இது முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல. வழங்கப்பட்ட தகவல் கல்வி மற்றும் தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே, மேலும் எந்தவொரு நிதி தயாரிப்பையும் வாங்க அல்லது விற்க பரிந்துரையாக கருதப்படாது.
ஒரு டெரிவேட்டிவ் என்பது, பங்குகள், ஒரு குறியீடு, அல்லது ஒரு பொருள் போன்ற அடிப்படை சொத்திலிருந்து அதன் மதிப்பு பெறப்படும் ஒரு ஒப்பந்தமாகும். அந்த ஒப்பந்தம், எதிர்கால தேதியில் அல்லது எதிர்கால விலையில் அந்த அடிப்படை சொத்தை வாங்க/விற்கும் உரிமையையோ அல்லது கடமையையோ வைத்திருப்பவருக்கு வழங்குகிறது. பங்கு வர்த்தகத்திற்கான மிகவும் பொதுவான டெரிவேட்டிவ்கள் என்பது Contracts for difference (CFDs), futures, மற்றும் options ஆகும்.
ஒரு டெரிவேட்டிவ் (derivative) என்றால் என்ன
ஒரு டெரிவேட்டிவ் என்பது, ஒரு அடிப்படை சொத்திலிருந்து (உதாரணமாக ஒரு பங்கு, ஒரு குறியீடு, அல்லது ஒரு பொருள்) அதன் மதிப்பு பெறப்படும் ஒரு ஒப்பந்தம். அந்த ஒப்பந்தம், எதிர்கால தேதியில் அல்லது எதிர்கால விலையில் அந்த அடிப்படை சொத்தை வர்த்தகம் செய்யும் உரிமையையோ அல்லது கடமையையோ வைத்திருப்பவருக்கு வழங்குகிறது. பங்கு வர்த்தகத்திற்கான மிகவும் பொதுவான டெரிவேட்டிவ்கள் என்பது Contracts for difference (CFDs), futures, மற்றும் options ஆகும்.
டெரிவேட்டிவ்களின் ஈர்ப்பு leverage ஆகும். ஒரு சிறிய வைப்பு (deposit) மூலம் வர்த்தகர் மிகப் பெரிய நிலைக்கு (position) வெளிப்பாட்டைப் பெற முடியும்; மேலும் அந்த leverage, லாபங்களையும் இழப்புகளையும் இரண்டையும் அதிகரிக்கிறது. பங்கு வர்த்தகத்திற்காக டெரிவேட்டிவ்களை பயன்படுத்தும் வர்த்தகர், முதல் நிலையைத் திறப்பதற்கு முன் leverage செயல்முறை (mechanics), margin தேவைகள், மற்றும் அபாயங்களைப் புரிந்துகொள்ள வேண்டும்.
வேறுபாட்டு ஒப்பந்தங்கள்
CFD என்பது வர்த்தகருக்கும் Broker-க்கும் இடையிலான ஒரு ஒப்பந்தம். இந்த ஒப்பந்தம், அடிப்படை பங்கின் நுழைவு விலை மற்றும் வெளியீட்டு விலை இடையிலான வேறுபாட்டை செலுத்தும். வர்த்தகர் அந்த பங்கைக் கொண்டிருக்கவில்லை; மேலும் வர்த்தகர் பங்குதாரர் லாபவீதங்களை (dividends) பெறுவதில்லை; இருப்பினும் சில Broker-கள் லாபவீத (dividend) செலுத்துதல்களுக்கு ஏற்ப அந்த நிலையை (position) சரிசெய்யலாம்.
CFD-கள் இயல்பாகவே leverage செய்யப்பட்டவை. ஒரு Broker, ஆரம்ப margin ஆக நிலை மதிப்பின் 5 சதவீதம் முதல் 20 சதவீதம் வரை கோரலாம்; மீதியை Broker-இடமிருந்து கடனாக பெறப்படும். இந்த leverage லாபங்களையும் இழப்புகளையும் அதிகரிக்கும்; வர்த்தகருக்கு எதிராக நிலை நகர்ந்தால், ஆரம்ப வைப்பு (initial deposit) விட அதிகமாக வர்த்தகர் இழக்கக்கூடும்.
CFD-கள் குறுகிய கால பங்கு வர்த்தகர்களிடம் பிரபலமானவை; ஏனெனில் spread குறுகியது, commission குறைவு, மற்றும் சிறிய வைப்பு மூலம் நிலையைத் திறக்க முடியும். CFD நிலையைத் திறப்பதற்கு முன், Broker-இன் margin கொள்கை, Broker-இன் இரவு நேர (overnight) நிதியளிப்பு விகிதங்கள், மற்றும் Broker-இன் stop-out நிலை ஆகியவற்றை வர்த்தகர் சரிபார்க்க வேண்டும்.
எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (Futures)
எதிர்கால ஒப்பந்தம் என்பது, இன்று ஒப்புக்கொள்ளப்பட்ட விலையில், எதிர்காலத்தில் ஒரு தேதியில் அடிப்படை சொத்தை வாங்க அல்லது விற்கும் ஒப்பந்தமாகும். எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட பரிவர்த்தனை நிலையங்களில் (regulated exchanges) வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன; அந்த பரிவர்த்தனை நிலையமே ஒப்பந்தத்தின் விவரக்குறிப்புகள், மார்ஜின் தேவைகள், மற்றும் தினசரி தீர்வு (daily settlement) செயல்முறையை நிர்ணயிக்கிறது.
மார்ஜின் அமைப்பின் மூலம் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (Futures) அதிகப்படுத்தப்பட்ட (leveraged) வர்த்தகமாகும். பரிவர்த்தனை நிலையம் ஆரம்ப மார்ஜினை (initial margin) கோருகிறது; இது ஒப்பந்த மதிப்பின் ஒரு சதவீதமாகும். மேலும், பரிவர்த்தனை நிலையம் ஒவ்வொரு நாளும் அந்த நிலையை சந்தை மதிப்பீட்டிற்கு (mark-to-market) உட்படுத்துகிறது. mark-to-market செயல்முறை, variation margin-ஐ உருவாக்குகிறது; இது அந்த நிலையின் தினசரி லாபம் அல்லது இழப்பு ஆகும்.
பங்கு குறியீடுகள் (stock indices), தனிப்பங்கு எதிர்காலங்கள் (single-stock futures), அல்லது VIX ஆகியவற்றின் மீது வெளிப்பாடு (exposure) வேண்டும் என்று நினைக்கும் பங்கு வர்த்தகர்களிடையே எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் பிரபலமாக உள்ளன. ஒரு எதிர்கால நிலையை (futures position) தொடங்குவதற்கு முன், ஒப்பந்த அளவு (contract size), டிக் மதிப்பு (tick value), மற்றும் கடைசி வர்த்தக நாள் (last trading day) ஆகியவற்றை வர்த்தகர் அறிந்திருக்க வேண்டும். மேலும், மார்ஜின் அழைப்பு (margin call) நடைமுறை மற்றும் கட்டாயமாக திரவமாக்கப்படும் (forced liquidation) அபாயத்தையும் வர்த்தகர் அறிந்திருக்க வேண்டும்.
விருப்பங்கள்
ஒரு விருப்பம் என்பது, காலாவதியாகும் தேதிக்கு முன் ஒரு நிர்ணயிக்கப்பட்ட ஸ்ட்ரைக் விலையில் அடிப்படை சொத்தை வாங்க அல்லது விற்க உரிமையை (ஆனால் கட்டாயத்தை அல்ல) வைத்திருப்பவருக்கு வழங்கும் ஒரு ஒப்பந்தம். ஒரு கால் ஆப்ஷன் வாங்கும் உரிமையை வழங்கும்; ஒரு புட் ஆப்ஷன் விற்கும் உரிமையை வழங்கும். வாங்குபவர் ஒரு பிரீமியத்தை செலுத்துவார், விற்பவர் அந்த பிரீமியத்தை பெறுவார்.
விருப்பங்களுக்கு நேர்கோட்டல்லாத (non-linear) லாப/நஷ்ட அமைப்பு உள்ளது; மேலும் விருப்பங்களில் உள்ள லீவரேஜ் பிரீமியத்தில் தான் உள்ளது. ஒரு சிறிய பிரீமியம், அடிப்படை பங்கில் ஒரு பெரிய நகர்வுக்கு வர்த்தகருக்கு வெளிப்பாட்டை (exposure) வழங்க முடியும்; பங்கு விலையுடன் ஒப்பிடும்போது பிரீமியம் சிறியதாக இருக்கும் போது லீவரேஜ் அதிகமாக இருக்கும். இதன் மாற்றீடு என்னவெனில், பங்கு எதிர்பார்த்த திசையில் நகரவில்லை என்றால் அந்த பிரீமியம் மதிப்பில்லாமல் காலாவதியாகலாம்.
பதிலீடு (hedge) செய்ய விரும்பும் பங்கு வர்த்தகர்கள், அதிர்வெண் (volatility) மீது பந்தயம் இட விரும்பும் வர்த்தகர்கள், அல்லது வரையறுக்கப்பட்ட-ஆபத்து (defined-risk) வர்த்தகம் செய்ய விரும்பும் வர்த்தகர்களிடையே விருப்பங்கள் பிரபலமாக உள்ளன. ஒரு விருப்ப நிலையை (options position) தொடங்குவதற்கு முன், வர்த்தகர் ஆப்ஷன் செயின் (option chain), ஸ்ட்ரைக் விலைகள், காலாவதி தேதிகள், மற்றும் Greeks ஆகியவற்றை அறிந்திருக்க வேண்டும்.
சரியான டெரிவேட்டிவை எப்படி தேர்வு செய்வது
தேர்வு வர்த்தக இலக்கைப் பொறுத்தது. CFDs என்பது லீவரேஜ் மற்றும் சிறிய டெபாசிட் வேண்டும் என்று நினைக்கும் குறுகிய கால வர்த்தகர்களுக்கு பொருந்தும். Futures என்பது பரிமாற்றத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் வெளிப்பாடு, வெளிப்படையான விலை நிர்ணயம், மற்றும் ஷார்ட் செல்லும் திறன் ஆகியவற்றை விரும்பும் வர்த்தகர்களுக்கு பொருந்தும். Options என்பது வரையறுக்கப்பட்ட அபாயம், ஹெட்ஜிங், அல்லது நிலையற்ற தன்மைக்கு (volatility) வெளிப்பாடு வேண்டும் என்று நினைக்கும் வர்த்தகர்களுக்கு பொருந்தும்.
வர்த்தகர் செலவையும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். CFDs-க்கு ஒரு ஸ்பிரெட் மற்றும் இரவு நேர நிதியுதவி கட்டணம் (overnight financing charge) இருக்கும். Futures-க்கு கமிஷன் மற்றும் மார்ஜின் வட்டி (margin interest) இருக்கும். Options-க்கு பிரீமியம் (premium) இருக்கும்; அது அந்த வர்த்தகத்தில் ஏற்படக்கூடிய அதிகபட்ச இழப்பு. மொத்த செலவை எதிர்பார்க்கப்படும் லாபத்துடன் ஒப்பிட்டு பார்க்க வேண்டும்; செலவு மிக அதிகமாக இருந்தால் அந்த வர்த்தகத்தை தொடங்கக்கூடாது.
டெரிவேட்டிவ்கள் பற்றிய பொதுவான கேள்விகள்
எது மிகவும் அதிக லீவரேஜ் கொண்ட டெரிவேட்டிவ்? ஆப்ஷன்களே மிகவும் அதிக லீவரேஜ் கொண்டவை; ஏனெனில் பிரீமியம் என்பது அடிப்படை சொத்தின் விலையின் ஒரு சிறிய பகுதியாய் இருக்கலாம். லீவரேஜ் அதிகம், மேலும் முழுமையான இழப்பின் அபாயமும் அதிகம்.
டெரிவேட்டிவ்களுடன் என் டெபாசிட்டை விட அதிகமாக இழக்க முடியுமா? ஆம், CFDs மற்றும் ஃப்யூச்சர்ஸுடன். அந்த நிலை வர்த்தகருக்கு எதிராக நகரலாம், மேலும் Broker கூடுதல் மார்ஜினை கோரலாம். வர்த்தகர் இழப்பை கட்டுப்படுத்த stop-loss பயன்படுத்த வேண்டும்.
டெரிவேட்டிவ்கள் கட்டுப்படுத்தப்படுகிறதா? பெரும்பாலான அதிகாரப்பூர்வ பகுதிகளில் CFDs மற்றும் ஃப்யூச்சர்ஸ்கள் கட்டுப்படுத்தப்படுகின்றன; இந்த கட்டுப்பாடு Broker-இன் செயல்பாடுகள் மற்றும் வாடிக்கையாளர் நிதிகளை Broker கையாளும் முறையையும் உள்ளடக்கியது. சில அதிகாரப்பூர்வ பகுதிகளில் ஆப்ஷன்கள் கட்டுப்படுத்தப்படுகின்றன, மேலும் நாடு வாரியாக கட்டுப்பாடுகள் மாறுபடும்.
தொடர்புடைய வளங்கள்
எங்கு தொடங்குவது
நீங்கள் டெரிவேட்டிவ்களை மதிப்பீடு செய்கிறீர்கள் என்றால், மிகப் பயனுள்ள முதல் படி என்பது ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட Broker ஒன்றில் ஒரு டெமோ கணக்கைத் திறந்து, நீங்கள் பின்தொடரும் ஒரு பங்கில் சிறிய அளவிலான CFD அல்லது ஆப்ஷன் வர்த்தகத்தை இடுவது. எங்கள் broker comparison டெரிவேட்டிவ்களை வழங்கும் Brokerகளையும் கிடைக்கக்கூடிய தயாரிப்புகளையும் பட்டியலிடுகிறது; இவை சேர்ந்து, லைவ் கணக்கில் முதல் முறையாக லெவரேஜ் செய்யப்பட்ட வர்த்தகத்தை இடுவதற்கு முன் அந்த தளம் எப்படி இருக்கும் என்பதை உங்களுக்குத் தெரிவிக்கும்.