นี่ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ข้อมูลที่ให้ไว้มีไว้เพื่อการศึกษาและข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นการแนะนำให้ซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินใดๆ
เลเวอเรจเป็นหนึ่งในเครื่องมือที่ทรงพลังที่สุดในคลังแสงของนักเทรดหุ้น และเลเวอเรจก็เป็นหนึ่งในเครื่องมือที่อันตรายที่สุดเช่นกัน เลเวอเรจที่ทำให้ได้กำไร 5 เปอร์เซ็นต์จากสถานะ 5:1 อาจทำให้เกิดการขาดทุน 5 เปอร์เซ็นต์ได้ และการขาดทุนนั้นอาจมากกว่ากำไร เนื่องจากส่วนต่างราคา (spread) ค่าคอมมิชชั่น และค่าธรรมเนียมการจัดหาเงินทุน (financing charge) นักเทรดที่เข้าใจผลกระทบของเลเวอเรจสามารถออกแบบกลยุทธ์ที่ใช้เลเวอเรจอย่างชาญฉลาด และหลีกเลี่ยงกับดักที่มาพร้อมกับเลเวอเรจได้
วิธีที่เลเวอเรจเปลี่ยนโปรไฟล์ความเสี่ยง
เลเวอเรจจะคูณระดับการเปิดรับความเสี่ยง และการคูณนั้นจะเปลี่ยนโปรไฟล์ความเสี่ยงของกลยุทธ์ ผู้เทรดที่มีบัญชี €10,000 และใช้เลเวอเรจ 5:1 กับสถานะมูลค่า €50,000 จะมีความเสี่ยงเท่ากับผู้เทรดที่มีบัญชี €50,000 และไม่ได้ใช้เลเวอเรจ ความเสี่ยงจะเท่ากันในแง่ของจำนวนเงินดอลลาร์ และความเสี่ยงจะเท่ากันในแง่ของเปอร์เซ็นต์
เลเวอเรจยังเปลี่ยนความผันผวนของผลตอบแทนอีกด้วย สถานะที่ใช้เลเวอเรจจะให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นในช่วงเวลาที่ดี และจะขาดทุนที่สูงขึ้นในช่วงเวลาที่แย่ ผู้เทรดจะเห็นส่วนของผู้ถือหุ้นในบัญชีแกว่งมากขึ้น และการแกว่งเหล่านั้นอาจท้าทายทางจิตใจได้ ผู้เทรดที่ไม่พร้อมรับมือกับการแกว่งอาจตัดสินใจด้วยอารมณ์ และการตัดสินใจด้วยอารมณ์นั้นอาจนำไปสู่การขาดทุนได้
วิธีที่เลเวอเรจส่งผลต่อการกำหนดขนาดสถานะ
เลเวอเรจช่วยให้เทรดเดอร์ควบคุมสถานะที่ใหญ่กว่าโดยใช้เงินฝากที่น้อยกว่า และสถานะที่ใหญ่กว่าจำเป็นต้องใช้แนวทางที่แตกต่างในการกำหนดขนาดสถานะ เทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจ 5:1 สามารถควบคุมบัญชีได้ถึงห้าครั้ง และเทรดเดอร์ควรกำหนดขนาดสถานะให้การเคลื่อนไหว 1 เปอร์เซ็นต์ของหุ้นอ้างอิง ส่งผลให้บัญชีเคลื่อนไหว 5 เปอร์เซ็นต์ การเคลื่อนไหว 5 เปอร์เซ็นต์นี้คือขาดทุนสูงสุดที่เทรดเดอร์ควรยอมรับได้จากการเทรดเพียงหนึ่งครั้ง
เลเวอเรจยังต้องการแนวทางที่มีวินัยมากขึ้นต่อการตั้ง stop-loss stop-loss ควรถูกวางไว้ที่ระดับซึ่งสอดคล้องกับระดับความเสี่ยงที่เทรดเดอร์ยอมรับได้ และไม่ควรเลื่อน stop-loss ไปในทิศทางที่เป็นผลเสียต่อเทรดเดอร์ เทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจโดยไม่มี stop-loss จะถูกเปิดรับต่อการเคลื่อนไหวทั้งหมดของหุ้นอ้างอิง และการเคลื่อนไหวทั้งหมดนั้นอาจทำให้บัญชีหายไปได้
วิธีที่เลเวอเรจส่งผลต่อศักยภาพผลตอบแทน
เลเวอเรจจะคูณศักยภาพในการทำกำไร และการคูณนี้คือเสน่ห์หลักของเลเวอเรจ ผู้เทรดที่ใช้เลเวอเรจ 5:1 สามารถทำกำไรได้ 25 เปอร์เซ็นต์จากบัญชี เมื่อหุ้นอ้างอิงขยับ 5 เปอร์เซ็นต์ และ 25 เปอร์เซ็นต์ถือเป็นผลตอบแทนที่มีนัยสำคัญ การขยับแบบเดียวกันโดยไม่ใช้เลเวอเรจจะให้ผลตอบแทนเพียง 5 เปอร์เซ็นต์ และ 5 เปอร์เซ็นต์ถือเป็นผลตอบแทนที่ค่อนข้างพอประมาณ
เลเวอเรจยังขยายศักยภาพของการขาดทุนด้วย และการขยายนี้คือความเสี่ยงหลักของเลเวอเรจ ผู้เทรดที่ใช้เลเวอเรจ 5:1 สามารถขาดทุนได้ 25 เปอร์เซ็นต์จากบัญชี เมื่อหุ้นอ้างอิงขยับสวนทางกับผู้เทรด 5 เปอร์เซ็นต์ และ 25 เปอร์เซ็นต์ถือเป็นการขาดทุนที่มีนัยสำคัญ การขยับแบบเดียวกันโดยไม่ใช้เลเวอเรจจะให้ผลขาดทุนเพียง 5 เปอร์เซ็นต์ และ 5 เปอร์เซ็นต์ถือเป็นการขาดทุนที่จัดการได้
วิธีที่เลเวอเรจส่งผลต่อกลยุทธ์การเทรดหุ้นของคุณ
ผลกระทบประการแรกคือระยะเวลาการถือครอง ตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจจะมีค่าธรรมเนียมการจัดหาเงิน (financing charge) ค้างชำระข้ามคืน และค่าธรรมเนียมการจัดหาเงินดังกล่าวคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าของตำแหน่ง เทรดเดอร์ที่ถือครองตำแหน่งเป็นเวลาหลายสัปดาห์หรือหลายเดือนจะต้องจ่ายค่าธรรมเนียมการจัดหาเงินจำนวนมาก และค่าธรรมเนียมการจัดหาเงินอาจกัดกร่อนกำไรได้ เทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจสำหรับตำแหน่งระยะยาวควรเปรียบเทียบค่าธรรมเนียมการจัดหาเงินกับผลตอบแทนที่คาดหวัง และควรพิจารณากลยุทธ์ที่แตกต่างสำหรับตำแหน่งระยะยาว
ผลกระทบประการที่สองคือจุดเข้าและจุดออก ตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจจะไวต่อราคาเข้ามากกว่า และไวต่อราคาออกมากกว่าเช่นกัน เทรดเดอร์ที่เข้าตำแหน่งในราคาที่ผิดอาจขาดทุนมากกว่า และเทรดเดอร์ที่ออกจากตำแหน่งในราคาที่ผิดอาจคืนกำไรกลับไปได้มากกว่า เทรดเดอร์ควรใช้คำสั่งแบบจำกัดราคา (limit orders) และควรหลีกเลี่ยงคำสั่งแบบตลาด (market orders) ในตลาดที่เคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว
ผลกระทบประการที่สามคือสหสัมพันธ์ (correlation) ตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจจะมีความสัมพันธ์กับหุ้นอ้างอิงมากกว่า และสหสัมพันธ์จะเข้าใกล้ 1 มากกว่าสหสัมพันธ์ของตำแหน่งที่ไม่ได้ใช้เลเวอเรจ สหสัมพันธ์ที่สูงจะลดประโยชน์จากการกระจายความเสี่ยง และสหสัมพันธ์ที่สูงจะเพิ่มความเสี่ยงด้านการกระจุกตัว (concentration risk)
วิธีที่เลเวอเรจส่งผลต่อการบริหารความเสี่ยง
ผลกระทบประการแรกคือจุดตัดขาดทุน (stop-loss) ตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจจำเป็นต้องมี stop-loss ที่แคบลง และ stop-loss ที่แคบลงนั้นจำเป็นเพื่อจำกัดความเสียหาย ผู้เทรดที่ใช้เลเวอเรจ 5:1 ควรใช้ stop-loss ที่เท่ากับ 1/5 ของ stop-loss ที่ผู้เทรดจะใช้หากไม่ได้ใช้เลเวอเรจ และ stop-loss ที่แคบลงจะช่วยจำกัดความเสียหายให้เท่ากับเปอร์เซ็นต์ของบัญชีเดิม
ผลกระทบประการที่สองคือการกระจายความเสี่ยง ตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจจะลดประโยชน์จากการกระจายความเสี่ยง และตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจจะมีความกระจุกตัวมากกว่า ผู้เทรดที่ใช้เลเวอเรจควรถือจำนวนสถานะให้น้อยลง และควรเลือกสรรการเทรดให้มากขึ้น ผู้เทรดที่ถือสถานะที่ใช้เลเวอเรจจำนวนมากจะมีความเสี่ยงจากการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ของตลาด และการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่สามารถกระตุ้นให้เกิด margin calls หลายครั้ง
ผลกระทบประการที่สามคือเงินสำรอง (cash buffer) ตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจต้องใช้เงินสำรองที่มากขึ้น และเงินสำรองนั้นจำเป็นเพื่อรองรับ margin calls ผู้เทรดที่ใช้เลเวอเรจควรเก็บเงินสดไว้สำหรับการจ่าย margin 6 ถึง 12 เดือน และเงินสำรองจะช่วยปกป้องผู้เทรดจากภาวะตลาดที่ตกลงชั่วคราว
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเลเวอเรจและกลยุทธ์
เลเวอเรจที่ดีที่สุดสำหรับกลยุทธ์การเทรดหุ้นคืออะไร? เลเวอเรจที่ดีที่สุดขึ้นอยู่กับระดับความเสี่ยงที่ผู้เทรดรับได้ ประสบการณ์ของผู้เทรด และความผันผวนของหุ้นอ้างอิง ผู้เทรดสายอนุรักษ์นิยมควรใช้เลเวอเรจ 2:1 ถึง 5:1 และผู้เทรดสายเชิงรุกสามารถใช้เลเวอเรจ 5:1 ถึง 10:1 กับหุ้นที่มีสภาพคล่องสูง
ฉันสามารถใช้เลเวอเรจสำหรับการลงทุนระยะยาวได้ไหม? ไม่แนะนำ การคิดค่าธรรมเนียมการจัดหาเงินจะสะสมตามเวลา และผลตอบแทนระยะยาวของหุ้นอาจไม่คุ้มกับค่าธรรมเนียมการจัดหาเงิน ผู้เทรดที่ต้องการลงทุนระยะยาวควรใช้บัญชีเงินสด และควรใช้เลเวอเรจเฉพาะสำหรับการเทรดระยะสั้น
เลเวอเรจทำให้ขนาดสถานะที่เหมาะสมเปลี่ยนไปหรือไม่? ใช่ เลเวอเรจช่วยให้ผู้เทรดควบคุมสถานะที่ใหญ่ขึ้น และสถานะที่ใหญ่ขึ้นสามารถกำหนดขนาดได้ตามเปอร์เซ็นต์คงที่ของบัญชี ผู้เทรดควรใช้สูตรการกำหนดขนาดสถานะ และควรยึดตามสูตรนั้นในทุกการเทรด
แหล่งข้อมูลที่เกี่ยวข้อง
เริ่มต้นตรงไหน
หากคุณกำลังประเมินเลเวอเรจสำหรับกลยุทธ์การเทรดหุ้นของคุณ ขั้นตอนแรกที่มีประโยชน์ที่สุดคือการคำนวณขนาดสถานะสำหรับการเทรดตัวอย่าง และเปรียบเทียบศักยภาพผลตอบแทนกับความเสี่ยง ของเรา broker comparison แสดงรายชื่อโบรกเกอร์ที่ให้บริการการเทรดแบบมีเลเวอเรจและเลเวอเรจที่มีให้ ซึ่งจะช่วยให้คุณเข้าใจว่าโบรกเกอร์มีอะไรให้บ้างก่อนที่คุณจะทำการเทรดแบบมีเลเวอเรจครั้งแรก