Սա ներդրումային խորհրդատվություն չէ։ Տրամադրված տեղեկատվությունը նախատեսված է միայն կրթական և տեղեկատվական նպատակների համար և չի հանդիսանում որևէ ֆինանսական արտադրանքի գնման կամ վաճառքի վերաբերյալ առաջարկ։
Թրեյլինգ-ստոպը (trailing stop) կանգնեցման պատվեր է, որը ճշգրտվում է, երբ գինը շարժվում է ձեր օգտին։ Այն ամրագրում է շահույթը՝ միաժամանակ թողնելով դիրքը բաց՝ հետագա աճի համար։ Կարգավորումը տարբերվում է ըստ հարթակի, բայց տրամաբանությունը նույնն է՝ ստոպ-լոս, որը հետևում է գնին՝ ֆիքսված հեռավորությամբ։
Այս հոդվածը գործնական քայլ առ քայլ ուղեցույց է․ երբ թրեյլինգ-ստոպերը իմաստ ունեն, ինչպես դրանք կարգավորել և ինչին ուշադրություն դարձնել։
Ինչպես է աշխատում trailing stop-ը
Trailing stop-ը stop order է՝ «trail» (հետագծման) մեծությամբ։ Trail-ը կարող է լինել՝
- Ֆիքսված մեծություն։ $1՝ ընթացիկ գնից ներքև՝ long դիրքի համար, կամ $1՝ վերև՝ short-ի համար։
- Տոկոսային մեծություն։ 5%՝ ընթացիկ գնից ներքև՝ long դիրքի համար։
- Անկայունության վրա հիմնված մեծություն։ 2× միջին իրական տատանումը (ATR)՝ ընթացիկ գնից ներքև։
Քանի որ գինը շարժվում է ձեր օգտին, trailing stop-ը կարգավորվում է՝ պահպանելու նույն հեռավորությունը։ Երբ գինը շարժվում է ձեր դեմ, trailing stop-ը մնում է անփոփոխ։ Եթե գինը հասնում է trailing stop-ին, դիրքը փակվում է։
Մաթեմատիկան․ դուք գնել եք բաժնետոմս՝ $100 գնով՝ 5% trailing stop-ով։ Սկզբնական stop-ը $95-ում է։ Գինը բարձրանում է մինչև $110․ stop-ը տեղափոխվում է մինչև $104.50։ Գինը իջնում է մինչև $104.50․ stop-ը ակտիվանում է, և դիրքը փակվում է $104.50 գնով։ Շահույթը $4.50 է՝ ամրագրված trailing stop-ի միջոցով։
Եթե գինը երբեք չի բարձրանում $100-ից, trailing stop-ը մնում է $95-ում։ Դիրքը փակվում է, եթե գինը հասնում է $95-ի։
Երբ trailing stops-ը իմաստ ունեն
Երեք տարածված կիրառություն՝
- Մոմենտումային (Momentum) գործարքներ։ Թրեյդերը, ով ցանկանում է օգտվել մի քանի օր տևող շարժից և դուրս գալ հակադարձման ժամանակ։ trailing stop-ը ֆիքսում է շարժի հիմնական մասը և դուրս է բերում, երբ մոմենտումը թուլանում է։
- Բրեյքաութ (Breakout) գործարքներ։ Թրեյդերը, ով մտնում է բրեյքաութի ժամանակ և օգտագործում է trailing stop՝ ելքը կառավարելու համար։ trailing stop-ը դրվում է հենց բրեյքաութի մակարդակից մի փոքր ներքև։
- Երկարաժամկետ դիրքի կառավարում։ Թրեյդերը, ով պահում է երկարաժամկետ դիրք, բայց ցանկանում է պաշտպանվել մեծ կորուստներից (drawdown)։ trailing stop-ը դրվում է լայն տոկոսով (15-25%)՝ սովորական տատանումներին (volatility) տեղ տալու համար։
Ինչպես տեղադրել trailing stop-ը սովորական հարթակում
Ճշգրիտ քայլերը տարբերվում են ըստ Broker-ի, բայց կառուցվածքը նույնն է։ Հարթակների մեծ մասում (thinkorswim, Interactive Brokers, Tastyworks, TradeStation).
- Բացեք դիրքի համար նախատեսված order ticket-ը։ Աջ սեղմեք դիրքի վրա կամ բացեք նոր order։
- Ընտրեք order-ի տեսակը որպես «trailing stop»։ Հարթակների մեծ մասում սա կա order type-ի բացվող ցանկում։
- Սահմանեք trail-ի չափը։ Կամ ֆիքսված գումար, կամ տոկոս, կամ անկայունության (volatility) վրա հիմնված չափ։ Հարթակը տոկոսը կամ ATR-ը ներքուստ փոխակերպում է դոլարային գումարի։
- Սահմանեք սկզբնական stop-ի գինը (ըստ ցանկության)։ Որոշ հարթակներ թույլ են տալիս սահմանել մեկնարկային գին trailing stop-ի համար։ Trail-ը սկսում է գործել, երբ գինը շարժվում է ձեր օգտին։
- Ներկայացրեք order-ը։ Trailing stop-ը այժմ ակտիվ է։ Հարթակը կարգավորում է stop-ը, երբ գինը շարժվում է։
Հարթակը նաև թույլ է տալիս կարգավորել trail-ի չափը՝ ներկայացումից հետո։ Stop-ը կկարգավորվի առաջիկա ժամանակահատվածում նոր trail-ի չափի հիման վրա. առկա «բարձր ջրային նշանները» (high-water marks) չեն վերակայվում։
Տրեյլինգ ստոպերի տատանումներ
Trailing stop limit
Trailing stop-ը վերածվում է market order-ի, երբ ակտիվանում է, ինչը կարող է առաջացնել սայթաքում անկայուն շուկաներում։ Trailing stop limit-ը վերածվում է limit order-ի՝ նշված գնով, ինչը խուսափում է սայթաքումից, բայց ռիսկի է ենթարկում չկատարման (non-fill), եթե գինը բացվածքով (gap) անցնի սահմանային գնից։
Փոխզիջումը․ stop-market-ը լրացվում է սայթաքումով (slippage)․ stop-limit-ը լրացվում է նշված գնով կամ ընդհանրապես չի լրացվում։ Trailing stop-ների մեծ մասի դեպքում սայթաքումը փոքր է, ուստի stop-market տարբերակը սովորաբար բավարար է։
Trailing stop՝ քայլով
Որոշ հարթակներ թույլ են տալիս սահմանել «քայլ» (step)։ Stop-ը (կանգառը) թարմացվում է միայն այն դեպքում, երբ գինը շարժվում է առնվազն քայլի չափով։ Օրինակ՝ 5% trailing stop՝ 1% քայլով․ stop-ը թարմացվում է միայն այն ժամանակ, երբ գինը շարժվում է 1% կամ ավելի։ Սա նվազեցնում է պատվերների կառավարման բարդությունը անկայուն (խռով) շուկաներում։
Ժամանակային հետագծող կանգառներ
Որոշ հարթակներ թույլ են տալիս սահմանել ժամանակով պայմանավորված հետագծում․ կանգառը հետ է գնում միայն որոշակի ժամերի ընթացքում, կամ կանգառը սպառվում է որոշակի ժամին։ Օգտակար է այն ռազմավարությունների համար, որոնք վավեր են միայն շուկայի աշխատանքային ժամերին, կամ դիրքերը փակելու համար մինչև հաշվետվությունների հրապարակումը։
Ի՞նչ կարող է սխալ լինել
Երեք օրինաչափություն.
1. Տրեյլինգ ստոփի գործարկումը վիթի վրա
Մոմի վիթի մեջ գինը կարճ ժամանակով դիպչում է տրեյլինգ ստոփին, բայց փակվում է դրա վերևում։ Stop-market կարգը գործարկվում է վիթի վրա և լցվում է ստոփի գնով (կամ ավելի վատ գնով)։ Պոզիցիան դուրս է գալիս աղմուկի պատճառով, այլ ոչ թե իրական շրջադարձի։
Լուծումը․ օգտագործել stop-limit՝ բուֆերով, կամ կիրառել ավելի երկար ժամանակային ֆրեյմի հաստատում։
2. Հետագծող կանգառի չափազանց ագրեսիվ կարգավորում
Շատ նեղ հետագծող կանգառը (1-2%) անկայուն շուկայում անընդհատ ճշգրտվում է և կարող է գործարկվել սովորական ներհայացքային (intraday) տատանումների պատճառով։ Պոզիցիան փակվում է նախքան շարժումը կավարտվի։
Լուծումը․ օգտագործեք ավելի լայն հետագծող կանգառ (5-10%) կամ անկայունության վրա հիմնված հետագծող կանգառ (2-3× ATR)։ Հետագծող կանգառը պետք է լինի ավելի լայն, քան սովորական օրվա միջակայքը։
3. Հետադարձ կանգառը (trailing stop) չի կարգավորվում արագ շուկաներում
Արագ շուկայում գինը «ցատկում» է (gap) անցնելով trailing stop-ը։ Պատվերը գործարկվում է հաջորդ հասանելի գնով, որը կարող է զգալիորեն հեռու լինել trail-ի չափից։ Պաշտպանությունը տեսական է. իրական լցումը (fill) ավելի վատ է լինում։
Լուծումը՝ ընդունել, որ trailing stops-ն ունեն gap-ի ռիսկ։ Gap-ով հակված շուկաներում օգտագործեք stop-limit կամ այնպիսի դիրքի չափ, որը կարող է կլանել այդ gap-ը։
Ինչպես գնահատել
Երբ կարգավորում եք trailing stops-ը, հարցրեք՝
- Արդյո՞ք հարթակը աջակցում է իրական trailing stops-ին։ (Փորձարկեք փոքր պատվերով՝ լիկվիդ անվանումով՝ վարքագիծը հաստատելու համար։)
- Ի՞նչ trail տեսակներ են աջակցվում։ (Գումար, տոկոս, ATR։ Որքան շատ տարբերակներ կան, այնքան ավելի շատ ռազմավարություններ կարող եք կիրառել։)
- Արդյո՞ք հարթակը աջակցում է stop-market կամ stop-limit trailing stops-ներ։ (Stop-market-ը լռելյայնն է. stop-limit-ը ավելի անվտանգ է, բայց՝ ավելի քիչ հուսալի։)
- Ո՞րն է ժամկետի լռելյայն արժեքը։ (Day, GTC կամ հատուկ։ Սահմանեք դիտավորյալ։)
- Արդյո՞ք հարթակը աջակցում է քայլային գումար։
ՀՏՀ
Ի՞նչը լավ trailing stop տոկոս է
Կախված է անկայունությունից։ Ցածր անկայունությամբ բաժնետոմսերի համար (կոմունալ ծառայություններ, սպառողական հիմնական ապրանքներ) 3-5%‑ը ողջամիտ է։ Բարձր անկայունությամբ բաժնետոմսերի համար (փոքր կապիտալիզացիայի տեխնոլոգիա, բիոտեխնոլոգիա) 10-15%‑ն ավելի համապատասխան է։
Պե՞տք է օգտագործեմ trailing stop, թե՞ profit target
Trailing stop-ը նախատեսված է այն գործարքների համար, որտեղ ցանկանում եք օգտվել շարժումից։ Profit target-ը նախատեսված է այն գործարքների համար, որտեղ ցանկանում եք դուրս գալ որոշակի ելքի գնով։ Եթե ունեք թիրախ, օգտագործեք թիրախը։ Եթե ցանկանում եք որսալ բազմօրյա շարժման մեծ մասը, օգտագործեք trailing stop։
Կարո՞ղ եմ միաժամանակ սահմանել trailing stop և profit target։
Այո՛։ Դա կարելի է անել՝ օգտագործելով OCO (one-cancels-the-other) պատվեր։ Trailing stop-ը հոգում է անկման ռիսկի մասին, իսկ profit target-ը՝ աճի նպատակի մասին։
Արդյո՞ք բոլոր Broker-ները աջակցում են trailing stops-ին։
Շատ Tier-1 Broker-ներ աջակցում են, այդ թվում՝ Interactive Brokers, Schwab, Tastyworks, TradeStation և E*TRADE։
Առնչվող ռեսուրսներ
Որտե՞ղ սկսել
Եթե ցանկանում եք ձեր առևտրում օգտագործել trailing stops, գործնական առաջին քայլը թղթային (paper-trading) հաշիվ ստեղծելն է այն Broker-ի հետ, որը աջակցում է պատվերի տվյալ տեսակին, և փորձարկել վարքագիծը փոքր դիրքերով։ Թղթային հաշիվը միակ միջոցն է՝ ստուգելու հարթակի trailing stop տրամաբանությունը՝ նախքան իրական գումար ներդնելը։ Տեսեք մեր broker table՝ trailing stop-ի աջակցություն ունեցող հարթակների ընթացիկ ցանկի համար։