இது முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல. வழங்கப்பட்ட தகவல் கல்வி மற்றும் தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே, மேலும் எந்தவொரு நிதி தயாரிப்பையும் வாங்க அல்லது விற்க பரிந்துரையாக கருதப்படாது.
ஆரம்ப மார்ஜின் என்பது, லீவரேஜ் செய்யப்பட்ட நிலையைத் திறக்க Broker கோரும் வைப்பு தொகை; மேலும் ஆரம்ப மார்ஜின் என்பது லீவரேஜின் தலைகீழ் மதிப்பு. 5:1 லீவரேஜ் என்பது 20 சதவீத ஆரம்ப மார்ஜினுக்கு இணையாகும்; 10:1 லீவரேஜ் என்பது 10 சதவீத ஆரம்ப மார்ஜினுக்கு இணையாகும்; மற்றும் 20:1 லீவரேஜ் என்பது 5 சதவீத ஆரம்ப மார்ஜினுக்கு இணையாகும். இந்த தொடர்பு ஒரு எளிய வகுத்தல்: ஆரம்ப மார்ஜின் சதவீதம் = லீவரேஜால் 1-ஐ வகுத்து, பின்னர் 100-ஆல் பெருக்குவது.
உறவு எப்படி செயல்படுகிறது
5:1 leverage பயன்படுத்தி €50,000 அளவிலான ஒரு நிலையை (position) தொடங்க விரும்பும் வர்த்தகர், margin ஆக €10,000 வைப்பு செய்ய வேண்டும். மீதமுள்ள €40,000 ஐ Broker கடன் அளிக்கும், மேலும் Broker அந்த €10,000 ஐ collateral ஆக வைத்திருக்கும். அந்த €10,000 தான் initial margin; 5:1 தான் leverage.
இந்த leverage ஐ Broker அல்லது regulator அமைக்கிறது; மேலும் அது அடிப்படை (underlying) சொத்தின் மீது சார்ந்தது. ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தில், சில்லறை (retail) வாடிக்கையாளர்களுக்கான அதிகபட்ச leverage முக்கிய forex ஜோடிகளில் 1:30 ஆகவும், பங்குகளில் 1:5 ஆகவும் உள்ளது. சில்லறை வாடிக்கையாளர்களுக்கு leverage குறைவாக இருக்கும்; தொழில்முறை (professional) வாடிக்கையாளர்களுக்கு அதிகமாக இருக்கும். மேலும், பெரிய இழப்புகளிலிருந்து சில்லறை வர்த்தகரை பாதுகாக்கும் வகையில் leverage வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது.
ஆரம்ப மார்ஜினை எப்படி கணக்கிடுவது
சூத்திரம்: ஆரம்ப மார்ஜின் = நிலைப்பாட்டின் மதிப்பு / லீவரேஜ். 5:1 லீவரேஜுடன் €20,000 மதிப்புள்ள ஒரு பங்கு நிலைப்பாட்டைத் திறக்க விரும்பும் வர்த்தகருக்கு மார்ஜினாக €4,000 தேவை. 20:1 லீவரேஜுடன் €100,000 மதிப்புள்ள ஒரு நிலைப்பாட்டைத் திறக்க விரும்பும் வர்த்தகருக்கு மார்ஜினாக €5,000 தேவை.
இந்த சூத்திரத்தை சதவீதமாகவும் வெளிப்படுத்தலாம்: ஆரம்ப மார்ஜின் சதவீதம் = 1 / லீவரேஜ். 5:1 லீவரேஜ் 20 சதவீத ஆரம்ப மார்ஜினுக்கு இணையானது; 20:1 லீவரேஜ் 5 சதவீத ஆரம்ப மார்ஜினுக்கு இணையானது.
பராமரிப்பு மார்ஜின்
பராமரிப்பு மார்ஜின் என்பது, அந்த நிலையை திறந்த நிலையில் வைத்திருக்க, வர்த்தகர் கணக்கில் வைத்திருக்க வேண்டிய குறைந்தபட்ச ஈக்விட்டி ஆகும். பராமரிப்பு மார்ஜின் ஆரம்ப மார்ஜினை விட குறைவாக இருக்கும்; மேலும் பராமரிப்பு மார்ஜின் பொதுவாக ஆரம்ப மார்ஜினின் 50 சதவீதம் முதல் 75 சதவீதம் வரை இருக்கும். 20 சதவீத ஆரம்ப மார்ஜினுக்கு, 10 சதவீதம் முதல் 15 சதவீதம் வரை பராமரிப்பு மார்ஜின் இருக்கலாம்.
பராமரிப்பு மார்ஜின் தான் மார்ஜின் கால் ஏற்படும் தூண்டுதல். €10,000 ஆரம்ப மார்ஜின் மற்றும் 50 சதவீத பராமரிப்பு மார்ஜின் கொண்ட வர்த்தகரின் ஈக்விட்டி €5,000 ஆகக் குறைந்தவுடன் மார்ஜின் கால் வரும். ஈக்விட்டியை மீண்டும் ஆரம்ப மார்ஜின் நிலைக்கு கொண்டு வர, வர்த்தகர் கூடுதல் நிதிகளை வைப்பு செய்ய வேண்டும்.
கடன் (leverage) மற்றும் மார்ஜின் வர்த்தகத்தை எப்படி பாதிக்கின்றன
முதல் விளைவு லாப-நஷ்டத்தின் பெருக்கம். 5:1 நிலைப்பாட்டில் 5 சதவீத லாபத்தை உருவாக்கும் கடன் (leverage), அதேபோல் 5 சதவீத நஷ்டத்தையும் உருவாக்கலாம்; மேலும் பரவல் (spread), கமிஷன், மற்றும் நிதியூட்டக் கட்டணம் (financing charge) காரணமாக நஷ்டம் லாபத்தைவிட அதிகமாக இருக்கலாம். அதிக கடன் (leverage) பயன்படுத்தும் வர்த்தகர், ஒரே ஒரு வர்த்தகத்தில் முழு டெபாசிட்டையும் இழக்கக்கூடும்.
இரண்டாவது விளைவு மார்ஜின் கால் (margin call) ஏற்படும் அபாயம். கடன் (leverage) அதிகமானால், மார்ஜின் கால் தூண்டும் நகர்வு (move) குறைவாக இருக்கும். 20:1 கடன் (leverage) கொண்ட நிலை, 5 சதவீத எதிர்மறை நகர்வால் முற்றிலும் அழிக்கப்படும்; ஆனால் 5:1 கடன் (leverage) கொண்ட நிலை, பராமரிப்பு மார்ஜின் மீறப்படுவதற்கு முன் 20 சதவீத எதிர்மறை நகர்வைத் தாங்க முடியும்.
மூன்றாவது விளைவு நிதியூட்டக் கட்டணம் (financing charge). கடன் (leveraged) கொண்ட நிலை, நிலைப்பாட்டு மதிப்புக்கும் ஆரம்ப மார்ஜினுக்கும் இடையிலான வித்தியாசத்தை கடனாக எடுத்து, அந்த கடன் தொகைக்கு Broker வட்டி வசூலிக்கிறது. நிதியூட்டக் கட்டணம் இரவு முழுவதும் (overnight) செலுத்தப்படுகிறது; அது கணக்கிலிருந்து கழிக்கப்படுகிறது. நிதியூட்டக் கட்டணம் வர்த்தகச் செலவுக்கு கூடுதலாகிறது.
சரியான லீவரேஜை எப்படி தேர்வு செய்வது
சரியான லீவரேஜ் என்பது வர்த்தகரின் அபாய சகிப்புத்தன்மை, வர்த்தகரின் அனுபவம், மற்றும் அடிப்படை சொத்தின் (underlying asset) நிலையற்ற தன்மை ஆகியவற்றைப் பொறுத்தது. தொடக்கநிலை வர்த்தகர் குறைந்த லீவரேஜை பயன்படுத்த வேண்டும்; மேலும் ஆஃப்-ஷோர் Brokerகள் வழங்கும் அதிக லீவரேஜால் ஈர்க்கப்படக் கூடாது. பாதுகாப்பான (conservative) வர்த்தகர் 2:1 முதல் 5:1 வரை லீவரேஜை பயன்படுத்த வேண்டும்; அதே நேரத்தில் தீவிரமான (aggressive) வர்த்தகர் திரவமான பங்குகளில் 5:1 முதல் 10:1 வரை லீவரேஜை பயன்படுத்தலாம்.
வர்த்தகர் அடிப்படை சொத்தின் நிலையற்ற தன்மையையும் (volatility) கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். நிலையற்ற (volatile) பங்கு குறைந்த லீவரேஜை தேவைப்படுத்தும்; நிலையான (stable) பங்கு அதிக லீவரேஜை தாங்கக்கூடும். 14 நாள் சராசரி true range என்பது நிலையற்ற தன்மைக்கான பயனுள்ள மாற்றீடு (proxy) ஆகும்; மேலும் ஒரு சராசரி true range மட்டும் கூட margin call ஏற்படுத்தாத வகையில் லீவரேஜின் அளவு (sized) நிர்ணயிக்கப்பட வேண்டும்.
கடன் (leverage) மற்றும் ஆரம்ப (initial) மார்ஜின் பற்றிய பொதுவான கேள்விகள்
ஆரம்ப (initial) மார்ஜின் குறைந்தபட்சம் எவ்வளவு? ஆரம்ப (initial) மார்ஜின் குறைந்தபட்சத்தை Broker மற்றும் ஒழுங்குபடுத்தி (regulator) நிர்ணயிக்கின்றன. ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தில், பங்குகளுக்கான ஆரம்ப (initial) மார்ஜின் குறைந்தபட்சம் நிலைப்பாட்டின் (position) மதிப்பின் 20 சதவீதம்; இது 5:1 கடன் (leverage) என்பதற்கு இணையானது. ஆஃப்-ஷோர் Broker-கள் குறைந்த ஆரம்ப (initial) மார்ஜினை ஏற்கக்கூடும்.
ஆரம்ப (initial) மார்ஜின் மாறுமா? ஆம், Broker எந்த நேரத்திலும் ஆரம்ப (initial) மார்ஜினை மாற்றலாம்; குறிப்பாக செய்தி நிகழ்வுகள் (news events) அருகிலும் அல்லது அதிக அதிர்வெண் (high volatility) காலங்களிலும். வர்த்தகர் Broker-இன் மார்ஜின் கொள்கையை (margin policy) சரிபார்க்க வேண்டும்; மேலும் மார்ஜின் அதிகரிக்கக்கூடும் என்பதற்குத் தயாராக இருக்க வேண்டும்.
ஆரம்ப (initial) மார்ஜின் பூர்த்தி செய்யப்படாவிட்டால் என்ன ஆகும்? Broker அந்த ஆர்டரை நிராகரிக்கும். கணக்கில் போதுமான ஈக்விட்டி (equity) இல்லாத வர்த்தகர் அந்த நிலைப்பாட்டை (position) திறக்க முடியாது; எனவே வர்த்தகர் கூடுதல் நிதியை (funds) செலுத்த வேண்டும் அல்லது நிலைப்பாட்டின் (position) அளவை (size) குறைக்க வேண்டும்.
தொடர்புடைய வளங்கள்
எங்கு தொடங்குவது
பங்குகள் வர்த்தகத்தில் லீவரேஜ் மற்றும் ஆரம்ப மார்ஜினை மதிப்பீடு செய்கிறீர்கள் என்றால், மிகப் பயனுள்ள முதல் படி என்பது ஒரு பிரதிநிதி நிலைப்பாட்டிற்கான ஆரம்ப மார்ஜினை கணக்கிட்டு, மூன்று முதல் ஐந்து Broker-களுக்கிடையில் அந்த ஆரம்ப மார்ஜினை ஒப்பிடுவது. எங்கள் broker comparison பக்கம், லீவரேஜ் செய்யப்பட்ட வர்த்தகத்தை வழங்கும் Broker-களையும், மார்ஜின் தேவைகளையும் பட்டியலிடுகிறது; இவை சேர்ந்து, நீங்கள் முதல் லீவரேஜ் செய்யப்பட்ட வர்த்தகத்தை இடுவதற்கு முன் Broker என்ன வழங்குகிறது என்பதை உங்களுக்குத் தெரிவிக்கும்.