นี่ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ข้อมูลที่ให้ไว้มีไว้เพื่อการศึกษาและข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นการแนะนำให้ซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินใดๆ
เลเวอเรจเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์สำหรับเทรดเดอร์บางประเภท และเป็นสิ่งที่ทำลายล้างสำหรับเทรดเดอร์ประเภทอื่น ความแตกต่างไม่ได้อยู่ที่ตัวเลเวอเรจเอง แต่ความแตกต่างอยู่ที่กลยุทธ์ของเทรดเดอร์ วินัยของเทรดเดอร์ และระดับความเสี่ยงที่เทรดเดอร์ยอมรับได้ เทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจเป็นค่าเริ่มต้นในทุกสถานะ ในทุกตลาด กำลังรับความเสี่ยงที่เลเวอเรจไม่ได้ถูกออกแบบมาเพื่อมอบให้ ส่วนเทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจเป็นเครื่องมือเชิงยุทธวิธี ภายใต้เงื่อนไขที่จำกัด พร้อมจุดตัดขาดทุนที่ชัดเจน กำลังใช้เลเวอเรจตามที่มันถูกออกแบบมาให้ใช้งาน
กลุ่มเทรดเดอร์ที่เลเวอเรจเหมาะกับ
กลุ่มแรกคือเทรดเดอร์สายกลยุทธ์ระยะสั้น เทรดเดอร์กลุ่มนี้ถือสถานะตั้งแต่ไม่กี่ชั่วโมงถึงไม่กี่วัน โดยมีจุดเข้า (entry) ที่ชัดเจน มีจุดตัดขาดทุน (stop) ที่ชัดเจน และมีเป้าหมาย (target) ที่ชัดเจน เลเวอเรจเป็นเครื่องมือสำหรับกำหนดขนาดของสถานะให้สอดคล้องกับการเทรด และขนาดของสถานะจะถูกกำหนดตามความเสี่ยงเป็นจำนวนเงินดอลลาร์ที่จุด stop ไม่ใช่ตามผลตอบแทนที่ต้องการ เลเวอเรจจะถูกปิด/ยกเลิกเมื่อปิดสถานะ และเทรดเดอร์จะไม่ถูกเปิดรับความเสี่ยงจากเลเวอเรจข้ามคืนหรือข้ามสุดสัปดาห์
กลุ่มที่สองคือผู้ทำเฮดจ์ (hedgers) เทรดเดอร์กลุ่มนี้ใช้เลเวอเรจเพื่อเปิดสถานะฝั่งขาย (short) เทียบกับพอร์ตโฟลิโอฝั่งยาว (long) หรือเปิดสถานะฝั่งซื้อ (long) เทียบกับพอร์ตโฟลิโอฝั่งสั้น (short) โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อการป้องกันความเสี่ยง (hedging) เลเวอเรจเป็นเครื่องมือสำหรับการเฮดจ์ และต้นทุนของเลเวอเรจคืออัตราค่าธรรมเนียมการจัดหาเงิน (financing rate) สำหรับส่วนที่ถูกยืม การเฮดจ์จะถูกปิดเมื่อช่วงเวลาความเสี่ยง (risk window) ผ่านไป และเทรดเดอร์จะไม่ถูกเปิดรับเลเวอเรจเกินกว่าช่วงเวลาของการเฮดจ์
กลุ่มที่สามคือเทรดเดอร์มืออาชีพหรือสถาบัน เทรดเดอร์กลุ่มนี้สามารถเข้าถึงอัตราการจัดหาเงินที่ต่ำกว่า เพดานเลเวอเรจที่สูงกว่า และกรอบการบริหารความเสี่ยงที่ซับซ้อนกว่า เลเวอเรจเป็นเครื่องมือสำหรับการจัดวางตำแหน่งระดับพอร์ตโฟลิโอ และเทรดเดอร์มีโครงสร้างพื้นฐานในการติดตามสถานะแบบเรียลไทม์และตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาด
กลุ่มที่สี่คือ prop traders เทรดเดอร์กลุ่มนี้เทรดด้วยเงินทุนของบริษัท ไม่ใช่เงินของตนเอง และเลเวอเรจเป็นผลจากนโยบายความเสี่ยงของบริษัท เทรดเดอร์จะไม่ถูกเปิดรับความสูญเสียทางการเงินส่วนบุคคลเกินกว่าทุนที่จัดสรรให้กับเทรดเดอร์ และเลเวอเรจเป็นเครื่องมือสำหรับการสร้างผลตอบแทนจากเงินทุนของบริษัท
กลุ่มเทรดเดอร์ที่เลเวอเรจใช้ไม่ได้ผล
กลุ่มแรกคือ นักลงทุนที่ถือยาวเพื่อซื้อแล้วถือ (buy-and-hold) ระยะยาว เทรดเดอร์กลุ่มนี้ถือสถานะเป็นเวลาหลายเดือนถึงหลายปี และเลเวอเรจจะเป็นตัวคูณผลตอบแทนของสถานะ ต้นทุนการจัดหาเงินจะทบต้นตลอดช่วงที่ถือ ผลจากการรีเซ็ตทุกวันของผลิตภัณฑ์ที่ใช้เลเวอเรจจะทบต้นจนให้ผลตอบแทนต่ำกว่าของสินทรัพย์อ้างอิง และสถานะยังเสี่ยงต่อ “ช่องว่างราคา” (gap) ที่สามารถลบล้างกำไรที่สะสมมาหลายเดือน เลเวอเรจจึงไม่ใช่เครื่องมือสำหรับการลงทุนระยะยาว
กลุ่มที่สองคือเทรดเดอร์สายทำกำไรตามทิศทางโดยไม่ป้องกันความเสี่ยง (unhedged directional traders) เทรดเดอร์กลุ่มนี้เปิดสถานะที่ใช้เลเวอเรจในทิศทางเดียว และเทรดเดอร์จะรับความเสียหาย (drawdown) เต็มจำนวนของสถานะ หากเกิดช่องว่างราคา (gap) ในสถานะก็สามารถลบล้างเงินทุนของเทรดเดอร์ไปได้เป็นจำนวนมาก และการฟื้นตัวไม่สามารถทำได้จากสถานะที่ปิดแล้ว เลเวอเรจจึงไม่ใช่เครื่องมือสำหรับการเทรดตามทิศทางโดยไม่ป้องกันความเสี่ยง
กลุ่มที่สามคือเทรดเดอร์มือใหม่ เทรดเดอร์กลุ่มนี้ยังอยู่ระหว่างการเรียนรู้ตลาด และเลเวอเรจจะเป็นตัวคูณความผิดพลาดของเทรดเดอร์ เทรดเดอร์มือใหม่ที่ใช้เลเวอเรจกำลังรับความเสี่ยงที่ตนยังไม่เข้าใจอย่างถ่องแท้ และความผิดพลาดจะถูกขยายด้วยเลเวอเรจ เลเวอเรจจึงไม่ใช่เครื่องมือสำหรับเทรดเดอร์มือใหม่
กลุ่มที่สี่คือเทรดเดอร์ที่มั่นใจเกินเหตุ เทรดเดอร์กลุ่มนี้เชื่อมั่นในมุมมองของตน และเลเวอเรจคือวิธีการเปิดสถานะที่มีขนาดใหญ่กว่างบประมาณความเสี่ยงของเทรดเดอร์ ความมั่นใจเกินเหตุจะถูกเปิดเผยเมื่อราคาขยับสวนทางกับเทรดเดอร์ และเลเวอเรจก็จะขยายความสูญเสีย เลเวอเรจจึงไม่ใช่เครื่องมือสำหรับเทรดเดอร์ที่มั่นใจเกินเหตุ
วิธีรู้ว่าเลเวอเรจเหมาะกับคุณหรือไม่
คำตอบที่ตรงไปตรงมาคือให้ทดสอบกลยุทธ์ด้วยเลเวอเรจจำนวนเล็กน้อย และประเมินผลลัพธ์ในช่วงเวลาที่เป็นตัวแทน ผู้เทรดที่สามารถทำผลตอบแทนเป็นบวกจากสถานะที่ใช้เลเวอเรจในระดับเล็กน้อยได้ภายในไม่กี่เดือน โดยมีจุดตัดขาดทุนที่ชัดเจนและเป้าหมายที่ชัดเจน ถือเป็นผู้ที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสำหรับการใช้เลเวอเรจที่มากขึ้น ผู้เทรดที่ทำผลตอบแทนติดลบจากสถานะที่ใช้เลเวอเรจในระดับเล็กน้อย ไม่ถือว่าเหมาะสม และควรอยู่กับการเทรดแบบไม่ใช้เลเวอเรจจนกว่ากลยุทธ์จะเริ่มทำงานได้
การทดสอบที่มีประโยชน์คือการกำหนดขนาดสถานะให้มีความเสี่ยงเท่ากับ 1% ของบัญชี ณ จุดตัดขาดทุน และใช้เลเวอเรจเท่าที่จำเป็นเพื่อให้ได้ความเสี่ยงนั้น ตัวเลขเลเวอเรจเป็นผลลัพธ์จากการคำนวณขนาดสถานะ ไม่ใช่ค่าที่ป้อนเข้าไป ผู้เทรดที่ทำได้อย่างสม่ำเสมอถือเป็นผู้ที่เหมาะสมสำหรับการใช้เลเวอเรจ ส่วนผู้ที่ทำไม่ได้ไม่เหมาะสม
การทดสอบอีกแบบคือการประเมินพฤติกรรมของผู้เทรดในสถานะที่ขาดทุน ผู้เทรดที่ปิดสถานะที่ใช้เลเวอเรจเมื่อถึงจุดตัดขาดทุน ยอมรับความขาดทุน และเดินหน้าสู่การเทรดครั้งถัดไป กำลังใช้เลเวอเรจอย่างถูกต้อง ผู้เทรดที่ขยับจุดตัดขาดทุน เพิ่มขนาดสถานะ หรือปฏิเสธที่จะปิดสถานะ กำลังใช้เลเวอเรจอย่างไม่ถูกต้อง และผู้เทรดควรไม่ใช้เลเวอเรจ
วิธีไล่ระดับไปสู่การใช้เลเวอเรจที่มากขึ้น
การไล่ระดับเป็นหน้าที่ของผลการเทรดที่ผ่านมา (track record) ของเทรดเดอร์ วินัยของเทรดเดอร์ และเงินทุนของเทรดเดอร์ เทรดเดอร์ที่มีผลการเทรดเป็นบวกจากการใช้เลเวอเรจในขนาดเล็กเป็นเวลาอย่างน้อยหกถึงสิบสองเดือน ผู้ที่ปิดสถานะเมื่อถึงจุดตัดขาดทุน (stop) และมีเงินทุนเพียงพอที่จะรองรับการเรียกมาร์จิ้น (margin call) ถือเป็นผู้ที่เหมาะสมสำหรับการใช้เลเวอเรจที่สูงขึ้น การไล่ระดับควรทำแบบค่อยเป็นค่อยไป และเทรดเดอร์ควรเพิ่มเลเวอเรจทีละน้อย (0.5× ถึง 1×) ในแต่ละครั้ง ไม่ใช่กระโดดไปที่ค่าสูงสุด
หน่วยงานกำกับดูแลของเทรดเดอร์อาจกำหนดเพดานเลเวอเรจที่ต่ำกว่าสูงสุดของ Broker เพดานดังกล่าวคือขีดจำกัดตามกฎหมาย และเทรดเดอร์ไม่ควรเกินนั้น Broker อาจมีเพดานภายในที่ต่ำกว่าเพดานของหน่วยงานกำกับดูแลด้วยเช่นกัน และเทรดเดอร์ควรเคารพเพดานนั้น เพดานเหล่านี้มีไว้เพื่อปกป้องเทรดเดอร์ และเทรดเดอร์ไม่ควรหาทางเลี่ยงมัน
แหล่งข้อมูลที่เกี่ยวข้อง
เริ่มต้นตรงไหน
หากคุณกำลังประเมินว่า leverage เหมาะกับคุณหรือไม่ แบบฝึกหัดที่มีประโยชน์ที่สุดคือการทดสอบกลยุทธ์ด้วยสถานะที่ใช้ leverage ขนาดเล็ก โดย broker comparison ของเราจะแสดง leverage ที่มีให้ในแต่ละ Broker และหน่วยงานกำกับดูแลที่ดูแลบัญชี ซึ่งจะช่วยให้คุณเห็นภาพรวมว่าอะไรอยู่บนโต๊ะก่อนที่คุณจะกำหนดขนาดของสถานะ