இது முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல. வழங்கப்பட்ட தகவல் கல்வி மற்றும் தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே, மேலும் எந்தவொரு நிதி தயாரிப்பையும் வாங்க அல்லது விற்க பரிந்துரையாக கருதப்படாது.
லீவரேஜ் என்பது பங்குச் சந்தை வர்த்தகரின் ஆயுதக் களஞ்சியத்தில் உள்ள மிக சக்திவாய்ந்த கருவிகளில் ஒன்றாகும்; அதே நேரத்தில், அந்த லீவரேஜ் மிக ஆபத்தான ஒன்றாகவும் இருக்கிறது. 5:1 நிலைப்பாட்டில் 5 சதவீத லாபத்தை உருவாக்கும் லீவரேஜ், 5 சதவீத இழப்பையும் உருவாக்கக்கூடும். மேலும், அந்த இழப்பு லாபத்தைவிட அதிகமாக இருக்கலாம்; காரணம் spread, கமிஷன், மற்றும் நிதியளிப்பு கட்டணம். லீவரேஜின் தாக்கத்தைப் புரிந்துகொள்ளும் வர்த்தகர், லீவரேஜை புத்திசாலித்தனமாக பயன்படுத்தும் ஒரு மூலோபாயத்தை வடிவமைக்க முடியும்; மேலும் லீவரேஜுடன் வரும் சிக்கல்களைத் தவிர்க்கவும் முடியும்.
கடன் (leverage) உங்கள் பங்குகள் வர்த்தகத் திட்டத்தின் அபாய சுயவிவரத்தை எப்படி மாற்றுகிறது
இந்தக் கடன் (leverage) வெளிப்பாட்டை (exposure) பெருக்குகிறது; அந்தப் பெருக்கம் அந்தத் திட்டத்தின் அபாய சுயவிவரத்தையும் மாற்றுகிறது. €10,000 கணக்கைக் கொண்ட ஒரு வர்த்தகர், €50,000 நிலைப்பாட்டில் 5:1 கடனை (leverage) பயன்படுத்தினால், கடன் (leverage) இல்லாமல் €50,000 கணக்கைக் கொண்ட வர்த்தகருக்கு உள்ள அதே அபாயம் அவருக்கும் இருக்கும். டாலர் அடிப்படையில் அபாயம் ஒரே மாதிரியாகவும், சதவீத அடிப்படையில் அபாயமும் ஒரே மாதிரியாகவும் இருக்கும்.
கடன் (leverage) வருமானங்களின் நிலையற்ற தன்மையையும் (volatility) மாற்றுகிறது. கடன் (leveraged) செய்யப்பட்ட நிலை நல்ல காலங்களில் அதிக வருமானங்களை உருவாக்கும்; மோசமான காலங்களில் அதிக இழப்புகளையும் உருவாக்கும். வர்த்தகரின் கணக்கு ஈக்விட்டி (account equity) அதிகமாக ஊசலாடும்; அந்த ஊசலாட்டங்கள் மனரீதியாக சவாலாக இருக்கலாம். அந்த ஊசலாட்டங்களுக்கு தயாராக இல்லாத வர்த்தகர் உணர்ச்சிவசப்பட்ட முடிவுகளை எடுக்கலாம்; அந்த உணர்ச்சிவசப்பட்ட முடிவுகள் இழப்புகளுக்கு வழிவகுக்கலாம்.
கடன் (leverage) உங்கள் பங்குகள் வர்த்தகத் திட்டத்தில் நிலை அளவீட்டில் ஏற்படுத்தும் தாக்கம்
கடன் (leverage) மூலம், சிறிய முதலீட்டுடன் வர்த்தகர் ஒரு பெரிய நிலையை (position) கட்டுப்படுத்த முடியும்; அந்த பெரிய நிலைக்கு நிலை அளவீட்டில் வேறுபட்ட அணுகுமுறை தேவைப்படுகிறது. 5:1 கடனைப் பயன்படுத்தும் வர்த்தகர் கணக்கின் ஐந்து மடங்கு அளவிலான நிலையை கட்டுப்படுத்த முடியும்; மேலும் அடிப்படை பங்கில் 1 சதவீத மாற்றம் ஏற்பட்டால் கணக்கில் 5 சதவீத மாற்றம் ஏற்படும் வகையில் வர்த்தகர் நிலையை அளவிட வேண்டும். அந்த 5 சதவீத மாற்றமே, ஒரே ஒரு வர்த்தகத்தில் வர்த்தகர் எடுக்க வேண்டிய அதிகபட்ச இழப்பு.
கடன் (leverage) மேலும் கட்டுப்பாடான (disciplined) stop-loss அணுகுமுறையையும் தேவைப்படுத்துகிறது. stop-loss, வர்த்தகரின் அபாய சகிப்புத்தன்மைக்கு (risk tolerance) பொருந்தும் அளவில் வைக்கப்பட வேண்டும்; மேலும் stop-loss-ஐ வர்த்தகருக்கு எதிராக (against the trader) நகர்த்தக் கூடாது. stop-loss இல்லாமல் கடன் (leverage) பயன்படுத்தும் வர்த்தகர், அடிப்படை பங்கின் முழு மாற்றத்திற்கும் வெளிப்படுகிறார்; அந்த முழு மாற்றம் கணக்கை முற்றிலும் அழித்துவிடக்கூடும்.
கடன் (leverage) உங்கள் பங்குகள் வர்த்தகத் திட்டத்தில் ஏற்படுத்தும் தாக்கம்
கடன் (leverage) வருமானத்திற்கான சாத்தியத்தை பெருக்குகிறது; அந்த பெருக்கமே கடன் (leverage) மீது உள்ள முக்கிய ஈர்ப்பாகும். 5:1 கடன் (leverage) பயன்படுத்தும் வர்த்தகர், அடிப்படை பங்கில் 5 சதவீதம் நகர்வு ஏற்பட்டால் கணக்கில் 25 சதவீதம் சம்பாதிக்க முடியும்; அந்த 25 சதவீதம் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க வருமானம். அதே நகர்வு கடன் (leverage) இல்லாமல் இருந்தால் 5 சதவீதம் மட்டுமே கிடைக்கும்; அந்த 5 சதவீதம் ஒரு மிதமான வருமானம்.
கடன் (leverage) இழப்பிற்கான சாத்தியத்தையும் பெருக்குகிறது; அந்த பெருக்கமே கடன் (leverage) தொடர்பான முக்கிய அபாயமாகும். 5:1 கடன் (leverage) பயன்படுத்தும் வர்த்தகர், வர்த்தகருக்கு எதிராக அடிப்படை பங்கில் 5 சதவீதம் நகர்வு ஏற்பட்டால் கணக்கில் 25 சதவீதம் இழக்க முடியும்; அந்த 25 சதவீதம் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க இழப்பு. அதே நகர்வு கடன் (leverage) இல்லாமல் இருந்தால் 5 சதவீதம் மட்டுமே இழப்பு ஏற்படும்; அந்த 5 சதவீதம் சமாளிக்கக்கூடிய இழப்பு.
கடன் (leverage) உங்கள் பங்குகள் வர்த்தகத் திட்டத்தை எப்படி பாதிக்கிறது
முதல் தாக்கம் என்பது பிடிப்பு காலம் (holding period). கடன் (leveraged) செய்யப்பட்ட நிலை இரவு முழுவதும் ஒரு நிதியளிப்பு கட்டணத்தை (financing charge) செலுத்தும்; அந்த நிதியளிப்பு கட்டணம் அந்த நிலையின் மதிப்பின் ஒரு சதவீதமாகும். வாரங்கள் அல்லது மாதங்கள் அந்த நிலையை வைத்திருக்கும் வர்த்தகர் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க நிதியளிப்பு கட்டணத்தை செலுத்த வேண்டி வரும்; அந்த நிதியளிப்பு கட்டணம் லாபங்களை குறைக்கக்கூடும். நீண்டகால நிலைகளுக்கு கடனை (leverage) பயன்படுத்தும் வர்த்தகர், நிதியளிப்பு கட்டணத்தை எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானத்துடன் ஒப்பிட வேண்டும்; மேலும் நீண்டகால நிலைகளுக்கு வேறு ஒரு திட்டத்தை பரிசீலிக்க வேண்டும்.
இரண்டாவது தாக்கம் என்பது நுழைவு (entry) மற்றும் வெளியேற்றம் (exit). கடன் (leveraged) செய்யப்பட்ட நிலை நுழைவு விலைக்கு அதிக உணர்திறன் (sensitive) கொண்டது; மேலும் வெளியேற்ற விலைக்கும் அதிக உணர்திறன் கொண்டது. தவறான விலையில் நிலையை நுழையும் வர்த்தகர் அதிகமாக இழக்கலாம்; தவறான விலையில் நிலையை வெளியேற்றும் வர்த்தகர் மேலும் அதிகமாக லாபத்தை திருப்பிக் கொடுக்க வேண்டி வரலாம். வர்த்தகர் limit orders-ஐ பயன்படுத்த வேண்டும்; மேலும் வேகமாக நகரும் சந்தைகளில் market orders-ஐ தவிர்க்க வேண்டும்.
மூன்றாவது தாக்கம் என்பது தொடர்பு (correlation). கடன் (leveraged) செய்யப்பட்ட நிலை அடிப்படை பங்குடன் (underlying stock) அதிக தொடர்புடையதாக (more correlated) இருக்கும்; மேலும் அந்த தொடர்பு, கடன் இல்லாத (unleveraged) நிலையின் தொடர்பை விட 1-க்கு அருகில் இருக்கும். அதிக தொடர்பு பல்வகைப்படுத்தல் (diversification) பயனை குறைக்கும்; மேலும் அதிக தொடர்பு ஒருமுக ஆபத்தை (concentration risk) அதிகரிக்கும்.
கடன் (leverage) உங்கள் பங்குகள் வர்த்தகத் திட்டத்தில் ஏற்படுத்தும் தாக்கம்
முதல் தாக்கம் ஸ்டாப்-லாஸ் (stop-loss) ஆகும். கடன் (leverage) பயன்படுத்திய நிலைக்கு இன்னும் இறுக்கமான ஸ்டாப்-லாஸ் தேவைப்படுகிறது; இழப்பை கட்டுப்படுத்தவே அந்த இறுக்கமான ஸ்டாப்-லாஸ் அவசியம். 5:1 கடன் (leverage) பயன்படுத்தும் வர்த்தகர், கடன் (leverage) இல்லாமல் பயன்படுத்தியிருக்கும் ஸ்டாப்-லாஸின் 1/5 அளவிலான ஸ்டாப்-லாஸை பயன்படுத்த வேண்டும். மேலும், அந்த இறுக்கமான ஸ்டாப்-லாஸ் இழப்பை கணக்கின் அதே சதவீதத்திற்குள் கட்டுப்படுத்துகிறது.
இரண்டாவது தாக்கம் பல்வகைப்படுத்தல் (diversification) ஆகும். கடன் (leverage) பயன்படுத்திய நிலை பல்வகைப்படுத்தலின் நன்மையை குறைக்கிறது; மேலும் அந்த நிலை அதிகமாக ஒரே இடத்தில் குவிந்திருக்கும் (more concentrated). கடன் (leverage) பயன்படுத்தும் வர்த்தகர் குறைவான நிலைகளை வைத்திருக்க வேண்டும்; மேலும் வர்த்தகங்களில் அதிக தேர்ந்தெடுப்புடன் (more selective) இருக்க வேண்டும். பல கடன் (leveraged) நிலைகளை வைத்திருக்கும் வர்த்தகர் சந்தையில் ஏற்படும் பெரிய மாற்றத்திற்கு (large move) வெளிப்படுகிறார்; அந்த பெரிய மாற்றம் பல margin calls-ஐ (மார்ஜின் அழைப்புகள்) தூண்டக்கூடும்.
மூன்றாவது தாக்கம் பண இருப்பு (cash buffer) ஆகும். கடன் (leverage) பயன்படுத்திய நிலைக்கு பெரிய அளவிலான பண இருப்பு தேவைப்படுகிறது; அந்த பண இருப்பு margin calls-ஐ சமாளிக்க அவசியம். கடன் (leverage) பயன்படுத்தும் வர்த்தகர், margin payments-க்கான 6 முதல் 12 மாதங்கள் வரை பணத்தை கையிருப்பாக வைத்திருக்க வேண்டும்; மேலும் அந்த பண இருப்பு தற்காலிக சந்தை சரிவிலிருந்து (temporary market downturn) வர்த்தகரை பாதுகாக்கிறது.
கடன் (leverage) மற்றும் உத்தி (strategy) குறித்து பொதுவான கேள்விகள்
பங்கு வர்த்தக உத்திக்கான சிறந்த கடன் (leverage) எது? சிறந்த கடன் என்பது வர்த்தகரின் அபாய சகிப்புத்தன்மை, வர்த்தகரின் அனுபவம், மற்றும் அடிப்படை பங்கின் (underlying stock) மாறுபாடு (volatility) ஆகியவற்றைப் பொறுத்தது. எச்சரிக்கையான வர்த்தகர் 2:1 முதல் 5:1 வரை கடனைப் பயன்படுத்த வேண்டும்; திருப்தியற்ற/ஆக்கிரமிப்பான வர்த்தகர் திரவமான (liquid) பங்குகளில் 5:1 முதல் 10:1 வரை கடனைப் பயன்படுத்தலாம்.
நீண்டகால முதலீட்டிற்காக கடனை (leverage) பயன்படுத்தலாமா? பரிந்துரைக்கப்படவில்லை. காலப்போக்கில் நிதியூட்டக் கட்டணம் (financing charge) சேர்ந்து அதிகரிக்கும்; மேலும் பங்குகளின் நீண்டகால வருமானம் அந்த நிதியூட்டக் கட்டணத்தை நியாயப்படுத்தாமல் இருக்கலாம். நீண்டகாலத்திற்கு முதலீடு செய்ய விரும்பும் வர்த்தகர் ஒரு cash account-ஐ பயன்படுத்த வேண்டும்; மேலும் குறுகியகால வர்த்தகங்களுக்கு மட்டுமே கடனை (leverage) பயன்படுத்த வேண்டும்.
கடன் (leverage) சிறந்த நிலை அளவை (optimal position size) மாற்றுமா? ஆம். கடன் (leverage) வர்த்தகருக்கு பெரிய நிலையை (position) கட்டுப்படுத்த அனுமதிக்கிறது; அந்த பெரிய நிலையை கணக்கின் (account) ஒரு நிரந்தர சதவீதமாக (fixed percentage) அளவிடலாம். வர்த்தகர் ஒரு position sizing சூத்திரத்தை (formula) பயன்படுத்தி, ஒவ்வொரு வர்த்தகத்திலும் அந்த சூத்திரத்தைப் பின்பற்ற வேண்டும்.
தொடர்புடைய வளங்கள்
எங்கு தொடங்குவது
உங்கள் பங்குகள் வர்த்தகத் திட்டத்திற்கான leverage (அதிகப்படுத்தல்) குறித்து மதிப்பீடு செய்கிறீர்கள் என்றால், மிகப் பயனுள்ள முதல் படி என்பது ஒரு பிரதிநிதி வர்த்தகத்திற்கான நிலை அளவை (position size) கணக்கிட்டு, சாத்தியமான வருமானத்தை (return potential) அதனுடன் தொடர்புடைய அபாயத்துடன் (risk) ஒப்பிடுவது. எங்கள் broker comparison பக்கம், leveraged trading-ஐ வழங்கும் Broker-களையும் கிடைக்கக்கூடிய leverage-யையும் பட்டியலிடுகிறது; இதன் மூலம், நீங்கள் முதல் leveraged trade-ஐ இடுவதற்கு முன்பே Broker என்ன வழங்குகிறது என்பதை நீங்கள் அறிந்துகொள்ளலாம்.