Սա ներդրումային խորհրդատվություն չէ։ Տրամադրված տեղեկատվությունը նախատեսված է միայն կրթական և տեղեկատվական նպատակների համար և չի հանդիսանում որևէ ֆինանսական արտադրանքի գնման կամ վաճառքի վերաբերյալ առաջարկ։
Կարճ պատասխանը՝ ոչ։ Բաժնետոմսերի գործարք կատարելու համար անհրաժեշտ է բրոքերային հաշիվ, քանի որ բրոքերը միջնորդն է մանրածախ ներդրողի և ֆոնդային բորսայի միջև։ Բրոքերը պահում է կանխիկ միջոցներն ու արժեթղթերը, իրականացնում է գործարքը, կատարում է վճարման հաշվարկը և գրանցում գործարքը՝ հարկային ու կարգավորիչ նպատակներով։ Մանրածախ ներդրողի համար ֆոնդային բորսային ուղղակի հասանելիություն ունենալու որևէ միջոց չկա՝ առանց միջնորդի, որն ունի բորսայի անդամակցություն։
Հարցը հաճախ է առաջ գալիս այն տրեյդերների շրջանում, ովքեր փնտրում են բրոքերի վճարից խուսափելու, բրոքերի մարժայի պայմանները չկիրառելու կամ բրոքերի KYC պահանջներից դուրս գալու միջոց։ Արդար պատասխանը սա է՝ չկա որևէ այլընտրանք, որը կկատարի այն, ինչ փնտրում է տրեյդերը։
Ինչու է անհրաժեշտ Broker-ը
Բորսան (NYSE, Nasdaq, LSE, Deutsche Börse, Euronext) փակ համակարգ է։ Միայն բորսայի անդամները կարող են պատվերներ ուղղակիորեն տեղադրել բորսայում, իսկ անդամները սովորաբար խոշոր հաստատություններ են (բանկեր, շուկայական ստեղծողներ, պրոֆեսիոնալ առևտրային ընկերություններ)։ Մանրածախ ներդրողը չի կարող դառնալ անդամ, քանի որ անդամակցությունը պահանջում է զգալի կապիտալ, ապացուցված հաջողված փորձ և բորսայի կանոններին համապատասխանություն։
Broker-ը մանրածախ ներդրողի ճանապարհն է դեպի բորսա։ Broker-ն ունի բորսայի անդամակցություն, և Broker-ը իրականացնում է մանրածախ ներդրողի պատվերները բորսայում՝ Broker-ի անդամակցության միջոցով։ Broker-ի դերն է ամփոփել մանրածախ պատվերները և մանրածախ ներդրողին ապահովել հասանելիություն բորսայի իրացվելիությանը։
Այլընտրանքներ, որոնք իրականում այլընտրանքներ չեն
Կան մի քանի արտադրանքներ, որոնք շուկայահանվում են որպես բրոքերային հաշվի այլընտրանք, բայց դրանք իրական այլընտրանքներ չեն։ Digital 100 հարթակը բրոքերային հաշիվ չէ. դա բինար օպցիոնների արտադրանք է, որը չի ներառում հիմքում ընկած բաժնետոմսի սեփականություն։ Առևտրականը վերցնում է «այո կամ ոչ» տեսակետ՝ որոշակի գնային մակարդակի վերաբերյալ, այլ ոչ թե գնում է բաժնետոմս։
CFD հաշիվը բրոքերային հաշիվ չէ. դա պայմանագիր է Broker-ի հետ՝ հիմքում ընկած բաժնետոմսի գնի վերաբերյալ։ Առևտրականը չի տիրապետում բաժնետոմսին, և առևտրականը չունի բաժնետիրոջ իրավունքներ (դիվիդենտներ, քվեարկություն, proxy access)։ CFD-ն լծակավորված ածանցյալ է, և այն ենթակա է Broker-ի պայմաններին ու կարգավորողի կանոններին։
Peer-to-peer առևտրային հարթակը բրոքերային հաշիվ չէ. դա համապատասխանեցման ծառայություն է, որը ուղղակիորեն կապում է գնորդներին և վաճառողներին։ Հարթակը չի տրամադրում այն կարգավորումը (settlement), մաքրումը (clearing) կամ պահառությունը (custody), որոնք ապահովում է բրոքերային հաշիվը։ Peer-to-peer հարթակ օգտագործող առևտրականը ենթարկվում է հակակողմի և հարթակի ռիսկին։
Ուղղակի մասնակցության ծրագիրը (DPP) կամ ուղղակի բաժնետոմսերի գնման ծրագիրը (DSPP) սկզբնական գնման համար չի պահանջում բրոքերային հաշիվ, բայց առևտրականը դեռևս պետք է ունենա բրոքերային հաշիվ՝ բաժնետոմսերը վաճառելու համար։ DPP-ն ու DSPP-ն սահմանափակ են մի փոքր թվով ընկերություններով (հիմնականում ԱՄՆ-ի blue chips), և դրանք գանձում են վճարներ, որոնք համեմատելի են բրոքերային վճարների հետ։
Առանց բրոքերի չօգտագործելու արժեքը
Առևտրականը, ով փորձում է առևտուր անել առանց բրոքերի, ստանձնում է բրոքերի դերը՝ առանց բրոքերի ենթակառուցվածքի։ Առևտրականը պետք է գտնի հակակողմ, բանակցի գինը, կատարի վճարման կարգավորումը, փոխանցի բաժնետոմսի վկայականը (կամ էլեկտրոնային համարժեքը) և գրանցի գործարքը։ Գործընթացը բրոքերային հաշվի համեմատ դանդաղ է, թանկ և ռիսկային։
Բրոքերային հաշվի արժեքը (հանձնաժողովը, սպրեդը, հարթակի վճարը) հարմարավետության, արագության և բրոքերի ենթակառուցվածքի անվտանգության արժեքն է։ Վճարող առևտրականը վճարում է բրոքերի՝ փոխանակությանը անդամակցելու համար, բրոքերի մաքրման և կարգավորման համակարգի համար, ակտիվների բրոքերի կողմից պահառության համար և բրոքերի կարգավորիչ համապատասխանության համար։
Բացառությունները
Կան երկու բացառություն՝ երկուսն էլ սահմանափակ։ Առաջինը հովանավորվող հասանելիության (sponsored access) պայմանավորվածությունն է, երբ մանրածախ ներդրողը օգտագործում է բրոքերի անդամակցությունը՝ հովանավորվող հասանելիության (SA) կամ ուղղակի շուկայական հասանելիության (DMA) պայմանավորվածության միջոցով։ Այդ պայմանավորվածությունը տարածված է ինստիտուցիոնալ առևտրում և հազվադեպ է մանրածախ առևտրում, քանի որ բրոքերը պահանջում է մեծ ավանդ և ապացուցված գործունեության պատմություն։
Երկրորդը ֆոնդային բորսան է, որն առաջարկում է ուղղակի մանրածախ անդամակցություն։ ԵՄ-ում և Ասիայում կան մի քանի նման բորսաներ, սակայն անդամակցության վճարները, կապիտալի պահանջները և համապատասխանության (compliance) բեռը չափազանց բարձր են մանրածախ ներդրողների մեծ մասի համար։ Անդամակցությունն ավելի օգտակար է փոքր առևտրային ընկերության համար, քան անհատ մանրածախ ներդրողի։
Տարածված հարցեր՝ առանց բրոքերի առևտուր անելու մասին
Կարո՞ղ եմ օգտագործել ընկերոջ բրոքերային հաշիվը։ Ոչ։ Բրոքերային հաշիվը անձնական է, և հաշվի սեփականատերը պատասխանատու է գործարքների հարկային ու կարգավորիչ հետևանքների համար։ Այլ անձի հաշիվից առևտուր անելն անթույլատրելի առևտրի ձև է, և բրոքերը կարող է փակել հաշիվը և հաղորդել այդ գործունեությունը։
Ռոբո-խորհրդատուն նույնն է, ինչ բրոքերային հաշիվը։ Ռոբո-խորհրդատուն կառավարվող հաշիվ է, որտեղ խորհրդատուն (ռոբոն) կայացնում է ներդրումային որոշումները։ Ռոբո-խորհրդատուն պորտֆելը պահում է բրոքերային հաշվում՝ ի շահ տրեյդերի։ Տրեյդերը օգտվում է ռոբոյի որոշումների կայացումից, բայց դեռևս ունի բրոքերային հաշիվ։
Կարո՞ղ եմ բաժնետոմսեր գնել անմիջապես ընկերությունից։ Որոշ ընկերություններ առաջարկում են բաժնետոմսերի ուղղակի գնման ծրագիր (DSPP), որը թույլ է տալիս տրեյդերին բաժնետոմսեր գնել անմիջապես ընկերությունից։ Ծրագիրը սահմանափակ է մի փոքր թվով ընկերություններով, և տրեյդերին դեռևս անհրաժեշտ է բրոքերային հաշիվ՝ բաժնետոմսերը հետագայում վաճառելու համար։
Առնչվող ռեսուրսներ
Որտե՞ղ սկսել
Եթե փորձում եք առևտուր անել բաժնետոմսերով, ամենաօգտակար առաջին քայլը ձեր իրավասության շրջանակում բրոքերի մոտ բացել բրոքերային հաշիվ, համալրել այն և կատարել ձեր առաջին գործարքը։ Մեր broker comparison էջում ներկայացված են բրոքերները հիմնական իրավասություններում, նվազագույն ավանդները, միջնորդավճարները և կարգավորիչները, որոնք միասին ցույց են տալիս, թե ինչպիսի տեսք ունի հաշիվը՝ նախքան այն բացելը։