு ஒற்றை ஆர்டர் டிக்கெட் போல இருக்கும்; ஆனால் உண்மையில் தளம் ஒன்றாக நிர்வகிக்கும் இரண்டு தனித்தனி ஆர்டர்கள் ஆகும். வர்த்தகர் இரண்டு விலைகளை குறிப்பிடுகிறார்: நிறுத்த (stop) விலை மற்றும் வரம்பு (limit) விலை. ஆர்டர் டிக்கெட் சமர்ப்பிக்கப்படுகிறது, பின்னர் தளம் இரு ஆர்டர்களையும் Broker-இன் ஆர்டர் புத்தகத்திற்கு அனுப்புகிறது. அந்த ஆர்டர்கள் புத்தகத்தில் காத்திருக்கும்; மேலும் திறந்த ஆர்டர்கள் பட்டியலில் வர்த்தகர் இரண்டையும் காணலாம். இந்த இரண்டு ஆர்டர்களில் ஒன்றாவது நிறைவேறும்போது, தளம் Broker-இலிருந்து கிடைக்கும் நிறைவேற்ற உறுதிப்படுத்தலைப் பெற்று, மற்றொன்றை தானாகவே ரத்து செய்கிறது.
ரத்து உடனடியாக நடக்கும்; ஆனால் அது எப்போதும் அணுக்கமான (atomic) முறையில் நடக்காது. வேகமான சந்தையில், இரு ஆர்டர்களும் ஒரே வினாடியில் நிறைவேறக்கூடும்; அப்போது அதே நிலைப்பாட்டில் (position) இரண்டு நிறைவேற்றப்பட்ட ஆர்டர்களுடன் தளம் மீதமிருக்கலாம். Broker-இன் ஆர்டர் மேலாண்மை அமைப்பு பொதுவாக இதை கண்டறிந்து, அந்த நிறைவேற்றங்களில் ஒன்றை திருப்பி (reverse) விடும்; ஆனால் இரட்டை நிறைவேற்றம் (double fill) ஏற்படும் சிறிய அபாயத்தை வர்த்தகர் அறிந்திருக்க வேண்டும். இந்த அபாயம் குறைந்த அளவில் வர்த்தகம் நடக்கும் பங்கு (thinly traded stock) அல்லது செய்தி நிகழ்வு ஒன்றைச் சுற்றியுள்ள வேகமான சந்தையில் அதிகமாக இருக்கும்.
OCO-ஐ எப்போது பயன்படுத்துவது
மிக பொதுவான பயன்பாடு ஒரு திறந்த நிலைப்பாட்டில் (open position) உள்ளது. வர்த்தகர் ஒரு நீண்ட நிலைப்பாட்டை (long position) தொடங்கி, இழப்பை கட்டுப்படுத்த நுழைவு (entry) விலைக்கு கீழே ஒரு stop-ஐ அமைக்கிறார்; மேலும் லாபத்தை பெற நுழைவு விலைக்கு மேலே ஒரு target-ஐ அமைக்கிறார். இந்த இரண்டு ஆணைகளும் OCO ஆக இணைக்கப்பட்டிருக்கும்; அதனால் வர்த்தகர் அந்த நிலைப்பாட்டை தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டியதில்லை. தளம் (platform) வெளியேற்றத்தை (exit) கையாளும்; அடுத்த வர்த்தகத்தில் கவனம் செலுத்த வர்த்தகர் சுதந்திரமாக இருக்கலாம்.
இரண்டாவது பயன்பாடு நிலுவையில் உள்ள நுழைவில் (pending entry) உள்ளது. விலை ஒரு குறிப்பிட்ட அளவை (level) மீறி (breaks above) சென்றால் நீண்ட நிலைப்பாட்டில் நுழைய வர்த்தகர் விரும்புகிறார்; மேலும் அந்த breakout தோல்வியடைந்தால் stop loss வேண்டும் என்று நினைக்கிறார். வர்த்தகர் அந்த அளவுக்கு மேலே ஒரு buy stop-ஐ வைக்கிறார்; அந்த அளவுக்கு கீழே ஒரு sell stop-ஐ வைக்கிறார்; இந்த இரண்டு ஆணைகளும் OCO ஆக இணைக்கப்பட்டிருக்கும். buy stop நிரப்பப்பட்டால் (fills), sell stop ரத்து செய்யப்படும். விலை ஒருபோதும் buy stop-ஐ அடையவில்லை என்றால், நாள் முடிவில் அல்லது வர்த்தகரின் விருப்பப்படி sell stop-வும் ரத்து செய்யப்படும்.
மூன்றாவது பயன்பாடு ஒரு குறுகிய நிலைப்பாட்டில் (short position) உள்ளது. வர்த்தகர் ஒரு short-ஐ தொடங்கி, இழப்பை கட்டுப்படுத்த நுழைவு விலைக்கு மேலே ஒரு stop-ஐ அமைக்கிறார்; மேலும் லாபத்தை பெற நுழைவு விலைக்கு கீழே ஒரு target-ஐ அமைக்கிறார். OCO செயல்முறை (mechanics) அதேதான்; ஆனால் ஆணைகளின் பக்கம் (side) மட்டும் மாற்றப்பட்டிருக்கும்.
விலைகளை எப்படி அமைப்பது
ஸ்டாப் விலை என்பது, வர்த்தகர் இழப்பை ஏற்கத் தயாராக இருக்கும் நிலை. இலக்கு விலை என்பது, வர்த்தகர் லாபத்தை எடுக்கத் தயாராக இருக்கும் நிலை. இந்த இரண்டு விலைகளும் வர்த்தகரின் உத்தி, வர்த்தகரின் அபாய சகிப்புத்தன்மை, மற்றும் அடிப்படை சொத்தின் (underlying) ஏற்றத்தாழ்வு (volatility) ஆகியவற்றின் செயல்பாடாகும்.
ஒரு பொதுவான விதி என்னவெனில், கணக்கில் 1% இழப்பை உருவாக்கும் அளவுக்கு ஸ்டாப் அமைக்கவும், மேலும் 2% அல்லது 3% லாபத்தை உருவாக்கும் அளவுக்கு இலக்கை அமைக்கவும். அபாய-வெகுமதி விகிதம் 1:2 அல்லது 1:3 ஆகும்; மேலும் 40% வெற்றி விகிதத்தில் அந்த உத்தி லாபகரமாக இருக்கும். 1:2 அபாய-வெகுமதி உத்தியில் 40% வெற்றி விகிதத்தை உருவாக்கக்கூடிய வர்த்தகர் காலப்போக்கில் லாபகரமாக இருப்பார்; மேலும் OCO அந்த ஒழுக்கத்தை (discipline) அமல்படுத்தும் கருவியாகும்.
இரண்டாவது விதி என்னவெனில், ஸ்டாப் மற்றும் இலக்கை, அடிப்படை சொத்தின் விலை அமைப்பில் (price structure) அர்த்தமுள்ள நிலைகளில் அமைப்பது. சமீபத்திய ஆதரவு (support) நிலைக்கு கீழே இருக்கும் ஸ்டாப் ஒரு கட்டமைப்பு (structural) ஸ்டாப்; சமீபத்திய எதிர்ப்பு (resistance) நிலைக்கு கீழே இருக்கும் இலக்கு ஒரு கட்டமைப்பு இலக்கு. இந்த நிலைகள் சந்தையால் மதிக்கப்படுவதற்கான வாய்ப்பு அதிகம்; மேலும் மிக மோசமான தருணத்தில் வர்த்தகர் ஸ்டாப் ஆகி வெளியேற்றப்படுவதற்கான வாய்ப்பு குறையும்.
தள (platform) மாறுபாடுகள்
அனைத்து தளங்களும் OCO ஆர்டர்களை ஒரே விதமாக ஆதரிக்காது. சில தளங்களில் தனிப்பட்ட OCO ஆர்டர் டிக்கெட் இருக்கும்; இதில் வர்த்தகர் இரண்டு விலைகளை உள்ளிடுவார், தளம் அவற்றை இணைப்பதை (linking) கையாளும். சில தளங்கள் வர்த்தகர் அந்த இரண்டு ஆர்டர்களையும் தனித்தனியாக இட வேண்டும்; பின்னர் அவற்றை கையால் இணைக்க வேண்டும்—பொதுவாக, ஒரு ஆர்டரின் மீது வலது கிளிக் செய்து “link to OCO” என்பதைத் தேர்வு செய்வதன் மூலம். சில தளங்கள் OCO ஆர்டர்களை முற்றிலும் ஆதரிக்காது; அப்போது வர்த்தகர் அந்த இரண்டு ஆர்டர்களையும் கையால் நிர்வகிக்க வேண்டியிருக்கும்.
OCO ஆர்டர்களை ஆதரிக்கும் ஒரு தளம் செயலில் அதிகமாக வர்த்தகம் செய்பவர்களுக்கு உண்மையான வசதி. ஒவ்வொரு நிலைப்பாட்டிலும் (position) OCO ஆர்டர்களை இடும் வர்த்தகர், திரையை தொடர்ந்து கண்காணிக்காமல் நிலைப்பாடுகளின் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை இயக்க முடியும்; வெளியேறும் (exits) செயல்களை தளம் கையாளும். ஆர்டர்களை கையால் நிர்வகிக்க வேண்டிய வர்த்தகர், நிறைவேறாத (unfilled) ஆர்டரை ரத்து செய்ய மறந்துவிடும் அபாயத்திற்கு உள்ளாகிறார்; மேலும் அந்த நிறைவேறாத ஆர்டர் மிக மோசமான நேரத்தில் நிரப்பப்படவும் (fill) வாய்ப்பு உள்ளது.
OCO-வின் அபாயம்
முக்கிய அபாயம் இடைவெளி (gap) ஆகும். ஒரு stop loss order என்பது stop loss order தான்; ஆனால் OCO அந்த இடைவெளியிலிருந்து பாதுகாக்காது. விலை stop price-ஐத் தாண்டி (gap) சென்றால், stop அடுத்த கிடைக்கக்கூடிய விலையில் நிரப்பப்படும்; அது stop-ஐ விட மிகவும் மோசமாக இருக்கலாம். stop நிரப்பப்பட்ட பிறகு OCO இலக்கை (target) ரத்து செய்கிறது, ஆனால் இழப்பு என்பது இழப்பே. அறியப்பட்ட ஒரு நிகழ்வின் போது ஒரு நிலையை (position) வைத்திருக்கும் வர்த்தகர் அந்த gap-க்கு வெளிப்படுகிறார்; OCO அதிலிருந்து பாதுகாக்காது.
இரண்டாவது அபாயம் தள (platform) தோல்வி. தளம் செயலிழந்தால் அல்லது ஒரு ஆர்டர் நிரப்பப்பட்ட பிறகு இணைப்பு (connection) இழந்தால், மற்ற ஆர்டர் தானாகவே ரத்து செய்யப்படாது. வர்த்தகர் தளத்திற்குத் திரும்பி பார்த்தபோது இரண்டாவது ஆர்டர் இன்னும் book-இல் இருப்பதை காண்கிறார்; அதை வர்த்தகர் கையால் (manually) ரத்து செய்ய வேண்டி வரும். இந்த அபாயம் சிறியது; ஆனால் broker-இன் order management system பொதுவாக அந்த தோல்வியை கண்டுபிடிக்கும். இருப்பினும், வர்த்தகர் இந்த அபாயத்தை அறிந்திருக்க வேண்டும்.
தொடர்புடைய வளங்கள்
எங்கு தொடங்குவது
நீங்கள் முதன்முறையாக OCO ஆர்டர்களை இடுகிறீர்கள் என்றால், மிகவும் பயனுள்ள பயிற்சி என்னவெனில், ஒரு சிறிய நிலைப்பாட்டில் stop மற்றும் target-ஐ அமைத்து, ரத்து (cancellation) எப்படி செயல்படுகிறது என்பதைப் பார்க்க உங்கள் trading platform-ஐ கண்காணிப்பதாகும். எங்கள் broker comparison ஒவ்வொரு Broker-இலும் கிடைக்கும் order வகைகளை பட்டியலிடுகிறது; அவை சேர்ந்து OCO ஆதரிக்கப்படுகிறதா, அது எவ்வாறு செயல்படுத்தப்படுகிறது என்பதையும் உங்களுக்குத் தெரிவிக்கும்.