ความเสี่ยงของการมอบอำนาจให้บุคคลอื่นจัดการบัญชีซื้อขายหุ้นของฉันคืออะไร

การมอบอำนาจ (POA) สำหรับบัญชีซื้อขายหุ้นคือการมอบอำนาจหน้าที่ ซึ่งมาพร้อมความเสี่ยงที่แท้จริง บุคคลที่สามอาจบริหารจัดการบัญชีผิดพลาด ทำการซื้อขายมากเกินไป (over-trade) ทำให้บัญชีอยู่ในสถานการณ์ที่มีผลประโยชน์ทับซ้อน หรืออาจตัดสินใจที่ไม่ดีเพียงเพราะเหตุผลใดก็ตาม โดยผู้ถือบัญชีจะยังคงเป็นผู้รับผิดชอบต่อการกระทำนั้นด้วย มาตรการลดความเสี่ยงก็มีอยู่จริงเช่นกัน ได้แก่ POA ที่ร่างอย่างรอบคอบ ข้อตกลงที่ชัดเจนกับบุคคลที่สาม และกรอบการกำกับดูแลที่มีโครงสร้าง ซึ่งสามารถลดความเสี่ยงให้อยู่ในระดับที่ยอมรับได้ จุดแลกเปลี่ยนนี้ควรทำความเข้าใจก่อนที่จะมีการลงนามใน POA

ความเสี่ยงจากการบริหารจัดการที่ผิดพลาด

ความเสี่ยงประการแรกคือความเสี่ยงจากการบริหารจัดการที่ผิดพลาด บุคคลที่สามซึ่งทำการซื้อขายแทนผู้ถือบัญชีอาจตัดสินใจในแบบที่ผู้ถือบัญชีจะไม่ได้ตัดสินใจ การตัดสินใจอาจเกิดขึ้นในจังหวะเวลาที่ไม่เหมาะ ขนาดไม่เหมาะ หรืออิงจากมุมมองที่ผู้ถือบัญชีไม่ได้เห็นด้วย ผลลัพธ์คือเกิดการขาดทุนในบัญชี ซึ่งผู้ถือบัญชีต้องเป็นผู้รับผิดชอบ เพราะผู้ถือบัญชีเป็นเจ้าของตามกฎหมายของสินทรัพย์

ความเสี่ยงจากการบริหารจัดการที่ผิดพลาดจะรุนแรงที่สุดเมื่อบุคคลที่สามเป็นเพื่อนหรือสมาชิกในครอบครัวที่ไม่มีประสบการณ์ทางวิชาชีพ บุคคลที่สามอาจมีเจตนาดี แต่บุคคลที่สามไม่ใช่มืออาชีพ และการตัดสินใจของบุคคลที่สามไม่ได้ถูกจำกัดด้วยกฎเดียวกันกับที่ควบคุมผู้ประกอบวิชาชีพ ผู้ถือบัญชีที่มอบอำนาจให้เพื่อนจึงได้มอบให้กับบุคคลที่ไม่ได้ถูกผูกมัดด้วยหน้าที่ตามความไว้วางใจ (fiduciary duty) แบบเดียวกับมืออาชีพ

แนวทางลดความเสี่ยงคือการเลือกบุคคลที่สามที่มีประวัติการทำงานที่ชัดเจน มีข้อตกลงที่ชัดเจน และมีกรอบการกำกับดูแลที่เป็นระบบ ผู้จัดการการลงทุนมืออาชีพถูกผูกมัดด้วยหน้าที่ตามความไว้วางใจ ข้อตกลงจะกำหนดกลยุทธ์และขีดจำกัดความเสี่ยง และกรอบการกำกับดูแลจะรวมถึงการรายงานอย่างสม่ำเสมอและการทบทวนผลการปฏิบัติงานของผู้จัดการ

ความเสี่ยงจากการเทรดมากเกินไป

ความเสี่ยงประการที่สองคือการเทรดมากเกินไป บุคคลที่สามซึ่งได้รับค่าคอมมิชชั่นจากการเทรดแต่ละครั้งจะมีแรงจูงใจให้ทำการเทรดบ่อย และการเทรดมากเกินไปอาจทำให้ผลตอบแทนของบัญชีลดลงจากค่าคอมมิชชั่นและสเปรด ความเสี่ยงจากการเทรดมากเกินไปจะเป็นปัญหาโดยเฉพาะเมื่อบุคคลที่สามได้รับค่าตอบแทนจาก “จำนวนครั้งที่เทรด” ไม่ใช่จาก “สินทรัพย์ภายใต้การบริหาร”

แนวทางลดความเสี่ยงคือการจ่ายค่าตอบแทนให้บุคคลที่สามตามสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร ไม่ใช่ตามจำนวนครั้งที่เทรด ค่าธรรมเนียม 1% ของสินทรัพย์ต่อปีจะทำให้แรงจูงใจของบุคคลที่สามสอดคล้องกับแรงจูงใจของผู้ถือบัญชี และบุคคลที่สามจะได้รับรางวัลจากการทำให้บัญชีเติบโต ไม่ใช่จากการเทรดในบัญชี ค่าธรรมเนียมนี้เป็นต้นทุนจริง แต่ต้นทุนดังกล่าวต่ำกว่าต้นทุนจากการเทรดมากเกินไปในรูปแบบที่คิดค่าคอมมิชชั่น

แนวทางลดความเสี่ยงอีกประการคือการกำหนดความถี่ในการเทรดสูงสุดไว้ในข้อตกลง บุคคลที่สามได้รับอนุญาตให้ทำ เช่น 20 รายการต่อเดือน และเพดานดังกล่าวจะช่วยป้องกันการเทรดมากเกินไป เพดานนี้ไม่ใช่การป้องกันที่สมบูรณ์แบบ เพราะบุคคลที่สามยังสามารถเทรดบ่อยได้ภายในเพดาน แต่เพดานถือเป็นข้อจำกัดที่แท้จริง

ความเสี่ยงจากผลประโยชน์ทับซ้อน

ความเสี่ยงประการที่สามคือความเสี่ยงจากผลประโยชน์ทับซ้อน บุคคลที่สามซึ่งเป็น Broker ด้วย หรือมีความเกี่ยวข้องกับ Broker อาจมีแรงจูงใจในการสั่งให้ทำรายการซื้อขายของบัญชีไปยัง Broker ที่เกี่ยวข้อง การสั่งซื้อขายดังกล่าวอาจไม่ใช่การดำเนินการที่ดีที่สุดสำหรับบัญชี และความขัดแย้งนี้เป็นต้นทุนที่เกิดขึ้นจริงกับบัญชี

แนวทางลดความเสี่ยงคือการกำหนดให้บุคคลที่สามเปิดเผยความเกี่ยวข้องทั้งหมด และกำหนดให้บุคคลที่สามต้องทำให้เกิดการดำเนินการที่ดีที่สุด (best execution) สำหรับบัญชี การเปิดเผยเป็นข้อกำหนดทางกฎหมายในเขตอำนาจศาลส่วนใหญ่ และ best execution เป็นข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ ผู้ถือบัญชียังสามารถกำหนดให้บุคคลที่สามใช้ Broker เฉพาะเจาะจง และผู้ถือบัญชีสามารถติดตามการซื้อขายเพื่อหาสัญญาณของการสั่งซื้อขายไปยัง Broker ที่กำหนด

แนวทางลดความเสี่ยงอีกประการหนึ่งคือการใช้บุคคลที่สามซึ่งเป็นอิสระจาก Broker ใด ๆ ผู้จัดการการลงทุนอิสระจะได้รับค่าตอบแทนจากผู้ถือบัญชี และผู้จัดการไม่มีแรงจูงใจในการสั่งซื้อขาย ค่าธรรมเนียมของผู้จัดการอิสระอาจสูงกว่า แต่ค่าธรรมเนียมนั้นคือ “ต้นทุน” ของการขจัดความขัดแย้งดังกล่าว

ความเสี่ยงจากการสูญเสียการควบคุม

ความเสี่ยงประการที่สี่คือการสูญเสียการควบคุม POA (หนังสือมอบอำนาจ) ให้บุคคลที่สามมีอำนาจในการทำการซื้อขาย และผู้ถือบัญชีจะไม่สามารถมองเห็นการซื้อขายแบบเรียลไทม์ได้ ผู้ถือบัญชีจะได้รับรายงานในตอนสิ้นเดือน ซึ่งแสดงรายการซื้อขาย แต่ผู้ถือบัญชีจะไม่เห็นการซื้อขายในขณะที่เกิดขึ้นจริง ความสูญเสียการควบคุมเป็นเรื่องที่ไม่สบายใจสำหรับผู้ถือบัญชีที่เคยทำการซื้อขายด้วยตนเองโดยตรง

แนวทางลดความเสี่ยงคือกำหนดให้บุคคลที่สามต้องเข้าถึงบัญชีแบบเรียลไทม์ และกำหนดให้บุคคลที่สามต้องแจ้งผู้ถือบัญชีเมื่อมีการซื้อขายที่มีมูลค่าเกินขนาดที่กำหนด การแจ้งเตือนเป็นข้อจำกัดที่แท้จริง เพราะบุคคลที่สามไม่สามารถทำการซื้อขายขนาดใหญ่ได้โดยไม่ให้ผู้ถือบัญชีทราบ ข้อจำกัดนี้ไม่ใช่การป้องกันที่สมบูรณ์แบบ เพราะบุคคลที่สามยังสามารถทำการซื้อขายขนาดเล็กโดยไม่ต้องแจ้งได้ แต่ข้อจำกัดดังกล่าวถือเป็นขีดจำกัดที่แท้จริง

แนวทางลดความเสี่ยงอีกประการคือการใช้ POA เฉพาะสำหรับการซื้อขาย ไม่ใช่ POA แบบเต็มรูปแบบ POA เฉพาะสำหรับการซื้อขายจะอนุญาตให้บุคคลที่สามทำการซื้อขายได้ แต่บุคคลที่สามไม่สามารถถอนเงินหรือปิดบัญชีได้ ผู้ถือบัญชียังคงสิทธิในการเติมเงินและถอนเงินจากบัญชี และอำนาจของบุคคลที่สามจะจำกัดอยู่ที่การดำเนินการซื้อขายเท่านั้น POA เฉพาะสำหรับการซื้อขายคือการมอบอำนาจที่แคบที่สุด และปลอดภัยที่สุด

ความเสี่ยงด้านภาษี

ความเสี่ยงประการที่ห้าคือความเสี่ยงด้านภาษี บุคคลที่สามที่ทำการเทรดอย่างหนักสามารถสร้างภาษีจำนวนมากให้กับผู้ถือบัญชีได้ แม้ว่าการเทรดจะทำกำไรก็ตาม ผู้ถือบัญชีเป็นผู้รับผิดชอบภาษี และบุคคลที่สามไม่ใช่ ภาษีที่ต้องชำระอาจมากกว่าที่ผู้ถือบัญชีคาดไว้ และผู้ถือบัญชีเองคือคนที่ต้องเป็นผู้จ่าย

แนวทางลดความเสี่ยงคือการตกลงเกี่ยวกับกลยุทธ์ที่คำนึงถึงภาษีกับบุคคลที่สามก่อนที่จะมอบ POA กลยุทธ์ดังกล่าวจะกำหนดระยะเวลาการถือครอง อัตราการหมุนเวียนการซื้อขาย และการใช้บัญชีที่ได้เปรียบด้านภาษี ที่ปรึกษาด้านภาษีของผู้ถือบัญชีสามารถให้คำแนะนำเกี่ยวกับกลยุทธ์ที่คำนึงถึงภาษีได้ และสามารถติดตามการปฏิบัติตามกลยุทธ์ของบุคคลที่สามผ่านรายงานยอดคงเหลือรายเดือนได้

วิธีจัดการความเสี่ยง

คำตอบที่ตรงไปตรงมาคือการเลือกบุคคลที่สามที่เหมาะสมและเลือกประเภทของ POA ให้เหมาะสม POA แบบทั่วไปเหมาะสำหรับคู่สมรสหรือที่ปรึกษาระยะยาว POA แบบจำกัดเหมาะสำหรับผู้จัดการที่มีอำนาจตัดสินใจเอง POA สำหรับการซื้อขายโดยเฉพาะเหมาะสำหรับผู้ติดตามการคัดลอกการเทรด ทีมกฎหมายของ Broker สามารถให้คำแนะนำเกี่ยวกับรูปแบบของ POA และที่ปรึกษาด้านภาษีของผู้ถือบัญชีสามารถให้คำแนะนำเกี่ยวกับผลกระทบทางภาษีของการทำธุรกรรมของคุณ Our broker comparison แสดงประเภทบัญชีและนโยบาย POA ของ Broker ซึ่งจะช่วยให้คุณทราบว่ามีอะไรบ้างที่อยู่ในขอบเขตก่อนที่คุณจะลงนามในเอกสาร

แหล่งข้อมูลที่เกี่ยวข้อง

• โบรกเกอร์หุ้นที่ดีที่สุด
• รีวิวโบรกเกอร์
• ประเภทบัญชี