Ինչպես կառավարել լծակները բաժնետոմսերի առևտրում

Լծակների կառավարումը կապված չէ այն բանի հետ, որ ընտրես բրոքերի առաջարկած ամենաբարձր բազմապատիկը։ Ամենաբարձր բազմապատիկը հաշիվը ջնջելու ամենաարագ ճանապարհն է, և այն թրեյդերը, ով լծակն ընդունում է որպես լռելյայն (default) բան՝ այլ ոչ թե հաշվարկված մուտք, այն օգտագործում է հակառակ ուղղությամբ։ Լծակների կառավարումը նշանակում է դիրքի չափը որոշել կանգառի (stop) և հաշվի հիման վրա, պահել դիրքը միայն այնքան ժամանակ, որքան պահանջում է ռազմավարությունը, և ընդունել, որ լծակների արժեքը (ֆինանսավորում, gap ռիսկ, կոմպաունդինգ) իրական է և մշտապես առկա։

Մեխանիզմները սովորելի են կեսօրում։ Իսկ կարգապահությունն է այն, ինչը առանձնացնում է այն թրեյդերներին, ովքեր պահպանում են իրենց կապիտալը, նրանցից, ովքեր չեն պահպանում։

Սահմանեք ռիսկի բյուջե յուրաքանչյուր գործարքի համար

Առաջին քայլը գրավոր ռիսկի բյուջեն է։ Մասնագիտական ռիսկերի կառավարիչների մեծ մասը սահմանափակում է մեկ գործարքի ռիսկը հաշվի սեփական կապիտալի 1–2%-ով։ Տրեյդերը, որն ունի €10,000 հաշիվ և 1% բյուջե, կարող է կորցնել €100 ցանկացած մեկ դիրքում։ Այս թիվը անփոփոխ է, և դիրքի չափը հաշվարկվում է բյուջեից և կանգառի (stop) հեռավորությունից՝ հետընթաց, այլ ոչ թե առաջընթաց՝ հասանելի լծակով (leverage)։

Ռիսկի բյուջեն ստիպում է դիրքի չափը նվազել, երբ անկայունությունը (volatility) բարձրանում է և կանգառը լայնանում։ 1% բյուջեն 5%-անոց կանգառի դեպքում թույլ է տալիս €2,000 դիրք։ Նույն բյուջեն 1%-անոց կանգառի դեպքում թույլ է տալիս €10,000 դիրք։ Տրեյդերը չի ընտրում լծակի (leverage) թիվը. լծակի թիվը այն է, ինչն ապահովում է ճիշտ դոլարային ռիսկը կանգառի պահին։

Հաշվիր այն լծակումը, որն իրականում քեզ պետք է

Այն լծակումը, որն քեզ պետք է, դիրքի չափն է՝ բաժանած հաշվի սեփական կապիտալի վրա, ոչ թե հակառակը։ €2,000 դիրքը €10,000 հաշվում կազմում է 0.2× լծակ։ Նույն հաշվում €10,000 դիրքը կազմում է 1× (առանց լծակման)։ €20,000 դիրքը կազմում է 2×։ Այն թիվը, որը առաջարկում է Broker-ը (5×, 10×, 30×) առաստաղն է, ոչ թե թիրախը։

Այն թրեյդերը, ով յուրաքանչյուր դիրքում օգտագործում է հասանելի ամենաբարձր լծակումը, վերցնում է ամենամեծ դիրքը, որը հաշիվը կարող է աջակցել, և ամենամեծ դիրքն է, որն ամենայն հավանականությամբ կհանգեցնի margin call-ի։ Այն թրեյդերը, ով օգտագործում է միայն այն լծակումը, որն պահանջում է տվյալ դիրքը, վերցնում է այն դիրքը, որը կանչում է ռազմավարությունը, և դիրքը չափավորվում է ռիսկի բյուջեի ու stop-ի հիման վրա։

Պահեք միայն այնքան, որքան պահանջում է ռազմավարությունը

Լծակն ունի պահպանման (կրման) արժեք։ Արժեքը փոխառված մասի համար ֆինանսավորման տոկոսադրույքն է, որը գանձվում է ամեն օր, և այդ արժեքը փոքր է օրվա առևտրի համար, բայց նշանակալի է այն դիրքի համար, որը պահվում է ամիսներ։ Տարեկան 6% ֆինանսավորման տոկոսադրույքը 2× լծակով դիրքի համար նշանակում է տարեկան 3% «քաշքշուկ» (drag) վաճառողի կապիտալի վրա, և այդ քաշքշուկը կուտակվում է ռազմավարության մյուս ծախսերի հետ միասին։

Անազնիվ պատասխանը չէ՝ դիրքը պահել այն ժամանակահատվածով, որի համար ռազմավարությունը նախատեսված է, և ֆինանսավորման արժեքը վճարել միայն այդ ժամանակահատվածի համար։ Օրվա առևտուրը լծակն օգտագործում է ժամերով և վճարում է արժեքը մեկ օրվա համար։ Սվինգ-առևտուրը լծակն օգտագործում է օրերով և վճարում է արժեքը օրերի համար։ Երկարաժամկետ ներդրողը սովորաբար պետք է օգտագործի ավելի քիչ լծակ կամ ընդհանրապես չօգտագործի, քանի որ տարիների ընթացքում ֆինանսավորման արժեքը զգալի է։

Օգտագործեք կանգառներ և հարգեք դրանք

Կանգառը լծակով դիրքի ամենակարևոր ռիսկի վերահսկումն է։ Կանգառը սահմանում է մուտքի պահին դոլարային ռիսկը, իսկ դոլարային ռիսկից է հաշվարկվում դիրքի չափը։ Տրեյդերը, որը դիրքը բացելուց հետո կանգառը տեղափոխում է ավելի հեռու, այլևս չի հետևում պլանին. նա առևտուր է անում հույսով։

Կանգառը պետք է տեղադրվի այն մակարդակում, որը համապատասխանում է ռազմավարության անվավերացման կետին, այլ ոչ թե այն մակարդակին, որը համապատասխանում է տրեյդերի նախընտրած կորուստին։ Բրեյքաութ տրեյդերը կանգառը դնում է բրեյքաութի մակարդակից ներքև։ Միջին վերադարձի (mean-reversion) տրեյդերը կանգառը դնում է վերջին բարձրից վերև։ Մակարդակը որոշվում է գնային գործողությամբ (price action), ոչ թե տրեյդերի՝ ռիսկի հանդեպ ախորժակով։

Խուսափեք վարքային թակարդից

Վարքային թակարդը լծակների կառավարման այն մասն է, որը ոչ մի Broker չի կարող շտկել վաճառողի համար։ Վաճառողը, որը շահում է լծակով բացված դիրքից, դժկամ է վերցնել շահույթը, քանի որ եկամուտը փոքր է թվում՝ համեմատած լծակի հետ։ Վաճառողը, որը գտնվում է կորուստի մեջ, դժկամ է վերցնել կորուստը, քանի որ կորուստը մեծ է թվում։ Արդյունքում դիրքը պահվում է չափազանց երկար՝ երկու ուղղություններով էլ, և դիրքը ենթարկվում է հարկադիր փակման ամենավատ պահին։

Լուծումը մեխանիկական է։ Վաճառողը սահմանում է թիրախը և stop-ը՝ մուտքի պահին, և վաճառողը դուրս է գալիս, երբ հարվածվում է դրանցից որևէ մեկը։ Վաճառողը չի խախտում պլանը, քանի որ գինը շարժվում է ճիշտ ուղղությամբ, և վաճառողը չի խախտում պլանը, քանի որ գինը շարժվում է սխալ ուղղությամբ։ Պլանը պլան է, և պլանը վաճառողի միակ պաշտպանությունն է՝ վաճառողի սեփական վարքագծի դեմ։

Առնչվող ռեսուրսներ

• Լավագույն բաժնետիրական բրոքերներ
• Բրոքերների ակնարկներ
• Բրոքերային վճարներ → Margin Rates-ի համեմատություն

Որտե՞ղ սկսել

Եթե դուք փորձում եք հասկանալ, թե ինչպես կառավարել լծակն (leverage) բաժնետոմսերի առևտրում, ամենաօգտակար առաջին քայլը ձեր յուրաքանչյուր գործարքի համար ռիսկի բյուջեն գրի առնելն է, կանգառից (stop) հաշվարկել դիրքի չափը և համեմատել ենթադրվող լծակը այն լծակի հետ, որը առաջարկում է ձեր Broker-ը։ Մեր broker comparison էջում նշված են յուրաքանչյուր Broker-ի առավելագույն լծակը և ֆինանսավորման տոկոսադրույքը, որոնք միասին ցույց են տալիս, թե ինչպիսի արժեք է ունենալ պահելու արժեքը՝ նախքան դիրք վերցնելը։