นี่ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ข้อมูลที่ให้ไว้มีไว้เพื่อการศึกษาและข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นการแนะนำให้ซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินใดๆ
ข้อกำหนดมาร์จิ้นคือเงินฝากขั้นต่ำที่ Broker ต้องการเพื่อเปิดสถานะที่ใช้เลเวอเรจ การคำนวณทำได้ไม่ยาก สูตรจะเผยแพร่บนเว็บไซต์ของ Broker และผลลัพธ์คือจำนวนเงินเป็นดอลลาร์ที่เทรดเดอร์ต้องมีอยู่ในบัญชีก่อนที่จะทำการวางคำสั่งเทรด เทรดเดอร์ส่วนใหญ่สามารถคำนวณได้ในหัว แต่ตารางที่ Broker เผยแพร่ถือเป็นแหล่งข้อมูลที่มีอำนาจ และตารางดังกล่าวอาจแตกต่างกันตามตราสาร ตามเขตอำนาจทางกฎหมาย และตามประเภทบัญชีของเทรดเดอร์
สูตรพื้นฐาน
ข้อกำหนดมาร์จิ้นคือขนาดสถานะ (position size) คูณด้วยอัตรามาร์จิ้นเริ่มต้น (initial margin rate) อัตรามาร์จิ้นเริ่มต้นถูกกำหนดโดยหน่วยงานกำกับดูแลและโบรกเกอร์ และจะเผยแพร่บนหน้าผลิตภัณฑ์ของโบรกเกอร์ สำหรับหุ้นสหรัฐฯ รายใหญ่ที่มีอัตรามาร์จิ้นสำหรับรายย่อย 50% สถานะมูลค่า €10,000 จะต้องวางเงินฝาก €5,000 สำหรับหุ้นสหรัฐฯ รายใหญ่ที่มีอัตรามาร์จิ้นสำหรับรายย่อย 25% สถานะมูลค่า €10,000 จะต้องวางเงินฝาก €2,500
อัตรามาร์จิ้นเริ่มต้นคือเงินฝาก ณ เวลาที่เปิดทำการเทรด มาร์จิ้นเพื่อการดูแลรักษา (maintenance margin) คือเงินฝากที่ต้องใช้เพื่อคงสถานะไว้ในขณะที่ราคามีการเคลื่อนไหว โดยทั่วไปมาร์จิ้นเพื่อการดูแลรักษาจะต่ำกว่ามาร์จิ้นเริ่มต้น และเป็นระดับที่ทำให้เกิด margin call สำหรับหุ้นสหรัฐฯ รายใหญ่ที่มีมาร์จิ้นเริ่มต้น 50% และมาร์จิ้นเพื่อการดูแลรักษา 25% สถานะจะเปิดด้วยเงินฝาก €5,000 และ margin call จะเกิดขึ้นเมื่อส่วนของผู้เทรด (trader's equity) ลดลงเหลือ 25% ของมูลค่าสถานะ
ตัวแปรที่ทำให้การคำนวณเปลี่ยนแปลง
อัตรามาร์จิ้นเริ่มต้นไม่ใช่ตัวเลขเพียงค่าเดียว มันจะแตกต่างกันตามตราสาร ตามเขตอำนาจศาล ตามประเภทบัญชีของเทรดเดอร์ และบางครั้งก็ขึ้นอยู่กับระดับประสบการณ์ของเทรดเดอร์ หุ้นสหรัฐฯ รายใหญ่ที่มีสภาพคล่องสูงและมูลค่าตลาดสูงจะมีอัตราต่ำสุด หุ้นสหรัฐฯ รายย่อย หุ้นขนาดเล็ก และหุ้นที่มีความผันผวนสูงจะมีอัตราสูงกว่า โดยทั่วไปแล้ว ETF จะถูกปฏิบัติเหมือนเป็นกลุ่มสินทรัพย์อ้างอิง (underlying basket) ส่วนออปชันจะมีตารางมาร์จิ้นแยกต่างหาก ซึ่งมักคำนวณโดยใช้โมเดลแบบอิงสถานการณ์ (scenario-based model)
เขตอำนาจศาลมีความสำคัญเพราะหน่วยงานกำกับดูแลในแต่ละภูมิภาคกำหนดเพดาน (caps) ที่แตกต่างกัน ESMA ในสหภาพยุโรปจำกัดเลเวอเรจสำหรับรายย่อยไว้ที่ 1:5 สำหรับหุ้นรายใหญ่ ซึ่งเท่ากับมาร์จิ้นเริ่มต้น 20% FCA ในสหราชอาณาจักรก็มีเพดานลักษณะคล้ายกันเช่นเดียวกัน ASIC ของออสเตรเลียได้เข้มงวดกฎให้สอดคล้องกัน โบรกเกอร์นอกชายฝั่งอาจเสนอเลเวอเรจที่สูงกว่า แต่การคุ้มครองด้านกฎระเบียบจะบางลง
ประเภทบัญชีมีความสำคัญเพราะบัญชีสำหรับมืออาชีพและบัญชีสถาบันจะมีตารางมาร์จิ้นที่แตกต่างจากบัญชีรายย่อย เทรดเดอร์ที่มีคุณสมบัติเป็นลูกค้าระดับมืออาชีพภายใต้ MiFID II สามารถยื่นขอเลเวอเรจที่สูงขึ้นได้ แต่เทรดเดอร์ต้องผ่านเกณฑ์ ซึ่งรวมถึงขนาดการเทรดขั้นต่ำ ขนาดพอร์ตโฟลิโอขั้นต่ำ และประสบการณ์การทำงานที่เกี่ยวข้อง
บทบาทของขนาดสถานะ
ขนาดสถานะเป็นทางเลือกของเทรดเดอร์ และข้อกำหนดมาร์จิ้นจะเพิ่มขึ้นตามขนาดนั้น ตัวอย่างเช่น สถานะมูลค่า €10,000 ที่มีมาร์จิ้นเริ่มต้น 20% ต้องใช้เงินฝาก €2,000 สถานะมูลค่า €50,000 ที่มีมาร์จิ้นเริ่มต้น 20% เท่ากัน ต้องใช้เงินฝาก €10,000 บัญชีของเทรดเดอร์ต้องมีเงินสดอย่างน้อยเท่ากับจำนวนเงินฝากก่อนที่จะทำการวางคำสั่งเทรด และโบรกเกอร์จะไม่อนุญาตให้ทำการเทรดหากบัญชีไม่มีเงินสดเพียงพอ
ขนาดสถานะเป็นความผิดพลาดที่พบบ่อยที่สุดในการคำนวณมาร์จิ้น เทรดเดอร์ที่ต้องการเปิดสถานะมูลค่า €50,000 ด้วยมาร์จิ้นเริ่มต้น 20% จำเป็นต้องมีเงินฝาก €10,000 และบัญชีต้องมีเงินสดอย่างน้อยเท่านั้น หากเทรดเดอร์ไม่มีเงินสด โบรกเกอร์จะปฏิเสธคำสั่ง หรืออาจบังคับให้ปิดสถานะอื่นเพื่อปลดปล่อยเงินสด
บทบาทของเงินสดและหลักทรัพย์ที่ใช้เป็นหลักประกันได้
ข้อกำหนดมาร์จิ้นสามารถชำระได้ด้วยเงินสดหรือด้วยหลักทรัพย์ที่ใช้เป็นหลักประกันได้ (marginable securities) เทรดเดอร์ที่มีเงินสด 10,000 ยูโร และมีหลักทรัพย์ที่ใช้เป็นหลักประกันได้ 20,000 ยูโร สามารถทำให้ครบตามข้อกำหนดมาร์จิ้น 10,000 ยูโร ได้ทั้งสองวิธี ผู้ให้บริการ (Broker) โดยทั่วไปจะต้องการเงินสดมากกว่า แต่จะยอมรับหลักทรัพย์หากหลักทรัพย์นั้นอยู่ในรายการที่มีสิทธิ์
รายการหลักทรัพย์ที่ใช้เป็นหลักประกันได้จะถูกเผยแพร่บนเว็บไซต์ของ Broker และมีการเปลี่ยนแปลงตามเวลา เทรดเดอร์ที่วางแผนจะใช้หลักทรัพย์เพื่อให้ครบตามข้อกำหนดมาร์จิ้นควรตรวจสอบรายการก่อนทำการเทรด หลักทรัพย์ที่อยู่ในรายการในวันนี้อาจถูกนำออกในวันพรุ่งนี้ โดยเฉพาะในตลาดที่มีความผันผวนสูง
วิธีคำนวณข้อกำหนดมาร์จิ้นสำหรับการเทรดเฉพาะรายการ
การคำนวณคือ: ขนาดสถานะ × อัตรามาร์จิ้นเริ่มต้น สำหรับสถานะมูลค่า €10,000 ในหุ้นสหรัฐฯ รายใหญ่ที่มีอัตรามาร์จิ้นเริ่มต้น 20% ข้อกำหนดมาร์จิ้นจะเท่ากับ €2,000 เทรดเดอร์จำเป็นต้องมีเงินสดอย่างน้อย €2,000 หรือหลักทรัพย์ที่สามารถนำมาใช้เป็นมาร์จิ้นได้ในบัญชีก่อนที่จะทำการวางคำสั่ง โดยปกติแล้วหน้าตั๋วคำสั่งของ Broker จะแสดงข้อกำหนดมาร์จิ้นก่อนที่การเทรดจะถูกยืนยัน และเทรดเดอร์สามารถตรวจสอบตัวเลขเทียบกับตารางที่ Broker เผยแพร่ได้
สำหรับการเทรดที่ซับซ้อนมากขึ้น การคำนวณคือ: ขนาดสถานะ × อัตรามาร์จิ้นเริ่มต้นสำหรับแต่ละขา แล้วนำมารวมกัน สำหรับการทำ option spread โดยทั่วไปมาร์จิ้นเริ่มต้นจะเป็นต้นทุนของสเปรดบวกกับเปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์อ้างอิง และเครื่องคำนวณมาร์จิ้นของออปชันของ Broker จะจัดการรายละเอียดให้ สำหรับสถานะในฟิวเจอร์ส มาร์จิ้นเริ่มต้นจะถูกกำหนดโดยตลาดหลักทรัพย์ และหน้าผลิตภัณฑ์ของ Broker จะแสดงอัตราไว้
แหล่งข้อมูลที่เกี่ยวข้อง
เริ่มต้นจากตรงไหน
หากคุณกำลังคำนวณข้อกำหนดมาร์จิ้นสำหรับการเทรดเฉพาะรายการ สิ่งที่มีประโยชน์ที่สุดคืออัตรา initial margin ที่โบรกเกอร์เผยแพร่สำหรับตราสารนั้น ๆ โดย การเปรียบเทียบโบรกเกอร์ ของเราจะแสดงเลเวอเรจและตราสารที่สามารถทำรายการได้ในแต่ละโบรกเกอร์ ซึ่งจะช่วยให้คุณเข้าใจว่าข้อกำหนดมาร์จิ้นมีหน้าตาเป็นอย่างไรก่อนที่คุณจะทำการเทรด