இது முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல. வழங்கப்பட்ட தகவல் கல்வி மற்றும் தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே, மேலும் எந்தவொரு நிதி தயாரிப்பையும் வாங்க அல்லது விற்க பரிந்துரையாக கருதப்படாது.
வர்த்தக தளங்கள் pip/point மதிப்பை வெவ்வேறாக காட்டுகின்றன. சிலவை ஒரு பங்குக்கு டாலர் மாற்றத்தை காட்டும்; மற்றவை நிலை (position) மட்டத்திலான P&L-ஐ காட்டும். தளத்தின் காட்சி (display) எப்படி இருப்பது என்பது, நிலைகளின் அளவை (size) நிர்ணயிப்பதும், நேரடியாக (real time) அபாயத்தை (risk) கண்காணிப்பதும் எவ்வளவு எளிது என்பதை தீர்மானிக்கிறது.
இந்த கட்டுரை, trading platforms pip value, point value, மற்றும் position-level risk ஆகியவற்றை எப்படி கையாளுகின்றன என்பதை நடைமுறை பார்வையில் விளக்குகிறது.
தளங்கள் என்ன காட்டுகின்றன
மூன்று பொதுவான காட்சி பாணிகள்:
பங்கு-ஒன்றுக்கு/ஒப்பந்த-ஒன்றுக்கு காட்சி
இந்த தளம், பங்குகளுக்கு ஒரு பங்குக்கான டாலர் மாற்றத்தையும் (stocks) அல்லது எதிர்காலங்களுக்கு ஒரு ஒப்பந்தத்துக்கான மாற்றத்தையும் (futures) காட்டுகிறது. 100 பங்குகளைக் கொண்ட ஒரு நிலைக்கு, அந்த காட்சி நிலை-மட்ட மாற்றத்தை காட்ட 100-ஆல் பெருக்குகிறது.
நன்மைகள்: எளிமையானது, நேரடியானது. ஒவ்வொரு டிக் (tick) உடனும் அந்த நிலை எவ்வளவு நகர்கிறது என்பதை நீங்கள் பார்க்கலாம்.
குறைபாடுகள்: அளவுக்கு ஏற்றதாக இல்லை. 5,000 பங்குகளைக் கொண்ட ஒரு நிலையை பங்கு-ஒன்றுக்கு அடிப்படையில் படிப்பது கடினம்.
நிலை (Position)-நிலை P&L
இந்த தளம், அந்த நிலையின் மொத்த P&L-ஐ டாலர்களில் காட்டுகிறது. 100-பங்கு கொண்ட ஒரு நிலை $1 அளவுக்கு நகர்ந்தால், காட்சி $100 என்று காட்டும்.
நன்மைகள்: ஒரே பார்வையில் எளிதாகப் படிக்கலாம். நீங்கள் கவலைப்படுவது டாலர் அளவிலான P&L தான்.
குறைபாடுகள்: ஒவ்வொரு டிக்கிலும் (per-tick) ஏற்படும் மாற்றத்தை காட்டாது. தளம் P&L-ஐ புதுப்பிக்கும்; ஆனால் மாற்றத்தின் வேகம் (rate of change) எப்போதும் தெளிவாகத் தெரியாது.
கணக்கு-நிலை P&L
அனைத்து நிலைகளிலும் உள்ள மொத்த P&L-ஐ தளம் காட்டுகிறது. காட்சி, நிலை-நிலை P&L-களை ஒன்றாக சேர்த்து ஒரு ஒரே எண்ணாக காட்டுகிறது.
நன்மைகள்: முழு படத்தை காட்டுகிறது. கணக்கின் மொத்த P&L-ஐ நீங்கள் பார்க்கலாம்.
குறைபாடுகள்: ஒவ்வொரு நிலையின் பங்களிப்பையும் காட்டாது. இழப்பில் இருக்கும் ஒரு நிலை, லாபத்தில் இருக்கும் மற்றொரு நிலையால் மறைக்கப்படலாம்.
ஒரு தளத்தில் என்ன பார்க்க வேண்டும்
மூன்று விஷயங்கள்:
- நேரடி (real-time) P&L புதுப்பிப்புகள். அடிப்படை (underlying) நகரும் போது P&L நேரடியாக (அல்லது கிட்டத்தட்ட நேரடியாக) புதுப்பிக்க வேண்டும். 30 விநாடி தாமதம் ஆபத்தானது. சிறந்த தளங்கள் மில்லி விநாடிகளில் (milliseconds) புதுப்பிக்கும்.
- ஒவ்வொரு நிலைப்பாட்டிற்குமான (per-position) பிரிவு. தளம் ஒவ்வொரு நிலைப்பாட்டின் P&L-ஐ தனித்தனியாக காட்ட வேண்டும்; மொத்தமாக (aggregate) மட்டும் அல்ல. இந்த பிரிவு எந்த நிலைப்பாடு வெற்றி பெறுகிறது, எந்தது இழக்கிறது என்பதை பார்க்க உதவும்.
- நிலைப்பாட்டு மட்ட அபாயக் காட்சி (position-level risk view). P&L-க்கு அப்பால், தளம் அந்த நிலைப்பாட்டின் அபாயத்தை காட்ட வேண்டும்: அதிகபட்ச இழப்பு (maximum loss), பராமரிப்பு மார்ஜின் (maintenance margin), மார்ஜின் கால் நிலை (margin call level). இந்த அபாயக் காட்சி தான் margin call ஏற்படுவதைத் தடுக்கிறது.
தளத்தில் pip மதிப்பு எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது
கணக்கீடு தயாரிப்பைப் பொறுத்தது:
- Stocks: பங்கு ஒன்றுக்கு டாலர் மாற்றம் × பங்குகளின் எண்ணிக்கை.
- ETFs: பங்கு ஒன்றுக்கு டாலர் மாற்றம் × பங்குகளின் எண்ணிக்கை (stocks போலவே).
- Options: ஒப்பந்தத்திற்கு டாலர் மாற்றம் × ஒப்பந்தங்களின் எண்ணிக்கை (இதில் ஒப்பந்தத்திற்கு டாலர் மாற்றம் என்பது option-இன் delta × அடிப்படையிலான (underlying) நகர்வு மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது).
- Futures: ஒப்பந்த பெருக்கி × ஒப்பந்தங்களின் எண்ணிக்கை × விலை மாற்றம்.
- FX: pip value × pips எண்ணிக்கை × lots-இல் உள்ள நிலை அளவு.
இந்த கணக்கீட்டை தளம் தானாகவே செய்கிறது. பயனர் P&L அல்லது டாலர் மாற்றத்தை மட்டும் பார்க்கிறார்.
அந்நியச் செலுத்தல் (leverage) காட்சியை எப்படி பாதிக்கிறது
அந்நியச் செலுத்தல் (leverage) பிப்/பாயிண்ட் மதிப்பையோ அல்லது லாப-நஷ்டத்தையோ (P&L) மாற்றாது. அந்த நிலை பணத்துடன் (cash) நிதியளிக்கப்பட்டதா அல்லது மார்ஜினுடன் (margin) நிதியளிக்கப்பட்டதா என்பதைக் கருத்தில் கொள்ளாமல், காட்சியில் அதே எண்களே காட்டப்படும்.
அந்நியச் செலுத்தல் (leverage) கணக்கின் மீது ஏற்படும் சதவீத தாக்கத்தை மாற்றுகிறது. நிலை (position) மீது 2% லாபம் கிடைத்தால், 2× அந்நியச் செலுத்தலுடன் உள்ள அந்த நிலை கணக்கில் 4% லாபமாக காட்டும். அந்த தளம் (platform) கணக்கின் மீது ஏற்படும் சதவீத தாக்கத்தை காட்டலாம் அல்லது காட்டாமல் இருக்கலாம் — பெரும்பாலான தளங்கள் சதவீதத்தை அல்ல, டாலர் அளவிலான P&L-ஐ காட்டும்.
சில தளங்களில் ஒவ்வொரு நிலையின் (position) கணக்கின் மீது ஏற்படும் சதவீத தாக்கத்தை காட்டும் “portfolio margin” காட்சி (view) இருக்கும். அபாய மேலாண்மைக்கு (risk management) இந்த காட்சி பயனுள்ளதாக இருக்கும்; டாலர் அளவிலான P&L மட்டும் சதவீத அபாயத்தை (percentage risk) காட்டாது.
அபாய மேலாண்மைக்காக தளக் காட்சியை எப்படி பயன்படுத்துவது
மூன்று நடைமுறை விதிகள்:
- சதவீதத்திற்குப் பதிலாக டாலர் P&L அடிப்படையில் எச்சரிக்கைகளை அமைக்கவும். 100 பங்குகளைக் கொண்ட நிலைப்பாட்டில் 5% மாற்றம் $250; 1,000 பங்குகளைக் கொண்ட நிலைப்பாட்டில் 5% மாற்றம் $2,500. எச்சரிக்கை சதவீதத்தில் அல்ல, டாலர் தொகையில் இருக்க வேண்டும்.
- ஒரு நிலைப்பாட்டில் சேர்ப்பதற்கு முன், அந்த நிலைப்பாட்டின் அபாயத்தைச் சரிபார்க்கவும். தளம் அந்த நிலைப்பாட்டின் அதிகபட்ச இழப்பு, margin call நிலை, மற்றும் தற்போதைய margin பயன்பாட்டை காட்ட வேண்டும். இது அதிக leverage செய்யும் பழக்கத்தைத் தடுக்கிறது.
- தளத்தின் scenario கருவியை பயன்படுத்தவும் (இருந்தால்). சில தளங்கள், வேறு அடிப்படை விலை (underlying price) இருந்தால் P&L எப்படி இருக்கும் என்பதை பார்க்க அனுமதிக்கும். scenario கருவி வெளியேறும் (exits) திட்டமிடலுக்கும், நிலைப்பாட்டின் அபாய சுயவிவரத்தை (risk profile) காட்சிப்படுத்துவதற்கும் பயனுள்ளது.
பிப்/பாயிண்ட் மதிப்பு காட்சியைப் பார்க்க ஒரு தளத்தை எப்படி மதிப்பிடுவது
தளங்களை ஒப்பிடும்போது கேளுங்கள்:
- தளம் நேரடி P&L (லாப/நஷ்டம்) புதுப்பிப்புகளை காட்டுகிறதா? (ஒரு நிலையை வைத்து, P&L எப்படி மாறுகிறது என்பதை கவனித்து சோதிக்கவும்.)
- தளம் P&L-ஐ நிலை வாரியாக பிரித்து காட்டுகிறதா? (அல்லது மொத்தமாக மட்டும் காட்டுகிறதா?)
- தளம் நிலை மட்டத்திலான அபாயத்தை காட்டுகிறதா? (அதிகபட்ச நஷ்டம், margin call நிலை போன்றவை.) (அல்லது P&L மட்டும் காட்டுகிறதா?)
- தளம் scenario analysis-ஐ ஆதரிக்கிறதா? (வேறு விலைகளில் What-if பார்வைகள்?)
- தளம் கணக்கில் ஏற்படும் சதவீத தாக்கத்தை காட்டுகிறதா? (அல்லது டாலர் P&L மட்டும் காட்டுகிறதா?)
இந்த கேள்விகளுக்கான பதில்கள்தான், செயலில் உள்ள அபாய மேலாண்மைக்கு அந்த தளம் பொருத்தமா என்பதை தீர்மானிக்கின்றன. தளம் ஒரு கருவி; சரியான கருவி என்பது உங்கள் strategy-யைப் பொறுத்தது.
பொதுவான தள வரம்புகள்
மூன்று வடிவங்கள்:
1. லாப-நஷ்ட (P&L) காட்சியில் தாமதம்
சில தளங்களில் P&L காட்சியில் 5-10 விநாடிகள் தாமதம் இருக்கும். வேகமான சந்தையில் இந்த தாமதம் ஆபத்தானது. அந்த நகர்வு முடிந்த பிறகே, வர்த்தகர் அந்த நிலையின் உண்மையான P&L-ஐ பார்க்கக்கூடும்.
தீர்வு: நேரடி (real-time) P&L புதுப்பிப்புகள் உள்ள ஒரு தளத்தைத் தேர்ந்தெடுக்கவும். உண்மையான பணத்தை ஒப்படைப்பதற்கு முன் சோதிக்கவும்.
2. நிலை (position) அளவிலான பிரிவு இல்லை
சில தளங்கள் மொத்த P&L-ஐ மட்டும் காட்டும்; ஒவ்வொரு நிலைக்கும் (per-position) ஏற்படும் பிரிவை காட்டாது. எந்த நிலை லாபத்தில் உள்ளது, எந்த நிலை இழப்பில் உள்ளது என்பதை வர்த்தகர் அறிய முடியாது.
தீர்வு: per-position P&L-ஐ காட்டும் ஒரு தளத்தைத் தேர்வு செய்யுங்கள். அல்லது கைமுறையாக P&L கண்காணிப்பு அட்டவணையை (tracking sheet) பராமரியுங்கள்.
3. சூழ்நிலை (scenario) பகுப்பாய்வு இல்லை
சில தளங்களில் what-if scenario கருவிகள் இருக்காது. வர்த்தகர், கையால் கணக்கிடாமல், வேறு அடிப்படை (underlying) விலைக்கு ஏற்ப வரும் P&L-ஐ பார்க்க முடியாது.
தீர்வு: சூழ்நிலை பகுப்பாய்வுக்காக தனி spreadsheet-ஐ பயன்படுத்துங்கள். அல்லது உள்ளமைக்கப்பட்ட scenario கருவிகள் கொண்ட ஒரு தளத்தைத் தேர்ந்தெடுக்கவும் (thinkorswim, Interactive Brokers' Trader Workstation போன்றவை).
அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்
ஏன் எனது கணக்கீட்டிலிருந்து தளத்தின் P&L வேறுபடுகிறது?
சில சாத்தியமான காரணங்கள்: தளம் கடைசி வர்த்தக விலையை (நீங்கள் பயன்படுத்தும் mark-இலிருந்து வேறுபடக்கூடும்) பயன்படுத்துகிறது, தளம் P&L-இல் கமிஷன் மற்றும் கட்டணங்களை சேர்க்கிறது, அல்லது FX நிலைகளுக்கான வேறு மாற்று விகிதத்தை தளம் பயன்படுத்துகிறது. இந்த வேறுபாடு பொதுவாக சிறியது (1-2%).
என் கணக்கு நாணயத்தில் உள்ள P&L-ஐ எப்படி பார்க்கலாம்?
பெரும்பாலான தளங்கள் உங்கள் கணக்கு நாணயத்தை அமைக்க அனுமதிக்கின்றன. P&L காட்சி நாணயத்தின் அடிப்படையில் தானாகவே புதுப்பிக்கப்படும். உங்களிடம் USD கணக்கு இருந்தால், EUR-ல் மதிப்பிடப்பட்ட பங்குகளை நீங்கள் வர்த்தகம் செய்தால், தற்போதைய மாற்று விகிதத்தை பயன்படுத்தி P&L USD-ஆக மாற்றப்படும்.
உணரப்பட்ட (realized) மற்றும் உணரப்படாத (unrealized) லாப/நஷ்டம் (P&L) இடையிலான வேறுபாடு என்ன?
உணரப்பட்ட (realized) P&L என்பது மூடப்பட்ட நிலைகளிலிருந்து கிடைக்கும் லாபம்/நஷ்டம். உணரப்படாத (unrealized) P&L என்பது திறந்துள்ள நிலைகளிலிருந்து கிடைக்கும் லாபம்/நஷ்டம். அந்த தளம் இரண்டையும் காட்டும்; உணரப்பட்ட P&L உறுதியாக (lock) இருக்கும், ஆனால் உணரப்படாத P&L சந்தையுடன் சேர்ந்து மாறக்கூடும்.
நான் தளத்தின் P&L-ஐ பார்க்க வேண்டுமா அல்லது என் சொந்த ஸ்பிரெட்ஷீட்டை பார்க்க வேண்டுமா?
தளத்தின் P&L நேரடியாக (real-time) இருக்கும் மற்றும் அனைத்து நிலைகளையும் (positions) உள்ளடக்கும். உங்கள் ஸ்பிரெட்ஷீட் அதிக நெகிழ்வாக இருக்கலாம் (தனிப்பயன் கணக்கீடுகளைச் சேர்க்கலாம்) ஆனால் அது மெதுவாக இருக்கலாம். தினசரி வர்த்தகத்திற்கு, அந்த தளம் போதுமானது. வரி அறிக்கையிடல் மற்றும் நாள் முடிவு (end-of-day) ஒத்திசைவு (reconciliation) ஆகியவற்றிற்கு, ஸ்பிரெட்ஷீட் சிறந்தது.
தொடர்புடைய வளங்கள்
எங்கு தொடங்குவது
தெளிவான pip/point மதிப்பு காட்சி மற்றும் ஒவ்வொரு நிலைப்பாட்டிற்குமான (per-position) அபாயக் காட்சி உள்ள ஒரு தளத்தை நீங்கள் விரும்பினால், உண்மையான பணத்தை முதலீடு செய்வதற்கு முன் paper-trading கணக்குடன் அந்த தளத்தை சோதிப்பதே நடைமுறை முதல் படியாகும். தொடர்புடைய காட்சி அம்சங்களுடன் உள்ள தற்போதைய தளங்களின் பட்டியலுக்காக எங்கள் broker table ஐப் பார்க்கவும்.