Սա ներդրումային խորհրդատվություն չէ։ Տրամադրված տեղեկատվությունը նախատեսված է միայն կրթական և տեղեկատվական նպատակների համար և չի հանդիսանում որևէ ֆինանսական արտադրանքի գնման կամ վաճառքի վերաբերյալ առաջարկ։
Կանգնեցման (stop loss) պատվերը բրոքերին տրված հրահանգ է՝ ավտոմատ կերպով վաճառել բաժնետոմսը, եթե գինը հասնում է սահմանված մակարդակին։ Պատվերը մնում է շուկայում և ակտիվանում է գնով, ոչ թե թրեյդերի հայեցողությամբ։ Թրեյդերը, ով սահմանում է stop-ը մինչև գործարքի կատարումը, այն թրեյդերն է, ով հարգում է stop-ը, երբ գինը հասնում է դրան։ Թրեյդերը, ով սահմանում է stop-ը գործարքից հետո, սովորաբար տեղափոխում է stop-ը, ինչը ամենատարածված ձևն է, որով մանրածախ թրեյդերները կորցնում են ավելի շատ, քան նախատեսել էին։
Մեխանիզմները
Առևտրականը պատվերը տեղադրում է կանգառի (stop) գնի և, սովորաբար, սահմանային (limit) գնի միջոցով։ Կանգառի գինը ազդակն է․ երբ շուկայի գինը հասնում է կանգառի գնին, պատվերը ակտիվանում է։ Սահմանային գինը այն առավելագույն գինն է, որը առևտրականը պատրաստ է ընդունել վաճառքի ժամանակ։ Կանգառի և սահմանային գների միջև եղած տարբերությունը առևտրականի պաշտպանությունն է՝ արագ շուկայում վատ կատարման (fill) դեմ։
Երկար դիրքի (long) դեպքում կանգառի գինը ընթացիկ շուկայական գնից ցածր է, և պատվերը «sell stop» է։ Կարճ դիրքի (short) դեպքում կանգառի գինը ընթացիկ շուկայական գնից բարձր է, և պատվերը «buy stop» է։ Մեխանիզմները նույնն են երկու ուղղություններով էլ, միայն պատվերի կողմն է հակադարձվում։
Stop loss պատվերը երաշխիք չէ։ Արագ շուկայում գինը կարող է «ցատկել» (gap) կանգառի գնից և պատվերը կարող է կատարվել շատ ավելի վատ մակարդակով, քան առևտրականն ակնկալում էր։ Սահմանային գինը սահմանափակում է առավելագույն կատարման գինը, բայց կատարման գինը դեռ կարող է զգալիորեն հեռու լինել կանգառի գնից։ Արագ շուկայում stop loss պատվեր տեղադրող առևտրականը վերցնում է սայթաքման (slippage) ռիսկը, և սայթաքումը կարող է լինել մեծ։
Որտե՞ղ դնել stop-ը
Stop-ի գինը կախված է թրեյդերի ռազմավարությունից և ռիսկի հանդուրժողականությունից։ Տարածված կանոններից մեկն այն է, որ stop-ը դրվի այնպիսի մակարդակում, որ դրա հարվածի դեպքում հաշվի վրա առաջանա 1% կորուստ։ Դիրքի չափը հաշվարկվում է այնպես, որ stop-ի պահին նախատեսված դոլարային կորուստը ստացվի, իսկ stop-ը դրվում է այն գնային մակարդակում, որը առաջացնում է այդ դոլարային կորուստը։ Դիրքի չափը և stop-ը նույն հաշվարկի երկու կողմերն են։
Երկրորդ կանոնն այն է, որ stop-ը դրվի այնպիսի մակարդակում, որը իմաստալից է հիմքում ընկած ակտիվի գների կառուցվածքի համար։ Վերջին աջակցության մակարդակից անմիջապես ներքև դրված stop-ը կառուցվածքային stop է, և այդ մակարդակը ավելի հավանական է, որ հարգվի շուկայի կողմից։ Կլոր թվով մակարդակում դրված stop-ը (օրինակ՝ մուտքից 5% ներքև) այն մակարդակն է, որը ավելի հավանական է փորձարկվի կարճաժամկետ տատանումների կողմից, և թրեյդերը ավելի հավանական է, որ դուրս գա դիրքից ամենավատ պահին։
Երրորդ կանոնն այն է, որ stop-ը դրվի թրեյդերի ժամանակային հորիզոնին համապատասխան մակարդակում։ Մի քանի օր տևող տեսլական ունեցող թրեյդերը կարող է ավելի լայն stop դնել, քանի որ ակնկալում է, որ գինը մի քանի օրվա ընթացքում կշարժվի իր օգտին, այլ ոչ թե ժամերի ընթացքում։ Նույն օրվա տեսլական ունեցող թրեյդերը պետք է ավելի խիստ stop դնի, քանի որ ակնկալում է, որ գինը ժամերի ընթացքում կշարժվի իր օգտին, այլ ոչ թե օրերի։
Շարժվող (Trailing) կանգառներ
Շարժվող կանգառը (trailing stop) կանգ-կորստի պատվեր է, որը շարժվում է գնի հետ։ Առևտրականը սահմանում է շարժման հեռավորությունը (բացարձակ գնով կամ տոկոսով), և կանգառը տեղափոխվում է՝ այդ հեռավորությունը պահպանելու համար, քանի դեռ գինը շարժվում է հօգուտ առևտրականի։ Կանգառը չի շարժվում, երբ գինը շարժվում է առևտրականի դեմ։ Արդյունքում ստացվում է պատվեր, որը կողպում է շահույթը, քանի դեռ գինը շարժվում է հօգուտ առևտրականի, միաժամանակ պաշտպանելով շրջադարձից։
Շարժվող կանգառը հարմար է այն դիրքի համար, որը առևտրականը ցանկանում է պահել երկարատև ժամանակով՝ կանգ-կորստի պաշտպանության ներքո։ Շարժման հեռավորությունը պետք է լինի բավական լայն՝ սովորական տատանումների պատճառով կանգնեցվելուց խուսափելու համար, և միաժամանակ բավական նեղ՝ շահույթը պաշտպանելու համար։ Տարածված կանոն է շարժման հեռավորությունը սահմանել 2×-ից մինչև 3×՝ հիմքում ընկած ակտիվի միջին օրական տիրույթի (average daily range) չափով։
Երաշխավորված stop loss պատվերներ
Երաշխավորված stop loss պատվերը stop loss պատվեր է, որը Broker-ը երաշխավորում է լրացնել stop գնով՝ առանց սայթաքման (slippage)։ Երաշխիքը Broker-ի կողմից առաջարկվող ֆունկցիա է՝ լրացուցիչ վճարի դիմաց, սովորաբար դիրքի չափի փոքր տոկոս։ Վճարը երաշխիքի արժեքն է, իսկ երաշխիքը առավել օգտակար է արագ շուկայում, որտեղ սայթաքումը հավանական է։
Երաշխավորված stop loss պատվերը հասանելի չէ բոլոր գործիքների համար կամ բոլոր Broker-ների մոտ։ Այն առավել հաճախ հասանելի է FX և CFDs արտադրանքներում, որտեղ Broker-ը հակառակ կողմն է, և երաշխիքը պայմանագրային պարտավորություն է։ Ավելի հազվադեպ է հասանելի փոխանակությամբ վաճառվող բաժնետոմսերի դեպքում, որտեղ Broker-ը պատվերը ուղղորդում է դեպի լիտ (lit) փոխանակություն և չի կարող երաշխավորել լրացման գինը։
Կանգառի տեղափոխման թակարդը
Կանգառի կորստի (stop loss) հրամանի հետ կապված ամենատարածված սխալը այն տեղափոխելն է։ Առևտրականը կանգառը սահմանում է այնպիսի մակարդակում, որը համահունչ է ռազմավարությանը, գինը մոտենում է կանգառին, առևտրականը կանգառը տեղափոխում է, որպեսզի գործարքին «ավելի շատ տեղ» տա, և գինը շարունակում է շարժվել առևտրականի դեմ։ Ի վերջո առևտրականը դիրքը փակում է սկզբնական կանգառի կողմից առաջացվողից շատ ավելի վատ մակարդակում, և կորուստը շատ ավելի մեծ է, քան նախատեսված էր։
Լուծումը հետևյալն է․ կանգառը սահմանել նախքան գործարքը տեղադրելը, հարգել կանգառը, երբ գինը հասնում է դրան, և գնահատել ռազմավարությունը այն բանից հետո, երբ գործարքը փակվում է։ Այն առևտրականը, ով տեղափոխում է կանգառը, չի իրականացնում ռազմավարություն։ Նա արձագանքում է շուկային, և այդ արձագանքը կորուստի աղբյուրն է։
Առնչվող ռեսուրսներ
Որտե՞ղ սկսել
Եթե դուք առաջին անգամ եք տեղադրում stop loss պատվեր, ամենաօգտակար վարժությունն է սահմանել stop-ը այն մակարդակով, որը հաշվի վրա առաջացնում է 1% կորուստ, և հավատարիմ մնալ դրան։ Մեր broker comparison էջում նշված են յուրաքանչյուր broker-ի կողմից հասանելի պատվերի տեսակները, որոնք միասին ցույց են տալիս, թե ինչպիսի stop loss պատվեր է աջակցվում և արդյոք երաշխավորված stop-ը հասանելի է։