இது முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல. வழங்கப்பட்ட தகவல் கல்வி மற்றும் தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே, மேலும் எந்தவொரு நிதி தயாரிப்பையும் வாங்க அல்லது விற்க பரிந்துரையாக கருதப்படாது.
ஒரு trailing stop என்பது விலையுடன் தானாகவே நகரும் ஒரு stop loss ஆணை. வர்த்தகர் ஒரு trailing தூரத்தை அமைக்கிறார்; அந்த விலை வர்த்தகருக்கு சாதகமாக நகரும் போது, அந்த தூரத்தை பராமரிக்க stop அதனுடன் நகரும். விலை வர்த்தகருக்கு எதிராக நகரும் போது stop நகராது. இதன் விளைவாக, வர்த்தகம் முன்னேறும்போது லாபங்களை உறுதிப்படுத்தும் ஒரு ஆணை கிடைக்கிறது; அதே நேரத்தில் திருப்பம் (reversal) ஏற்பட்டால் அதிலிருந்து பாதுகாப்பும் கிடைக்கும்.
செயல்முறை
டிரெய்லிங் ஸ்டாப் என்பது பிளாட்ஃபாரத்தில் உள்ள ஒரு ஆர்டர் டிக்கெட்; இது சாதாரண ஸ்டாப் லாஸ் ஆர்டரைப் போன்றதே, ஆனால் கூடுதல் ஒரு அளவுரு (parameter) உள்ளது: டிரெய்லிங் தூரம். டிரெய்லிங் தூரத்தை முழுத் தொகை விலையில் (உதாரணமாக, தற்போதைய விலையிலிருந்து $2 கீழே) அல்லது சதவீதமாக (உதாரணமாக, தற்போதைய விலையிலிருந்து 5% கீழே) அமைக்கலாம். பிளாட்ஃபாரம் விலையை நேரடியாக (real time) கண்காணிக்கும்; டிரெய்லிங் தூரத்தை விட அதிகமாக விலை டிரேடரின் சாதகமாக நகரும் போதெல்லாம் ஸ்டாப் நகரும்.
நீண்ட (long) நிலைக்கு, ஸ்டாப் ஆரம்பத்தில் நுழைவு விலையிலிருந்து டிரெய்லிங் தூரம் கீழே அமைக்கப்படும். விலை உயரும்போது, டிரெய்லிங் தூரத்தை பராமரிக்க ஸ்டாப் உயர்ந்து செல்லும். விலை குறையும்போது, ஸ்டாப் நகராது. விலை ஸ்டாப் வரை குறைந்தால், அந்த ஆர்டர் செயல்படுத்தப்பட்டு, அடுத்த கிடைக்கக்கூடிய விலையில் நிலை (position) மூடப்படும்.
குறுகிய (short) நிலைக்கு, ஸ்டாப் ஆரம்பத்தில் நுழைவு விலையிலிருந்து டிரெய்லிங் தூரம் மேலே அமைக்கப்படும். விலை குறையும்போது, டிரெய்லிங் தூரத்தை பராமரிக்க ஸ்டாப் கீழே செல்லும். விலை உயரும்போது, ஸ்டாப் நகராது. விலை ஸ்டாப் வரை உயர்ந்தால், அந்த ஆர்டர் செயல்படுத்தப்பட்டு நிலை மூடப்படும்.
பின்தொடரும் தூரம்
பின்தொடரும் தூரம் (trailing distance) மிக முக்கியமான அளவுரு. மிகக் குறுகிய பின்தொடரும் தூரம் சாதாரண ஏற்றத் தாழ்வால் (volatility) தூண்டப்பட்டுவிடும்; இதனால் வர்த்தகர் அந்த நிலை (position) செயல்பட வாய்ப்பு கிடைக்கும் முன்பே வெளியேற்றப்பட்டுவிடுவார். மிக அதிகமான பின்தொடரும் தூரம் விலை திரும்பும் போது பெரும்பாலான லாபத்தை மீண்டும் கொடுத்துவிடும்; இதனால் வர்த்தகர் சிறிய லாபத்துடன் அல்லது சிறிய இழப்புடன் நிலையை மூடுவார்.
ஒரு பொதுவான விதி என்னவெனில், அடிப்படை சொத்தின் (underlying) சராசரி தினசரி வரம்பின் (average daily range) 2× முதல் 3× வரை பின்தொடரும் தூரத்தை அமைப்பது. சராசரி தினசரி வரம்பு 1% உள்ள ஒரு பங்கிற்கு பின்தொடரும் தூரம் 2% முதல் 3% வரை இருக்கும்; சாதாரண ஒரு நாளின் நகர்வால் அந்த stop தூண்டப்பட வாய்ப்பு குறைவு. சராசரி தினசரி வரம்பு 5% உள்ள ஒரு பங்கிற்கு பின்தொடரும் தூரம் 10% முதல் 15% வரை இருக்கும்; அப்போது stop அதிகமாக அகலமாக இருக்கும்.
இரண்டாவது விதி என்னவெனில், அடிப்படை சொத்தின் விலை அமைப்பில் (price structure) அர்த்தமுள்ள ஒரு நிலைக்கு பின்தொடரும் தூரத்தை அமைப்பது. சமீபத்திய ஆதரவு (support) நிலைக்கு கீழே இருக்கும் ஒரு trailing stop என்பது கட்டமைப்பு சார்ந்த stop (structural stop); அந்த நிலையை சந்தை அதிகமாக மதிக்கும் வாய்ப்பு உள்ளது. உயரத்தின் (high) கீழே 5% அல்லது 10% போன்ற வட்டமான சதவீதத்தில் (round percentage) இருக்கும் trailing stop என்பது குறுகிய கால ஏற்றத் தாழ்வால் (short-term volatility) அதிகமாக சோதிக்கப்படும் வாய்ப்புள்ள ஒரு நிலையாகும்.
பின்தொடரும் நிறுத்தங்கள் (Trailing stops) எதிராக நிலையான நிறுத்தங்கள் (fixed stops)
ஒரு நிலையான நிறுத்தம் (fixed stop) ஒருமுறை அமைக்கப்படுகிறது—வர்த்தக நுழைவின் போது—அது நகராது. நிலையான நிறுத்தத்தை பயன்படுத்தும் வர்த்தகர், நுழைவின் நேரத்தில் அந்த வர்த்தகத்தில் ஏற்படக்கூடிய அதிகபட்ச இழப்பை அறிந்திருப்பார்; மேலும் அந்த இழப்பு வரையறுக்கப்பட்டதாக இருக்கும். பின்தொடரும் நிறுத்தத்தை (trailing stop) பயன்படுத்தும் வர்த்தகர், நிறுத்தம் விலையுடன் நகர்வதால், முன்கூட்டியே அதிகபட்ச இழப்பை அறிய முடியாது. ஆரம்ப நிறுத்தத்தை விட இழப்பு அதிகமாக இருக்கலாம்; அல்லது விலை வர்த்தகரின் சாதகமாக நகர்ந்தால் லாபத்தை உறுதிப்படுத்திக் கொள்ளலாம்.
ஒவ்வொரு வர்த்தகத்திலும் வரையறுக்கப்பட்ட அபாயத்தை (defined risk) விரும்பும் வர்த்தகருக்கு நிலையான நிறுத்தம் பொருத்தமானது. ஒரு போக்கை (trend) சவாரி செய்து லாபங்களை பூட்டிக் கொள்ள விரும்பும் வர்த்தகருக்கு பின்தொடரும் நிறுத்தம் பொருத்தமானது. இவை இரண்டும் ஒன்றுக்கொன்று முரணானவை அல்ல; ஒரு வர்த்தகர், நிலையின் ஒரு பகுதியிற்கு நிலையான நிறுத்தத்தையும், மீதிப் பகுதியிற்கு பின்தொடரும் நிறுத்தத்தையும் பயன்படுத்தலாம்.
தளத்தில் டிரெய்லிங் ஸ்டாப் (Trailing Stop) எப்படி இடுவது
டிரெய்லிங் ஸ்டாப் என்பது தளத்தில் உள்ள ஒரு ஆர்டர் வகை; இதை இடும் முறை சாதாரண ஸ்டாப் லாஸ் ஆர்டரைப் போலவே இருக்கும். வர்த்தகர் ஆர்டர் வகை மெனுவில் இருந்து “trailing stop” என்பதைத் தேர்வு செய்து, டிரெய்லிங் தூரத்தை உள்ளிட்டு, பின்னர் ஆர்டரை சமர்ப்பிக்கிறார். அந்த ஆர்டர் ப்ரோகரின் (Broker) ஆர்டர் புத்தகத்திற்கு அனுப்பப்படுகிறது; ஸ்டாப் ப்ரோகரின் ஆர்டர் மேலாண்மை (order management) அமைப்பால் நிர்வகிக்கப்படுகிறது.
சில தளங்கள் டிரெய்லிங் ஸ்டாப்-ஐ சர்வர்-சைடு (server-side) ஆர்டராக இடுகின்றன; அங்கு ப்ரோகரின் சர்வர் விலையை கண்காணித்து ஸ்டாப்-ஐ சரிசெய்கிறது. மற்ற சில தளங்கள் டிரெய்லிங் ஸ்டாப்-ஐ கிளையன்ட்-சைடு (client-side) ஆர்டராக இடுகின்றன; அங்கு வர்த்தகரின் தளம் விலையை கண்காணித்து ஸ்டாப்-ஐ சரிசெய்கிறது. சர்வர்-சைடு ஆர்டர்கள் அதிக நம்பகத்தன்மை கொண்டவை; ஏனெனில் வர்த்தகரின் தளம் துண்டிக்கப்பட்டாலும் ஸ்டாப் நிர்வகிக்கப்படும். கிளையன்ட்-சைடு ஆர்டர்கள் தளம் செயலிழந்தால் தோல்வியடையலாம்; அப்போது ஸ்டாப் சரிசெய்யப்படாமல் போகலாம்.
பின்தொடரும் நிறுத்தத்தின் அபாயம்
முக்கிய அபாயம் இடைவெளி (gap) ஆகும். பின்தொடரும் நிறுத்தம் என்பது ஒரு நிறுத்த இழப்பு (stop loss) ஆணை, ஆனால் அந்த நிறுத்தம் இடைவெளியிலிருந்து பாதுகாக்காது. விலை பின்தொடரும் நிறுத்தத்தைத் தாண்டி (gap) சென்றால், அடுத்த கிடைக்கக்கூடிய விலையில் ஆணை நிறைவேற்றப்படும்; அது பின்தொடரும் தூரத்தைவிட மிகவும் மோசமாக இருக்கலாம். அறியப்பட்ட ஒரு நிகழ்வின் போது ஒரு நிலையை வைத்திருக்கும் வர்த்தகர் அந்த இடைவெளிக்கு உட்படுகிறார்; பின்தொடரும் நிறுத்தம் அதிலிருந்து பாதுகாக்காது.
இரண்டாவது அபாயம் தள (platform) தோல்வி. தளம் செயலிழந்தால் அல்லது இணைப்பு துண்டிக்கப்பட்டால், பின்தொடரும் நிறுத்தம் சமீபத்திய விலைக்கு புதுப்பிக்கப்படாமல் இருக்கலாம். வர்த்தகர் தளத்திற்குத் திரும்பி பழைய நிலைமையில் நிறுத்தம் இருப்பதை காண்கிறார்; பின்னர் அவர் அந்த ஆணையை ரத்து செய்து புதிய ஒன்றை இட வேண்டி வரும். அபாயம் சிறியது, ஆனால் வர்த்தகர் அதை அறிந்திருக்க வேண்டும்.
தொடர்புடைய வளங்கள்
எங்கு தொடங்குவது
நீங்கள் முதன்முறையாக உங்கள் பங்கு வர்த்தகக் கணக்கில் trailing stop அமைக்கிறீர்கள் என்றால், மிகவும் பயனுள்ள பயிற்சி என்னவெனில், ஒரு சிறிய நிலைப்பாட்டில் trailing distance-ஐ அமைத்து, அந்த stop எப்படி நகர்கிறது என்பதைப் பார்க்க தளத்தை கண்காணிப்பதாகும். எங்கள் broker comparison ஒவ்வொரு broker-இலும் கிடைக்கும் order வகைகளை பட்டியலிடுகிறது; அவை trailing stops ஆதரிக்கப்படுகிறதா, மேலும் அவை server-side ஆ அல்லது client-side ஆ என்பதைத் தெரிவிக்கின்றன.