இது முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல. வழங்கப்பட்ட தகவல் கல்வி மற்றும் தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே, மேலும் எந்தவொரு நிதி தயாரிப்பையும் வாங்க அல்லது விற்க பரிந்துரையாக கருதப்படாது.
பங்குகளில் டே டிரேடிங் என்பது ஒரே வர்த்தக அமர்வுக்குள் (trading session) நிலைகளைத் திறந்து மூடும் நடைமுறையாகும்; இரவு முழுவதும் வைத்திருப்பது (overnight holds) இல்லை. இந்த உத்தி அதிக தீவிரத்தன்மை கொண்டது; வர்த்தகர் வருமானத்தை உருவாக்க, நாள் நேரத்திலேயே ஏற்படும் ஏற்றத்தாழ்வு (intraday volatility), குறுகிய ஸ்பிரெட்கள் (tight spreads), மற்றும் வேகமான செயலாக்கம் (fast execution) ஆகியவற்றை நம்புகிறார். டே டிரேடிங்கில் லீவரேஜ் (leverage) ஒரு பொதுவான கருவி; ஏனெனில் வர்த்தகர் அந்த நாளுக்குள் நிகழும் நகர்வுக்கு ஏற்ப நிலையின் அளவை (position size) நிர்ணயிக்க விரும்புகிறார், மேலும் அந்த நிலையை திறமையாக (efficient) மாற்றும் வழி லீவரேஜ்தான். லீவரேஜின் பங்கு உண்மையானது; ஆனால் அதனுடன் தொடர்புடைய அபாயங்களும் பல.
ஏன் நாள் வர்த்தகத்தில் (day trading) லீவரேஜ் பயன்படுத்தப்படுகிறது
முதல் காரணம் மூலதன திறன் (capital efficiency). மார்ஜின் கணக்கில் €25,000 வைத்திருக்கும் ஒரு நாள் வர்த்தகர், 4:1 லீவரேஜ் மூலம் €100,000 அளவிலான ஒரு நிலையை (position) எடுக்க முடியும்; மேலும் அந்த நிலை ஒரு முக்கியமான இன்ட்ராடே (intraday) நகர்வுக்கு ஏற்ப அளவிடப்படுகிறது. லீவரேஜ் இல்லாமல் €25,000 பணத்தை மட்டும் பயன்படுத்தும் வர்த்தகர், 1% இன்ட்ராடே நகர்வுக்கு 1% வருமானம் என்ற அளவிலேயே வெளிப்படுகிறார்; அந்த வருமானம் மிகச் சிறியது என்பதால் அந்த வேலைக்கு அது போதுமானதாக இல்லை.
இரண்டாவது காரணம் பிடிப்பு காலம் (holding period). ஒரு மணி நேரம் அல்லது இரண்டு மணி நேரம் மட்டுமே ஒரு நிலையை வைத்திருக்கும் நாள் வர்த்தகர், அந்த காலத்திற்கான நிதியளிப்பு (financing) செலவையே மட்டும் செலுத்துகிறார்; அந்த நிதியளிப்பு செலவு சதவீதத்தின் மிகச் சிறிய பகுதி. ஆனால் ஒரு வருடம் முழுவதும் ஒரு நிலையை வைத்திருக்கும் வர்த்தகர், முழு ஆண்டிற்குமான நிதியளிப்பு செலவை செலுத்துகிறார்; அந்த செலவு முக்கியமானதாக இருக்கும். எனவே நாள் வர்த்தகர், லீவரேஜின் நீண்டகால செலவை செலுத்தாமல் லீவரேஜை பயன்படுத்த முடியும்.
மூன்றாவது காரணம் இன்ட்ராடே அதிர்வு (intraday volatility). இன்ட்ராடேவில் 2% முதல் 5% வரை நகரும் ஒரு பங்கு, லீவரேஜ் செய்யப்பட்ட நிலை (leveraged position) மூலம் அர்த்தமுள்ள வருமானத்தை உருவாக்க போதுமான வரம்பை (range) கொண்டுள்ளது; மேலும் வர்த்தகர், அந்த நிலையை இன்ட்ராடே வரம்புக்குள் நன்றாக இருக்கும் ஒரு ஸ்டாப் (stop) அடிப்படையில் அளவிட முடியும். லீவரேஜை பயன்படுத்தும் வர்த்தகர், நீண்டகால போக்கை (long-term trend) பெரிதாக்குவதற்குப் பதிலாக, இன்ட்ராடே அதிர்வை (intraday volatility) பயன்படுத்துகிறார்.
பங்குச் சந்தை நாள் வர்த்தகத்தில் லீவரேஜின் அபாயங்கள்
முதல் அபாயம் இன்ட்ராடே காப் (intraday gap). திறப்பின் போது ஒரு பங்கு கீழே காப் ஆகும்போது, வர்த்தகர் எதிர்வினை செய்யும் முன்பே அது 5% அல்லது அதற்கு மேல் நகரலாம்; மேலும் அந்த நிலைப்பாட்டில் லீவரேஜ் காரணமான இழப்பு மிகப் பெரியதாக இருக்கும். அறியப்பட்ட ஒரு நிகழ்வின் போது (வருமான அறிவிப்பு, Fed அறிவிப்பு போன்றவை) லீவரேஜ் செய்யப்பட்ட நிலைப்பாட்டை வைத்திருக்கும் நாள் வர்த்தகர் அந்த காப்-க்கு வெளிப்படுகிறார்; நாள் வர்த்தகர்களுக்கு பெரிய இழப்புகள் ஏற்படுவதற்கான மிக பொதுவான காரணம் காப் தான்.
இரண்டாவது அபாயம் pattern day trader விதி. அமெரிக்காவில், SEC-இன் pattern day trader விதி படி, ஐந்து வணிக நாட்களுக்குள் நான்கு அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட நாள் வர்த்தகங்களை செய்யும் ஒரு வர்த்தகர், margin account-இல் குறைந்தபட்சம் $25,000 ஈக்விட்டியை பராமரிக்க வேண்டும். அந்த வரம்புக்கு கீழே விழும் வர்த்தகர் 90 நாட்களுக்கு நாள் வர்த்தகம் செய்யத் தடை செய்யப்படுவார். இந்த விதி, நாள் வர்த்தகத்தின் அபாயங்களிலிருந்து சில்லறை வர்த்தகர்களை பாதுகாக்க உருவாக்கப்பட்டது; இது உண்மையான கட்டுப்பாடு.
மூன்றாவது அபாயம் margin-இல் ஏற்படும் நிதியளிப்பு செலவு. (pattern day trader விதி $25,000-க்கு கீழான கணக்குகளுக்கு இரவு முழுவதும் வைத்திருப்பதைத் தடை செய்கிறது.) இரவு முழுவதும் லீவரேஜ் செய்யப்பட்ட நிலைப்பாட்டை வைத்திருக்கும் நாள் வர்த்தகர் அந்த நிதியளிப்பு செலவுக்கு வெளிப்படுகிறார்; அந்த செலவு வருமானத்தில் உண்மையான குறைப்பை ஏற்படுத்தும். நாள் முடிவில் அனைத்து நிலைப்பாடுகளையும் மூடும் நாள் வர்த்தகர் அந்த நிதியளிப்பு செலவைத் தவிர்க்கிறார்; அதனால் வைத்திருக்கும் காலத்தை குறுகியதாக வைத்திருக்க இது ஒரு உண்மையான காரணம்.
நான்காவது அபாயம் slippage. ஒரு நாள் வர்த்தகரின் ஆர்டர்கள் வேகமான சந்தையில் இடப்படுகின்றன; அதனால் நிரப்பப்படும் விலை, கோரப்பட்ட விலையிலிருந்து மாறுபடலாம். slippage திரவமான (liquid) பங்கில் சிறியது; மெல்லிய (thin) பங்கில் பெரியது; மேலும் செய்தி நிகழ்வைச் சுற்றியுள்ள நேரத்தில் slippage அதிகமாக இருக்கும். limit orders பயன்படுத்தி திரவமான பங்குகளை வர்த்தகம் செய்யும் நாள் வர்த்தகருக்கு மிகச் சிறிய slippage இருக்கும்.
ஒரு நாள் வர்த்தகருக்கான சரியான லீவரேஜ்
உண்மையான பதில் வர்த்தகரின் உத்தி, அடிப்படை சொத்தின் ஏற்றத்தாழ்வு (volatility), மற்றும் வர்த்தகரின் அபாய சகிப்புத்தன்மை ஆகியவற்றைப் பொறுத்தது. இறுக்கமான ஸ்டாப் (stop) உடன் திரவமான (liquid) அமெரிக்க பங்குகளை வர்த்தகம் செய்கிற ஒரு வர்த்தகர், அதிகமாக லீவரேஜ் ஆகாமல் 4:1 அல்லது 5:1 லீவரேஜைப் பயன்படுத்தலாம். பரந்த ஸ்டாப் (wider stop) உடன் சிறிய-கேப் (small-cap) பங்குகளை வர்த்தகம் செய்கிற ஒருவர், குறைந்த லீவரேஜைப் பயன்படுத்த வேண்டும்; ஏனெனில் பரந்த ஸ்டாப், கொடுக்கப்பட்ட அபாயத்திற்கு (risk) நிலை அளவை (position size) குறைக்கிறது.
பயனுள்ள ஒரு விதி: ஸ்டாப் இருக்கும் இடத்தில் கணக்கில் 1% இழப்பாக வருமாறு நிலை அளவை நிர்ணயிப்பது. லீவரேஜ் எண்ணிக்கை என்பது நிலை அளவு (position size) தேவைப்படுவது எதுவோ அதுதான்; அது தானாகவே ஒரு இலக்கு அல்ல. €25,000 கணக்கு, ஒவ்வொரு வர்த்தகத்திலும் 1% அபாயம், மற்றும் நுழைவு (entry) இடத்திலிருந்து 0.5% தொலைவில் ஸ்டாப் வைத்திருக்கும் ஒரு நாள் வர்த்தகருக்கு, ஸ்டாப் இடத்தில் €250 இழப்பை உருவாக்கும் நிலை அளவு தேவை. €250 அபாயத்தை உருவாக்குவது எதுவோ அதுதான் லீவரேஜ் எண்ணிக்கை.
மிகவும் பொதுவான நாள் வர்த்தக தவறுகள்
முதல் தவறு அதிகப்படியான லீவரேஜ் பயன்படுத்துவது. 1% உள்நாள் (intraday) மாற்றத்தில் 10:1 லீவரேஜ் செய்யப்பட்ட நிலையை எடுக்கும் ஒரு நாள் வர்த்தகர், அந்த மூலதனத்தில் 10% வருமானத்தை உருவாக்குகிறார்; அந்த 10% வருமானம் வெற்றிகரமான ஒரு நாளைப் போல உணரப்படுகிறது. தவறான பக்கத்தில் ஏற்பட்ட 10% இழப்பு, மூன்று நல்ல நாட்களில் கிடைத்த லாபங்களிலிருந்து அந்த நாளின் லாபத்தின் 100% இழப்பாக மாறுகிறது; மேலும் ஒரே ஒரு அமர்விலிருந்து (session) மீள்வது சாத்தியமில்லை.
இரண்டாவது தவறு ஸ்டாப் (stop) பயன்படுத்தாதது. ஒரு நாள் வர்த்தகர் ஒரு நிலையை (position) நுழைந்து ஸ்டாப் அமைக்கவில்லை என்றால், அந்த பங்கின் முழு உள்நாள் வரம்புக்கும் (intraday range) அவர் வெளிப்படுகிறார்; அந்த வரம்பு 5% அல்லது அதற்கு மேல் இருக்கலாம். 5:1 லீவரேஜ் செய்யப்பட்ட நிலைப்பாட்டில் 5% இழப்பு, மூலதனத்தில் 25% இழப்பாகும்; மேலும் அந்த இழப்பு வர்த்தகரின் அபாய (risk) பட்ஜெட்டை விட அதிகமாக இருக்கும். ஸ்டாப் என்பது வெளியேறுவதற்கான வர்த்தகரின் முன்கூட்டிய உறுதிப்பாடு (pre-commitment); அந்த முன்கூட்டிய உறுதிப்பாடே லீவரேஜை நேர்மையாக (honest) வைத்திருக்க ஒரே வழி.
மூன்றாவது தவறு திரவத்தன்மை (liquidity) குறைந்த பங்குகளை வர்த்தகம் செய்வது. அகலமான ஸ்பிரெட் (spread) கொண்ட ஒரு சிறிய-கேப் (small-cap) பங்கில் வர்த்தகம் செய்யும் நாள் வர்த்தகர், ஒவ்வொரு சுற்றுப்பயண (round-trip) வர்த்தகத்திலும் ஸ்பிரெட்டை செலுத்துகிறார்; மேலும் ஸ்பிரெட் என்பது குறுகிய கால (short-term) தந்திரத்தில் உண்மையான செலவாகும். இறுக்கமான ஸ்பிரெட் கொண்ட ஒரு திரவமான (liquid) பங்கில் வர்த்தகம் செய்யும் நாள் வர்த்தகருக்கு செலவு குறைவாக இருக்கும்; அந்த குறைந்த செலவுதான் லாபகரமான தந்திரத்தையும் தோல்வியடையும் தந்திரத்தையும் பிரிக்கும் வித்தியாசம்.
தொடர்புடைய வளங்கள்
எங்கு தொடங்குவது
நீங்கள் லீவரேஜுடன் பங்குகளை டே டிரேடிங் செய்வதை மதிப்பீடு செய்து கொண்டிருந்தால், மிகவும் பயனுள்ள பயிற்சி என்பது அந்தத் தந்திரத்தை ஒரு மாதத்திற்கு paper trade செய்து, அதன் முடிவை மதிப்பீடு செய்வதாகும். எங்கள் broker comparison டே டிரேடிங்கை ஆதரிக்கும் broker-கள், கிடைக்கும் லீவரேஜ், மற்றும் கட்டண அட்டவணை ஆகியவற்றை பட்டியலிடுகிறது; இவை சேர்ந்து, உண்மையான மூலதனத்தை ஒதுக்குவதற்கு முன் செலவு மற்றும் வேலைப்போக்கு எப்படி இருக்கும் என்பதை உங்களுக்குத் தெரிவிக்கின்றன.