இது முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல. வழங்கப்பட்ட தகவல் கல்வி மற்றும் தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே, மேலும் எந்தவொரு நிதி தயாரிப்பையும் வாங்க அல்லது விற்க பரிந்துரையாக கருதப்படாது.
Leveraged products, including CFDs, futures, and options, are popular with stock traders who want to amplify the returns on a small deposit. 5:1 என்ற நிலைப்பாட்டில் 5 சதவீத உயர்வை உருவாக்கும் leverage, 5 சதவீத இழப்பையும் உருவாக்கக்கூடும்; மேலும் spread, commission, மற்றும் financing charge காரணமாக அந்த இழப்பு லாபத்தைவிட அதிகமாக இருக்கலாம். Leveraged products-ஐ பயன்படுத்தும் வர்த்தகர், முதல் நிலைப்பாட்டைத் திறப்பதற்கு முன் முக்கியமான அபாயங்களைப் புரிந்துகொள்ள வேண்டும்.
முக்கியமான அபாயங்கள்
முதல் அபாயம் இழப்பு பெருக்கம் (loss amplification) ஆகும். 5:1 நிலைப்பாட்டில் 5 சதவீத லாபத்தை உருவாக்கும் லீவரேஜ், 5 சதவீத இழப்பையும் உருவாக்கலாம்; மேலும் பரவல் (spread), கமிஷன், மற்றும் நிதியூட்டக் கட்டணம் (financing charge) காரணமாக அந்த இழப்பு லாபத்தை விட அதிகமாக இருக்கலாம். அதிக லீவரேஜைப் பயன்படுத்தும் வர்த்தகர் ஒரு தனி வர்த்தகத்தில் முழு டெபாசிட்டையும் இழக்கக்கூடும்.
இரண்டாவது அபாயம் மார்ஜின் கால் (margin call) ஆகும். நிலை வர்த்தகருக்கு எதிராக நகர்ந்து, கணக்கின் ஈக்விட்டி பராமரிப்பு மார்ஜினுக்கு (maintenance margin) கீழே விழுந்தால், கூடுதல் நிதியை Broker கோரலாம். அந்த கூடுதல் நிதி இல்லாத வர்த்தகரின் நிலை மிக மோசமான நேரத்தில் லிக்விடேட் செய்யப்படும்; இதனால் வர்த்தகர் இழப்பை உணர்கிறார்.
மூன்றாவது அபாயம் நிதியூட்டக் கட்டணம் (financing charge) ஆகும். லீவரேஜ் செய்யப்பட்ட நிலை, நிலைப்பாட்டின் மதிப்புக்கும் ஆரம்ப மார்ஜினுக்கும் இடையிலான வித்தியாசத்தை கடனாக எடுத்து, அந்த கடன் தொகைக்கு Broker வட்டி வசூலிக்கிறது. நிதியூட்டக் கட்டணம் இரவு முழுவதும் செலுத்தப்படுகிறது; அது கணக்கிலிருந்து கழிக்கப்படுகிறது. இந்த நிதியூட்டக் கட்டணம் வர்த்தகச் செலவுக்கு கூடுதலாகிறது; காலப்போக்கில் அது லாபங்களை குறைக்கக்கூடும்.
நான்காவது அபாயம் கேப் அபாயம் (gap risk) ஆகும். அடிப்படை சொத்தில் (underlying asset) ஏற்படும் ஒரே ஒரு கேப் காரணமாக லீவரேஜ் செய்யப்பட்ட நிலை லிக்விடேட் செய்யப்படலாம்; அந்த கேப் வர்த்தக நேரத்திற்கு வெளியிலும் நிகழலாம். வார இறுதி அல்லது செய்தி நிகழ்வு (news event) காலத்தில் லீவரேஜ் செய்யப்பட்ட நிலையை வைத்திருக்கும் வர்த்தகர் கேப் அபாயத்திற்கு உட்படுகிறார்.
ஐந்தாவது அபாயம் அதிக வர்த்தகம் (over-trading) ஆகும். லீவரேஜ் நிலைப்பாடுகளை மேலும் கவர்ச்சியாகத் தோற்றமளிக்கச் செய்கிறது; இதனால் வர்த்தகர் தனது அபாய சகிப்புத்தன்மை (risk tolerance) அனுமதிப்பதை விட பெரிய நிலைப்பாடுகளை எடுக்கத் தூண்டப்படலாம். அதிகமாக வர்த்தகம் செய்வதால் கணக்கில் அதிக பரிவர்த்தனைச் செலவுகள் மற்றும் அதிக இழப்பு அபாயம் ஏற்படும்.
ஆறாவது அபாயம் உளவியல் அழுத்தம் (psychological pressure) ஆகும். லீவரேஜ் செய்யப்பட்ட நிலை மனஅழுத்தத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும்; தவறான நேரத்தில் விற்க வர்த்தகர் தூண்டப்படலாம். அந்த அழுத்தத்தை சமாளிக்க முடியாத வர்த்தகர் லீவரேஜைப் பயன்படுத்தக்கூடாது; மேலும் சிறிய நிலைப்பாடு அல்லது வேறு ஒரு தந்திரத்தை (strategy) பரிசீலிக்க வேண்டும்.
அபாயங்களை எவ்வாறு நிர்வகிப்பது
முதல் நுட்பம் நிலை அளவிடல் (position sizing) ஆகும். வர்த்தகர், கணக்கின் ஒரு நிரந்தர சதவீதத்திற்கு நிலையை அளவிட வேண்டும்; பொதுவாக ஒவ்வொரு வர்த்தகத்திற்கும் கணக்கின் 1 சதவீதம் முதல் 2 சதவீதம் வரை. நிலை அளவு என்பது, வர்த்தகர் இழக்கத் தயாராக இருக்கும் டாலர் தொகையை, stop-loss வரை உள்ள தூரத்தால் வகுத்து கணக்கிடப்படுகிறது.
இரண்டாவது நுட்பம் stop-loss ஆகும். stop-loss என்பது முன்கூட்டியே நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையில் நிலையை மூடும் ஒரு ஆணை; இது இழப்பை வரையறுக்கிறது. stop-loss, வர்த்தகரின் அபாய சகிப்புத்தன்மைக்கு பொருந்தும் அளவில் வைக்கப்பட வேண்டும்; மேலும் stop-loss-ஐ வர்த்தகருக்கு எதிராக மாற்றக்கூடாது.
மூன்றாவது நுட்பம் take-profit ஆகும். take-profit என்பது முன்கூட்டியே நிர்ணயிக்கப்பட்ட லாப இலக்கில் நிலையை மூடும் ஒரு ஆணை; இது கிடைத்த லாபத்தை உறுதிப்படுத்துகிறது. லாப இலக்கை பூட்டிக்கொள்ள விரும்பும் வர்த்தகர்களுக்கு take-profit பயனுள்ளதாகும்; மேலும் லாபங்களை மீண்டும் இழக்காமல் தவிர்க்க விரும்பும் வர்த்தகர்களுக்கும் இது பயனுள்ளதாகும்.
நான்காவது நுட்பம் பல்வகைப்படுத்தல் (diversification) ஆகும். வர்த்தகர், பல நிலைகள், பல துறைகள், மற்றும் பல சொத்து வகைகளில் அபாயத்தைப் பரப்ப வேண்டும். பல்வகைப்படுத்தல், முழு போர்ட்ஃபோலியோவில் ஒரு தனி இழப்பின் தாக்கத்தை குறைக்கிறது.
தவிர்க்க வேண்டிய பொதுவான தவறுகள்
முதல் தவறு அதிகப்படியான லீவரேஜ் பயன்படுத்துவது. மாறுபாடான (volatile) பங்கில் 20:1 லீவரேஜ் பயன்படுத்தும் வர்த்தகர், ஒரே ஒரு வர்த்தகத்தில் முழு டெபாசிட்டையும் இழக்கக்கூடும். லீவரேஜ் அடிப்படை சொத்தின் மாறுபாட்டிற்கு (volatility) ஏற்ப பொருந்த வேண்டும்; மேலும் லீவரேஜ் வர்த்தகரின் அபாய சகிப்புத்தன்மைக்கு (risk tolerance) ஏற்ப பொருந்த வேண்டும்.
இரண்டாவது தவறு ஸ்டாப்-லாஸை (stop-loss) மாற்றுவது. வர்த்தகத்திற்கு எதிராக ஸ்டாப்-லாஸை நகர்த்தும் வர்த்தகர், அந்த நிலைக்கு இழக்க அதிக இடம் கொடுக்கிறார்; இதனால் அபாயம் அதிகரிக்கிறது. ஸ்டாப்-லாஸ் வர்த்தகர் வசதியாக இருக்கும் ஒரு நிலைத்தில் வைக்கப்பட வேண்டும்; புதிய காரணம் இல்லையெனில் ஸ்டாப்-லாஸ் மாற்றப்படக்கூடாது.
மூன்றாவது தவறு ஃபைனான்சிங் கட்டணத்தை (financing charge) புறக்கணிப்பது. லீவரேஜ் செய்யப்பட்ட நிலை இரவு நேரத்தில் ஃபைனான்சிங் கட்டணத்தை செலுத்தும்; அந்த ஃபைனான்சிங் கட்டணம் வர்த்தகச் செலவிற்கு கூடுதலாகும். வாரங்கள் அல்லது மாதங்கள் லீவரேஜ் செய்யப்பட்ட நிலையை வைத்திருக்கும் வர்த்தகர் குறிப்பிடத்தக்க ஃபைனான்சிங் கட்டணத்தை செலுத்துவார்; அந்த ஃபைனான்சிங் கட்டணம் லாபங்களை அழித்துவிடக்கூடும்.
கடன் (Leverage) செய்யப்பட்ட தயாரிப்புகள் தொடர்பான பொதுக் கேள்விகள்
கிடைக்கக்கூடிய அதிகபட்ச கடன் (Leverage) எவ்வளவு? கிடைக்கக்கூடிய அதிகபட்ச கடன் (Leverage) ஒழுங்குபடுத்துபவர் மற்றும் Broker-ஐப் பொறுத்தது. ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தில், சில்லறை வாடிக்கையாளர்களுக்கான முக்கிய forex ஜோடிகளில் அதிகபட்ச கடன் (Leverage) 1:30 ஆகவும், பங்குகளில் 1:5 ஆகவும் உள்ளது. Off-shore Broker-கள் அதிக கடன் (Leverage) வழங்கலாம்; ஆனால் அதிக கடன் (Leverage) குறைந்த அளவிலான பாதுகாப்புடன் வருகிறது.
கடன் (Leverage) மூலம் என் டெபாசிட்டை விட அதிகமாக இழக்க முடியுமா? ஆம், CFDs மற்றும் futures மூலம். அந்த நிலை (position) வர்த்தகருக்கு எதிராக நகரலாம், மேலும் Broker கூடுதல் margin கோரலாம். கூடுதல் நிதி இல்லாத வர்த்தகர் அந்த நிலையை (position) liquidated ஆகச் செய்யப்படுவார்; மேலும் வர்த்தகர் இன்னும் Broker-க்கு அந்த வித்தியாசத்தை செலுத்த வேண்டியிருக்கலாம்.
அனைத்து பங்குகளுக்கும் கடன் (Leverage) ஒரே மாதிரியா? இல்லை, கடன் (Leverage) அடிப்படை பங்கின் (underlying stock) மாறுபாட்டை (volatility) பொறுத்தது. அதிக மாறுபாடு உள்ள பங்குகளுக்கு குறைந்த கடன் (Leverage) இருக்கும்; நிலையான பங்குகள் அதிக கடன் (Leverage)-ஐ ஆதரிக்க முடியும். ஒவ்வொரு பங்கிற்கும் கடன் (Leverage)-ஐ Broker நிர்ணயிக்கிறார்.
தொடர்புடைய வளங்கள்
எங்கு தொடங்குவது
நீங்கள் லீவரேஜ் செய்யப்பட்ட தயாரிப்புகளை மதிப்பீடு செய்கிறீர்கள் என்றால், மிகப் பயனுள்ள முதல் படி ஒவ்வொரு வர்த்தகத்திற்குமான அபாயத்தை (risk per trade), அதிகபட்ச டிராடவுனை (maximum drawdown), மற்றும் திறந்துள்ள அதிகபட்ச நிலைகளின் எண்ணிக்கையை (maximum number of open positions) வரையறுப்பதாகும். எங்கள் broker comparison லீவரேஜ் செய்யப்பட்ட வர்த்தகத்தை வழங்கும் Brokerகளையும், அபாய மேலாண்மை கருவிகளையும் பட்டியலிடுகிறது; இவை அனைத்தும் நீங்கள் முதல் லீவரேஜ் வர்த்தகத்தை இடுவதற்கு முன்பே Broker என்ன வழங்குகிறது என்பதைப் புரிந்துகொள்ள உதவும்.