Ապակենտրոնացված կրիպտոարժույթների ֆյուչերսային առևտուր. Մարժայի և լծակների ռազմավարություններ

Կրիպտոարժույթների ֆյուչերսները պայմանագրեր են, որոնք գնորդին թույլ են տալիս լծակով դիրք զբաղեցնել կրիպտոարժույթի գնի նկատմամբ՝ առանց հիմքում ընկած մետաղադրամը (coin) ունենալու։ Մարժայի պահանջը սովորաբար կազմում է անվանական արժեքի 1-10%-ը, իսկ լծակն՝ 10×-ից մինչև 100×։ Բարձր լծակի և բարձր անկայունության համադրությունը կրիպտո ֆյուչերսները դարձնում է մանրածախ առևտրականների համար հասանելի ամենալծակավորված գործիքը, և ընդհանուր կորստի ռիսկը իրական է ու տարածված։

Կրիպտո ֆյուչերսների առևտրի ռազմավարությունները նման են բաժնետոմսերի ֆյուչերսների առևտրի ռազմավարություններին, սակայն խաղադրույքներն ավելի բարձր են։ Բիթքոյնի օրական շարժը կարող է լինել 5-10% (մինչդեռ խոշոր բաժնային ինդեքսի համար՝ 1-2%), և լծակը մեծացնում է այդ շարժը՝ հասցնելով մինչև վաճառողի մարժայի 50-100%-ը։ Վաճառողը, որը սխալ կողմում է 10% շարժի դեպքում՝ 10× լծակով, կորցնում է ամբողջ մարժան։

Մարժայի կառուցվածքը կրիպտո ֆյուչերսների համար

Կրիպտո ֆյուչերսային պայմանագրի համար մարժայի պահանջը սահմանվում է բորսայի կողմից, և պահանջը տարբերվում է ըստ կրիպտոարժույթի և բորսայի։ Բիթքոյնի ֆյուչերսների համար պահպանման մարժան կազմում է անվանական արժեքի 1-5% (10×-ից մինչև 20× լծակ), և մարժան կարող է փոխվել անկայուն ժամանակահատվածներում։ Որոշ բորսաներ առաջարկում են 100× լծակ Բիթքոյնի համար, իսկ մարժան կազմում է անվանական արժեքի 1%-ը։

Մարժան մուծվում է բազային արժույթով (USDT կամ USD՝ պայմանագրերի մեծ մասի համար), և դիրքը գնահատվում է շուկայական արժեքով իրական ժամանակում։ Տատանումների մարժան կարգավորվում է յուրաքանչյուր մի քանի վայրկյանը մեկ (հավերժական ֆյուչերսների դեպքում) կամ օրական (նշված ժամկետով ֆյուչերսների դեպքում)։ Մարժայի պահանջի (margin call) ազդանշանը կարող է գործարկվել մի քանի րոպեի ընթացքում, եթե գինը հակառակ է շարժվում թրեյդերի դիրքի նկատմամբ։

Հավերժական ֆյուչերսների կառուցվածքը

Կրիպտո ֆյուչերսների ամենատարածված տեսակն է հավերժական ֆյուչերսների պայմանագիրը։ Պայմանագիրը չի ժամկետանցվում, և թրեյդերը պահում է դիրքը այնքան ժամանակ, մինչև թրեյդերը փակել է այն կամ մինչև մարժան սպառվի։ Պայմանագիրն ունի ֆոնդավորման (funding) դրույք, որը համահունչ է պահում հավերժական գինը սպոտ գնին, և ֆոնդավորման դրույքը վճարվում է երկար (long) և կարճ (short) դիրք ունեցողների միջև յուրաքանչյուր 8 ժամում։

Ֆոնդավորման դրույքը պահելու համար նախատեսված ծախս է (կամ վարկ)՝ գիշերվա ընթացքում դիրքը պահելու համար։ Դրույքը սովորաբար կազմում է 0.01-0.1% յուրաքանչյուր 8-ժամյա ժամանակահատվածի համար, իսկ 10× լծակավորված դիրքի դեպքում՝ 1-3% ամսական։ Ֆոնդավորման դրույքը իրական «քաշքշուկ» է վերադարձի վրա, և այն թրեյդերը, ով պահում է դիրքը շաբաթներ կամ ամիսներ, վճարում է ֆոնդավորման ծախսը ամբողջ ժամանակահատվածի համար։

Հավերժական ֆյուչերսների պայմանագիրը կարգավորվում է բորսայի կողմից, ոչ թե կենտրոնական հակակողմի (CCP)։ Բորսան սահմանում է մարժայի պահանջը, ֆոնդավորման դրույքը և լիկվիդացման մեխանիզմը։ Բորսան հակակողմն է յուրաքանչյուր գործարքի, և բորսայի վարկային ռիսկը թրեյդերի ազդեցությունն է։

Քրիպտո ֆյուչերսներում լծակ օգտագործելու ռազմավարությունները

Լծակի օգտագործման ամենաբարձր-լծակային ռազմավարությունը սկալփն է։ Առևտրականը վերցնում է 10-50× լծակով դիրք մի քանի րոպե կամ մի քանի ժամով՝ խիստ կանգառով, նպատակ ունենալով որսալ գնի փոքր շարժում։ Սկալփը ամենատարածված ռազմավարությունն է մանրածախ կրիպտո ֆյուչերսների առևտրականների շրջանում, և այն նաև այն ռազմավարությունն է, որն առաջացնում է ամենաշատ կորուստների քանակը, քանի որ կանգառը գործարկվում է սովորական տատանումների պատճառով։

Չափավոր-լծակային ռազմավարությունը սվինգն է։ Առևտրականը վերցնում է 3-10× լծակով դիրք մի քանի օրով՝ ավելի լայն կանգառով, նպատակ ունենալով որսալ միջնաժամկետ շարժում։ Սվինգը սկալփից ավելի անվտանգ ռազմավարություն է, քանի որ կանգառը մուտքից ավելի հեռու է, և դիրքը գոյատևում է սովորական տատանումների պայմաններում։ Ռիսկը ֆինանսավորման տոկոսադրույքն է, որը կուտակվում է պահման ամբողջ ժամանակահատվածում։

Ցածր-լծակային ռազմավարությունը դիրքային առևտուրն է։ Առևտրականը վերցնում է 1-3× լծակով դիրք շաբաթներով կամ ամիսներով՝ նպատակ ունենալով որսալ երկարաժամկետ շարժում։ Դիրքային առևտուրը մարժայի ռիսկի տեսանկյունից ամենաանվտանգ ռազմավարությունն է, և ամենառիսկայինը ֆինանսավորման տոկոսադրույքի տեսանկյունից է, որը կուտակվում է պահման ամբողջ ժամանակահատվածում։

Կարևոր ռիսկերի կառավարումը

Ռիսկերի կառավարման ամենակարևոր գործիքը դիրքի չափն է։ Դիրք, որը հաշվարկված է վաճառողի կապիտալի 1-5%-ի չափով, և որի կանգառը (stop) համապատասխանում է վերականգնվող կորստին, այն դիրքն է, որը վաճառողը կարող է կրկնաբար բացել՝ առանց զրոյի հասնելու։ Դիրք, որը հաշվարկված է վաճառողի կապիտալի 20-50%-ի չափով, և որի առավելագույն հասանելի լծակն (leverage) օգտագործվում է, այն դիրքն է, որը կարող է մեկ քայլով հասնել զրոյի։

Երկրորդը կանգառն է։ Crypto futures դիրքի կանգառը պետք է տեղադրվի այն մակարդակում, որը համապատասխանում է ռազմավարության անվավերացման կետին։ Swing trader-ը կանգառը դնում է վերջին նվազագույնից ներքև. scalp trader-ը՝ մուտքից փոքր հեռավորության վրա. position trader-ը՝ այն մակարդակում, որը ներկայացնում է միտման շրջադարձը։

Երրորդը ֆանդինգի տոկոսադրույքն է (funding rate)։ Ֆանդինգի տոկոսադրույքը իրական ծախս է, և վաճառողը պետք է այդ ծախսը ներառի դիրքի չափի հաշվարկում։ 0.05% ֆանդինգի տոկոսադրույք՝ յուրաքանչյուր 8-ժամյա ժամանակահատվածի համար, 10× լծակով դիրքի դեպքում կազմում է օրական մարժայի 0.5%-ը, որը ամսական մարժայի 15%-ն է։ Ծախսը նշանակալի է, և վաճառողը պետք է փակել դիրքը նախքան ծախսը կուտակված շահույթը քայքայելը։

Առնչվող ռեսուրսներ

• Broker-ներ ըստ ներդրումային տեսակի → Crypto Trading
• Brokerage-ի վճարներ → Margin Rates-ի համեմատություն
• Սկսնակների ուղեցույցներ → Ի՞նչ է Margin Trading-ը

Որտե՞ղ սկսել

Եթե դուք գնահատում եք կրիպտո ֆյուչերսների առևտուրը, ապա համեմատելու ամենաօգտակար հատկանիշներն են մարժայի պահանջը, հասանելի լծակավորումը, ֆոնդավորման տոկոսադրույքը և բորսայի կարգավորիչ կարգավիճակը։ Մեր broker comparison–ը ներկայացնում է այն Broker-ներին, որոնք առաջարկում են կրիպտո ֆյուչերսներ և հասանելի լծակավորումը, որոնք միասին ցույց են տալիս, թե ինչպիսի մարժային կառուցվածք է սպասվում նախքան դիրք բացելը։