இது முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல. வழங்கப்பட்ட தகவல் கல்வி மற்றும் தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே, மேலும் எந்தவொரு நிதி தயாரிப்பையும் வாங்க அல்லது விற்க பரிந்துரையாக கருதப்படாது.
ஒரு ரோபோ-அட்வைசர் என்பது ஒரு ஆன்லைன் சேவையாகும்; இது ஒரு அல்காரிதம் (algorithm) மூலம் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்கி நிர்வகிக்கும். இதில் மனித ஆலோசகரின் பங்கு குறைவாகவோ அல்லது இல்லாமலோ இருக்கும். இந்த வகைபாட்டில், தனித்த தயாரிப்புகளாக இருக்கும் தூய ரோபோ-அட்வைசர்கள், சுயமாக நிர்வகிக்கும் கணக்குடன் சேர்த்து ரோபோ-அட்வைசர் நிலையை வழங்கும் brokerages, மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ உருவாக்கத்தின் ஒரு பகுதியுக்கு தானியக்கத்தை (automation) பயன்படுத்தும் முழு சேவை broker-கள் ஆகியவை அடங்கும். பொதுவான இணைப்பு என்னவெனில், ஒரு ஆலோசகர் கைமுறையாகச் செய்வதற்குப் பதிலாக செய்ய வேண்டிய பணிகளை தானியக்கமாக்குவது தான்.
ஒரு ரோபோ-ஆட்வைசர் உண்மையில் என்ன செய்கிறது
முக்கிய சேவை என்பது அபாய சுயவிவரமிடல், போர்ட்ஃபோலியோ உருவாக்கம், ரீபாலன்சிங், மற்றும் வரி-இழப்பு அறுவடை (tax-loss harvesting) ஆகும். அந்த வர்த்தகர் தங்களின் இலக்குகள், கால எல்லை, மற்றும் அபாய சகிப்புத்தன்மை குறித்து ஒரு கேள்வித்தாளை நிரப்புகிறார்; பின்னர் அந்த அல்கோரிதம் குறைந்த செலவுள்ள ETFகளின் கலவைக்கு ஒதுக்குகிறது. இலக்கு ஒதுக்கீட்டை பராமரிக்க போர்ட்ஃபோலியோவை அவ்வப்போது ரீபாலன்ஸ் செய்வார்கள், மேலும் அமைப்பு அனுமதிக்கும் இடங்களில் அல்கோரிதம் வரி இழப்புகளை அறுவடை செய்கிறது. சில ரோபோ-ஆட்வைசர்கள் டைரக்ட் இன்டெக்சிங் (direct indexing) வசதியையும் வழங்குகின்றனர்; இதில் அல்கோரிதம் ஒரு இன்டெக்ஸை பிரதிபலிக்க தனிப்பட்ட பங்குகளை வைத்திருக்கும். இது மேலும் நுணுக்கமான வரி-இழப்பு அறுவடையை அனுமதிக்கிறது.
இந்த சேவைக்கான கட்டணம் பொதுவாக ஆண்டுக்கு சொத்துகளின் 0.20% முதல் 0.50% வரை இருக்கும்; இதற்கு மேலாக அடிப்படை ETF செலவுக் விகிதங்கள் (expense ratios) இருக்கும். மொத்தமாக எல்லாம் சேர்த்து செலவு பெரும்பாலும் ஆண்டுக்கு 0.50% க்குக் கீழாகவே இருக்கும்; இது வழக்கமான முழு சேவை Broker-இன் கட்டணத்தின் ஒரு பகுதியே.
ரோபோ-ஆட்வைசரைப் பயன்படுத்துவதற்கான ஆதாரம்
மிக வலுவான காரணம், தாங்களே நேரடியாக நிர்வகிக்காமல், குறைந்த செலவில், பரவலாக பல்வகைப்படுத்தப்பட்ட ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை விரும்பும் வர்த்தகர்களுக்காகும்; மேலும் அதை தாங்களே நிர்வகிக்க நேரம், ஆர்வம், அல்லது தேவையான நிபுணத்துவம் அவர்களிடம் இல்லாதவர்களுக்காகும். அந்த அல்காரிதம் வேலை செய்கிறது; செலவு குறைவு; மேலும் ரீபாலன்சிங் செய்யும் ஒழுக்கம் கட்டாயப்படுத்தப்படுகிறது. சேர்க்கும் (accumulation) கட்டத்தில் உள்ள ஒரு முதலீட்டாளருக்கு—20 ஆண்டு கால எல்லை மற்றும் ஒரு நிலையான இலக்கு-தேதி (target-date) glide path உடன்—மதிப்பு சேர்க்கப்படும் ஒவ்வொரு basis point-க்கு செலவு என்ற அளவில் ரோபோ-ஆட்வைசரை மிஞ்சுவது கடினம்.
இரண்டாவது காரணம், ஒரு தனி Broker வழங்க முடியாததை விட பரந்த ஒரு மூலோபாயத்திற்கான வெளிப்பாட்டை விரும்பும் வர்த்தகர்களுக்காகும். சில ரோபோ-ஆட்வைசர்கள் Broker-க்கு சார்பற்றவர்களாக இருந்து, பல custodians-களுக்கு இடையில் வர்த்தகங்களை வழிமாற்றி, சிறந்த நிறைவேற்றம் (execution), குறைந்த expense ratio, அல்லது சொத்துகளை மிகவும் வரி-திறன் வாய்ந்த முறையில் (tax-efficient placement) வைத்திருப்பதை பெறுகின்றனர்.
மூன்றாவது காரணம், தங்கள் தொழிலின் ஆரம்பத்தில் உள்ள வர்த்தகர்கள் மற்றும் ஒரு இயல்புநிலை (default) நடத்தை (behaviour) விரும்புவோருக்காகும். ரோபோ-ஆட்வைசர், ஒதுக்கீடு (allocation) முடிவுகளை எடுக்க வேண்டிய தேவையை நீக்குகிறது; இது சொத்து ஒதுக்கீடு குறித்து இன்னும் வலுவான கருத்தை உருவாக்காத ஒரு வர்த்தகருக்கு உதவியாக இருக்கும். தவறாக இருப்பதற்கான செலவு சிறியது; சரியாக இருப்பதற்கான செலவு, self-directed போர்ட்ஃபோலியோவின் செலவுக்கு சமமானதே.
ரோபோ-ஆட்வைசர் பயன்படுத்துவதற்கு எதிரான வழக்கு
முக்கியமாக எதிரான வாதம் தனிப்பட்ட தொடர்பு இல்லாததுதான். சந்தை சரிவில் இருக்கும்போது ரோபோ-ஆட்வைசர் வர்த்தகரை அழைக்காது, ஒரு முக்கிய வாழ்க்கை நிகழ்வுக்காகத் திட்டத்தை மாற்றாது, மேலும் வர்த்தகரின் முழுமையான நிதி நிலைமை குறித்து கருத்தும் கொள்ளாது. எளிய சூழ்நிலை கொண்ட வர்த்தகருக்கு இது போதுமானதாக இருக்கலாம். ஆனால் சிக்கலான சூழ்நிலை கொண்ட வர்த்தகருக்கு, இந்த தானியக்கம் ஒரு வரம்பாகிறது.
இரண்டாவது எதிரான வாதம் வரையறுக்கப்பட்ட தனிப்பயனாக்கம். பெரும்பாலான ரோபோ-ஆட்வைசர்கள், ஆபத்து சுயவிவரத்தின் அடிப்படையில் நிர்ணயிக்கப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோக்களின் தொகுப்பை வழங்குகின்றன. உதாரணமாக, ஒரு துறையை (sector) நீக்க முடியாது, ஒரு thematic ETF-க்கு அதிக எடை (overweight) கொடுக்க முடியாது, அல்லது குறிப்பிட்ட factor model-ஐ நோக்கி போர்ட்ஃபோலியோவை சாய்க்க (tilt) முடியாது. அந்த அல்கோரிதத்தின் தேர்வுகள் வர்த்தகரின் தேர்வுகளாகவே மாறிவிடுகின்றன.
மூன்றாவது எதிரான வாதம் அடிப்படையான ETF-களின் மீது உள்ள சார்பு. ரோபோ-ஆட்வைசரின் செயல்திறன் அது வைத்திருக்கும் ETF-களின் செயல்திறன், அதிலிருந்து கட்டணம் (fee) கழித்த அளவுதான். வர்த்தகர், ஒரு passive investor போலவே அதே சந்தை ஆபத்தை ஏற்கிறார்; அதற்கு மேலாக ஒரு சிறிய கட்டணமும் சேர்கிறது. அதே ETF-களை ஒரு discount broker மூலம் நேரடியாக வாங்கி, கையால் (manually) rebalancing செய்யக்கூடிய வர்த்தகருக்கு, ரோபோ-ஆட்வைசர் கட்டணம் உண்மையான தடையாக (real drag) இருக்கும்.
நான்காவது எதிரான வாதம் அல்கோரிதத்தின் குருட்டுப் புள்ளிகள் (blind spots). ஆபத்து சுயவிவர கேள்வித்தாள் ஒரு எளிமைப்படுத்தல்தான். போர்ட்ஃபோலியோ அந்த பதில்களின் அடிப்படையில் கட்டப்படுகிறது; ஆனால் அந்த பதில்கள் எப்போதும் வர்த்தகரின் உண்மையான ஆபத்து சகிப்புத்தன்மையை பிரதிபலிக்காது. கேள்வித்தாளில் அதிக நம்பிக்கை வைத்து, பணம் (cash) போதிய அளவில் இல்லாத வர்த்தகர், அல்கோரிதம் எதிர்பார்த்ததைவிட உளவியல் ரீதியாக கடினமாகத் தாங்க வேண்டிய ஒரு drawdown-ஐ அனுபவிக்கக்கூடும்.
ரோபோ-அட்வைசரை எப்படி மதிப்பீடு செய்வது
நேர்மையான மதிப்பீடு என்பது மூன்று எண்களை ஒப்பிடுவதாகும். அனைத்தையும் சேர்த்த கட்டணம் (all-in fee) — அதில் பிளாட்ஃபார்ம் கட்டணம் மற்றும் அடிப்படை ETF-களின் செலவுக் குறியீடுகள் (expense ratios) உட்பட. போர்ட்ஃபோலியோ அமைப்பு — அதில் சொத்து வகைகள், புவியியல் கலவை, காரணி (factor) வெளிப்பாடுகள், மற்றும் ரீபாலன்சிங் (rebalancing) அதிர்வெண். வரி கையாளுதல் — அதில் ஹார்வெஸ்டிங் (harvesting) கொள்கை, வரி-திறன் கொண்ட சொத்துகளை இடமிடுவது, மற்றும் கணக்கின் அமைப்பு.
ஒரு நடைமுறை சோதனை என்னவெனில், ரோபோ-அட்வைசரின் கணிக்கப்பட்ட 10 ஆண்டு வருமானத்தை, அதே போன்ற ETF-களைக் கொண்ட ஒரு do-it-yourself (தானே செய்யும்) போர்ட்ஃபோலியோவுடன் ஒப்பிடுவது; அது ஒரு discount broker-இல், கையேடு ரீபாலன்சிங் (manual rebalancing) உடன் இருக்க வேண்டும். அந்த do-it-yourself போர்ட்ஃபோலியோவில் பிளாட்ஃபார்ம் கட்டணம் இல்லை, அதே அடிப்படை ETF-கள் உள்ளன, மற்றும் அதே போன்ற ரீபாலன்சிங் ஒழுக்கம் (discipline) உள்ளது. வித்தியாசம் ரோபோ-அட்வைசரின் கட்டணம் தான்; அது காலப்போக்கில் சேர்ந்து (compounds) வளர்கிறது. தானியக்கத்தின் மதிப்புடன் ஒப்பிடும்போது கட்டணம் சிறியதாக இருந்தால், ரோபோ-அட்வைசர் ஒரு நியாயமான ஒப்பந்தம். கட்டணம் அதிகமாக இருந்தாலும், அந்த வர்த்தகர் வேலை செய்யத் தயாராக இருந்தால், do-it-yourself போர்ட்ஃபோலியோ தான் சிறந்த ஒப்பந்தம்.
தொடர்புடைய வளங்கள்
எங்கு தொடங்குவது
நீங்கள் ஒரு robo-advisor, முழு சேவை broker, மற்றும் ஒரு discount broker ஆகியவற்றில் எதைத் தேர்வு செய்வது என்று முடிவு செய்து கொண்டிருந்தால், எங்கள் broker comparison பக்கத்தில் ஒவ்வொரு broker-இலும் உள்ள கணக்கு வகைகள் மற்றும் கட்டண அட்டவணைகள் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன. எந்த broker-கள் robo-advisor நிலையை வழங்குகின்றன என்பதை பார்க்க கணக்கு வகை மூலம் வரிசைப்படுத்தி, அடிப்படை ETF செலவுக் குறியீடுகளுடன் ஒப்பிடுவதற்காக அனைத்து-உள்ளடக்கிய (all-in) செலவை கணக்கிட கட்டண அட்டவணையை பயன்படுத்துங்கள்.