Սա ներդրումային խորհրդատվություն չէ։ Տրամադրված տեղեկատվությունը նախատեսված է միայն կրթական և տեղեկատվական նպատակների համար և չի հանդիսանում որևէ ֆինանսական արտադրանքի գնման կամ վաճառքի վերաբերյալ առաջարկ։
Դերիվատիվը պայմանագիր է, որի արժեքը բխում է հիմքում ընկած ակտիվից, օրինակ՝ բաժնետոմսից, ինդեքսից կամ ապրանքից։ Պայմանագիրը տալիս է սեփականատիրոջը իրավունքը կամ պարտավորությունը՝ ապագայում որոշակի ամսաթվին կամ ապագա որոշակի գնով առևտուր անել հիմքում ընկած ակտիվով։ Բաժնետոմսերի առևտրի համար ամենատարածված դերիվատիվներն են՝ contracts for difference (CFDs), ֆյուչերսները և օպցիոնները։
Ի՞նչ է ածանցյալը
Ածանցյալը պայմանագիր է, որի արժեքը բխում է հիմքում ընկած ակտիվից՝ օրինակ՝ բաժնետոմսից, ինդեքսից կամ ապրանքից։ Պայմանագիրը տալիս է սեփականատիրոջը իրավունքը կամ պարտավորությունը՝ ապագայում որոշակի ամսաթվին կամ ապագա որոշակի գնով առևտուր անել հիմքում ընկած ակտիվով։ Բաժնետոմսերի առևտրի համար ամենատարածված ածանցյալներն են՝ contracts for difference (CFDs), ֆյուչերսները և օպցիոնները։
Ածանցյալների գրավչությունը լծակն է։ Փոքր ներդումը կարող է թրեյդերին տալ ազդեցություն շատ ավելի մեծ դիրքի նկատմամբ, և լծակը մեծացնում է ինչպես շահույթները, այնպես էլ կորուստները։ Բաժնետոմսերի առևտրի համար ածանցյալներ օգտագործող թրեյդերը պետք է նախքան առաջին դիրքը բացելը հասկանա լծակի մեխանիզմները, մարժայի պահանջները և ռիսկերը։
Տարբերությունների պայմանագրեր
CFD-ն պայմանագիր է թրեյդերի և Broker-ի միջև։ Պայմանագիրը վճարում է տարբերությունը հիմքում ընկած բաժնետոմսի մուտքի գնի և ելքի գնի միջև։ Թրեյդերը չի տիրապետում բաժնետոմսին, և թրեյդերը չի ստանում դիվիդենտները, թեև որոշ Broker-ներ կարող են ճշգրտել դիրքը՝ դիվիդենտների վճարումների համար։
CFD-ները լծակավորված են լռելյայն։ Broker-ը կարող է պահանջել դիրքի արժեքի 5 տոկոսից մինչև 20 տոկոսը որպես սկզբնական մարժա, իսկ մնացածը փոխ է վերցվում Broker-ից։ Լծակը մեծացնում է և՛ շահույթները, և՛ կորուստները, և թրեյդերը կարող է կորցնել ավելին, քան սկզբնական ներդրումն է, եթե դիրքը շարժվում է թրեյդերի դեմ։
CFD-ները տարածված են կարճաժամկետ բաժնետոմսերի թրեյդերների շրջանում, քանի որ սպրեդը նեղ է, հանձնաժողովը՝ ցածր, և դիրքը կարելի է բացել փոքր ներդրումով։ Թրեյդերը պետք է ստուգի Broker-ի մարժայի քաղաքականությունը, Broker-ի գիշերային ֆինանսավորման տոկոսադրույքները և Broker-ի stop-out մակարդակը՝ նախքան CFD դիրք բացելը։
Ապագա պայմանագրեր (Futures)
Ապագա պայմանագիրը համաձայնություն է՝ գնել կամ վաճառել հիմքում ընկած ակտիվը ապագա ամսաթվին՝ այսօր համաձայնեցված գնով։ Ապագա պայմանագրերը վաճառվում են կարգավորվող բորսաներում, և բորսան սահմանում է պայմանագրի բնութագրերը, մարժայի պահանջները և օրական հաշվարկման գործընթացը։
Ապագա պայմանագրերը լծակվում են մարժայի համակարգի միջոցով։ Բորսան պահանջում է սկզբնական մարժա՝ պայմանագրի արժեքի տոկոսային չափով, և բորսան ամեն օր դիրքը գնահատում է շուկայական գնով։ Շուկայական գնահատման (mark-to-market) գործընթացը առաջացնում է փոփոխական մարժա՝ դիրքի օրական շահույթը կամ վնասը։
Ապագա պայմանագրերը տարածված են բաժնետոմսերի առևտրով զբաղվողների շրջանում, ովքեր ցանկանում են ազդեցություն ունենալ բաժնետոմսերի ինդեքսների, առանձին բաժնետոմսերի ապագա պայմանագրերի կամ VIX-ի նկատմամբ։ Առևտրականը պետք է իմանա պայմանագրի չափը, տիկի արժեքը և վերջին առևտրային օրը՝ մինչև ապագա դիրք բացելը։ Նա նաև պետք է իմանա մարժայի պահանջի (margin call) ընթացակարգը և հարկադիր լուծարման (forced liquidation) ռիսկը։
Օպցիաներ
Օպցիան պայմանագիր է, որը սեփականատիրոջը տալիս է իրավունք, բայց ոչ պարտավորություն՝ գնելու կամ վաճառելու հիմքում ընկած ակտիվը սահմանված գնով (strike price) մինչև ժամկետի ավարտը։ Call օպցիան տալիս է գնելու իրավունք, իսկ put օպցիան՝ վաճառելու իրավունք։ Գնորդը վճարում է պրեմիա, իսկ վաճառողը ստանում է պրեմիան։
Օպցիաներն ունեն ոչ գծային (non-linear) եկամտաբերություն, և օպցիաների լծակավորումը (leverage) գտնվում է պրեմիայի մեջ։ Փոքր պրեմիան կարող է թրեյդերին տալ ազդեցություն հիմքում ընկած բաժնետոմսի մեծ շարժի նկատմամբ, և լծակավորումը բարձր է, երբ պրեմիան փոքր է բաժնետոմսի գնի համեմատ։ Փոխզիջումն այն է, որ պրեմիան կարող է դառնալ անարժեք, եթե բաժնետոմսը չշարժվի սպասված ուղղությամբ։
Օպցիաները տարածված են բաժնետոմսերով թրեյդերների շրջանում, ովքեր ցանկանում են հեջավորել դիրքը, ցանկանում են խաղադրույք կատարել անկայունության (volatility) վրա կամ ցանկանում են սահմանված ռիսկով գործարք։ Թրեյդերը պետք է իմանա օպցիոնների շղթան (option chain), strike գները, ժամկետի ավարտի ամսաթվերը և Greeks-ը՝ նախքան օպցիոնների դիրք բացելը։
Ինչպես ընտրել ճիշտ ածանցյալ գործիքը
Ընտրությունը կախված է առևտրային նպատակից։ CFDs հարմար են կարճաժամկետ առևտրականների համար, ովքեր ցանկանում են լծակ և փոքր ներդրում։ Ֆյուչերսները հարմար են այն առևտրականների համար, ովքեր ցանկանում են բորսայում վաճառվող ազդեցություն, թափանցիկ գնագոյացում և կարճ դիրք (short) բացելու հնարավորություն։ Օպցիաները հարմար են այն առևտրականների համար, ովքեր ցանկանում են սահմանափակված ռիսկ, հեջավորում կամ ազդեցություն անկայունության (volatility) վրա։
Առևտրականը պետք է հաշվի առնի նաև ծախսերը։ CFDs-ն ունեն սպրեդ և գիշերակաց ֆինանսավորման վճար։ Ֆյուչերսներն ունեն հանձնաժողով և մարժայի տոկոս։ Օպցիաներն ունեն պրեմիում, որը գործարքի առավելագույն կորուստն է։ Ընդհանուր ծախսը պետք է համեմատել ակնկալվող շահույթի հետ, և գործարքը չպետք է իրականացվի, եթե ծախսը չափազանց բարձր է։
Հաճախ տրվող հարցեր ածանցյալների մասին
Ո՞րն է ամենաբարձր լծակով ածանցյալը։ Օպցիոնները ամենաբարձր լծակովն են, քանի որ պրեմիան կարող է լինել հիմքում ընկած ակտիվի գնի միայն փոքր մասնիկը։ Լծակն բարձր է, և ընդհանուր կորստի ռիսկն էլ նույնպես բարձր է։
Կարո՞ղ եմ ածանցյալներով կորցնել իմ ավանդից ավելին։ Այո, CFDs-ի և ֆյուչերսների դեպքում։ Պոզիցիան կարող է շարժվել ի վնաս թրեյդերի, և Broker-ը կարող է պահանջել լրացուցիչ մարժա։ Թրեյդերը պետք է օգտագործի stop-loss՝ կորուստը սահմանափակելու համար։
Արդյո՞ք ածանցյալները կարգավորվում են։ CFDs-ը և ֆյուչերսները կարգավորվում են երկրների մեծ մասում, և կարգավորումը ներառում է Broker-ի գործունեությունը և Broker-ի կողմից հաճախորդի միջոցների վարումը։ Օպցիոնները կարգավորվում են որոշ իրավասություններում, և կարգավորումը տարբերվում է ըստ երկրի։
Առնչվող ռեսուրսներ
Որտե՞ղ սկսել
Եթե դուք գնահատում եք ածանցյալ գործիքները, ամենաօգտակար առաջին քայլը կարգավորվող Broker-ի մոտ բացել demo հաշիվ և կատարել փոքր CFD կամ օպցիոնային գործարք այն բաժնետոմսի վրա, որը դուք հետևում եք։ Մեր broker comparison էջը ներկայացնում է այն Broker-ներին, որոնք առաջարկում են ածանցյալ գործիքներ և հասանելի արտադրանքները, որոնք միասին ցույց են տալիս, թե ինչպիսի տեսք ունի հարթակը՝ նախքան առաջին լծակային գործարքը live հաշվի վրա կատարելը։