Սա ներդրումային խորհրդատվություն չէ։ Տրամադրված տեղեկատվությունը նախատեսված է միայն կրթական և տեղեկատվական նպատակների համար և չի հանդիսանում որևէ ֆինանսական արտադրանքի գնման կամ վաճառքի վերաբերյալ առաջարկ։
Կրիպտո բորսա ընտրելը հիմնականում ձախողման ռեժիմներից խուսափելու վարժություն է։ Լավերը լավ են նման ձևերով. վատերը՝ տարբեր կերպ են ձախողվում։ Մի քանի խոշոր, կարգավորվող բորսաներ (Coinbase, Kraken, Interactive Brokers՝ որոշ շուկաներում) գործում են 8+ տարի՝ առանց հաճախորդների միջոցները կորցնելու։ Փոքր կամ չկարգավորվող բորսաների երկար պոչը այն հատվածն է, որտեղ օգտատերերի կորուստների մեծ մասը տեղի է ունեցել։
Այստեղ նպատակը գործնական 7 կետից բաղկացած ստուգաթերթն է, որը բացահայտում է կառուցվածքային ռիսկերը նախքան դուք ավանդ դնելը։
1. Որտե՞ղ է կարգավորվում բորսան և ո՞ւմ կողմից։
Սա ամենակարևոր գործոնն է։ Tier-1 կարգավորիչները (ԱՄՆ-ում FinCEN-ում գրանցված MSB-ներ՝ պետական դրամական փոխանցումների լիցենզիաներով, FCA Մեծ Բրիտանիայում, BaFin Գերմանիայում, FINMA Շվեյցարիայում, ASIC Ավստրալիայում, MAS Սինգապուրում) սահմանում են կապիտալի պահանջներ, առանձնացման (segregation) կանոններ և աուդիտի պարտավորություններ։ Tier-1 կարգավորիչի հետ գրանցված բորսան էապես ավելի անվտանգ է, քան այն բորսան, որը գրանցված է միայն օֆշոր իրավասությունում (Սեյշելներ, BVI, Մարշալյան կղզիներ)։
Գործնական ստուգում. բորսայի ֆութերում պետք է նշված լինի գրանցման համարը։ Փնտրեք այն կարգավորիչի կայքում։ Եթե գրանցումը օֆշոր է, վերաբերվեք դրան որպես ավելի բարձր ռիսկ ունեցող հարթակ՝ անկախ նրանից, թե որքան ժամանակ է այն գործում։
2. Ինչպե՞ս են պահվում հաճախորդների միջոցները։
Չափանիշը առանձնացված հաճախորդական միջոցներն են՝ առանձին բանկային հաշվում՝ ընկերության գործառնական միջոցներից։ Սա պահանջվում է tier-1 կարգավորողների կողմից։ Եթե բորսան սնանկանա, հաճախորդների միջոցները պետք է վերադարձվեն, այլ ոչ թե կլանվեն սնանկության գույքի մեջ։
Բոլոր բորսաները դա չեն անում։ Ոմանք հաճախորդների միջոցները միավորում են իրենց սեփական գանձապետարանի հետ։ 2022 թվականի FTX-ի փլուզումը դասական օրինակ է այն բանի, թե ինչ է տեղի ունենում, երբ տարանջատում չկա։ Նախքան ավանդ դնելը՝ փնտրեք՝
- հայտարարություն բորսայի կայքում՝ առանձնացված հաճախորդական միջոցների վերաբերյալ
- աուդիտի հաշվետվություններ (որոշ բորսաներ հրապարակում են երրորդ կողմի աուդիտներ)
- սառը պահեստավորման (cold storage) գործելակերպեր (հաճախորդների կրիպտոյի մեծ մասը պետք է լինի սառը դրամապանակներում՝ ոչ թե տաք դրամապանակներում)
3. Ի՞նչ մետաղադրամներ են ցուցակված, և ինչպես է բորսան որոշում
Բորսայի ցուցակները ձեզ պատկերացում են տալիս նրա ռիսկային մոտեցման մասին։ Եթե հարթակը ցուցակում ունի միայն Bitcoin, Ethereum և շուկայական կապիտալիզացիայով լավագույն 30 թոքենները, ապա այն գոնե որոշ չափով կատարել է ստուգումներ նախագծերի վերաբերյալ։ Իսկ եթե հարթակը ցուցակում ունի 600 ալթքոյն, այդ թվում՝ նախավաճառքներ և նորաստեղծ թոքեններ, ապա դա չի նշանակում, որ նույն մակարդակի ստուգում է արվել։
Գործնական կանոն. եթե դուք նախատեսում եք առևտուր անել միայն շուկայական կապիտալիզացիայով լավագույն 20-30 թոքենների հետ, ապա դա այնքան էլ կարևոր չէ — լավագույն հարթակները ցուցակում ունեն բոլորը։ Եթե ցանկանում եք առևտուր անել ավելի փոքր կամ ավելի նոր թոքենների հետ, ձեզ հարկավոր կլինի ավելի լայն ցուցակ ունեցող հարթակ, և այդ հարթակի նկատմամբ կարգավորող վերահսկողությունը ավելի թույլ կլինի։
4. Որո՞նք են դուրսբերման սահմանաչափերը և վճարները։
Վճարների կառուցվածքը շատ բան է ասում։ Tier-1 կարգավորվող բորսաները մրցում են վճարների շուրջ՝ spot գործարքների համար maker-taker վճարներով 0.05-0.30% և ողջամիտ դուրսբերման վճարներով։ Որոշ հարթակներ գովազդում են «0% վճարներ», բայց դա փոխհատուցում են ավելի լայն սպրեդներով կամ դուրսբերման ավելի բարձր ծախսերով։
Գործնական թեստ. մուտքագրեք փոքր գումար ($100-200), կատարեք գործարք և դուրս բերեք։ Ընդհանուր ծախսը ցույց կտա իրական վճարը։ Եթե իրական արժեքը շատ ավելի բարձր է, քան կայքը նշում է, ապա հարթակը անկեղծ չէ։
5. Ի՞նչ է KYC-ն և հաշվի հաստատման փորձը։
Ճիշտ KYC ունեցող հարթակը պահանջում է ձեր անձնագիրը, բնակության հասցեի ապացույցը և երբեմն՝ սելֆի։ Սա ֆունկցիա է, ոչ թե թերություն — նշանակում է, որ հարթակը համապատասխանում է փողերի լվացման դեմ պայքարի կանոններին, ինչը կապված է կարգավորող վերահսկողության հետ։
Հարթակը, որը չի պահանջում KYC կամ պահանջում է միայն էլփոստի հասցե, գործում է առավելագույն կարգավորող ռեժիմներից դուրս։ Դա կարող է խաբեություն չլինել, բայց նշանակում է, որ սխալի դեպքում փոխհատուցման/պաշտպանության մեխանիզմներ գրեթե չկան, և դուրսբերման սահմանափակումները, ամենայն հավանականությամբ, ցածր են։
6. Որքա՞ն ժամանակ է բորսան գործում, և ինչպիսի՞ն է նրա գործունեության պատմությունը։
Գործառնական պատմությունը օգտակար է։ 2014թ. Mt. Gox-ի հաքը, 2019թ. QuadrigaCX-ի փլուզումը, 2022թ. FTX-ի փլուզումը — սրանք բոլորը այն ժամանակ «հաստատված» բորսաներ էին։ Ուստի միայն գործունեության պատմությունը բավարար չէ։ Սակայն կարգավորիչ կարգավիճակի հետ միասին դա օգտակար ազդանշան է։
Coinbase-ը գործում է 2012 թվականից, Kraken-ը՝ 2011 թվականից, Bitstamp-ը՝ 2011 թվականից, Gemini-ն՝ 2014 թվականից։ Նրանցից ոչ մեկը չի կորցրել հաճախորդների միջոցները (Gemini-ն 2023թ. ունեցել է Earn ծրագրի հետ կապված փոքր միջադեպ՝ կապված Genesis-ի հետ, բայց հիմնական հաճախորդների միջոցները անվտանգ էին)։ Ավելի երկար պատմությունների դեպքում կարգավորիչ ռեժիմը հաճախ փոխվել է, ուստի այդ բորսաների վաղ տարիներն ավելի քիչ տեղեկատվական են, քան վերջին 5-7 տարիները։
7. Ինչպիսի՞ն է հաճախորդների սպասարկման փորձը։
Սա ամենաաննկատ գործոնն է։ Շատ բորսաներ ունեն վատ հաճախորդների սպասարկում, բայց վատ լինելու մակարդակը տարբեր է։ Վայրը, որտեղ կա աշխատող կենդանի չաթ և էլփոստի պատասխան՝ 24 ժամվա ընթացքում, էականորեն ավելի լավ է, քան այն վայրը, որտեղ կա միայն կոնտակտային ձև և 2 շաբաթվա պատասխանաժամկետ։
Դուք կարող եք դա ստուգել՝ նախքան ավանդ դնելը. աջակցման թիմին ուղարկեք հարց։ Պատասխանի արագությունն ու որակը շատ բան են ասում այն մասին, թե ինչ է տեղի ունենում, երբ ինչ-որ բան սխալ է ընթանում։
Միավորելով
Ցածր ռիսկի փոխանակման ողջամիտ պրոֆիլը՝
- Կարգավորվում է 1-ին մակարդակի իրավասությունում (US, UK, EU, Australia, Canada, Japan, Singapore, Switzerland)
- Հաճախորդների միջոցների առանձնացում՝ հրապարակված աուդիտով
- Ցուցակում են 30+ լավագույն թոքեններ, ինչպես նաև vetted altcoins-ի փոքր ընտրանի
- Spot վճարներ՝ 0.05-0.30%, դուրսբերման վճարներ՝ մեկ գործարքի համար $1-15
- Պահանջվում է KYC (անձնագիր + հասցեի հաստատում)
- Գործունեության առնվազն 5 տարվա պատմություն՝ առանց հաճախորդների միջոցների խոշոր կորստի
- Կենդանի չաթի աջակցություն և էլփոստի պատասխան՝ 24 ժամվա ընթացքում
Ինչից խուսափել
- Բորսաներ, որոնք առաջարկում են լծակ (leverage)՝ 1:5-ից բարձր մանրածախ կրիպտոյի համար՝ առանց կարգավորիչ հիմնավորման
- Բորսաներ, որոնք գովազդում են «0% վճարներ»՝ առանց բացատրելու, թե ինչպես են նրանք գումար վաստակում
- Բորսաներ, որոնց գրասենյակները միայն այն իրավասություններում են, որտեղ վերահսկողությունը թույլ է
- Բորսաներ, որոնք չեն ասում, թե որտեղ են կարգավորվում
- Բորսաներ, որոնց հաճախորդների աջակցությունը պատասխանում է ավելի քան 48 ժամում
- Ցանկացած բորսա, որը խորհուրդ է տրվում Telegram DMs-ի միջոցով
ՀՏՀ
Ո՞րն է ամենաապահով կրիպտո բորսան։
Կախված է ձեր իրավասությունից։ ԱՄՆ-ում ամենաապահով խոշոր տարբերակներն են Coinbase-ը և Kraken-ը։ ԵՄ-ում՝ Kraken-ը և Bitstamp-ը (ԵՄ-ում ամենաերկար ժամանակ գործող բորսաները)։ Մեծ Բրիտանիայում՝ Kraken-ը և Coinbase UK-ը։ Ընդհանուր գործոնը՝ tier-1 կարգավորում, առանձնացված միջոցներ և երկարատև գործունեության պատմություն։
Պե՞տք է արդյոք օգտագործեմ broker-ը՝ փոխանակման փոխարեն, կրիպտոյի համար։
Շատ մանրածախ (retail) թրեյդերների համար՝ այո։ Կարգավորվող broker-ը, որը առաջարկում է կրիպտո (Interactive Brokers, Saxo, Kraken՝ իր broker-ի թևի միջոցով), ձեզ հնարավորություն է տալիս մուտք գործել spot կրիպտո՝ ձեր մնացած թրեյդինգային հաշվի հետ նույն կարգավորիչ պաշտպանության ներքո։ Ծախսը կարող է մի փոքր ավելի բարձր լինել, քան մաքուր կրիպտո փոխանակման դեպքում, բայց ինտեգրումը ձեր մյուս ներդրումների հետ արժե այն մարդկանց մեծ մասի համար։
Ինչ վերաբերում է DEX-երին՝ անվտանգության համար
DEX-երը անվտանգ են մեկ կոնկրետ առումով՝ հարթակից (venue) բխող հակակողմ ռիսկ չկա։ Մյուս կողմից՝ դրանք ավելի քիչ անվտանգ են մի շարք հարցերում՝ խելացի պայմանագրերի (smart contract) ռիսկ, կարգավորիչ պաշտպանության բացակայություն, և օգտատիրոջ սխալների նկատմամբ ավելի մեծ ազդեցություն։ Շատ մանրածախ (retail) թրեյդերների համար կարգավորվող CEX-ը ավելի լավ լռելյայն ընտրություն է։
Քրիպտոյից որքանքա՞ն պետք է պահեմ բորսայում
Որքան հնարավոր է քիչ։ Պահեք այն, ինչ պատրաստվում եք առևտուր անել առաջիկա 1-3 ամիսների ընթացքում՝ բորսայում։ Մնացածը պահեք ապարատային դրամապանակում։ Բորսան նախատեսված է առևտրի համար, ոչ թե պահառության (custody)։
Առնչվող ռեսուրսներ
Որտե՞ղ սկսել
Եթե ցանկանում եք կարգավորվող հարթակ, որը կրիպտոն առաջարկում է նաև ավանդական ակտիվների հետ միասին, տեսեք մեր broker աղյուսակը — մենք զտում ենք այն բորսաներն ու broker-ները, որոնք ունեն պատշաճ կրիպտո կարգավորում։