Սա ներդրումային խորհրդատվություն չէ։ Տրամադրված տեղեկատվությունը նախատեսված է միայն կրթական և տեղեկատվական նպատակների համար և չի հանդիսանում որևէ ֆինանսական արտադրանքի գնման կամ վաճառքի վերաբերյալ առաջարկ։
Լծակավորումը որոշ տեսակի թրեյդերների համար օգտակար գործիք է, իսկ մյուսների համար՝ կործանարար։ Տարբերությունը հենց լծակավորման մեջ չէ։ Տարբերությունը թրեյդերի ռազմավարության, թրեյդերի կարգապահության և թրեյդերի ռիսկի հանդուրժողականության մեջ է։ Թրեյդերը, ով լծակավորումը օգտագործում է որպես լռելյայն՝ յուրաքանչյուր դիրքում, յուրաքանչյուր շուկայում, ստանձնում է այնպիսի ռիսկ, որը լծակավորումը նախատեսված չէր այդպես մատուցելու համար։ Իսկ թրեյդերը, ով լծակավորումը օգտագործում է որպես մարտավարական գործիք՝ սահմանափակ պայմանների շրջանակում, հստակ կանգառով, օգտագործում է լծակավորումը այնպես, ինչպես այն նախատեսված էր։
Առևտրականները, որոնց համար լծակն աշխատում է
Առաջին խումբը կարճաժամկետ տակտիկական առևտրականներն են։ Այս առևտրականները պահում են դիրքերը ժամերից մինչև օրեր՝ ունենալով հստակ մուտք, հստակ կանգառ (stop) և հստակ թիրախ։ Լծակը գործիք է՝ դիրքը չափավորելու համար՝ ըստ գործարքի, և դիրքը չափավորվում է կանգառի մոտ դոլարային ռիսկով, այլ ոչ թե ցանկալի եկամտաբերությամբ։ Լծակը «քանդվում է» (unwound), երբ դիրքը փակվում է, և առևտրականը ենթարկված չէ լծակին գիշերվա ընթացքում կամ հանգստյան օրերին։
Երկրորդ խումբը հեջավորներն են։ Այս առևտրականները լծակն օգտագործում են՝ երկար պորտֆելի դեմ կարճ դիրք վերցնելու կամ կարճ պորտֆելի դեմ երկար դիրք վերցնելու համար՝ հեջավորման նպատակով։ Լծակը գործիք է հեջի համար, իսկ լծակի արժեքը փոխառված մասի ֆինանսավորման տոկոսադրույքն է։ Հեջը փակվում է, երբ ռիսկի պատուհանը անցնում է, և առևտրականը ենթարկված չէ լծակին հեջից այն կողմ։
Երրորդ խումբը պրոֆեսիոնալ կամ ինստիտուցիոնալ առևտրականներն են։ Այս առևտրականներն ունեն հասանելիություն ավելի ցածր ֆինանսավորման տոկոսադրույքների, ավելի բարձր լծակի սահմանափակումների և ռիսկերի կառավարման ավելի բարդ շրջանակի։ Լծակը գործիք է պորտֆելի մակարդակով դիրքավորման համար, և առևտրականն ունի ենթակառուցվածք՝ դիրքերը իրական ժամանակում վերահսկելու և շուկայում փոփոխություններին արձագանքելու համար։
Չորրորդ խումբը prop traders-ն են։ Այս առևտրականները առևտուր են անում ընկերության կապիտալով, ոչ թե իրենց սեփականով, և լծակը կախված է ընկերության ռիսկային քաղաքականությունից։ Առևտրականը ենթարկված չէ անձնական ֆինանսական վնասի՝ ընկերության կողմից առևտրականին հատկացված կապիտալից այն կողմ, և լծակը գործիք է՝ ընկերության կապիտալի վրա եկամուտներ ստեղծելու համար։
Առևտրականները, որոնց համար լծակավորումը չի աշխատում
Առաջին խումբը երկարաժամկետ «գնել և պահել» ներդրողներն են։ Այս առևտրականները դիրքերը պահում են ամիսներից մինչև տարիներ, և լծակավորումը բազմապատկիչ է դիրքի եկամտաբերության համար։ Ֆինանսավորման արժեքը կուտակվում է պահման ամբողջ ժամանակահատվածում, լծակավորված արտադրանքների օրական վերակայումը կուտակվում է այնպես, որ ստացվում է եկամտաբերություն, որը ցածր է հիմքում ընկած ակտիվի եկամտաբերությունից, և դիրքը ենթարկվում է բացվածքի (gap), որը կարող է ջնջել ամիսների ձեռքբերումները։ Լծակավորումը գործիք չէ երկարաժամկետ ներդրումների համար։
Երկրորդ խումբը չհեջավորված ուղղորդված առևտրականներն են։ Այս առևտրականները լծակավորված դիրքեր են վերցնում մեկ ուղղությամբ, և առևտրականը ենթարկվում է դիրքի ամբողջ նվազեցմանը (drawdown)։ Դիրքի վրա բացվածքը կարող է ջնջել առևտրականի կապիտալի զգալի մասը, և վերականգնումը հնարավոր չէ փակված դիրքից։ Լծակավորումը գործիք չէ չհեջավորված ուղղորդված առևտրի համար։
Երրորդ խումբը նոր առևտրականներն են։ Այս առևտրականները դեռ սովորում են շուկան, և լծակավորումը բազմապատկիչ է առևտրականի սխալների համար։ Նոր առևտրականը, որը օգտագործում է լծակավորում, ստանձնում է այնպիսի ռիսկ, որը առևտրականը լիովին չի հասկանում, և սխալները մեծացվում են լծակավորմամբ։ Լծակավորումը գործիք չէ նոր առևտրականների համար։
Չորրորդ խումբը գերվստահ առևտրականներն են։ Այս առևտրականները համոզված են իրենց տեսակետում, և լծակավորումը միջոց է՝ վերցնելու ավելի մեծ դիրք, քան առևտրականի ռիսկի բյուջեն է։ Գերվստահությունը բացահայտվում է, երբ շուկան շարժվում է առևտրականի դեմ, և լծակավորումը մեծացնում է կորուստը։ Լծակավորումը գործիք չէ գերվստահ առևտրականների համար։
Ինչպես իմանալ՝ արդյոք լծակն (leverage) հարմար է ձեզ
Անազնիվ պատասխանը սա է՝ փորձարկել ռազմավարությունը փոքր քանակի լծակով և գնահատել արդյունքը ներկայացուցչական ժամանակահատվածում։ Թրեյդերը, ով կարող է մի քանի ամսվա ընթացքում դրական եկամուտ ստանալ փոքր լծակով դիրքից՝ հստակ կանգառով (stop) և հստակ թիրախով (target), թեկնածու է ավելի մեծ լծակի համար։ Թրեյդերը, ով փոքր լծակով դիրքից ստանում է բացասական արդյունք, թեկնածու չէ, և թրեյդերը պետք է մնա առանց լծակի դիրքերի վրա, մինչև ռազմավարությունը սկսի աշխատել։
Օգտակար թեստ է դիրքը չափավորել այնպես, որ կանգառի պահին հաշվի 1%-ն լինի, և օգտագործել այն լծակը, որն անհրաժեշտ է այդ ռիսկը ապահովելու համար։ Լծակի թիվը դիրքի չափավորման արդյունքն է, ոչ թե մուտքագրվող արժեքը։ Թրեյդերը, ով կարող է դա հետևողականորեն անել, թեկնածու է լծակի համար։ Թրեյդերը, ով չի կարող,՝ ոչ։
Երկրորդ թեստը թրեյդերի վարքագծի գնահատումն է պարտվող դիրքում։ Թրեյդերը, ով փակում է լծակով դիրքը կանգառի (stop) մոտ, ընդունում է կորուստը և անցնում է հաջորդ գործարքին, ճիշտ է օգտագործում լծակը։ Թրեյդերը, ով տեղափոխում է կանգառը, ավելացնում է դիրքը կամ հրաժարվում է փակել դիրքը, սխալ է օգտագործում լծակը, և թրեյդերը չպետք է օգտագործի լծակ։
Ինչպես անցնել դեպի ավելի մեծ լծակ
Ավարտական աստիճանը կախված է թրեյդերի գործունեության պատմությունից, թրեյդերի կարգապահությունից և թրեյդերի կապիտալից։ Թրեյդերը, որն ունի դրական գործունեության պատմություն փոքր լծակով դիրքերում վեցից տասներկու ամիսների ընթացքում, փակում է դիրքերը stop-ի ժամանակ և ունի կապիտալ՝ բավարարելու margin call-ը, կարող է լինել ավելի մեծ լծակի թեկնածու։ Անցումը աստիճանական է, և թրեյդերը պետք է մեծացնի լծակը փոքր չափով (0.5×-ից մինչև 1×) միանգամից, այլ ոչ թե անմիջապես անցնի առավելագույնին։
Թրեյդերի կարգավորող մարմինը կարող է ունենալ լծակի սահմանափակում, որը ցածր է broker-ի առավելագույնից։ Սահմանափակումը օրինական սահմանն է, և թրեյդերը չպետք է գերազանցի այն։ Broker-ը կարող է նաև ունենալ ներքին սահմանափակում, որը ցածր է կարգավորողի սահմանափակումից, և թրեյդերը պետք է հարգի այն։ Սահմանափակումները նախատեսված են թրեյդերին պաշտպանելու համար, և թրեյդերը չպետք է շրջանցի դրանք։
Առնչվող ռեսուրսներ
Որտե՞ղ սկսել
Եթե գնահատում եք՝ արդյոք լծակն (leverage) հարմար է ձեզ, ամենաօգտակար վարժությունը ռազմավարությունը փորձարկելն է փոքր լծակով դիրքի վրա։ Մեր broker comparison էջում նշված է յուրաքանչյուր broker-ում հասանելի լծակը և այն կարգավորիչը, որը վերահսկում է հաշիվը, և որոնք միասին ձեզ ցույց են տալիս, թե ինչն է հնարավոր նախքան դիրքի չափը որոշելը։