ETF-ները հարկվող բրոքերային հաշվում․ ինչի մասին մտածել

ETFs-երը սովորաբար ավելի հարկային արդյունավետ են, քան փոխադարձ հիմնադրամները, հատկապես հարկվող բրոքերային հաշիվներում։ Հիմնադրամի կառուցվածքը (in-kind ստեղծում և մարում) նշանակում է, որ հիմնադրամը ինքն իրեն հազվադեպ է ստիպված լինում վաճառել արժեթղթեր, ինչը նշանակում է բաժնետերերի համար ավելի քիչ հարկվող իրադարձություններ։

Բայց «սովորաբար» և «միշտ» տարբեր բառեր են։ Հարկային վերաբերմունքը կախված է ETF-ի տեսակից, պահման ժամկետից, այն երկրից, որտեղ դուք ապրում եք, և նրանից, թե ինչ է անում հիմնադրամը ներսում։ Մի քանի մանրամասներ ավելի կարևոր են, քան ստանդարտ «ETFs-երը հարկային արդյունավետ են» խորհուրդը։

Հարկային հիմունքները

Հարկվող բրոքերային հաշվում դուք վճարում եք հարկեր՝

• Ստացված դիվիդենտների համար (որակավորված դիվիդենտները ԱՄՆ-ում հարկվում են երկարաժամկետ կապիտալ շահույթի դրույքաչափով. իսկ սովորական եկամտի դրույքաչափով՝ մյուս երկրների մեծ մասում)
• Կապիտալ շահույթի համար, երբ վաճառում եք (կարճաժամկետ գործարքները հարկվում են սովորական եկամտի դրույքաչափով. իսկ երկարաժամկետ դիրքերը՝ ավելի ցածր կապիտալ շահույթի դրույքաչափով)
• Հիմնադրամի մակարդակի բաշխումների համար (որոշ հիմնադրամներ բաժնետերերին բաշխում են կապիտալ շահույթներ, որոնք հարկվում են ստացման տարում)

ETF-ների կառուցվածքային առավելությունն այն է, որ դրանք նվազագույնի են հասցնում հիմնադրամի մակարդակի բաշխումները։ Ստեղծման/մարման (creation/redemption) ին-քայնդ գործընթացը թույլ է տալիս լիազորված մասնակիցներին փոխանակել արժեթղթերի զամբյուղը ETF-ի բաժնետոմսերի հետ (և հակառակը)՝ առանց հիմնադրամի որևէ բան վաճառելու անհրաժեշտության։ Սա հիմնադրամի համար հարկվող իրադարձություն չի առաջացնում։

Ի տարբերություն դրա՝ փոխադարձ հիմնադրամները (mutual funds) պետք է վաճառեն արժեթղթեր՝ մարման պահանջները բավարարելու համար, և այդ վաճառքները ստեղծում են կապիտալ շահույթի բաշխումներ, որոնք փոխանցվում են բաժնետերերին։ Արդյունքում՝ ETF-ները սովորաբար ավելի հարկային արդյունավետ են, քան համադրելի փոխադարձ հիմնադրամները հարկվող հաշիվներում։

Որտեղ ստանդարտ խորհուրդը չի աշխատում

Երեք դեպք, երբ «ETFs-ն միշտ ավելի հարկային արդյունավետ են» խորհուրդը թերի է.

1. Պարտատոմսերի ETF-ներ և բարձր շրջանառությամբ ETF-ներ

Պարտատոմսերի ETF-ները, որոնք հաճախ են առևտուր անում (որոշ ակտիվորեն կառավարվող պարտատոմսերի ETF-ներ), կարող են ունենալ էական բաշխումներ հիմնադրամի մակարդակով, հատկապես աճող տոկոսադրույքների միջավայրում։ Նույնը վերաբերում է ակտիվորեն կառավարվող բաժնետոմսերի ETF-ներին՝ բարձր շրջանառությամբ։ ETF-ների հարկային արդյունավետության առավելությունը փոքրանում է, երբ հիմնադրամը ներսում շատ ակտիվ առևտուր է անում։

Լուծումը․ ստուգեք հիմնադրամի բաշխումների պատմությունը։ Եթե այն կատարում է մեծ տարեվերջյան բաշխումներ, ապա հարկային արդյունավետությունը ավելի ցածր է, քան ստանդարտ խորհուրդը ենթադրում է։

2. Միջազգային և զարգացող շուկաների ETF-ներ

ETF-ները, որոնք պահում են միջազգային բաժնետոմսեր, կարող են ունենալ «արտասահմանյան հարկային վարկի» խնդիր։ Շատ օտար երկրներ շահաբաժիններից հարկ են պահում ոչ ռեզիդենտ ներդրողների համար։ Որոշ ETF-ներ այդ պահումը փոխանցում են բաժնետերերին, որոնք կարող են կամ չկարողանալ պահանջել արտասահմանյան հարկային վարկ՝ կախված իրենց իրավասությունից։

ԱՄՆ-ում արտասահմանյան հարկային վարկը կարող է պահանջվել անմիջապես Form 1116-ով (կամ երբեմն՝ Schedule 3-ով, եթե գումարները փոքր են)։ Մյուս երկրների մեծ մասում վերաբերմունքը տարբեր է։ Արդյունքը՝ միջազգային ETF-ները կարող են ունենալ թաքնված հարկային շփում, որը չի արտացոլվում «հարկային արդյունավետ» վերնագրային պնդմամբ։

3. Լծակավորված և հակադարձ ETF-ներ

Լծակավորված և հակադարձ ETF-ները վերակայվում են ամեն օր, ինչը ստեղծում է փոքր շահերի և վնասների շարունակական շարք։ ԱՄՆ-ում IRS-ը դրանք դիտարկում է որպես սովորական եկամուտ (Section 1256 պայմանագրերը ստանում են 60/40 վերաբերմունք, բայց շատ լծակավորված ETF-ներ չեն համապատասխանում)։ Արդյունքում՝ հարկվող հաշվում պահվող լծակավորված ETF-ը կարող է առաջացնել անսպասելիորեն մեծ հարկային պարտք՝ նախահարկային եկամտաբերության համեմատ։

Երկարաժամկետ պահումների համար սա լծակավորված ETF-ները հատկապես վատ է դարձնում հարկվող հաշիվներում։ IRA-ում կամ 401(k)-ում հարկային խնդիրը վերանում է, բայց ամենօրյա վերակայումը դեռևս վատ է ազդում հիմքում ընկած եկամտաբերության վրա։

Գործնական ուղեցույցներ

ԱՄՆ-ի ներդրողների համար՝ հարկվող հաշվում, «կանոններ՝ ըստ իրավիճակի».

• Օգտագործեք լայն շուկայի բաժնետոմսերի ETF-ներ (VTI, VOO, IVV, SPY)՝ որպես հիմնական ներդրումներ։ Հարկային առումով արդյունավետ են, ունեն ցածր ծախսերի գործակից, ցածր շրջանառություն։
• Օգտագործեք ոլորտային կամ թեմատիկ ETF-ներ խնայողաբար։ Ավելի բարձր շրջանառություն, ավելի շատ բաշխումներ։
• Օգտագործեք պարտատոմսերի ETF-ներ հարկերի հետաձգված հաշիվներում (IRA, 401(k))՝ այլ ոչ թե հարկվող հաշիվներում։ Եկամուտը հարկվում է որպես սովորական եկամուտ, ինչը սովորաբար դնում է ավելի բարձր հարկային սանդղակում։
• Օգտագործեք միջազգային ETF-ներ հարկվող հաշիվներում, եթե դուք կպնդեք օտարերկրյա հարկի վարկը։ Հակառակ դեպքում՝ հարկերի հետաձգված հաշվում։
• Օգտագործեք լծակավոր և հակադարձ ETF-ներ հարկերի հետաձգված հաշիվներում միայն։ Հարկային վերաբերմունքը հարկվող հաշիվներում չափազանց խիստ է։

Եվրոպացի ներդրողների համար կանոնները տարբեր են․

• ETF-ները ԵՄ երկրների մեծ մասում հարկվում են նույն ռեժիմով, ինչ փոխադարձ հիմնադրամները (dividends հարկվում են ստացման պահին, capital gains՝ վաճառքի ժամանակ)։
• Որոշ երկրներ (Գերմանիա, Իտալիա) ունեն ETF-ների համար արտոնյալ հարկային վերաբերմունք՝ նվազագույն ժամկետով պահելու դեպքում։
• ETF-ների «in-kind» հարկային արդյունավետությունը ԱՄՆ-ի հատուկ առավելություն է շատ դեպքերում։ ԵՄ-ում գրանցված ETF-ներն ունեն նմանատիպ կառուցվածքներ, բայց հարկային ռեժիմը տարբեր է։

Մասնավորապես Մեծ Բրիտանիայի ներդրողների համար․

• ETF-ները, որոնք պահվում են Stocks and Shares ISA-ում, հարկազերծ են։
• ISA-ից դուրս՝ տարեկան ազատման գումարից բարձր capital gains-ը (£3,000՝ 2024-25-ի համար) հարկվում է։ Dividend income-ը, որը գերազանցում է dividend allowance-ը (£500՝ 2024-25-ի համար), հարկվում է։

Հարկային տեսանկյունից ավելի ճիշտ տարբերակը «միշտ օգտագործեք ETF-ներ»

Ավելի ճշգրիտ տարբերակ՝

• Հարկվող հաշվում լայն շուկայի բաժնետոմսերի ETF-ները սովորաբար ամենահարկային արդյունավետ «փաթեթավորումն» են՝ դիվերսիֆիկացված բաժնետոմսերի ազդեցության համար։
• Հարկերի հետաձգման հաշվում ETF-ների հարկային արդյունավետության առավելությունն էապես ավելի փոքր է, և ETF-ների ու փոխադարձ հիմնադրամների միջև ընտրությունը պետք է հիմնված լինի այլ գործոնների վրա (ծախսերի հարաբերակցություն, հետևման սխալ, և այլն)։
• Մասնագիտացված ազդեցությունների համար (պարտատոմսեր, լծակավորված, ակտիվորեն կառավարվող), ETF-ների հարկային արդյունավետությունը ավելի քիչ կանխատեսելի է, և ընտրությունը պետք է կատարվի դեպք առ դեպք։

Ինչպես իրականում ստուգել

Գնելուց առաջ ցանկացած ETF-ի համար հարկվող բրոքերային հաշվում դիտեք երեք բան.

1. Բաշխումների պատմություն։ Հիմնադրամի տարեկան բաշխումները։ Հասանելի են թողարկողի կայքում կամ հիմնադրամի տարեկան հաշվետվությունում։ Բարձր բաշխումներ = ավելի շատ հարկվող իրադարձություններ։
2. SEC yield կամ distribution yield։ Ապագային ուղղված եկամտաբերությունը։ Օգտակար է եկամուտների պլանավորման համար, բայց չի բացահայտում բաշխման հարկային բնույթը։
3. Tax cost ratio։ Որոշ հետազոտական ընկերություններ (Morningstar-ը ամենահայտնին է) հրապարակում են «tax cost ratio», որը գնահատում է հիմնադրամի տարեկան հարկային «դրագը» հարկվող հաշվում։ Օգտակար է նմանատիպ հիմնադրամների համեմատության համար։

ՀՏՀ

Արդյո՞ք ETF-ները միշտ ավելի հարկային արդյունավետ են, քան փոխադարձ հիմնադրամները (mutual funds)։

ԱՄՆ-ում սովորաբար՝ այո, շնորհիվ ստեղծման/մարման (creation/redemption) կառուցվածքի՝ բնեղենով (in-kind)։ Այլ իրավասություններում տարբերությունն ավելի փոքր է։ Առավելությունն էլ ավելի փոքր է բարձր շրջանառություն (high-turnover) ունեցող հիմնադրամների համար։

Պե՞տք է արդյոք պահեմ պարտատոմսերի ETF-ներ հարկվող հաշվում։

Սովորաբար՝ ոչ։ Պարտատոմսերի եկամուտը հարկվում է որպես սովորական եկամուտ, որը սովորաբար ավելի բարձր դրույքաչափ ունի, քան որակավորված դիվիդենտների դրույքաչափը։ Բացառություն. մունիցիպալ պարտատոմսերի ETF-ները, որտեղ եկամուտը ազատված է դաշնային հարկից (և երբեմն նաև նահանգային հարկից) ԱՄՆ-ում։

Ինչ վերաբերում է կուտակող vs բաշխող ETF-ներին

Բաշխող ETF-ները վճարում են դիվիդենտներ և կապիտալ շահույթներ կանխիկ տեսքով, ինչը հարկվում է հարկվող բրոքերային հաշվում։ Կուտակող ETF-ները եկամուտը վերաներդրում են հիմնադրամի մեջ, ինչը հետաձգում է հարկային իրադարձությունը։ Եվրոպայում հարկվող հաշիվների համար կուտակող տարբերակները հաճախ ավելի լավ ընտրություն են հարկային արդյունավետության տեսանկյունից։

Ինչպե՞ս գտնել ETF-ի բաշխումների հարկային բնույթը

Ֆոնդի տարեկան կամ կիսամյակային հաշվետվությունը ներառում է տարանջատում՝ որքան է բաշխումից եղել սովորական եկամուտ, որակավորված դիվիդենտներ, կարճաժամկետ կապիտալ շահույթներ, երկարաժամկետ կապիտալ շահույթներ։ Տրամադրողի կայքում սովորաբար դա կա «tax information» բաժնում։

Առնչվող ռեսուրսներ

• Լավագույն Broker-ները ETF-ներում ներդրումներ կատարելու համար
• Սկսնակների ուղեցույցներ → Ինդեքսային ֆոնդերում ներդրումներ
• Լավագույն Stock Broker-ները

Որտե՞ղ սկսել

Եթե ցանկանում եք կառուցել հարկային արդյունավետ ETF պորտֆել, տես մեր broker table՝ հարթակների համար, որոնք առաջարկում են ցածրարժեք ETF առևտուր։ ETF-ով ներդրումներ կատարելու համար ճիշտ Broker-ը սովորաբար չունի հանձնաժողով ԱՄՆ-ում ցուցակված ETF-երի համար, ունի Եվրոպական UCITS ETF-երի լայն ընտրանի և տրամադրում է մաքուր հարկային հաշվետվություն։