นี่ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ข้อมูลที่ให้ไว้มีไว้เพื่อการศึกษาและข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นการแนะนำให้ซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินใดๆ
อนุพันธ์ (derivative) คือสัญญาที่มูลค่าของมันได้มาจากสินทรัพย์อ้างอิง เช่น หุ้น ดัชนี หรือสินค้าโภคภัณฑ์ สัญญานี้ให้สิทธิแก่ผู้ถือหรือมีข้อผูกมัดในการซื้อขายสินทรัพย์อ้างอิงในอนาคต ณ วันที่ในอนาคต หรือในราคาที่กำหนดในอนาคต โดยอนุพันธ์ที่พบบ่อยที่สุดสำหรับการเทรดหุ้นคือสัญญาสำหรับส่วนต่าง (CFDs) ฟิวเจอร์ส และออปชัน
อะไรคืออนุพันธ์
อนุพันธ์คือสัญญาที่มูลค่าของมันอ้างอิงมาจากสินทรัพย์อ้างอิง เช่น หุ้น ดัชนี หรือสินค้าโภคภัณฑ์ สัญญานี้ให้สิทธิแก่ผู้ถือหรือกำหนดภาระให้ต้องซื้อขายสินทรัพย์อ้างอิงในอนาคต ณ วันที่ในอนาคตหรือในราคาที่กำหนดในอนาคต อนุพันธ์ที่พบบ่อยที่สุดสำหรับการเทรดหุ้นคือสัญญาสำหรับส่วนต่าง (CFDs) ฟิวเจอร์ส และออปชัน
เสน่ห์ของอนุพันธ์คือ “เลเวอเรจ” เงินฝากเพียงเล็กน้อยสามารถทำให้เทรดเดอร์มีสถานะที่ใหญ่กว่ามาก และเลเวอเรจก็ขยายทั้งกำไรและขาดทุน ผู้ที่ใช้อนุพันธ์เพื่อการเทรดหุ้นควรเข้าใจกลไกของเลเวอเรจ ข้อกำหนดมาร์จิ้น และความเสี่ยงต่าง ๆ ก่อนเปิดสถานะรายการแรก
สัญญาสำหรับส่วนต่าง
CFD คือสัญญาระหว่างเทรดเดอร์และ Broker สัญญาจะจ่าย “ส่วนต่าง” ระหว่างราคาเข้าซื้อและราคาออกของหุ้นอ้างอิง เทรดเดอร์ไม่ได้เป็นเจ้าของหุ้น และไม่ได้รับเงินปันผล แม้ว่าบาง Broker จะปรับสถานะเพื่อชำระเงินปันผลก็ตาม
CFD ใช้เลเวอเรจโดยค่าเริ่มต้น Broker อาจกำหนดให้ต้องวางมาร์จิ้นเริ่มต้น 5 เปอร์เซ็นต์ถึง 20 เปอร์เซ็นต์ของมูลค่าสถานะ และส่วนที่เหลือจะถูกยืมจาก Broker เลเวอเรจจะขยายทั้งกำไรและขาดทุน และเทรดเดอร์อาจขาดทุนได้มากกว่ เงินฝากเริ่มต้น หากสถานะเคลื่อนไหวสวนทางกับเทรดเดอร์
CFD เป็นที่นิยมในหมู่เทรดเดอร์หุ้นระยะสั้น เพราะสเปรดแคบ ค่าคอมมิชชั่นต่ำ และสามารถเปิดสถานะได้ด้วยเงินฝากเพียงเล็กน้อย เทรดเดอร์ควรตรวจสอบนโยบายมาร์จิ้นของ Broker อัตราค่าธรรมเนียมการเงินข้ามคืนของ Broker และระดับการถูกบังคับปิดสถานะ (stop-out) ก่อนเปิดสถานะ CFD
ฟิวเจอร์ส
สัญญาฟิวเจอร์สคือข้อตกลงในการซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงในวันที่ในอนาคต โดยกำหนดราคาที่ตกลงกันไว้ในวันนี้ ฟิวเจอร์สมีการซื้อขายในตลาดที่ได้รับการกำกับดูแล และตลาดจะเป็นผู้กำหนดรายละเอียดของสัญญา ข้อกำหนดมาร์จิ้น และกระบวนการชำระราคาแบบรายวัน
ฟิวเจอร์สใช้การเลเวอเรจผ่านระบบมาร์จิ้น ตลาดจะกำหนดมาร์จิ้นเริ่มต้น ซึ่งเป็นร้อยละของมูลค่าสัญญา และตลาดจะประเมินสถานะให้เป็นราคาตลาดทุกวัน กระบวนการ mark-to-market จะก่อให้เกิดมาร์จิ้นส่วนต่าง (variation margin) ซึ่งคือกำไรหรือขาดทุนรายวันที่เกิดจากสถานะนั้น
ฟิวเจอร์สเป็นที่นิยมในหมู่นักเทรดหุ้นที่ต้องการเข้าถึงดัชนีหุ้น ฟิวเจอร์สรายหุ้น หรือ VIX ผู้เทรดควรรู้ขนาดสัญญา มูลค่าของหนึ่งทิก (tick value) และวันซื้อขายครั้งสุดท้ายก่อนเปิดสถานะฟิวเจอร์ส นอกจากนี้ผู้เทรดยังควรรู้ขั้นตอนการเรียกมาร์จิ้น (margin call) และความเสี่ยงของการถูกบังคับปิดสถานะ (forced liquidation)
ออปชัน
ออปชันคือสัญญาที่ให้สิทธิแก่ผู้ถือ แต่ไม่ใช่ภาระผูกพัน ในการซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงที่ราคาใช้สิทธิ (strike price) ก่อนถึงวันหมดอายุ ผู้ซื้อออปชันแบบ call จะมีสิทธิในการซื้อ และผู้ซื้อออปชันแบบ put จะมีสิทธิในการขาย ผู้ซื้อจะจ่ายพรีเมียม และผู้ขายจะได้รับพรีเมียม
ออปชันมีผลตอบแทนแบบไม่เป็นเส้นตรง และเลเวอเรจของออปชันจะอยู่ที่พรีเมียม พรีเมียมเพียงเล็กน้อยสามารถทำให้เทรดเดอร์มีการเปิดรับความเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ของหุ้นอ้างอิงได้ และเลเวอเรจจะสูงเมื่อพรีเมียมมีสัดส่วนเล็กเมื่อเทียบกับราคาหุ้น ข้อแลกเปลี่ยนคือพรีเมียมอาจหมดอายุโดยไร้ค่าได้ หากหุ้นไม่เคลื่อนไหวไปในทิศทางที่คาดหวัง
ออปชันเป็นที่นิยมในหมู่เทรดเดอร์หุ้นที่ต้องการป้องกันความเสี่ยงของสถานะ ต้องการเดิมพันกับความผันผวน หรืออยากทำการเทรดที่กำหนดความเสี่ยงไว้ล่วงหน้า เทรดเดอร์ควรรู้จัก option chain, ราคาใช้สิทธิ, วันหมดอายุ และ Greeks ก่อนเปิดสถานะออปชัน
วิธีเลือกอนุพันธ์ให้เหมาะสม
การเลือกขึ้นอยู่กับเป้าหมายการเทรด
CFDs เหมาะกับเทรดเดอร์ระยะสั้นที่ต้องการเลเวอเรจและเงินฝากเริ่มต้นเพียงเล็กน้อย
ฟิวเจอร์สเหมาะกับเทรดเดอร์ที่ต้องการการเข้าถึงแบบซื้อขายผ่านตลาด (exchange-traded) ราคาโปร่งใส และความสามารถในการเปิดสถานะขาย (go short)
ออปชันเหมาะกับเทรดเดอร์ที่ต้องการความเสี่ยงที่กำหนดไว้ล่วงหน้า การป้องกันความเสี่ยง (hedging) หรือการเข้าถึงความผันผวน (volatility)
เทรดเดอร์ควรพิจารณาต้นทุนด้วย
CFDs มีส่วนต่างราคา (spread) และค่าธรรมเนียมการจัดหาเงินทุนข้ามคืน (overnight financing charge)
ฟิวเจอร์สมีค่าคอมมิชชั่นและดอกเบี้ยจากมาร์จิ้น (margin interest)
ออปชันมีพรีเมียม ซึ่งเป็นความขาดทุนสูงสุดที่อาจเกิดขึ้นจากการเทรด
ควรเปรียบเทียบต้นทุนรวมกับกำไรที่คาดหวัง และไม่ควรเปิดการเทรดหากต้นทุนสูงเกินไป
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับอนุพันธ์
อนุพันธ์แบบใดที่มีเลเวอเรจสูงที่สุด? ออปชันเป็นอนุพันธ์ที่มีเลเวอเรจสูงที่สุด เพราะพรีเมียมอาจเป็นเพียงสัดส่วนเล็กน้อยของราคาสินทรัพย์อ้างอิง เลเวอเรจสูง และความเสี่ยงต่อการขาดทุนทั้งหมดก็สูงเช่นกัน
ฉันสามารถขาดทุนมากกว่าเงินฝากที่มีอยู่กับอนุพันธ์ได้ไหม? ได้ โดยเฉพาะกับ CFDs และฟิวเจอร์ส ตำแหน่งอาจเคลื่อนไหวสวนทางกับเทรดเดอร์ และโบรกเกอร์อาจเรียกมาร์จินเพิ่มเติม เทรดเดอร์ควรใช้ stop-loss เพื่อจำกัดความเสียหาย
อนุพันธ์ถูกควบคุมหรือไม่? CFDs และฟิวเจอร์สถูกควบคุมในเขตอำนาจศาลส่วนใหญ่ และการควบคุมครอบคลุมการดำเนินงานของโบรกเกอร์ รวมถึงวิธีที่โบรกเกอร์จัดการเงินของลูกค้า ออปชันถูกควบคุมในบางเขตอำนาจศาล และรูปแบบการควบคุมจะแตกต่างกันไปตามประเทศ
แหล่งข้อมูลที่เกี่ยวข้อง
เริ่มต้นตรงไหน
หากคุณกำลังพิจารณาอนุพันธ์ ขั้นตอนแรกที่มีประโยชน์ที่สุดคือการเปิดบัญชีเดโมกับ Broker ที่ได้รับการกำกับดูแล และทำการเทรด CFD หรือออปชันขนาดเล็กบนหุ้นที่คุณติดตามอยู่ของคุณ เรา เปรียบเทียบ Broker ของเราแสดงรายชื่อ Broker ที่ให้บริการอนุพันธ์และประเภทผลิตภัณฑ์ที่มีให้ ซึ่งจะช่วยให้คุณเห็นภาพแพลตฟอร์มเป็นอย่างไรก่อนที่คุณจะทำการเทรดแบบใช้เลเวอเรจครั้งแรกในบัญชีจริง