นี่ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ข้อมูลที่ให้ไว้มีไว้เพื่อการศึกษาและข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นการแนะนำให้ซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินใดๆ
เลเวอเรจ (Leverage) ซึ่งบางครั้งเรียกว่า “ผลคูณ” (multiplier effect) คือการใช้เงินทุนที่ยืมมาเพื่อเพิ่มโอกาสในการได้ผลตอบแทนจากการลงทุน ผู้เทรดจะวางเงินเพียงบางส่วนของมูลค่าโพซิชัน และให้ Broker เป็นผู้ให้ยืมส่วนที่เหลือ การเคลื่อนไหว 1 เปอร์เซ็นต์ของหุ้นอ้างอิงจะกลายเป็นการเคลื่อนไหว 5 เปอร์เซ็นต์บนโพซิชันที่ใช้เลเวอเรจ 5:1 และการเคลื่อนไหว 1 เปอร์เซ็นต์จะกลายเป็นการเคลื่อนไหว 20 เปอร์เซ็นต์บนโพซิชันที่ใช้เลเวอเรจ 20:1 ตัวคูณเดียวกันนี้ทำงานได้ทั้งสองทิศทาง และตัวคูณเดียวกันนี้ก็ขยายความสูญเสียเช่นกัน
กลไกของตัวคูณ
ตัวคูณคืออัตราส่วนระหว่างขนาดสถานะ (position size) และมาร์จิ้น (margin) การใช้เลเวอเรจ 5:1 หมายความว่าสถานะมีขนาดใหญ่กว่ามาร์จิ้นห้าเท่า ผู้เทรดที่มี €10,000 ในบัญชีและใช้เลเวอเรจ 5:1 สามารถควบคุมสถานะมูลค่า €50,000 ได้ การขยับขึ้นหรือลง 1 เปอร์เซ็นต์ของสถานะ €50,000 จะเท่ากับ €500 ซึ่งคิดเป็น 5 เปอร์เซ็นต์ของมาร์จิ้น €10,000
มาร์จิ้นคือเงินฝากที่ Broker ต้องการเพื่อเปิดสถานะ และมาร์จิ้นไม่ใช่ค่าธรรมเนียม มาร์จิ้นจะถูกถือโดย Broker เป็นหลักประกัน และมาร์จิ้นจะถูกปล่อยเมื่อปิดสถานะ ผู้เทรดที่ถือสถานะข้ามคืนจะจ่ายค่าธรรมเนียมการจัดหาเงิน (financing charge) จากจำนวนเงินที่ยืม และค่าธรรมเนียมดังกล่าวเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าสถานะต่อปี
Margin call จะเกิดขึ้นเมื่อสถานะเคลื่อนไหวสวนทางกับผู้เทรด และส่วนของผู้ถือหุ้นในบัญชี (account equity) ลดลงต่ำกว่ามาร์จิ้นเพื่อการดูแลรักษา (maintenance margin) Broker จะส่ง margin call และผู้เทรดต้องนำเงินเพิ่มเติมมาฝากเพื่อให้สถานะยังคงเปิดอยู่ ผู้เทรดที่ไม่ฝากเงินจะถูก Broker ปิดสถานะ (liquidated)
จุดที่ตัวคูณมีผลใช้บังคับ
ตัวคูณใช้กับ CFDs, สัญญาซื้อขายล่วงหน้า (futures) และออปชัน (options) โดย CFDs จะใช้เลเวอเรจโดยค่าเริ่มต้น และโบรกเกอร์จะกำหนดเลเวอเรจตามสินทรัพย์อ้างอิงและกฎระเบียบของหน่วยงานกำกับดูแล สัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะใช้เลเวอเรจผ่านระบบมาร์จิ้น และเลเวอเรจจะขึ้นอยู่กับสัญญาและตลาดแลกเปลี่ยน ออปชันจะใช้เลเวอเรจผ่านเบี้ยประกัน (premium) และเลเวอเรจจะสูงที่สุดเมื่อเบี้ยประกันมีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับราคาของสินทรัพย์อ้างอิง
ตัวคูณไม่ใช้กับการซื้อหุ้นโดยตรง ผู้เทรดที่ซื้อหุ้นมูลค่า €50,000 ด้วยเงินสด €10,000 ต้องเป็นผู้จัดหาเงินจำนวน €50,000 เอง และโบรกเกอร์จะไม่ให้กู้ส่วนต่าง ผู้เทรดที่ต้องการใช้เลเวอเรจสำหรับการซื้อหุ้นโดยตรงสามารถใช้บัญชีมาร์จิ้นได้ และโบรกเกอร์จะให้กู้เป็นส่วนหนึ่งของราคาที่ซื้อ
กฎปฏิบัติสำหรับการกำหนดขนาด
กฎข้อแรกคือการกำหนดขนาดของสถานะตามความเสี่ยง ไม่ใช่ตามมาร์จิ้นที่มีอยู่เท่านั้น เทรดเดอร์ที่ยอมเสี่ยง 1 เปอร์เซ็นต์ของพอร์ตในเทรดเดียว ควรกำหนดขนาดสถานะให้ว่าเมื่อมีการตั้ง stop-loss ไว้ที่ระดับ 1 เปอร์เซ็นต์จากราคาเข้าจะทำให้เกิดการขาดทุน 1 เปอร์เซ็นต์ของพอร์ต เทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจ 10:1 และใช้ 10 เปอร์เซ็นต์ของพอร์ตในเทรดเดียว กำลังเสี่ยงทั้งพอร์ตจากการเคลื่อนไหว 10 เปอร์เซ็นต์
กฎข้อที่สองคือการใช้ stop-loss stop-loss จะจำกัดความเสียหาย และ stop-loss คือเครื่องมือหลักของเทรดเดอร์ในการบริหารความเสี่ยงของสถานะที่ใช้เลเวอเรจ stop-loss ควรถูกวางไว้ที่ระดับที่สอดคล้องกับระดับความทนต่อความเสี่ยงของเทรดเดอร์ และไม่ควรเลื่อน stop-loss ไปในทิศทางที่เป็นผลเสียต่อเทรดเดอร์
กฎข้อที่สามคือการติดตามระดับมาร์จิ้น เทรดเดอร์ควรตรวจสอบระดับมาร์จิ้นอย่างสม่ำเสมอ และไม่ควรปล่อยให้ระดับมาร์จิ้นต่ำกว่าค่าขั้นต่ำของ Broker เทรดเดอร์ที่ถือหลายสถานะควรรวมข้อกำหนดมาร์จิ้นทั้งหมดเข้าด้วยกัน และควรเก็บกันชนไว้สำหรับความเคลื่อนไหวที่ไม่เป็นผลดี
ความเสี่ยงของตัวคูณ
ความเสี่ยงประการแรกคือการขยายการขาดทุน การใช้เลเวอเรจที่ทำให้ได้กำไร 5 เปอร์เซ็นต์จากสถานะ 5:1 อาจทำให้เกิดการขาดทุน 5 เปอร์เซ็นต์ได้เช่นกัน และการขาดทุนอาจมากกว่ากำไร เนื่องจากส่วนต่างราคา (spread) ค่าคอมมิชชั่น และค่าใช้จ่ายในการจัดหาเงินทุน ผู้เทรดที่ใช้เลเวอเรจสูงอาจขาดทุนจนหมดเงินฝากจากการเทรดเพียงครั้งเดียว
ความเสี่ยงประการที่สองคือการถูกเรียกมาร์จิ้น (margin call) การถูกเรียกมาร์จิ้นสามารถเกิดขึ้นได้ทุกเมื่อ และ Broker อาจเรียกร้องเงินเพิ่มเติมภายในไม่กี่ชั่วโมง ผู้เทรดที่ไม่มีเงินเพิ่มเติมจะถูกบังคับปิดสถานะในเวลาที่แย่ที่สุด และผู้เทรดจะรับรู้ผลขาดทุน
ความเสี่ยงประการที่สามคือการเทรดมากเกินไป เลเวอเรจทำให้สถานะดูน่าดึงดูดขึ้น และผู้เทรดอาจถูกล่อลวงให้เปิดสถานะที่ใหญ่กว่าระดับความเสี่ยงที่ผู้เทรดรับได้ ผู้เทรดควรกำหนดกฎความเสี่ยงก่อนเปิดสถานะ และผู้เทรดควรยึดตามกฎเหล่านั้น
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับผลคูณ (multiplier effect)
อัตราทดสูงสุดมีเท่าไร? อัตราทดสูงสุดขึ้นอยู่กับหน่วยงานกำกับดูแลและโบรกเกอร์ ในสหภาพยุโรป อัตราทดสูงสุดสำหรับลูกค้ารายย่อยคือ 1:30 สำหรับคู่เงินฟอเร็กซ์หลัก และ 1:5 สำหรับหุ้น โบรกเกอร์นอกชายฝั่งสามารถเสนออัตราทดที่สูงกว่าได้ แต่การทดที่สูงกว่าจะมาพร้อมกับระดับการคุ้มครองที่ต่ำลง
ฉันสามารถขาดทุนมากกว่าที่ฝากไว้ด้วยการใช้ leverage ได้ไหม? ได้ โดยเฉพาะกับ CFDs และฟิวเจอร์ส ตำแหน่งสามารถเคลื่อนไหวสวนทางกับเทรดเดอร์ และโบรกเกอร์อาจเรียกมาร์จินเพิ่มเติม เทรดเดอร์ที่ไม่มีเงินเพิ่มเติมจะถูกปิดสถานะ (liquidated) และเทรดเดอร์อาจยังต้องเป็นหนี้โบรกเกอร์ในส่วนต่างนั้น
ผลคูณ (multiplier effect) เหมือนกับการใช้ leverage ของออปชันหรือไม่? การใช้ leverage ของออปชันเป็นฟังก์ชันของพรีเมียมเมื่อเทียบกับราคาสินทรัพย์อ้างอิง และ leverage ของออปชันจะเปลี่ยนแปลงตามที่ราคาสินทรัพย์อ้างอิงเคลื่อนไหว ส่วน leverage ของ CFD และฟิวเจอร์สถูกกำหนดโดยโบรกเกอร์หรือการแลกเปลี่ยน และ leverage จะไม่เปลี่ยนแปลงระหว่างการเทรด
แหล่งข้อมูลที่เกี่ยวข้อง
เริ่มต้นตรงไหน
หากคุณกำลังประเมินผลของตัวคูณ (multiplier effect) สำหรับการเทรดหุ้น ขั้นตอนแรกที่มีประโยชน์ที่สุดคือการเปิดบัญชีเดโมกับ Broker ที่ได้รับการกำกับดูแล และทำการเทรดแบบใช้เลเวอเรจขนาดเล็กในหุ้นที่คุณติดตามอยู่ เรา เปรียบเทียบ Broker ของเรารวบรวมรายชื่อ Broker ที่มีการเทรดแบบใช้เลเวอเรจและระดับเลเวอเรจที่ให้บริการ ซึ่งจะช่วยให้คุณเข้าใจว่า Broker นั้นเสนออะไรบ้างก่อนที่คุณจะวางคำสั่งเทรดแบบใช้เลเวอเรจครั้งแรกในบัญชีจริง