இது முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல. வழங்கப்பட்ட தகவல் கல்வி மற்றும் தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே, மேலும் எந்தவொரு நிதி தயாரிப்பையும் வாங்க அல்லது விற்க பரிந்துரையாக கருதப்படாது.
ஒரு trailing step என்பது தொடர்ச்சியாக அல்லாமல், தனித்த (discrete) அதிகரிப்புகளில் சரிசெய்யப்படும் ஒரு stop-loss ஆகும். பாரம்பரிய trailing stop ஒவ்வொரு tick-க்கும் (ஒவ்வொரு மாற்றத்திற்கும்) நகரும்; ஆனால் trailing step என்பது விலை குறைந்தபட்ச ஒரு அளவுக்கு நகர்ந்த பிறகே மட்டுமே நகரும். இந்த step, order மாற்றங்களின் எண்ணிக்கையை குறைக்கிறது; மேலும் அதிர்வான அல்லது சீரற்ற (choppy) சந்தைகளில் இது பயனுள்ளதாக இருக்கும்.
இந்த கட்டுரை ஒரு நடைமுறை வழிகாட்டி: trailing step, சாதாரண trailing stop-இலிருந்து எவ்வாறு வேறுபடுகிறது, எப்போது அது பொருத்தமாக இருக்கும், மற்றும் ஒரு சாதாரண தளத்தில் அதை எப்படி அமைப்பது என்பதைக் காண்பிக்கிறது.
பின்தொடரும் படி vs சாதாரண பின்தொடரும் நிறுத்தம்
சாதாரண பின்தொடரும் நிறுத்தம் ஒவ்வொரு விலை டிக் (price tick) உடனும் சரிசெய்யப்படும். $100 மதிப்புள்ள ஒரு பங்கில் 1% பின்தொடரும் நிறுத்தம் $99-இல் தொடங்கும். விலை $100.50 ஆக உயர்ந்தால், நிறுத்தம் $99.495 ஆக மாறும். விலை $101 ஆக உயர்ந்தால், நிறுத்தம் $99.99 ஆக மாறும். நிறுத்தம் தொடர்ந்து (continuously) சரிசெய்யப்படும்.
பின்தொடரும் படி (trailing step) குறைந்தபட்ச அதிகரிப்பை (minimum increment) சேர்க்கிறது. அதே பங்கில் 0.5% படியுடன் 1% பின்தொடரும் நிறுத்தம் $99-இல் தொடங்கும். விலை குறைந்தது 0.5% அளவுக்கு நகர்ந்தால்தான் நிறுத்தம் சரிசெய்யப்படும் (அதாவது $100.50 அல்லது அதற்கு மேல்). அப்போது, புதிய உச்சத்திலிருந்து (new high) 1% பின்தொடரலை (trail) பராமரிக்க நிறுத்தம் மீண்டும் கணக்கிடப்படும். அடுத்த சரிசெய்தல் $101.0-இல் மட்டுமே நடக்கும் (முந்தைய உச்சத்திலிருந்து மேலும் 0.5%).
இதன் விளைவு: குறைவான ஆர்டர் மாற்றங்கள் (order modifications). அலைபாயும் (volatile) ஒரு பங்கு அடிக்கடி திரும்பி-முன்னும் சென்றால், சாதாரண பின்தொடரும் நிறுத்தத்தில் 20 நிறுத்த சரிசெய்தல்கள் (stop adjustments) ஏற்படலாம்; ஆனால் பின்தொடரும் படியில் 4-5 மட்டுமே ஏற்படலாம். ஒவ்வொரு சரிசெய்தலும் ஒரு server call, ஒரு order modification, மேலும் சாத்தியமான சிறிய கட்டணம் (fee) ஆகியவற்றை உள்ளடக்கும். பின்தொடரும் படி அந்த மேலதிகச் செலவை (overhead) குறைக்கிறது.
பின்தொடரும் படி எப்போது பொருத்தமாக இருக்கும்
மூன்று சூழல்கள்:
- அதிக நிலையற்ற (volatility) பங்குகள். நாள்தோறும் 3-5% வரை நகரும் ஒரு சிறு-கேப் தொழில்நுட்ப பங்கு. சாதாரண பின்தொடரும் நிறுத்தம் நூற்றுக்கணக்கான முறை சரிசெய்யப்படும். பின்தொடரும் படி அந்த சரிசெய்தல்களை 5-10 ஆகக் குறைக்கும்.
- நிலையற்ற நாட்களில் இன்ட்ராடே வர்த்தகம். 5% காப்பு (gap) உடன் திறக்கும் ஒரு பங்கில் 2% பின்தொடரும் நிறுத்தத்தை பயன்படுத்தும் ஒரு வர்த்தகர். சாதாரண பின்தொடரும் நிறுத்தம் விலை திரும்பும் உடனேயே செயல்படும். பின்தொடரும் படி, நிறுத்தம் செயல்படுவதற்கு முன் வர்த்தகத்திற்கு கூடுதல் இடத்தை வழங்கும்.
- ஆர்டர் குழப்பத்தை (churn) குறைத்தல். நிறுத்தங்களை தொடர்ந்து சரிசெய்வதால் ஏற்படும் காட்சி சத்தத்தை தவிர்க்க விரும்பும் ஒரு வர்த்தகர். பின்தொடரும் படி, நிறுத்தத்தை நீண்ட நேரம் நிலையாக வைத்திருக்கும்; இதனால் கண்காணிப்பது எளிதாகும்.
அது பொருந்தாதபோது
நிலையான trailing stop சிறந்ததாக இருக்கும் மூன்று சூழல்கள்:
- குறைந்த அதிர்வெண், போக்கில் இருக்கும் பங்குகள். தினமும் 0.5% மட்டுமே நகரும் ஒரு பயன்பாட்டு (utility) பங்கு. trailing step மற்றும் நிலையான trailing stop கிட்டத்தட்ட ஒரே மாதிரியாகவே நடக்கும். சிக்கல்களைச் சேர்க்க எந்த காரணமும் இல்லை.
- ஸ்கால்பிங் அல்லது குறுகிய கால வர்த்தகம். 30 விநாடி வர்த்தகத்திற்கு ஒரு step தேவையில்லை. நிலையான trailing stop வேகமாக பதிலளிக்கும்.
- gap risk முக்கியமான வர்த்தகங்கள். trailing step இன் பெரிய அதிகரிப்பு (increment) என்பதால், gap மூலம் stop-ஐ தாண்டிச் செல்லும் வாய்ப்பு அதிகமாகும். இரவு முழுவதும் வைத்திருக்கும் அல்லது வருமான அறிவிப்பு (earnings) காலத்தில் வைத்திருக்கும் நிலைகளுக்கு, நிலையான trailing stop இன்னும் இறுக்கமாக இருக்கும்.
ஒரு வழக்கமான தளத்தில் trailing step-ஐ எப்படி அமைப்பது
சரியான படிகள் மாறுபடும், ஆனால் அமைப்பு Interactive Brokers, Tastyworks, TradeStation மற்றும் பெரும்பாலான tier-1 தளங்களில் ஒரே மாதிரியாக இருக்கும்:
- அந்த நிலைப்பாட்டிற்கான (position) ஆர்டர் டிக்கெட்டை திறக்கவும். நிலைப்பாட்டின் மீது வலது கிளிக் செய்யவும் அல்லது புதிய ஆர்டரைத் திறக்கவும்.
- ஆர்டர் வகையை "trailing stop" அல்லது "trailing stop-limit" என்று தேர்வு செய்யவும். பெரும்பாலான தளங்களில் இது ஆர்டர் வகை (order type) dropdown-இல் இருக்கும்.
- trail amount-ஐ அமைக்கவும். நிலையான தொகை (fixed amount), சதவீதம் (percentage), அல்லது அதிர்வெண் அடிப்படையிலான தொகை (volatility-based amount - ATR) ஆகியவற்றில் ஒன்றை அமைக்கலாம்.
- step amount-ஐ அமைக்கவும். சில தளங்களில் "trailing step" அல்லது "increment" என்ற புலம் (field) இருக்கும். ஸ்டாப் சரிசெய்ய (adjust) தேவையான குறைந்தபட்ச நகர்வை (minimum movement) உள்ளிடவும். மற்ற சில தளங்களில் built-in step இருக்காது; ஆனால் step போல செயல்பட trail amount-ஐ அதிகமாக அமைக்க அனுமதிக்கும்.
- ஆர்டரை சமர்ப்பிக்கவும். இப்போது trailing step செயல்பாட்டில் இருக்கும்.
சமர்ப்பித்த பிறகு தளம் trail மற்றும் step இரண்டையும் நீங்கள் மாற்றவும் அனுமதிக்கும். புதிய அளவுருக்கள் (parameters) இனி வரும் காலத்திற்கு பொருந்தும்; ஏற்கனவே உள்ள high-water marks மீட்டமைக்கப்படாது.
பொதுவான மாறுபாடுகள்
லாப இலக்குடன் trailing step (OCO)
OCO (one-cancels-the-other) ஆர்டரைப் பயன்படுத்தி trailing step-ஐ ஒரு profit target-உடன் இணைக்கவும். trailing step கீழ்நோக்கத்தை (downside) கையாளும்; profit target மேல்நோக்கத்தை (upside) கையாளும். முதலில் செயல்படும் ஒன்று நிலையை (position) மூடும்; மற்றொன்று ரத்து செய்யப்படும்.
நேர அடிப்படையிலான டிரெய்லிங் ஸ்டெப் (Time Stop) உடன்
ஒரு நேர அடிப்படையிலான ஸ்டாப்பை சேர்க்கவும்: டிரெய்லிங் ஸ்டெப்பை பொருட்படுத்தாமல், நிர்ணயிக்கப்பட்ட நாட்களின் எண்ணிக்கைக்குப் பிறகு அந்த நிலை (position) மூடப்படும். வரையறுக்கப்பட்ட வைத்திருக்கும் காலம் (holding period) உள்ள வர்த்தகங்களுக்கு இது பயனுள்ளதாக இருக்கும்.
சதவீத அடிப்படையில் டிரெய்லிங் ஸ்டெப்
பெரும்பாலான தளங்களில் டிரெய்லையும் ஸ்டெப்பையும் சதவீத அடிப்படையில் அமைக்கலாம். 0.5% ஸ்டெப்புடன் 2% டிரெய்ல் அமைப்பது எளிதானது. தளம் உள்ளார்ந்த முறையில் அதை டாலர் தொகைகளாக மாற்றுகிறது.
என்ன தவறாகலாம்
மூன்று வடிவங்கள்:
1. படி (step) மிகப் பெரியதாக இருப்பது
5% trailing stop-இல் 1% படி (step) சரி. அதே stop-இல் 3% படி (step) மிகப் பெரியது — stop செயல்படும் முன், அந்த நிலை (position) கிடைக்காத (unrealized) லாபத்தின் அதிகமான பகுதியை திரும்பக் கொடுக்கக்கூடும்.
2. தளம் இயல்பாக trailing step-களை ஆதரிக்காதது
சில தளங்கள் சாதாரண trailing stops-ஐ மட்டுமே ஆதரிக்கும். இதற்கான மாற்று வழி, அதிகமான trail அளவை பயன்படுத்துவது; இது trailing step-ஐ அண்மையாக (approximate) பிரதிபலிக்கும்.
3. நிலையான trailing stop உடன் குழப்பம்
trailing step என்பது நிலையான trailing stop போல இல்லை. சில வர்த்தகர்கள் “trailing step” என்பதை நிலையான அம்சம் என்று நினைத்து அமைப்பார்கள்; பின்னர் அந்த நடத்தை வேறுபட்டதாக இருப்பதை அறிந்து கொள்வார்கள்.
எப்படி மதிப்பீடு செய்வது
ஒரு trailing step அமைக்கும் போது கேளுங்கள்:
- அந்த தளம் native trailing step order-களை ஆதரிக்கிறதா? (திரவத்தன்மை அதிகமான ஒரு பெயரில் சிறிய order வைத்து சோதிக்கவும்.)
- குறைந்தபட்ச step தொகை என்ன? (சில தளங்கள் step-ஐ 0.1% அல்லது 0.5% வரை மட்டுப்படுத்தலாம். சிறிய step-கள் அதிக நுணுக்கமானவை.)
- trail-இன் இரு பக்கங்களிலும் step வேலை செய்கிறதா? (Long: மேலே மட்டும் trail செய்ய வேண்டும். Short: கீழே மட்டும் trail செய்ய வேண்டும். இரண்டும் வேலை செய்ய வேண்டும்.)
- order மாற்றம் (modification) எப்படி நடக்கிறது? (ஒவ்வொரு step மாற்றமும் ஒரு order modification ஆகும்; இது இலவசமாக இருக்கலாம் அல்லது சிறிய கட்டணம் இருக்கலாம்.)
- தளம் trail வரலாற்றை காட்டுகிறதா? (சில தளங்கள் high-water mark மற்றும் trail distance-ஐ நேரடியாக (real time) காட்டும்.)
இந்த கேள்விகளுக்கான பதில்கள்தான், அந்த தளம் trailing steps-ஐ நன்றாக கையாளுகிறதா என்பதை தீர்மானிக்கும். இந்த அம்சம் சாதாரண trailing stop-ஐ விட அரிதானது; செயலாக்கம் (implementation) மாறுபடும்.
அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்
ஒரு trailing step என்பது ஒரு standard trailing stop போலதானா?
இல்லை. ஒரு standard trailing stop ஒவ்வொரு price tick-க்கும் ஏற்ப சரிசெய்யப்படும். ஆனால் trailing step என்பது, விலை குறைந்தது அந்த step அளவுக்கு நகரும் போது மட்டுமே சரிசெய்யப்படும். trailing step இன்னும் கொஞ்சம் துல்லியமற்றதாக (coarser) இருக்கும், ஆனால் order மாற்றங்களை குறைக்கும்.
நல்ல படி (step) அளவு என்ன?
பின்தொடர்வு (trail) மற்றும் அதிர்வெண் (volatility) ஆகியவற்றைப் பொறுத்தது. பொதுவான தொடக்கப் புள்ளி: step = trail இன் 25-50%. 2% trail என்றால், 0.5-1% step பொருத்தமானது. 5% trail என்றால், 1.25-2.5% step பொருத்தமானது.
லாப இலக்குடன் trailing step-ஐ பயன்படுத்த முடியுமா?
ஆம், OCO ஆர்டர் மூலம் பயன்படுத்தலாம். trailing step கீழ்நோக்கி ஏற்படும் பாதிப்பை கையாளும்; லாப இலக்கு மேல்நோக்கி ஏற்படும் லாபத்தை கையாளும். முதலில் செயல்படுவது அந்த நிலையை மூடும்; மற்றொன்று ரத்து செய்யப்படும்.
அனைத்து Broker-களும் trailing steps-ஐ ஆதரிக்குமா?
இல்லை. சில Broker-கள் சாதாரண trailing stops-ஐ மட்டும் ஆதரிக்கும். தளத்தின் ஆவணங்களை (documentation) சரிபார்க்கவும். Broker trailing steps-ஐ ஆதரிக்கவில்லை என்றால், அந்த நடத்தை (behavior)-ஐ அணுகுமுறையாக (approximate) பெற பெரிய trail தொகையை பயன்படுத்துவது தான் மாற்று வழி (work-around).
தொடர்புடைய வளங்கள்
எங்கு தொடங்குவது
நீங்கள் trailing steps-ஐ பயன்படுத்த விரும்பினால், நடைமுறை முதல் படி என்பது அந்த order type-ஐ ஆதரிக்கும் Broker உடன் ஒரு paper-trading கணக்கை அமைத்து, சிறிய நிலைகளுடன் நடத்தை எப்படி இருக்கிறது என்பதை சோதிப்பதாகும். trailing step ஆதரவு உள்ள தளங்களின் தற்போதைய பட்டியலுக்காக எங்கள் broker table ஐ பார்க்கவும்.